Bit Bambi Phân tích báo cáo tài chính quý 1 năm 2025 và triển vọng ngành

Một công ty khai thác tiền điện tử nổi tiếng gần đây đã công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên của năm tài chính 2025. Dữ liệu cho thấy, doanh thu trong quý đầu tiên của công ty đạt 70,1 triệu đô la Mỹ, giảm 41,3% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tăng nhẹ 1,6% so với quý trước. Trong đó, doanh thu từ hoạt động tự khai thác đạt 37,2 triệu đô la Mỹ, giảm 10,4% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, do mùa khô ở Bhutan dẫn đến việc tăng giá điện, công ty đã tạm thời đóng cửa các mỏ địa phương, dẫn đến lợi nhuận gộp tổng thể là âm 3,2 triệu đô la Mỹ, với tỷ lệ lợi nhuận gộp là -4,6%. Tuy nhiên, khi quý hai bước vào mùa mưa, giá điện đã giảm xuống còn 0,042 đô la/kWh.

Công ty đã bắt đầu bán máy khai thác Seal trong quý này, đạt doanh thu 4,1 triệu đô la Mỹ, đánh dấu sự khởi đầu chính thức cho hoạt động bán máy khai thác của mình. EBITDA điều chỉnh là âm 56,1 triệu đô la Mỹ, trong khi cùng kỳ năm trước là dương 27,3 triệu đô la Mỹ. Lợi nhuận ròng đạt 410 triệu đô la Mỹ, chủ yếu do việc hồi phục giá trị hợp lý của chứng chỉ chuyển đổi trước đó (448,7 triệu đô la Mỹ) và quyền chọn Tether (58,4 triệu đô la Mỹ).

Công ty đã tăng cường khoản phải trả trước lên 382 triệu USD, so với 310 triệu USD của quý trước, số tiền này đủ để trang trải tất cả chi phí cần thiết cho khối lượng wafer tối đa hiện tại. Máy đào Seal02 đã bắt đầu được giao hàng, chiến lược tự vận hành và bán hàng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tình hình cạnh tranh trên thị trường. Nếu cạnh tranh gia tăng, công ty sẽ ưu tiên kích hoạt các mỏ tự vận hành. Máy đào Seal03 cũng đã hoàn thành việc sản xuất wafer trong quý đầu tiên, hiện đang trong giai đoạn thử nghiệm, dự kiến sẽ chính thức đưa vào sử dụng tại các mỏ tự vận hành và bắt đầu bán vào cuối quý ba hoặc quý bốn năm 2025.

Để đối phó với chính sách thuế quan của Mỹ, công ty dự định hoàn thành việc xây dựng nhà máy lắp ráp Bắc Mỹ vào quý 2. Sau đó, doanh số bán hàng tại khu vực Bắc Mỹ sẽ đến từ việc lắp ráp tại địa phương, mặc dù điều này sẽ làm tăng chi phí lên gần 10%, nhưng so với thuế quan hiện tại ở khu vực Đông Nam Á, mức tăng này có thể coi là không đáng kể. Đồng thời, nhà máy lắp ráp ở Đông Nam Á sẽ tiếp tục đáp ứng nhu cầu của các mỏ không thuộc Mỹ.

Công ty duy trì sự tiến triển nhanh chóng trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng điện lực toàn cầu, dự kiến đến cuối quý hai, công suất điện khả dụng toàn cầu sẽ gần đạt 1.6GW và có khả năng đạt 1.8GW vào cuối năm. Tính đến tháng 4, tỷ lệ băm của mỏ tự vận hành của công ty đã đạt 12.5Eh/s, dự kiến sẽ tăng lên 40Eh/s vào tháng 10 và có khả năng vượt quá 40Eh/s vào cuối năm. Mặc dù các máy khai thác Seal01 và Seal02 mới chỉ được đưa vào sử dụng tại mỏ tự vận hành vào tháng 3, nhưng chi phí khai thác tổng thể của công ty vẫn thấp hơn ít nhất 20% so với các đối thủ cạnh tranh. Với việc thay thế hoàn toàn các máy khai thác cũ, lợi thế về chi phí sẽ càng được thể hiện rõ, dự kiến từ quý hai, sản lượng hàng tháng sẽ có sự tăng trưởng theo cấp số nhân.

Gần đây, giá Bit đã lấy lại đà tăng, có khả năng vượt qua mức cao kỷ lục 10,9 triệu USD/mảnh trước đây. Trong bối cảnh cuộc chiến thương mại của Mỹ, xu hướng của đồng USD chịu áp lực, Bit như một tài sản thay thế, bắt đầu thể hiện các đặc tính phòng ngừa rủi ro tương tự như vàng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ gần đây đã áp dụng chính sách "lạm phát trung bình", có thể sẽ giảm lãi suất sớm vào tháng 6, dự báo giảm lãi suất trong năm từ một lần được điều chỉnh lên ba lần, tất cả những yếu tố này đều tạo ra sự hỗ trợ tích cực cho giá Bit.

Sau khi trải qua giai đoạn chuyển tiếp trong hoạt động kinh doanh vào quý 4 năm ngoái và quý 1 năm nay, công ty sẽ bước vào một thời điểm quan trọng. Trong vài quý tới, tiến độ nghiên cứu và phát triển máy khai thác và tốc độ đưa vào sử dụng các mỏ tự vận hành sẽ trở thành những điểm quan sát quan trọng. Quý 1 năm 2025 có thể là thời kỳ hoạt động kinh doanh tồi tệ nhất trong hai năm tới, nhưng cũng đánh dấu sự bắt đầu của một bước ngoặt trong kinh doanh. Trong số các cổ phiếu khai thác Bitcoin ở Bắc Mỹ, công ty vẫn là một trong những lựa chọn tiềm năng nhất.