Gần đây, thị trường tiền điện tử đã xuất hiện một sự kiện đáng chú ý. Một nhà đầu tư đã sử dụng đòn bẩy 50x để long Ether trên một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, đạt lãi chưa thực hiện cao nhất lên đến 2 triệu USD. Do quy mô vị thế khổng lồ và tính minh bạch của tài chính phi tập trung, toàn bộ thị trường tiền điện tử đang theo dõi sát sao động thái của "Cá voi" này.
Điều bất ngờ là nhà đầu tư này không chọn tiếp tục gia tăng vị thế hoặc trực tiếp chốt lời, mà lại áp dụng một chiến lược không theo quy chuẩn. Anh ta đã rút một phần ký quỹ để thu lợi nhuận, đồng thời kích hoạt hệ thống tự động điều chỉnh tăng giá thanh lý cho vị thế long. Cuối cùng, nhà đầu tư này đã chủ động gây ra thanh lý và thu lợi 1,8 triệu USD.
Hành động này đã gây ra ảnh hưởng đáng kể đến quỹ thanh khoản của nền tảng. Nền tảng này áp dụng cơ chế tạo lập thị trường chủ động, thông qua việc thu phí sử dụng vốn và lợi nhuận thanh lý để duy trì hoạt động của quỹ thanh khoản. Do nhà đầu tư này đã thu lợi quá cao, việc đóng vị thế một cách bình thường có thể dẫn đến việc thiếu hụt thanh khoản đối thủ. Tuy nhiên, anh ta đã chọn kích hoạt thanh lý chủ động, khiến phần lỗ này được quỹ thanh khoản chịu. Chỉ trong một ngày 12 tháng 3, thanh khoản của nền tảng đã giảm khoảng 4 triệu đô la.
Sự kiện này đã làm nổi bật những thách thức nghiêm trọng mà các nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung phải đối mặt, đặc biệt là cần có sự đổi mới trong thiết kế cơ chế bể thanh khoản. Tiếp theo, chúng tôi sẽ phân tích và so sánh cơ chế của một vài nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung chính hiện nay, và thảo luận về cách ngăn chặn các cuộc tấn công tương tự xảy ra lần nữa.
một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu A
Cung cấp thanh khoản:
Áp dụng mô hình hồ bơi thanh khoản cộng đồng
Người dùng có thể gửi các tài sản như USDC để tham gia giao dịch hợp đồng
Cho phép người dùng tự xây dựng quỹ tiền để tham gia vào việc chia sẻ lợi nhuận làm thị trường.
Chế độ tạo thị trường:
Sử dụng sổ lệnh trên chuỗi hiệu suất cao để thực hiện giao dịch
Các bể thanh khoản đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường, cung cấp chiều sâu trên sổ lệnh.
Giá tham khảo từ oracle bên ngoài, đảm bảo giá đặt lệnh gần với thị trường toàn cầu
Cơ chế thanh lý:
Khi duy trì ký quỹ không đủ sẽ kích hoạt thanh lý
Bất kỳ người dùng nào có đủ vốn đều có thể tham gia thanh lý.
Các bể thanh khoản đồng thời đảm nhận vai trò quỹ bảo hiểm thanh lý
Quản lý rủi ro:
Sử dụng oracle giá của nhiều sàn giao dịch, cập nhật mỗi 3 giây
Tăng yêu cầu ký quỹ tối thiểu đối với vị thế lớn
Cho phép bất kỳ ai tham gia thanh lý, tăng cường mức độ phi tập trung.
Tỷ lệ phí vốn và chi phí vị thế:
Tính toán tỷ lệ phí vốn long và short mỗi giờ
Khi bên mua chiếm ưu thế, bên mua sẽ trả phí cho bên bán (và ngược lại)
Kiểm soát rủi ro bằng cách điều chỉnh yêu cầu ký quỹ và tỷ lệ phí vốn
một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu B
Cung cấp thanh khoản:
Sử dụng bể thanh khoản đa tài sản
Bao gồm các tài sản như SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT
Người dùng đúc token thanh khoản thông qua việc trao đổi tài sản
Chế độ tạo thị trường:
Áp dụng cơ chế giao dịch trực tiếp cho nhà giao dịch thông qua các bể thanh khoản sáng tạo.
Thông qua định giá oracle, đạt được trải nghiệm giao dịch gần như không trượt giá.
Hỗ trợ các chức năng cao cấp như lệnh giới hạn, nhưng thực chất được thực hiện bởi bể theo giá oracle.
Cơ chế thanh toán:
Cơ chế thanh lý tự động
Khi tỷ lệ ký quỹ thấp hơn yêu cầu duy trì, hợp đồng thông minh sẽ tự động đóng vị thế.
Hồ bơi thanh khoản chịu lỗ lãi như bên đối tác
Quản lý rủi ro:
Sử dụng oracle để giữ giá hợp đồng sát với giá thị trường
Có thể đặt giới hạn cho tổng vị thế của tài sản đơn lẻ
Lãi suất vay mượn sẽ tăng lên khi tỷ lệ sử dụng tài sản tăng, hạn chế vị thế cực đoan.
Tỷ lệ phí vốn và chi phí vị thế:
Không có tỷ lệ phí vốn truyền thống
Áp dụng cơ chế phí vay, tính lãi theo giờ
Thời gian nắm giữ càng lâu hoặc tỷ lệ sử dụng tài sản càng cao, lãi suất tích lũy càng nhiều
một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu C
Cung cấp thanh khoản:
Hồ bơi chỉ số đa tài sản cung cấp tính thanh khoản
Bao gồm các tài sản như BTC, ETH, USDC, DAI
Người dùng gửi tài sản để đúc mã thông báo thanh khoản
Chế độ tạo thị trường:
Không có sổ lệnh truyền thống
Tự động đóng vai trò là bên đối tác thông qua báo giá của oracle và tài sản trong pool.
Sử dụng oracle phi tập trung để获取 thị trường价格
Cơ chế thanh toán:
Thanh lý tự động
Sử dụng giá chỉ số để tính giá trị vị thế
Khi tỷ lệ ký quỹ thấp hơn mức duy trì sẽ kích hoạt thanh lý
Quản lý rủi ro:
Sử dụng oracle đa nguồn để giảm thiểu rủi ro thao túng
Đặt giới hạn mở vị thế tối đa cho tài sản dễ bị thao túng
Giới hạn rủi ro đòn bẩy thông qua giới hạn vị thế và cơ chế tỷ lệ phí động.
Tỷ lệ phí vốn và chi phí vị thế:
Không có phí tài chính cho việc thanh toán dài ngắn truyền thống
Áp dụng cơ chế phí cho vay
Phí được thanh toán trực tiếp cho bể thanh khoản
Tỷ lệ sử dụng tài sản càng cao, tỷ lệ lãi suất cho vay hàng năm càng cao
Kết luận
Sự kiện này làm nổi bật những thách thức mà các sàn giao dịch hợp đồng phi tập trung phải đối mặt. Kẻ tấn công đã tận dụng tính minh bạch và các quy tắc cố định của nền tảng, bằng cách mở vị thế cực lớn để ảnh hưởng đến tính thanh khoản bên trong nền tảng.
Để phòng ngừa các tình huống tương tự, nền tảng có thể thực hiện các biện pháp sau:
Giảm khối lượng mở vị thế tối đa của người dùng
Điều chỉnh mức đòn bẩy và yêu cầu ký quỹ
Giới thiệu cơ chế giảm vị thế tự động
Tuy nhiên, những biện pháp này có thể đi ngược lại với những nguyên tắc cốt lõi của tài chính phi tập trung. Giải pháp lý tưởng nhất là khi thị trường trưởng thành, tính thanh khoản của nền tảng ngày càng dày lên, làm tăng chi phí tấn công cho đến khi không còn có lợi. Tình huống hiện tại là con đường phát triển không thể tránh khỏi của các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung, tin rằng theo thời gian và sự tiến bộ công nghệ, những thách thức này cuối cùng sẽ được vượt qua.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Hợp đồng tương lai vĩnh cửu Cá voi chơi đòn bẩy thao túng thanh lý thu lợi 1,8 triệu USD
Gần đây, thị trường tiền điện tử đã xuất hiện một sự kiện đáng chú ý. Một nhà đầu tư đã sử dụng đòn bẩy 50x để long Ether trên một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, đạt lãi chưa thực hiện cao nhất lên đến 2 triệu USD. Do quy mô vị thế khổng lồ và tính minh bạch của tài chính phi tập trung, toàn bộ thị trường tiền điện tử đang theo dõi sát sao động thái của "Cá voi" này.
Điều bất ngờ là nhà đầu tư này không chọn tiếp tục gia tăng vị thế hoặc trực tiếp chốt lời, mà lại áp dụng một chiến lược không theo quy chuẩn. Anh ta đã rút một phần ký quỹ để thu lợi nhuận, đồng thời kích hoạt hệ thống tự động điều chỉnh tăng giá thanh lý cho vị thế long. Cuối cùng, nhà đầu tư này đã chủ động gây ra thanh lý và thu lợi 1,8 triệu USD.
Hành động này đã gây ra ảnh hưởng đáng kể đến quỹ thanh khoản của nền tảng. Nền tảng này áp dụng cơ chế tạo lập thị trường chủ động, thông qua việc thu phí sử dụng vốn và lợi nhuận thanh lý để duy trì hoạt động của quỹ thanh khoản. Do nhà đầu tư này đã thu lợi quá cao, việc đóng vị thế một cách bình thường có thể dẫn đến việc thiếu hụt thanh khoản đối thủ. Tuy nhiên, anh ta đã chọn kích hoạt thanh lý chủ động, khiến phần lỗ này được quỹ thanh khoản chịu. Chỉ trong một ngày 12 tháng 3, thanh khoản của nền tảng đã giảm khoảng 4 triệu đô la.
Sự kiện này đã làm nổi bật những thách thức nghiêm trọng mà các nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung phải đối mặt, đặc biệt là cần có sự đổi mới trong thiết kế cơ chế bể thanh khoản. Tiếp theo, chúng tôi sẽ phân tích và so sánh cơ chế của một vài nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung chính hiện nay, và thảo luận về cách ngăn chặn các cuộc tấn công tương tự xảy ra lần nữa.
một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu A
Cung cấp thanh khoản:
Chế độ tạo thị trường:
Cơ chế thanh lý:
Quản lý rủi ro:
Tỷ lệ phí vốn và chi phí vị thế:
một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu B
Cung cấp thanh khoản:
Chế độ tạo thị trường:
Cơ chế thanh toán:
Quản lý rủi ro:
Tỷ lệ phí vốn và chi phí vị thế:
một nền tảng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu C
Cung cấp thanh khoản:
Chế độ tạo thị trường:
Cơ chế thanh toán:
Quản lý rủi ro:
Tỷ lệ phí vốn và chi phí vị thế:
Kết luận
Sự kiện này làm nổi bật những thách thức mà các sàn giao dịch hợp đồng phi tập trung phải đối mặt. Kẻ tấn công đã tận dụng tính minh bạch và các quy tắc cố định của nền tảng, bằng cách mở vị thế cực lớn để ảnh hưởng đến tính thanh khoản bên trong nền tảng.
Để phòng ngừa các tình huống tương tự, nền tảng có thể thực hiện các biện pháp sau:
Tuy nhiên, những biện pháp này có thể đi ngược lại với những nguyên tắc cốt lõi của tài chính phi tập trung. Giải pháp lý tưởng nhất là khi thị trường trưởng thành, tính thanh khoản của nền tảng ngày càng dày lên, làm tăng chi phí tấn công cho đến khi không còn có lợi. Tình huống hiện tại là con đường phát triển không thể tránh khỏi của các sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung, tin rằng theo thời gian và sự tiến bộ công nghệ, những thách thức này cuối cùng sẽ được vượt qua.