Phân tích ảnh hưởng của cuộc chiến thương mại Trung-Mỹ đối với chu kỳ sản xuất và lạm phát

Tác động lâu dài

Thuế suất cao 145% sẽ kìm hãm nhu cầu, tăng tốc độ tách rời kinh tế Trung-Mỹ. Chi phí sản xuất của Mỹ dự kiến sẽ tăng 8%-15%. Đến năm 2026, áp lực tồn kho sẽ đạt đỉnh, xu hướng suy giảm của chu kỳ sản xuất sẽ rõ ràng.

Phản ứng thị trường

Trong ngắn hạn, lĩnh vực công nghiệp trên thị trường chứng khoán Mỹ có thể tăng, nhưng cổ phiếu công nghệ đang phải đối mặt với áp lực. Thị trường tiền điện tử sẽ dao động theo kỳ vọng lạm phát và tình trạng thanh khoản.

Đề xuất đầu tư

Theo dõi chặt chẽ dữ liệu PMI và báo cáo tài chính quý đầu tiên. Giữ thái độ thận trọng đối với đầu tư vào ngành sản xuất, có thể xem xét đầu tư vào cổ phiếu liên quan đến Đông Nam Á được hưởng lợi từ việc chuyển đổi chuỗi cung ứng.

Phân tích môi trường kinh tế vĩ mô

Hai bên Trung-Mỹ đã rơi vào bế tắc trong các cuộc đàm phán thương mại, thể hiện đặc trưng của "trò chơi kẻ nhát gan". Thái độ của khoảng 80 quốc gia trên toàn cầu sẽ đóng vai trò then chốt trong cuộc đấu tranh giữa Trung Quốc và Mỹ, đặc biệt là trong vấn đề leo thang chiến tranh thương mại và tái cấu trúc chuỗi cung ứng. Cuộc tranh đấu giữa Trung Quốc và Mỹ có thể chuyển từ "trò chơi kẻ nhát gan" hiện tại sang "trò chơi đại bàng và bồ câu", sự ủng hộ từ các nền kinh tế toàn cầu sẽ quyết định kết quả cuối cùng.

Dòng tiền và cấu trúc thị trường

ETF vốn đã tăng mạnh trong tuần này đạt 30.14 tỷ, cho thấy tình hình tài chính đã cải thiện. Stablecoin đã phát hành thêm 21.7 tỷ trong tuần này, ở mức trung bình. Chênh lệch giá ngoài sàn đã tăng trở lại, nhưng mức độ tăng là hạn chế. Bitcoin đang ở mức cao trong khung thời gian bốn giờ, cần cảnh giác với rủi ro giảm sau khi tăng cao. Ethereum có xu hướng yếu hơn Bitcoin, tỷ lệ ETH/BTC đã giảm xuống, vốn đang tiếp tục quay trở lại Bitcoin.

Ảnh hưởng của thuế quan đối với ngành sản xuất

Tác động ngắn hạn ( Q2-Q3 năm 2025 )

• Xuất khẩu chạy trước: Trung Quốc, Việt Nam, Hoa Kỳ tăng trưởng xuất nhập khẩu 20%
• Tồn kho dồn lại: Khách hàng tích trữ một lượng lớn hàng tồn kho chi phí thấp, làm tăng mức tồn kho Q2
• Di chuyển ngành: Ngành dệt may và giày dép di chuyển sang Việt Nam/Ấn Độ, ngành điện tử di chuyển sang Đài Loan/Nhật Bản/Hàn Quốc/Ấn Độ, linh kiện ô tô di chuyển sang Mexico/Canada

tác động trung và dài hạn ( Q4-2026)

• Nhu cầu thu hẹp: Giá tiêu dùng điện tử tăng 10%-20%, khối lượng xuất khẩu năm 2025 giữ nguyên; Xuất khẩu ngành dệt may và giày dép của Trung Quốc giảm 80%, giá tăng 50%, doanh số giảm 15%; Giá xe điện tăng 10%-15%, doanh số giảm.
• Tái cấu trúc chuỗi cung ứng: hình thành "khối phía Nam" do Trung Quốc dẫn đầu và "khối phía Bắc" do Mỹ dẫn đầu, tái định hình cấu trúc sản xuất toàn cầu.
• Xu hướng giảm theo chu kỳ: Áp lực tiêu thụ hàng tồn kho đạt đỉnh vào năm 2026, chu kỳ sản xuất suy thoái.

Các chỉ số quan sát chính

• Dữ liệu mềm: PMI, kỳ vọng giá cả đạt đỉnh trong Q2-Q3, báo hiệu sự chậm lại của nền kinh tế
• Dữ liệu cứng: Tăng trưởng xuất khẩu/Sản xuất công nghiệp Q2 20%, tốc độ tăng trưởng chậm lại sau Q3
• Báo cáo tài chính doanh nghiệp: Chú ý đến hướng dẫn về chi phí thuế quan và nhu cầu trong báo cáo tài chính Q1 của Apple, Nike, Tesla.
• Xu hướng chính sách: Phản ứng của Cục Dự trữ Liên bang đối với lạm phát đạt 4%-5%, tác động của chính sách miễn thuế đối với hàng tồn kho

Tổng thể mà nói, cuộc chiến thương mại sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến cấu trúc ngành sản xuất toàn cầu, các nhà đầu tư cần chú ý theo dõi sự thay đổi của các chỉ số và thận trọng trong việc bố trí các tài sản liên quan.