Định giá 4 tỷ USD của Pump.fun: Sự thịnh vượng của nền kinh tế MEME hay sự suy thoái của giá trị ngành?
Gần đây, nền tảng phát hành MEME Pump.fun dự định phát hành token với định giá 4 tỷ USD, nhằm huy động 1 tỷ USD. Tin tức này đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong giới tiền điện tử. Là một nền tảng tập trung vào việc phát hành đồng MEME, việc định giá của nó lại vượt qua hầu hết các dự án blue-chip DeFi, khiến người ta không khỏi nghĩ về tính hợp lý của mức định giá trên trời này. Dưới đây là một vài quan sát về hiện tượng này:
1. Giá trị thị trường bong bóng khó có thể duy trì
Dữ liệu cho thấy, Pump.fun thực sự là một trong những người hưởng lợi lớn nhất từ cơn sốt MEME gần đây, với doanh thu tháng đạt đỉnh lên đến hàng chục triệu đô la. Tuy nhiên, hiệu ứng làm giàu này chủ yếu phụ thuộc vào sự cuồng nhiệt phi lý của thị trường đối với đồng MEME trong thời gian ngắn. Về bản chất, đây là một mô hình chuyển đổi lưu lượng dựa vào "cá cược".
Khả năng sinh lợi của mô hình kinh doanh này hoàn toàn phụ thuộc vào sự nóng lên của thị trường ngắn hạn, chứ không phải là logic sinh lợi lâu dài bền vững. Do đó, mức định giá 4 tỷ USD dường như quá lạc quan. Một khi cơn sốt MEME qua đi hoặc thị trường trở lại với lý trí, mô hình doanh thu của Pump.fun có thể nhanh chóng sụp đổ. Việc phát hành token vào thời điểm cơn sốt MEME đã giảm nhiệt khiến người ta không khỏi nghi ngờ về ý định thực sự của họ.
2. Mô hình kinh doanh yếu kém thiếu sức cạnh tranh lâu dài
Sự thành công của Pump.fun chắc chắn có tính tất yếu, nó đã nắm bắt được lợi thế công nghệ của Solana với hiệu suất cao và chi phí thấp, cùng với thời điểm MEME văn hóa từ ngách chuyển sang đại chúng. Tuy nhiên, việc "lợi thế đi trước" này có thể xây dựng một cái hào sâu sắc hay không thì vẫn còn nghi ngờ.
Từ góc độ kỹ thuật, các nền tảng phát hành mã tương tự có thể được sao chép nhanh chóng. Từ góc độ vận hành, nền tảng phát hành MEME về bản chất là một loại kinh doanh lưu lượng, chi phí chuyển đổi của người dùng rất thấp. Một khi điểm nóng chuyển dịch hoặc quy định bị thắt chặt, lợi thế của nó có thể nhanh chóng biến mất.
Điều quan trọng hơn là Pump.fun phụ thuộc rất nhiều vào hệ sinh thái Solana. Nếu có sự thay đổi lớn trong hệ sinh thái Solana, điểm yếu trong mô hình kinh doanh của nó sẽ lộ rõ. Mô hình kinh doanh này, được xây dựng trên cơ sở hạ tầng của người khác, về bản chất là một loại "ăn nhờ ở đậu", khó có thể duy trì được giá trị độc lập 4 tỷ đô la.
3. Sự chuyển đổi từ công cụ sang hệ sinh thái đối mặt với thách thức
Hiện tại, Pump.fun chủ yếu là một "công cụ phát coin". Để hỗ trợ giá trị thị trường 4 tỷ USD, ít nhất cần phải xây dựng một hệ sinh thái MEME khổng lồ. Tuy nhiên, việc biến đổi từ một Launchpad thuần túy thành một hệ sinh thái MEME phức tạp đã tự mâu thuẫn: cốt lõi của văn hóa MEME nằm ở sự đơn giản, trực tiếp và lan truyền theo kiểu virus, việc chồng chéo quá nhiều chức năng có thể khiến nền tảng mất đi "bản chất" ban đầu.
Trên thực tế, việc tìm kiếm sự cân bằng giữa đặc điểm "ngắn gọn và nhanh chóng" của MEME và việc tích lũy giá trị lâu dài của nền tảng không phải là điều dễ dàng. Nhiều sản phẩm cố gắng tiến hóa từ công cụ thành nền tảng thường bị lạc hướng trong quá trình theo đuổi "lớn và toàn diện", cuối cùng trở thành những thứ không rõ hình thù. Sau khi Pump.fun nhận được 1 tỷ đô la tài trợ, họ cũng có thể đối mặt với rủi ro tương tự.
4. Đánh giá cao hoặc cách mạng hóa hệ thống đổi mới giá trị ngành
Sự định giá cao của Pump.fun đã gửi một tín hiệu nguy hiểm đến toàn ngành: trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại, giá trị của "tập hợp lưu lượng + khai thác đầu cơ" có thể vượt qua "đổi mới công nghệ + xây dựng cơ sở hạ tầng". Nếu việc đầu cơ đồng MEME còn mang lại lợi nhuận hơn việc thúc đẩy đổi mới công nghệ, thì ai sẽ còn mặn mà với việc đào sâu cơ sở hạ tầng? Định hướng giá trị mới này có thể gây ra phản ứng dây chuyền trong ngành.
Một mặt, ngày càng nhiều vốn và nhân tài có thể đổ vào xây dựng cơ sở hạ tầng liên quan đến MEME; mặt khác, điều này có thể làm gia tăng xu hướng "giải trí hóa" trong ngành, khiến cho những đổi mới công nghệ thực sự bị gạt sang một bên.
Tổng thể, kế hoạch tài trợ của Pump.fun không chỉ đánh dấu sự trưởng thành của nền kinh tế MEME mà còn có thể báo hiệu sự thay đổi trong giá trị của ngành. Điều quan trọng là liệu họ có thể thực sự xây dựng được những rào cản thương mại bền vững sau khi nhận được một lượng vốn khổng lồ hay không. Nếu không, mức định giá dị dạng này có thể mang lại tác động tiêu cực cho toàn ngành, báo hiệu một tương lai tiền điện tử thực dụng, thiển cận và xa rời bản chất công nghệ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FlashLoanPrince
· 07-21 14:01
40 tỷ? Thổi bóng bay à?
Xem bản gốcTrả lời0
ChainWanderingPoet
· 07-20 09:31
又一波大瓜To da moon?
Xem bản gốcTrả lời0
NotFinancialAdvice
· 07-19 06:42
Hahaha đừng lãng phí thời gian nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
WealthCoffee
· 07-19 06:40
Vốn lại chơi điên cuồng
Xem bản gốcTrả lời0
ImaginaryWhale
· 07-19 06:35
Thật là vô lý, cái này cũng có thể 40 tỷ.
Xem bản gốcTrả lời0
GJ131492
· 07-19 06:28
scamcoin mà thôi, đều là để chơi đùa với mọi người
Xem bản gốcTrả lời0
GateUser-74b10196
· 07-19 06:25
đồ ngốc bắt dao rơi lại đến lực
Xem bản gốcTrả lời0
OnchainDetective
· 07-19 06:17
Dòng tiền trước khi sập luna năm ngoái thật giống...
Pump.fun gây tranh cãi với mức định giá 4 tỷ USD, sự thịnh vượng của kinh tế MEME hay sự suy đồi giá trị ngành?
Định giá 4 tỷ USD của Pump.fun: Sự thịnh vượng của nền kinh tế MEME hay sự suy thoái của giá trị ngành?
Gần đây, nền tảng phát hành MEME Pump.fun dự định phát hành token với định giá 4 tỷ USD, nhằm huy động 1 tỷ USD. Tin tức này đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong giới tiền điện tử. Là một nền tảng tập trung vào việc phát hành đồng MEME, việc định giá của nó lại vượt qua hầu hết các dự án blue-chip DeFi, khiến người ta không khỏi nghĩ về tính hợp lý của mức định giá trên trời này. Dưới đây là một vài quan sát về hiện tượng này:
1. Giá trị thị trường bong bóng khó có thể duy trì
Dữ liệu cho thấy, Pump.fun thực sự là một trong những người hưởng lợi lớn nhất từ cơn sốt MEME gần đây, với doanh thu tháng đạt đỉnh lên đến hàng chục triệu đô la. Tuy nhiên, hiệu ứng làm giàu này chủ yếu phụ thuộc vào sự cuồng nhiệt phi lý của thị trường đối với đồng MEME trong thời gian ngắn. Về bản chất, đây là một mô hình chuyển đổi lưu lượng dựa vào "cá cược".
Khả năng sinh lợi của mô hình kinh doanh này hoàn toàn phụ thuộc vào sự nóng lên của thị trường ngắn hạn, chứ không phải là logic sinh lợi lâu dài bền vững. Do đó, mức định giá 4 tỷ USD dường như quá lạc quan. Một khi cơn sốt MEME qua đi hoặc thị trường trở lại với lý trí, mô hình doanh thu của Pump.fun có thể nhanh chóng sụp đổ. Việc phát hành token vào thời điểm cơn sốt MEME đã giảm nhiệt khiến người ta không khỏi nghi ngờ về ý định thực sự của họ.
2. Mô hình kinh doanh yếu kém thiếu sức cạnh tranh lâu dài
Sự thành công của Pump.fun chắc chắn có tính tất yếu, nó đã nắm bắt được lợi thế công nghệ của Solana với hiệu suất cao và chi phí thấp, cùng với thời điểm MEME văn hóa từ ngách chuyển sang đại chúng. Tuy nhiên, việc "lợi thế đi trước" này có thể xây dựng một cái hào sâu sắc hay không thì vẫn còn nghi ngờ.
Từ góc độ kỹ thuật, các nền tảng phát hành mã tương tự có thể được sao chép nhanh chóng. Từ góc độ vận hành, nền tảng phát hành MEME về bản chất là một loại kinh doanh lưu lượng, chi phí chuyển đổi của người dùng rất thấp. Một khi điểm nóng chuyển dịch hoặc quy định bị thắt chặt, lợi thế của nó có thể nhanh chóng biến mất.
Điều quan trọng hơn là Pump.fun phụ thuộc rất nhiều vào hệ sinh thái Solana. Nếu có sự thay đổi lớn trong hệ sinh thái Solana, điểm yếu trong mô hình kinh doanh của nó sẽ lộ rõ. Mô hình kinh doanh này, được xây dựng trên cơ sở hạ tầng của người khác, về bản chất là một loại "ăn nhờ ở đậu", khó có thể duy trì được giá trị độc lập 4 tỷ đô la.
3. Sự chuyển đổi từ công cụ sang hệ sinh thái đối mặt với thách thức
Hiện tại, Pump.fun chủ yếu là một "công cụ phát coin". Để hỗ trợ giá trị thị trường 4 tỷ USD, ít nhất cần phải xây dựng một hệ sinh thái MEME khổng lồ. Tuy nhiên, việc biến đổi từ một Launchpad thuần túy thành một hệ sinh thái MEME phức tạp đã tự mâu thuẫn: cốt lõi của văn hóa MEME nằm ở sự đơn giản, trực tiếp và lan truyền theo kiểu virus, việc chồng chéo quá nhiều chức năng có thể khiến nền tảng mất đi "bản chất" ban đầu.
Trên thực tế, việc tìm kiếm sự cân bằng giữa đặc điểm "ngắn gọn và nhanh chóng" của MEME và việc tích lũy giá trị lâu dài của nền tảng không phải là điều dễ dàng. Nhiều sản phẩm cố gắng tiến hóa từ công cụ thành nền tảng thường bị lạc hướng trong quá trình theo đuổi "lớn và toàn diện", cuối cùng trở thành những thứ không rõ hình thù. Sau khi Pump.fun nhận được 1 tỷ đô la tài trợ, họ cũng có thể đối mặt với rủi ro tương tự.
4. Đánh giá cao hoặc cách mạng hóa hệ thống đổi mới giá trị ngành
Sự định giá cao của Pump.fun đã gửi một tín hiệu nguy hiểm đến toàn ngành: trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại, giá trị của "tập hợp lưu lượng + khai thác đầu cơ" có thể vượt qua "đổi mới công nghệ + xây dựng cơ sở hạ tầng". Nếu việc đầu cơ đồng MEME còn mang lại lợi nhuận hơn việc thúc đẩy đổi mới công nghệ, thì ai sẽ còn mặn mà với việc đào sâu cơ sở hạ tầng? Định hướng giá trị mới này có thể gây ra phản ứng dây chuyền trong ngành.
Một mặt, ngày càng nhiều vốn và nhân tài có thể đổ vào xây dựng cơ sở hạ tầng liên quan đến MEME; mặt khác, điều này có thể làm gia tăng xu hướng "giải trí hóa" trong ngành, khiến cho những đổi mới công nghệ thực sự bị gạt sang một bên.
Tổng thể, kế hoạch tài trợ của Pump.fun không chỉ đánh dấu sự trưởng thành của nền kinh tế MEME mà còn có thể báo hiệu sự thay đổi trong giá trị của ngành. Điều quan trọng là liệu họ có thể thực sự xây dựng được những rào cản thương mại bền vững sau khi nhận được một lượng vốn khổng lồ hay không. Nếu không, mức định giá dị dạng này có thể mang lại tác động tiêu cực cho toàn ngành, báo hiệu một tương lai tiền điện tử thực dụng, thiển cận và xa rời bản chất công nghệ.