Mô hình phát hành tài sản mới nổi trong hệ sinh thái Solana gây tranh cãi

Gần đây, một nền tảng phát hành tài sản mới đã gây ra sự bàn tán sôi nổi trong cộng đồng khi có kế hoạch huy động 1 tỷ đô la với định giá 4 tỷ đô la. Về vấn đề này, trong cộng đồng Solana đã xuất hiện hai luồng ý kiến hoàn toàn khác nhau.

Một số người cho rằng, nền tảng này là yếu tố tiêu cực đối với hệ sinh thái Solana. Họ chỉ ra rằng, đội ngũ của nền tảng đã chốt lời rất nhiều Sol nhưng không tiến hành staking, thiếu cam kết dài hạn với Solana, và bây giờ lại muốn huy động vốn thông qua định giá cao để vắt kiệt thanh khoản cuối cùng, hành động này thật đáng khinh.

Một bên lại có quan điểm trái ngược, cho rằng nền tảng này đã khởi xướng một mô hình phát hành tài sản hoàn toàn mới, cho phép nhà đầu tư nhỏ có cơ hội đạt được lợi nhuận đáng kể, thoát khỏi những bất lợi của mô hình đầu tư mạo hiểm truyền thống. Họ cho rằng mô hình này không những không gây hại cho Solana, mà còn có thể thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ hơn của việc phát hành tài sản trên chuỗi.

Đối với hai quan điểm này, chúng tôi cho rằng mỗi bên đều có lý do. Nền tảng này thực sự đã đổi mới cách phát hành tài sản, giúp một số người đạt được sự gia tăng tài sản. Nhưng đồng thời, hành vi liên tục bán tháo token của đội ngũ cũng đã gây ra nhiều hoài nghi. Định giá 4 tỷ USD trong tình hình thị trường hiện tại thực sự là quá cao, dễ khiến người ta nghi ngờ liệu có phải là để thu hoạch trong vòng cuối cùng.

Dù sao đi nữa, thị trường cuối cùng sẽ đưa ra câu trả lời. Nhưng vấn đề phản ánh đằng sau sự kiện này còn đáng để thảo luận sâu hơn: nếu lần phát hành vốn này thành công nhưng giá đồng tiền giảm mạnh sau khi mở cửa, thì hệ sinh thái Solana sẽ bị ảnh hưởng như thế nào? Liệu mô hình phát hành tài sản mới nổi này có kết thúc không?

Tôi nghĩ rằng, mô hình này khó có thể biến mất. Kể từ năm 2017, mô hình phát hành tài sản tiền điện tử chủ yếu có hai loại: một là mô hình do các quỹ đầu tư mạo hiểm dẫn dắt, hai là mô hình do cộng đồng dẫn dắt. Mô hình thứ hai phù hợp hơn với đặc tính phi tập trung của tiền điện tử.

Bitcoin và Ethereum từ sớm đã là những mô hình do cộng đồng dẫn dắt. Mô hình này cho phép người dân bình thường có cơ hội tham gia vào các dự án sớm, thay vì bị giới hạn bên ngoài vòng tay của các quỹ đầu tư mạo hiểm. Trong thị trường vốn truyền thống, các nhà đầu tư bình thường thường chỉ có thể tham gia vào giai đoạn cuối. Nhưng trong lĩnh vực tiền điện tử, bất kỳ ai cũng có thể phát hành tài sản, điều này đã phá vỡ sự độc quyền.

Mô hình phát hành tài sản mới nổi có thể tồn tại là nhờ vào việc kết hợp khéo léo giữa phát hành và giao dịch tài sản không cần giấy phép. Nó khuyến khích cộng đồng tự phát tán rộng rãi các token thông qua các đường cong định giá đặc biệt. Quan trọng nhất là nó cung cấp cơ hội cho các doanh nhân grassroots và các nhà đầu tư thông thường, đây là nguồn sống quan trọng của thị trường.

Mặc dù hiện tại các dự án theo mô hình này có chất lượng khác nhau, nhưng theo sự phát triển, cũng đã bắt đầu xuất hiện các dự án chất lượng cao. Thậm chí, một số dự án được hỗ trợ bởi quỹ đầu tư mạo hiểm cũng đã bắt đầu áp dụng mô hình này, kết hợp giữa đầu tư truyền thống và mô hình do cộng đồng thúc đẩy.

Do đó, mô hình phát hành tài sản mới nổi này rất có thể sẽ trở thành xu hướng chủ đạo trong lĩnh vực tiền điện tử. Nó khó có thể sụp đổ toàn diện vì vấn đề của một dự án nào đó. Ngược lại, chúng ta có thể thấy ngày càng nhiều nền tảng áp dụng mô hình này, thúc đẩy nó phát triển và hoàn thiện hơn.

Tổng thể mà nói, sự kiện huy động vốn lần này khó có thể gây ra đòn chí mạng cho Solana. Mặc dù trong ngắn hạn có thể sẽ rút đi một số thanh khoản, nhưng nền tảng của toàn bộ hệ sinh thái vẫn không thay đổi. Trong tương lai có thể sẽ xuất hiện nhiều nền tảng phát hành tài sản tương tự, tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của mô hình này. Tất nhiên, thị trường cuối cùng sẽ trải qua những thăng trầm, nhưng đó là vấn đề chu kỳ của toàn ngành, chứ không phải là thiếu sót của chính mô hình này.