Tóm tắt điểm nóng thị trường hàng tuần: Sự cộng hưởng của sự phát triển chiến lược Bitcoin và sự hóa giải của Stablecoin đối với trái phiếu Mỹ trong chu kỳ mới
Thị trường tiền điện tử tuần này chủ yếu dao động, Bitcoin nhiều lần xuất hiện các đợt tăng đột biến, Ethereum tương đối ổn định, UNI, ETHFI và các tài sản liên quan khác có hiệu suất tốt. Tập đoàn truyền thông công nghệ của Trump đã huy động 2,5 tỷ đô la Mỹ để mua Bitcoin, Pakistan đang thiết lập dự trữ chiến lược Bitcoin cấp quốc gia, việc FTX hoàn trả 5 tỷ đô la đã kích thích thị trường tăng vào đầu tuần. Nhưng vào thứ Sáu, mặc dù SEC đã đưa ra thông tin tích cực về việc nới lỏng quy định đối với staking, thị trường vẫn xuất hiện tình trạng giảm giá chung, hướng đi tiếp theo của thị trường đáng được chú ý.
Về mặt nóng hổi, stablecoin vẫn là giai điệu chủ đạo của thị trường, dần dần trở thành một trong những hướng đi mà chính phủ Mỹ và các tổ chức toàn cầu đang định hình; hội nghị Bitcoin mặc dù không có lợi ích thực chất, nhưng quan điểm chính thống có thể được chú ý; sự nới lỏng quy định của SEC, lĩnh vực staking và thời điểm một nền tảng giao dịch nào đó xâm nhập thị trường Mỹ đã đến.
Một, xu hướng hóa đô la Mỹ của Stablecoin
1.Circle IPO
Vào ngày 27 tháng 5, sau khi nhà phát hành stablecoin Circle bác bỏ tin đồn về việc có thể bán mình, họ cho biết đang khởi động đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), tiến tới kế hoạch niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Hai ngày sau, một công ty quản lý tài sản thông báo kế hoạch mua 10% cổ phần của Circle IPO.
Chi tiết quan trọng như sau:
Ngày IPO: Dự kiến sẽ bắt đầu giao dịch vào ngày 5 tháng 6 năm 2025.
Nộp hồ sơ IPO: Circle đã nộp đơn IPO cho SEC vào ngày 1 tháng 4 năm 2025 và công bố bản cáo bạch vào ngày 27 tháng 5.
Mã cổ phiếu: Sẽ được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York với mã "CRCL".
Phát hành cổ phiếu: Kế hoạch phát hành 24 triệu cổ phiếu phổ thông loại A, với khoảng giá từ 24 đến 26 USD/cổ phiếu. Trong đó, Circle phát hành 9,6 triệu cổ phiếu, các cổ đông hiện tại phát hành 14,4 triệu cổ phiếu. Các nhà bảo lãnh có quyền chọn thêm trong 30 ngày, có thể mua thêm 3,6 triệu cổ phiếu để bù đắp cho việc phân phối quá mức.
Mục tiêu huy động vốn: IPO dự kiến huy động khoảng 624 triệu USD, với định giá khoảng 5,65 tỷ USD. Xét đến các tùy chọn và cổ phần khác, định giá toàn bộ pha loãng có thể đạt 6,71 tỷ USD.
Sự quan tâm của nhà đầu tư: Một số nhà đầu tư nổi tiếng đã bày tỏ sự quan tâm đến việc mua cổ phần lên tới 150 triệu USD.
Stablecoin USDC của Circle hiện có giá trị thị trường khoảng 60.793 tỷ USD, chiếm 24,59% tổng giá trị thị trường stablecoin, chỉ đứng sau Tether với 62,12%. Kể từ đầu năm đến nay, giá trị thị trường của USDC đã tăng 38,44%, trong khi Tether chỉ tăng 11,51%.
Để hiểu vì sao Circle kiên trì với IPO, liên quan chặt chẽ đến một nền tảng giao dịch của đối tác của nó.
Tiền lệ thành công: Một nền tảng giao dịch đã niêm yết trên Nasdaq vào tháng 4 năm 2021, trở thành sàn giao dịch tiền điện tử lớn đầu tiên niêm yết tại Mỹ, với định giá từng đạt 85 tỷ USD.
Sự công nhận của thị trường: Việc niêm yết của một sàn giao dịch đã thu hút các nhà đầu tư tổ chức và nâng cao tính hợp pháp của ngành công nghiệp tiền điện tử. IPO của Circle cũng thu hút một số nhà đầu tư. Một số tổ chức đã tham gia vào việc niêm yết trên một sàn giao dịch và cũng xuất hiện trong danh sách các nhà đầu tư tiềm năng của IPO Circle.
Mô hình hoạt động tham khảo: Một nền tảng giao dịch đã đạt được sự ổn định tài chính thông qua nhiều nguồn thu nhập đa dạng. Circle đã tham khảo mô hình tương tự, dựa vào thu nhập lãi từ USDC và phí giao dịch để cung cấp nền tảng tài chính vững chắc cho IPO.
Một nền tảng giao dịch đã ký hợp đồng chia sẻ doanh thu 50% với nhà phát hành Circle, và nhận 100% lợi nhuận từ lãi suất kiếm được trên sản phẩm USDC từ nền tảng. Đối với nền tảng giao dịch này, USDC đã trở thành động lực doanh thu lớn thứ hai chỉ sau giao dịch. Nền tảng giao dịch này đã thu về khoảng 900 triệu USD doanh thu USDC từ Circle vào năm 2024, gần như không có chi phí vận hành, chiếm khoảng 25% tổng giá trị của nó, làm nổi bật tầm quan trọng của USDC đối với tài chính của nó.
Nhờ vào sự điều chỉnh lỏng lẻo của Đạo luật Genius sau IPO, Circle không chỉ có thể dễ dàng huy động vốn từ thị trường vốn để đổi mới, nghiên cứu và phát triển cũng như mở rộng ra toàn cầu. Họ cũng có thể thu hút nhiều nhà đầu tư chiến lược hoặc đối tác hơn, mở rộng phạm vi kinh doanh của mình, chẳng hạn như hợp tác với các ngân hàng truyền thống hoặc các cơ quan quản lý quốc tế. Hơn nữa, sự gia tăng của USDC sẽ trực tiếp mang lại lợi ích cho doanh thu của một nền tảng giao dịch nào đó và hệ sinh thái chuỗi công khai liên quan, có thể thúc đẩy giá cổ phiếu của họ tăng lên.
2.Tether chuyển hướng sang thị trường mới nổi
Ngày 25 tháng 5, theo báo cáo, Giám đốc điều hành Tether cho biết, mặc dù Hoa Kỳ đang thúc đẩy luật về Stablecoin, Tether vẫn sẽ tập trung vào thị trường nước ngoài và chú ý đến ảnh hưởng của Đạo luật Genius đối với các nhà phát hành nước ngoài. Một phần lý do là các tài sản khác của họ như Bitcoin và thế chấp có thể không đáp ứng tiêu chuẩn dự kiến.
Cấu trúc tài sản thế chấp của bốn nhà phát hành stablecoin cho thấy, một số tài sản thế chấp của stablecoin đã chuyển từ trái phiếu chính phủ Mỹ sang các thỏa thuận repo đảo ngược và tiền mặt; tài sản thế chấp của Tether đã chuyển từ các tài sản có rủi ro tín dụng sang trái phiếu chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, theo báo cáo, tính đến tháng 12 năm 2024, Tether vẫn sẽ đầu tư 18% dự trữ của mình vào các tài sản có thanh khoản thấp và rủi ro cao, chẳng hạn như các tài sản tiền điện tử không phải stablecoin khác và cho vay.
3.Stablecoin và mối liên hệ chặt chẽ với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ
Mô hình kinh doanh của stablecoin rất có lợi cho người phát hành. Stablecoin thường được hỗ trợ bởi tiền mặt và tài sản có tính thanh khoản cao theo tỷ lệ 1:1. Khác với ngân hàng hoặc quỹ thị trường tiền tệ, người phát hành không phân phối lợi nhuận lãi suất từ tài sản dự trữ cho các nhà đầu tư, mà giữ lại lợi nhuận cho bản thân, từ đó đạt được lợi nhuận đáng kể khi môi trường lãi suất và nhu cầu thị trường thuận lợi.
Mô hình kinh doanh của các nhà phát hành stablecoin đang ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô toàn cầu bằng cách gia tăng nhu cầu cấu trúc đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Tether và Circle, hai nhà phát hành chính, có tổng lượng trái phiếu kho bạc Mỹ lên tới 1160 tỷ USD, khiến các công ty stablecoin lọt vào top 20 nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất, vượt qua các quốc gia chủ quyền như Đức và Mexico.
Với việc dự luật về ổn định tiền tệ Genius của Mỹ sắp được thông qua, ngày càng nhiều nhà phát hành ổn định tiền tệ sẽ trở thành kênh để đồng đô la kỹ thuật số gia nhập nền kinh tế toàn cầu, từ đó nâng cao khả năng tiếp cận toàn cầu của đồng đô la và mở rộng phạm vi chính sách tiền tệ của Mỹ.
Ngoài ra, chính phủ Hoa Kỳ đã rõ ràng tuyên bố sẽ sử dụng Stablecoin để duy trì vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Bộ trưởng Tài chính đã phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử của Nhà Trắng: "Chúng tôi sẽ giữ vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ chính của toàn cầu và sẽ sử dụng Stablecoin để đạt được mục tiêu này."
Stablecoin và trái phiếu chính phủ Mỹ cũng có những điểm tương đồng về chức năng kinh tế:
An toàn và ổn định: Trái phiếu chính phủ Mỹ được coi là tài sản an toàn nhất, stablecoin đảm bảo giá trị ổn định thông qua việc nắm giữ trái phiếu chính phủ. Tổng giá trị thị trường của stablecoin đạt 2472,52 tỷ USD, trong đó phần lớn được cấu thành từ các stablecoin được hỗ trợ bởi tài sản tài chính, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ.
Tính thanh khoản: Cả hai đều có tính thanh khoản cao, nhưng stablecoin chủ yếu lưu thông trong thị trường tiền điện tử, trong khi trái phiếu chính phủ lưu thông trong thị trường tài chính truyền thống.
Là tài sản thế chấp: Trái phiếu kho bạc Mỹ thường được sử dụng làm tài sản thế chấp trong tài chính truyền thống, stablecoin cũng ngày càng được sử dụng làm tài sản thế chấp trong DeFi.
Nguồn thu nhập: Các nhà phát hành stablecoin thu được thu nhập lãi suất từ việc nắm giữ trái phiếu chính phủ, điều này tương tự với cách thức hoạt động của thị trường trái phiếu chính phủ. Lợi nhuận của Tether trực tiếp đến từ lợi nhuận trái phiếu chính phủ trong dự trữ của nó, trong khi Circle đạt doanh thu 1.68 tỷ USD vào năm 2024, cũng chủ yếu đến từ lãi suất trái phiếu chính phủ.
Hai, Bitcoin hội nghị
Phó Tổng thống Vance
Chuyển đổi chính sách
Vans thông báo chính phủ đã chấm dứt chính sách thù địch của chính phủ trước đó, dọn dẹp những rào cản quản lý trước đây. Ông cam kết thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia trong vòng 100 ngày để tranh giành vị trí lãnh đạo toàn cầu. Hơn nữa, ông thúc đẩy việc lập pháp Đạo luật GENIUS, thiết lập khung quản lý cho stablecoin đô la, nhằm biến stablecoin thành động cơ mới cho nền kinh tế đô la.
Vai trò chiến lược của Bitcoin
Vans chỉ ra rằng, 50 triệu người Mỹ sở hữu Bitcoin, mục tiêu là tăng lên 100 triệu. Ông nhấn mạnh Bitcoin là công cụ chống lại lạm phát, rủi ro chính sách và kiểm tra tài chính, đặc biệt đề cập đến tiềm năng của nó như một tài sản chiến lược, đặc biệt là trước thái độ không ủng hộ của Trung Quốc.
Quản lý và đổi mới
Trong bài phát biểu, đã đề cập đến việc sẽ xây dựng các quy định về tài sản kỹ thuật số minh bạch và đổi mới, đưa chúng vào hệ thống kinh tế chính thống. Vance chỉ trích cách thức quản lý của cựu Chủ tịch SEC và cam kết sẽ tiếp tục loại bỏ những nhà quản lý cản trở đổi mới tương tự.
Tham gia cộng đồng và triển vọng tương lai
Vans kêu gọi cộng đồng tiền điện tử tiếp tục tham gia chính trị, đặc biệt là trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, để thúc đẩy các chính sách có lợi. Ông cũng đề cập đến sự phối hợp giữa AI và tiền điện tử, nhấn mạnh sự cần thiết phải chú ý đến sự phát triển của AI để bảo vệ lợi ích quốc gia.
2. Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis
Tầm quan trọng của luật cấu trúc thị trường
Lummis đã thảo luận với giám đốc pháp lý của một nền tảng giao dịch về dự luật cấu trúc thị trường. Cô chỉ ra rằng, "Dự luật cấu trúc thị trường đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp tham gia hội nghị, vì có nhiều hoạt động liên quan đến việc mua và nắm giữ Bitcoin, do đó cần dịch vụ lưu ký, hoặc công ty cho vay Bitcoin, còn có thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin, cách kết nối giữa Bitcoin và đô la Mỹ rất đa dạng." Cô nhấn mạnh rằng điều này có ảnh hưởng trực tiếp lớn hơn so với dự luật stablecoin đối với ngành.
Luật ổn định coin
Dự luật GENIUS Stablecoin đã vào giai đoạn xem xét cuối cùng tại Thượng viện. Dự luật đã vượt qua ngưỡng 60 phiếu vào tuần trước, mặc dù gặp phải một số phản đối. Nếu được thông qua, đây sẽ là dự luật thành công đầu tiên của Ủy ban Ngân hàng trong tám năm qua. Lummis hy vọng sẽ thúc đẩy việc lập pháp quản lý rộng rãi hơn cho thị trường tiền điện tử.
Hệ thống thuế tương lai
Lummis đã đề xuất cải cách thuế, cụ thể là miễn thuế cho các giao dịch Bitcoin dưới 600 đô la. Bà đã đề cập, "Hệ thống thuế trong tương lai nên miễn thuế cho mọi giao dịch Bitcoin dưới 600 đô la, chẳng hạn như mua cà phê hoặc bữa tối", và liên kết với các công nghệ như mạng Lightning và Strike. Bà đã nộp đề xuất này cho Ủy ban Tài chính, nhằm giảm bớt gánh nặng thuế cho các giao dịch nhỏ.
Bitcoin chiến lược dự trữ
Cô ấy đã đề xuất Mỹ mua và nắm giữ 1 triệu đồng Bitcoin, sau 20 năm có thể giảm một nửa số nợ quốc gia 37 nghìn tỷ đô la của Mỹ. Cô giải thích, "Bằng cách mua Bitcoin làm dự trữ chiến lược, chúng ta có thể tận dụng các tài sản kém hiệu quả mà không cần vay thêm, điều này sẽ cải thiện tình hình tài chính một cách đáng kể." Đề xuất này đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi tại hội nghị, đặc biệt là về nợ quốc gia và tính bền vững tài chính.
Thách thức quản lý
Lummis chỉ ra rằng, trong bốn năm qua, các cơ quan quản lý đã có thái độ thù địch đối với tài sản kỹ thuật số, gây cản trở cho việc thúc đẩy chính sách. Cô ấy đề cập rằng, "không có người đứng đầu IRS được xác nhận, điều này đã làm chậm tiến trình lập pháp liên quan", nhấn mạnh sự cần thiết của một khung pháp lý rõ ràng hơn.
Ý nghĩa chiến lược toàn cầu của Bitcoin
Cô ấy nhấn mạnh rằng Bitcoin rất quan trọng đối với kinh tế và phòng thủ toàn cầu, mô tả nó như là "công cụ răn đe chống lại sự xâm lược, đặc biệt là mối đe dọa từ Trung Quốc". Cô ấy đề cập rằng, "các tướng lĩnh quân đội cũng ủng hộ quan điểm này", điều này càng củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản chiến lược.
3. Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce
Theo thông tin báo cáo, Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce đã phát biểu tại hội nghị Bitcoin 2025 rằng, "Tôi nghĩ rằng Meme coin giống như một bộ sưu tập, và những người tham gia Meme coin không được bảo vệ bởi luật chứng khoán. Tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ cung cấp thêm hướng dẫn về vấn đề này. Tôi cho rằng một ủy ban quản lý Meme coin có thể được thành lập, vì luôn cần phải lấp đầy những khoảng trống trong quản lý."
Vào ngày 10 tháng 10 năm 2024, SEC, FBI và DOJ của Mỹ đã đồng thời kiện các công ty tiền điện tử như nhà tạo lập thị trường Meme coin. Nếu cơ quan quản lý này được thành lập, chi phí tuân thủ chắc chắn sẽ có ảnh hưởng tiêu cực ngắn hạn đến thị trường Meme.
4.Các phát biểu khác
đường nét
Ba, chính sách quản lý
**1.【5.29】Tuyên bố chính sách của SEC Mỹ: Ba loại mạng PoS
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
staking_gramps
· 07-21 07:26
Kiếm tiền ổn định mới là con đường đúng đắn.
Xem bản gốcTrả lời0
ser_we_are_ngmi
· 07-18 20:06
Trái phiếu Mỹ có thực sự an toàn không?
Xem bản gốcTrả lời0
SquidTeacher
· 07-18 19:43
Thị trường biến động thật kích thích
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketBro
· 07-18 08:41
Cần kiên nhẫn trong giai đoạn tích lũy.
Xem bản gốcTrả lời0
StakeTillRetire
· 07-18 08:41
thị trường tăng đã bắt đầu
Xem bản gốcTrả lời0
CryptoFortuneTeller
· 07-18 08:40
Thị trường Biến động cần được nhìn nhận một cách thận trọng
Stablecoin tăng tốc hóa trái phiếu Mỹ SEC Mỹ nới lỏng quản lý PoS thế chấp Hội nghị Bitcoin tập trung vào ý nghĩa chiến lược toàn cầu
Tóm tắt điểm nóng thị trường hàng tuần: Sự cộng hưởng của sự phát triển chiến lược Bitcoin và sự hóa giải của Stablecoin đối với trái phiếu Mỹ trong chu kỳ mới
Thị trường tiền điện tử tuần này chủ yếu dao động, Bitcoin nhiều lần xuất hiện các đợt tăng đột biến, Ethereum tương đối ổn định, UNI, ETHFI và các tài sản liên quan khác có hiệu suất tốt. Tập đoàn truyền thông công nghệ của Trump đã huy động 2,5 tỷ đô la Mỹ để mua Bitcoin, Pakistan đang thiết lập dự trữ chiến lược Bitcoin cấp quốc gia, việc FTX hoàn trả 5 tỷ đô la đã kích thích thị trường tăng vào đầu tuần. Nhưng vào thứ Sáu, mặc dù SEC đã đưa ra thông tin tích cực về việc nới lỏng quy định đối với staking, thị trường vẫn xuất hiện tình trạng giảm giá chung, hướng đi tiếp theo của thị trường đáng được chú ý.
Về mặt nóng hổi, stablecoin vẫn là giai điệu chủ đạo của thị trường, dần dần trở thành một trong những hướng đi mà chính phủ Mỹ và các tổ chức toàn cầu đang định hình; hội nghị Bitcoin mặc dù không có lợi ích thực chất, nhưng quan điểm chính thống có thể được chú ý; sự nới lỏng quy định của SEC, lĩnh vực staking và thời điểm một nền tảng giao dịch nào đó xâm nhập thị trường Mỹ đã đến.
Một, xu hướng hóa đô la Mỹ của Stablecoin
1.Circle IPO
Vào ngày 27 tháng 5, sau khi nhà phát hành stablecoin Circle bác bỏ tin đồn về việc có thể bán mình, họ cho biết đang khởi động đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), tiến tới kế hoạch niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York. Hai ngày sau, một công ty quản lý tài sản thông báo kế hoạch mua 10% cổ phần của Circle IPO.
Chi tiết quan trọng như sau:
Stablecoin USDC của Circle hiện có giá trị thị trường khoảng 60.793 tỷ USD, chiếm 24,59% tổng giá trị thị trường stablecoin, chỉ đứng sau Tether với 62,12%. Kể từ đầu năm đến nay, giá trị thị trường của USDC đã tăng 38,44%, trong khi Tether chỉ tăng 11,51%.
Để hiểu vì sao Circle kiên trì với IPO, liên quan chặt chẽ đến một nền tảng giao dịch của đối tác của nó.
Một nền tảng giao dịch đã ký hợp đồng chia sẻ doanh thu 50% với nhà phát hành Circle, và nhận 100% lợi nhuận từ lãi suất kiếm được trên sản phẩm USDC từ nền tảng. Đối với nền tảng giao dịch này, USDC đã trở thành động lực doanh thu lớn thứ hai chỉ sau giao dịch. Nền tảng giao dịch này đã thu về khoảng 900 triệu USD doanh thu USDC từ Circle vào năm 2024, gần như không có chi phí vận hành, chiếm khoảng 25% tổng giá trị của nó, làm nổi bật tầm quan trọng của USDC đối với tài chính của nó.
Nhờ vào sự điều chỉnh lỏng lẻo của Đạo luật Genius sau IPO, Circle không chỉ có thể dễ dàng huy động vốn từ thị trường vốn để đổi mới, nghiên cứu và phát triển cũng như mở rộng ra toàn cầu. Họ cũng có thể thu hút nhiều nhà đầu tư chiến lược hoặc đối tác hơn, mở rộng phạm vi kinh doanh của mình, chẳng hạn như hợp tác với các ngân hàng truyền thống hoặc các cơ quan quản lý quốc tế. Hơn nữa, sự gia tăng của USDC sẽ trực tiếp mang lại lợi ích cho doanh thu của một nền tảng giao dịch nào đó và hệ sinh thái chuỗi công khai liên quan, có thể thúc đẩy giá cổ phiếu của họ tăng lên.
2.Tether chuyển hướng sang thị trường mới nổi
Ngày 25 tháng 5, theo báo cáo, Giám đốc điều hành Tether cho biết, mặc dù Hoa Kỳ đang thúc đẩy luật về Stablecoin, Tether vẫn sẽ tập trung vào thị trường nước ngoài và chú ý đến ảnh hưởng của Đạo luật Genius đối với các nhà phát hành nước ngoài. Một phần lý do là các tài sản khác của họ như Bitcoin và thế chấp có thể không đáp ứng tiêu chuẩn dự kiến.
Cấu trúc tài sản thế chấp của bốn nhà phát hành stablecoin cho thấy, một số tài sản thế chấp của stablecoin đã chuyển từ trái phiếu chính phủ Mỹ sang các thỏa thuận repo đảo ngược và tiền mặt; tài sản thế chấp của Tether đã chuyển từ các tài sản có rủi ro tín dụng sang trái phiếu chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, theo báo cáo, tính đến tháng 12 năm 2024, Tether vẫn sẽ đầu tư 18% dự trữ của mình vào các tài sản có thanh khoản thấp và rủi ro cao, chẳng hạn như các tài sản tiền điện tử không phải stablecoin khác và cho vay.
3.Stablecoin và mối liên hệ chặt chẽ với trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ
Mô hình kinh doanh của stablecoin rất có lợi cho người phát hành. Stablecoin thường được hỗ trợ bởi tiền mặt và tài sản có tính thanh khoản cao theo tỷ lệ 1:1. Khác với ngân hàng hoặc quỹ thị trường tiền tệ, người phát hành không phân phối lợi nhuận lãi suất từ tài sản dự trữ cho các nhà đầu tư, mà giữ lại lợi nhuận cho bản thân, từ đó đạt được lợi nhuận đáng kể khi môi trường lãi suất và nhu cầu thị trường thuận lợi.
Mô hình kinh doanh của các nhà phát hành stablecoin đang ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô toàn cầu bằng cách gia tăng nhu cầu cấu trúc đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Tether và Circle, hai nhà phát hành chính, có tổng lượng trái phiếu kho bạc Mỹ lên tới 1160 tỷ USD, khiến các công ty stablecoin lọt vào top 20 nhà nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ lớn nhất, vượt qua các quốc gia chủ quyền như Đức và Mexico.
Với việc dự luật về ổn định tiền tệ Genius của Mỹ sắp được thông qua, ngày càng nhiều nhà phát hành ổn định tiền tệ sẽ trở thành kênh để đồng đô la kỹ thuật số gia nhập nền kinh tế toàn cầu, từ đó nâng cao khả năng tiếp cận toàn cầu của đồng đô la và mở rộng phạm vi chính sách tiền tệ của Mỹ.
Ngoài ra, chính phủ Hoa Kỳ đã rõ ràng tuyên bố sẽ sử dụng Stablecoin để duy trì vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Bộ trưởng Tài chính đã phát biểu tại Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử của Nhà Trắng: "Chúng tôi sẽ giữ vị thế đồng đô la là đồng tiền dự trữ chính của toàn cầu và sẽ sử dụng Stablecoin để đạt được mục tiêu này."
Stablecoin và trái phiếu chính phủ Mỹ cũng có những điểm tương đồng về chức năng kinh tế:
Hai, Bitcoin hội nghị
Vans thông báo chính phủ đã chấm dứt chính sách thù địch của chính phủ trước đó, dọn dẹp những rào cản quản lý trước đây. Ông cam kết thành lập dự trữ Bitcoin quốc gia trong vòng 100 ngày để tranh giành vị trí lãnh đạo toàn cầu. Hơn nữa, ông thúc đẩy việc lập pháp Đạo luật GENIUS, thiết lập khung quản lý cho stablecoin đô la, nhằm biến stablecoin thành động cơ mới cho nền kinh tế đô la.
Vans chỉ ra rằng, 50 triệu người Mỹ sở hữu Bitcoin, mục tiêu là tăng lên 100 triệu. Ông nhấn mạnh Bitcoin là công cụ chống lại lạm phát, rủi ro chính sách và kiểm tra tài chính, đặc biệt đề cập đến tiềm năng của nó như một tài sản chiến lược, đặc biệt là trước thái độ không ủng hộ của Trung Quốc.
Trong bài phát biểu, đã đề cập đến việc sẽ xây dựng các quy định về tài sản kỹ thuật số minh bạch và đổi mới, đưa chúng vào hệ thống kinh tế chính thống. Vance chỉ trích cách thức quản lý của cựu Chủ tịch SEC và cam kết sẽ tiếp tục loại bỏ những nhà quản lý cản trở đổi mới tương tự.
Vans kêu gọi cộng đồng tiền điện tử tiếp tục tham gia chính trị, đặc biệt là trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, để thúc đẩy các chính sách có lợi. Ông cũng đề cập đến sự phối hợp giữa AI và tiền điện tử, nhấn mạnh sự cần thiết phải chú ý đến sự phát triển của AI để bảo vệ lợi ích quốc gia.
2. Thượng nghị sĩ Mỹ Cynthia Lummis
Lummis đã thảo luận với giám đốc pháp lý của một nền tảng giao dịch về dự luật cấu trúc thị trường. Cô chỉ ra rằng, "Dự luật cấu trúc thị trường đặc biệt quan trọng đối với các doanh nghiệp tham gia hội nghị, vì có nhiều hoạt động liên quan đến việc mua và nắm giữ Bitcoin, do đó cần dịch vụ lưu ký, hoặc công ty cho vay Bitcoin, còn có thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin, cách kết nối giữa Bitcoin và đô la Mỹ rất đa dạng." Cô nhấn mạnh rằng điều này có ảnh hưởng trực tiếp lớn hơn so với dự luật stablecoin đối với ngành.
Dự luật GENIUS Stablecoin đã vào giai đoạn xem xét cuối cùng tại Thượng viện. Dự luật đã vượt qua ngưỡng 60 phiếu vào tuần trước, mặc dù gặp phải một số phản đối. Nếu được thông qua, đây sẽ là dự luật thành công đầu tiên của Ủy ban Ngân hàng trong tám năm qua. Lummis hy vọng sẽ thúc đẩy việc lập pháp quản lý rộng rãi hơn cho thị trường tiền điện tử.
Lummis đã đề xuất cải cách thuế, cụ thể là miễn thuế cho các giao dịch Bitcoin dưới 600 đô la. Bà đã đề cập, "Hệ thống thuế trong tương lai nên miễn thuế cho mọi giao dịch Bitcoin dưới 600 đô la, chẳng hạn như mua cà phê hoặc bữa tối", và liên kết với các công nghệ như mạng Lightning và Strike. Bà đã nộp đề xuất này cho Ủy ban Tài chính, nhằm giảm bớt gánh nặng thuế cho các giao dịch nhỏ.
Cô ấy đã đề xuất Mỹ mua và nắm giữ 1 triệu đồng Bitcoin, sau 20 năm có thể giảm một nửa số nợ quốc gia 37 nghìn tỷ đô la của Mỹ. Cô giải thích, "Bằng cách mua Bitcoin làm dự trữ chiến lược, chúng ta có thể tận dụng các tài sản kém hiệu quả mà không cần vay thêm, điều này sẽ cải thiện tình hình tài chính một cách đáng kể." Đề xuất này đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi tại hội nghị, đặc biệt là về nợ quốc gia và tính bền vững tài chính.
Lummis chỉ ra rằng, trong bốn năm qua, các cơ quan quản lý đã có thái độ thù địch đối với tài sản kỹ thuật số, gây cản trở cho việc thúc đẩy chính sách. Cô ấy đề cập rằng, "không có người đứng đầu IRS được xác nhận, điều này đã làm chậm tiến trình lập pháp liên quan", nhấn mạnh sự cần thiết của một khung pháp lý rõ ràng hơn.
Cô ấy nhấn mạnh rằng Bitcoin rất quan trọng đối với kinh tế và phòng thủ toàn cầu, mô tả nó như là "công cụ răn đe chống lại sự xâm lược, đặc biệt là mối đe dọa từ Trung Quốc". Cô ấy đề cập rằng, "các tướng lĩnh quân đội cũng ủng hộ quan điểm này", điều này càng củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản chiến lược.
3. Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce
Theo thông tin báo cáo, Ủy viên SEC Mỹ Hester Peirce đã phát biểu tại hội nghị Bitcoin 2025 rằng, "Tôi nghĩ rằng Meme coin giống như một bộ sưu tập, và những người tham gia Meme coin không được bảo vệ bởi luật chứng khoán. Tôi nghĩ rằng chúng tôi sẽ cung cấp thêm hướng dẫn về vấn đề này. Tôi cho rằng một ủy ban quản lý Meme coin có thể được thành lập, vì luôn cần phải lấp đầy những khoảng trống trong quản lý."
Vào ngày 10 tháng 10 năm 2024, SEC, FBI và DOJ của Mỹ đã đồng thời kiện các công ty tiền điện tử như nhà tạo lập thị trường Meme coin. Nếu cơ quan quản lý này được thành lập, chi phí tuân thủ chắc chắn sẽ có ảnh hưởng tiêu cực ngắn hạn đến thị trường Meme.
4.Các phát biểu khác
đường nét
Ba, chính sách quản lý
**1.【5.29】Tuyên bố chính sách của SEC Mỹ: Ba loại mạng PoS