Nửa đầu năm 2025 kết thúc, thị trường Tài sản tiền điện tử nửa cuối năm sẽ đi đâu?
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với nhiều thách thức. Việc Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn giảm lãi suất và sự bất ổn địa chính trị đã gây áp lực lên các loại tài sản, nhưng thị trường Tài sản tiền điện tử lại thể hiện được sức bền đáng kinh ngạc. Bitcoin dẫn đầu toàn bộ lĩnh vực mã hóa thực hiện một đợt phục hồi ấn tượng, cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ của nó. Khi nửa cuối năm đến gần, những yếu tố quan trọng nào đang được hình thành trong thị trường?
Nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu "hạ cánh mềm", thị trường lao động vẫn giữ được một mức độ kiên cường nhất định. Trong tháng 5, số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 139.000 người, tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, lương tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù thị trường lao động có phần chậm lại, nhưng vẫn giữ được sự vững chắc. Dữ liệu lạm phát thấp hơn mong đợi, chỉ số CPI lõi tháng 6 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với giá trị trước đó. Thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 thay vì tháng 7.
Tuy nhiên, rủi ro về tình trạng trì trệ đang gia tăng. Một ngân hàng đầu tư lớn đã cảnh báo rằng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 đã được điều chỉnh từ 2% xuống 1,3%, chính sách thuế quan có thể đẩy cao lạm phát và kiềm chế tăng trưởng, khiến nền kinh tế rơi vào tình trạng "trì trệ lạm phát". Bên trong Cục Dự trữ Liên bang có sự bất đồng về con đường giảm lãi suất, phản ánh mâu thuẫn giữa lạm phát và tăng trưởng.
Ảnh hưởng chậm trễ của thuế quan là một biến số quan trọng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rằng việc truyền tải ảnh hưởng của thuế quan đến giá cả có thể xuất hiện trong vài tháng tới, dữ liệu lạm phát từ tháng 6-8 có thể sẽ "tăng đáng kể". Điều này có thể do các doanh nghiệp trước đây đã giảm bớt cú sốc ngắn hạn bằng cách tích trữ hàng hóa trước, nhưng khi hàng tồn kho được tiêu thụ hết, chi phí nhập khẩu tăng sẽ từ từ đẩy giá cả lên.
Nhìn về nửa cuối năm, lộ trình chính sách vẫn còn rất không chắc chắn. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI tháng 7 sẽ trở thành cơ sở quyết định quan trọng. Nếu dữ liệu xác nhận áp lực lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9 theo kế hoạch; nếu lạm phát vượt dự kiến tăng lên, thị trường có thể đối mặt với cú sốc "diều hâu trì hoãn", thậm chí tái hiện tình trạng đình trệ của những năm 70.
Mặc dù dữ liệu kinh tế của Mỹ yếu kém, thị trường vẫn tập trung vào kỳ vọng nới lỏng chính sách. Vào tháng 6 năm 2025, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, sự đột phá trong quản lý stablecoin và sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện xu hướng tăng nhẹ: Chỉ số S&P 500 tăng 4,96% trong toàn bộ tháng, chỉ số Nasdaq tăng 5,93%, trong đó nhiều lần thiết lập kỷ lục mới.
Cần lưu ý rằng các cổ phiếu liên quan đến mã hóa, đặc biệt là các công ty stablecoin, có hiệu suất nổi bật. Một công ty stablecoin đã niêm yết trên sàn NYSE vào ngày 5 tháng 6, và giá cổ phiếu đã tăng vọt hơn 600%, trở thành một trong những IPO công nghệ tài chính ấn tượng nhất năm 2025. Một sàn giao dịch Tài sản tiền điện tử nổi tiếng khác cũng ghi nhận mức tăng trưởng cổ phiếu hàng tháng đạt 43%.
Đằng sau đợt tăng giá này là dự luật đầu tiên về quy định liên bang đối với stablecoin được Thượng viện Mỹ thông qua. Dự luật này thiết lập khung quy định liên bang cho stablecoin, yêu cầu các tổ chức phát hành phải có dự trữ bằng 1:1 với đô la Mỹ hoặc trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, đồng thời cấm stablecoin thuật toán và stablecoin có lãi suất. Việc thiết lập khung quy định này phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường đối với "lợi ích từ việc quy định".
Xu hướng "phát cổ mua coin" ở phía doanh nghiệp đã càng củng cố logic liên kết giữa coin và cổ phiếu. Tính đến tháng 4 năm 2025, 228 công ty niêm yết trên toàn cầu đã nắm giữ tổng cộng 820.000 Bitcoin. Một số gã khổng lồ công nghệ đã gia tăng nắm giữ Bitcoin thông qua việc huy động vốn trái phiếu chuyển đổi, đưa tài sản số vào cấu trúc phân bổ bảng cân đối kế toán, hình thành mô hình vận hành vốn mới "phát cổ mua coin".
Nhìn về nửa cuối năm, nếu dự luật stablecoin được thông qua tại Hạ viện và được Tổng thống ký, sẽ chính thức mở ra kỷ nguyên mới trong việc quản lý stablecoin. Sự tuân thủ sẽ thúc đẩy dòng vốn từ các tổ chức, ranh giới giữa thị trường chứng khoán truyền thống và thế giới tài sản tiền điện tử sẽ ngày càng mờ nhạt, các cổ phiếu liên quan đến mã hóa có thể tiếp tục mạnh mẽ, trở thành động lực chính trong xu hướng cấu trúc của thị trường chứng khoán Mỹ.
Vào tháng 6, giá Bitcoin đã thể hiện sự kiên cường trong bối cảnh tình hình phức tạp. Mặc dù đã từng giảm xuống dưới ngưỡng 100.000 đô la khi các xung đột địa chính trị ở Trung Đông leo thang, nhưng sau đó nó đã nhanh chóng phục hồi và trở lại trên 100.000 đô la, tạo ra một xu hướng độc lập và dần tách rời khỏi các tài sản rủi ro truyền thống.
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường mã hóa có thể đang trải qua sự chuyển mình sâu sắc nhất kể từ khi ra đời. Đường đi của nó không còn có thể được định nghĩa đơn giản bằng tâm lý thị trường hoặc các chỉ số kỹ thuật, mà đang xuất hiện sức sống mới dưới sự hợp lực của 4 yếu tố: công nghệ, vốn, quy định và sinh thái. Hiệu suất thị trường trong tháng 6 đã rõ ràng tiết lộ rằng ngành này đang dần biến chuyển thành cơ sở hạ tầng tài sản tiền điện tử trưởng thành.
Đợt sóng tổ chức hóa đạt đến đỉnh cao mới vào tháng 6, quy mô ETF tiền điện tử toàn cầu vượt mốc 1,1 nghìn tỷ đô la. Mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống đang có sự thay đổi chất, ví dụ như một ngân hàng đầu tư lớn bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp Bitcoin, tham gia sâu hơn rất nhiều so với những bước đi thăm dò trong đợt tăng giá năm 2021.
Về mặt quản lý, việc thông qua dự luật stablecoin ở Mỹ và việc thiết lập hệ thống giấy phép stablecoin ở Hồng Kông đánh dấu rằng các trung tâm tài chính chính đã xây dựng một khung pháp lý ban đầu cho tài sản kỹ thuật số, sự chắc chắn về chính sách này đang thu hút nhiều vốn truyền thống hơn tham gia.
Ngoài ra, chính phủ Mỹ đang xây dựng cơ sở hạ tầng dự trữ bitcoin chiến lược. Chính phủ Mỹ "rất có khả năng" tăng cường nắm giữ bitcoin theo cách trung lập về ngân sách, điều này có nghĩa là sẽ cung cấp hỗ trợ tài chính cho việc mua bitcoin thông qua tái cấu trúc nguồn vốn nội bộ hoặc tiết kiệm chi phí mà không làm tăng thâm hụt ngân sách hoặc gánh nặng cho người nộp thuế.
Nói ngắn gọn, đứng ở mốc giữa năm 2025 nhìn lại, quỹ đạo phát triển của thị trường mã hóa đã có sự khác biệt căn bản so với giai đoạn đầu chỉ bị chi phối bởi đầu cơ. Một giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của một ngân hàng đã từng dự đoán giá mục tiêu của Bitcoin vào cuối năm 2025 sẽ là 200.000 USD, và câu chuyện chủ đạo đứng sau đợt tăng giá này đã chuyển từ việc liên kết với tài sản rủi ro sang việc được thúc đẩy bởi dòng tiền.
Giá Bitcoin hiện tại duy trì trong khoảng cao từ 100.000 đến 120.000 USD. Nhìn về nửa năm sau, dưới nhiều yếu tố thuận lợi như khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất, sự gia tăng liên tục trong việc áp dụng mã hóa của doanh nghiệp và sự rõ ràng trong chính sách quản lý, thị trường tài sản tiền điện tử có khả năng bước vào một giai đoạn phát triển ổn định mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
10 thích
Phần thưởng
10
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
RektCoaster
· 07-21 07:09
Lắc lắc lắc, chậm quá đi.
Xem bản gốcTrả lời0
liquiditea_sipper
· 07-19 23:22
Cắt lỗ đều cắt mờ rồi, chỉ có vậy thôi?
Xem bản gốcTrả lời0
TestnetFreeloader
· 07-19 23:13
Bạn nói đúng, nhưng tôi chỉ muốn mua thấp và bán cao.
Xem bản gốcTrả lời0
YieldWhisperer
· 07-19 23:05
đã thấy chu kỳ cường điệu này trước đây... khi tvl thả, chúng ta sẽ thấy ai thực sự giữ lmao
2025 năm thị trường tiền điện tử sẽ chuyển mình: làn sóng thể chế hóa, sự rõ ràng trong quản lý và Bitcoin đạt đến độ cao mới
Nửa đầu năm 2025 kết thúc, thị trường Tài sản tiền điện tử nửa cuối năm sẽ đi đâu?
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường tài chính toàn cầu đối mặt với nhiều thách thức. Việc Cục Dự trữ Liên bang trì hoãn giảm lãi suất và sự bất ổn địa chính trị đã gây áp lực lên các loại tài sản, nhưng thị trường Tài sản tiền điện tử lại thể hiện được sức bền đáng kinh ngạc. Bitcoin dẫn đầu toàn bộ lĩnh vực mã hóa thực hiện một đợt phục hồi ấn tượng, cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ của nó. Khi nửa cuối năm đến gần, những yếu tố quan trọng nào đang được hình thành trong thị trường?
Nền kinh tế Mỹ đang có dấu hiệu "hạ cánh mềm", thị trường lao động vẫn giữ được một mức độ kiên cường nhất định. Trong tháng 5, số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm 139.000 người, tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%, lương tăng 3,9% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù thị trường lao động có phần chậm lại, nhưng vẫn giữ được sự vững chắc. Dữ liệu lạm phát thấp hơn mong đợi, chỉ số CPI lõi tháng 6 tăng 2,7% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với giá trị trước đó. Thị trường dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 thay vì tháng 7.
Tuy nhiên, rủi ro về tình trạng trì trệ đang gia tăng. Một ngân hàng đầu tư lớn đã cảnh báo rằng dự báo tăng trưởng GDP của Mỹ năm 2025 đã được điều chỉnh từ 2% xuống 1,3%, chính sách thuế quan có thể đẩy cao lạm phát và kiềm chế tăng trưởng, khiến nền kinh tế rơi vào tình trạng "trì trệ lạm phát". Bên trong Cục Dự trữ Liên bang có sự bất đồng về con đường giảm lãi suất, phản ánh mâu thuẫn giữa lạm phát và tăng trưởng.
Ảnh hưởng chậm trễ của thuế quan là một biến số quan trọng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rằng việc truyền tải ảnh hưởng của thuế quan đến giá cả có thể xuất hiện trong vài tháng tới, dữ liệu lạm phát từ tháng 6-8 có thể sẽ "tăng đáng kể". Điều này có thể do các doanh nghiệp trước đây đã giảm bớt cú sốc ngắn hạn bằng cách tích trữ hàng hóa trước, nhưng khi hàng tồn kho được tiêu thụ hết, chi phí nhập khẩu tăng sẽ từ từ đẩy giá cả lên.
Nhìn về nửa cuối năm, lộ trình chính sách vẫn còn rất không chắc chắn. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp và CPI tháng 7 sẽ trở thành cơ sở quyết định quan trọng. Nếu dữ liệu xác nhận áp lực lạm phát có thể kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang có thể cắt giảm lãi suất vào tháng 9 theo kế hoạch; nếu lạm phát vượt dự kiến tăng lên, thị trường có thể đối mặt với cú sốc "diều hâu trì hoãn", thậm chí tái hiện tình trạng đình trệ của những năm 70.
Mặc dù dữ liệu kinh tế của Mỹ yếu kém, thị trường vẫn tập trung vào kỳ vọng nới lỏng chính sách. Vào tháng 6 năm 2025, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giảm lãi suất, sự đột phá trong quản lý stablecoin và sự phục hồi của cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy toàn bộ thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện xu hướng tăng nhẹ: Chỉ số S&P 500 tăng 4,96% trong toàn bộ tháng, chỉ số Nasdaq tăng 5,93%, trong đó nhiều lần thiết lập kỷ lục mới.
Cần lưu ý rằng các cổ phiếu liên quan đến mã hóa, đặc biệt là các công ty stablecoin, có hiệu suất nổi bật. Một công ty stablecoin đã niêm yết trên sàn NYSE vào ngày 5 tháng 6, và giá cổ phiếu đã tăng vọt hơn 600%, trở thành một trong những IPO công nghệ tài chính ấn tượng nhất năm 2025. Một sàn giao dịch Tài sản tiền điện tử nổi tiếng khác cũng ghi nhận mức tăng trưởng cổ phiếu hàng tháng đạt 43%.
Đằng sau đợt tăng giá này là dự luật đầu tiên về quy định liên bang đối với stablecoin được Thượng viện Mỹ thông qua. Dự luật này thiết lập khung quy định liên bang cho stablecoin, yêu cầu các tổ chức phát hành phải có dự trữ bằng 1:1 với đô la Mỹ hoặc trái phiếu ngắn hạn của Mỹ, đồng thời cấm stablecoin thuật toán và stablecoin có lãi suất. Việc thiết lập khung quy định này phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ của thị trường đối với "lợi ích từ việc quy định".
Xu hướng "phát cổ mua coin" ở phía doanh nghiệp đã càng củng cố logic liên kết giữa coin và cổ phiếu. Tính đến tháng 4 năm 2025, 228 công ty niêm yết trên toàn cầu đã nắm giữ tổng cộng 820.000 Bitcoin. Một số gã khổng lồ công nghệ đã gia tăng nắm giữ Bitcoin thông qua việc huy động vốn trái phiếu chuyển đổi, đưa tài sản số vào cấu trúc phân bổ bảng cân đối kế toán, hình thành mô hình vận hành vốn mới "phát cổ mua coin".
Nhìn về nửa cuối năm, nếu dự luật stablecoin được thông qua tại Hạ viện và được Tổng thống ký, sẽ chính thức mở ra kỷ nguyên mới trong việc quản lý stablecoin. Sự tuân thủ sẽ thúc đẩy dòng vốn từ các tổ chức, ranh giới giữa thị trường chứng khoán truyền thống và thế giới tài sản tiền điện tử sẽ ngày càng mờ nhạt, các cổ phiếu liên quan đến mã hóa có thể tiếp tục mạnh mẽ, trở thành động lực chính trong xu hướng cấu trúc của thị trường chứng khoán Mỹ.
Vào tháng 6, giá Bitcoin đã thể hiện sự kiên cường trong bối cảnh tình hình phức tạp. Mặc dù đã từng giảm xuống dưới ngưỡng 100.000 đô la khi các xung đột địa chính trị ở Trung Đông leo thang, nhưng sau đó nó đã nhanh chóng phục hồi và trở lại trên 100.000 đô la, tạo ra một xu hướng độc lập và dần tách rời khỏi các tài sản rủi ro truyền thống.
Trong nửa đầu năm 2025, thị trường mã hóa có thể đang trải qua sự chuyển mình sâu sắc nhất kể từ khi ra đời. Đường đi của nó không còn có thể được định nghĩa đơn giản bằng tâm lý thị trường hoặc các chỉ số kỹ thuật, mà đang xuất hiện sức sống mới dưới sự hợp lực của 4 yếu tố: công nghệ, vốn, quy định và sinh thái. Hiệu suất thị trường trong tháng 6 đã rõ ràng tiết lộ rằng ngành này đang dần biến chuyển thành cơ sở hạ tầng tài sản tiền điện tử trưởng thành.
Đợt sóng tổ chức hóa đạt đến đỉnh cao mới vào tháng 6, quy mô ETF tiền điện tử toàn cầu vượt mốc 1,1 nghìn tỷ đô la. Mức độ tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống đang có sự thay đổi chất, ví dụ như một ngân hàng đầu tư lớn bắt đầu cung cấp dịch vụ cho vay thế chấp Bitcoin, tham gia sâu hơn rất nhiều so với những bước đi thăm dò trong đợt tăng giá năm 2021.
Về mặt quản lý, việc thông qua dự luật stablecoin ở Mỹ và việc thiết lập hệ thống giấy phép stablecoin ở Hồng Kông đánh dấu rằng các trung tâm tài chính chính đã xây dựng một khung pháp lý ban đầu cho tài sản kỹ thuật số, sự chắc chắn về chính sách này đang thu hút nhiều vốn truyền thống hơn tham gia.
Ngoài ra, chính phủ Mỹ đang xây dựng cơ sở hạ tầng dự trữ bitcoin chiến lược. Chính phủ Mỹ "rất có khả năng" tăng cường nắm giữ bitcoin theo cách trung lập về ngân sách, điều này có nghĩa là sẽ cung cấp hỗ trợ tài chính cho việc mua bitcoin thông qua tái cấu trúc nguồn vốn nội bộ hoặc tiết kiệm chi phí mà không làm tăng thâm hụt ngân sách hoặc gánh nặng cho người nộp thuế.
Nói ngắn gọn, đứng ở mốc giữa năm 2025 nhìn lại, quỹ đạo phát triển của thị trường mã hóa đã có sự khác biệt căn bản so với giai đoạn đầu chỉ bị chi phối bởi đầu cơ. Một giám đốc nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của một ngân hàng đã từng dự đoán giá mục tiêu của Bitcoin vào cuối năm 2025 sẽ là 200.000 USD, và câu chuyện chủ đạo đứng sau đợt tăng giá này đã chuyển từ việc liên kết với tài sản rủi ro sang việc được thúc đẩy bởi dòng tiền.
Giá Bitcoin hiện tại duy trì trong khoảng cao từ 100.000 đến 120.000 USD. Nhìn về nửa năm sau, dưới nhiều yếu tố thuận lợi như khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất, sự gia tăng liên tục trong việc áp dụng mã hóa của doanh nghiệp và sự rõ ràng trong chính sách quản lý, thị trường tài sản tiền điện tử có khả năng bước vào một giai đoạn phát triển ổn định mới.