Ethereum Şanghay yükseltmesi sonrasında, hangi değişikliklere takip etmeliyiz?

Ethereum, 4 Nisan'da Şanghay yükseltmesini tamamlayacak ve işaret zinciri staking ETH çekim işlevini açacak. Bu, Ethereum'un yürütme katmanında bir hard fork'tur ve 9 EIP'nin gerçekleştirilmesi beklenmektedir. 14 Mart itibarıyla, yaklaşık 17.5M ETH stake edilmiştir ve bu, toplam arzın %15.25'ini oluşturmaktadır. Doğrulayıcılar ortalama 2 ETH'ten fazla staking ödülü biriktirmiştir ve Şanghay yükseltmesinden sonra piyasaya 1 milyondan fazla ETH akacaktır.

Bu makale, Şanghay güncellemesinden sonraki Ethereum ve LSD protokollerinin çekim tasarımı ve ilgili risklerini, ayrıca ETH fiyatı ve LSD protokolüne ilişkin token fiyatları üzerindeki etkilerini incelemektedir.

Ethereum resmi çekim süreci

Çekim, uygulama katmanı ve konsensüs katmanı tarafından ortaklaşa güncellenerek gerçekleştirilir ve "kısmi çekim" ile "tam çekim" olmak üzere iki kural olarak ayrılır. Kısmi çekim yalnızca kazancı çeker; tam çekim, doğrulayıcı düğümden çıkış yapar, tüm kazancı ve stake'i çeker. Gerekli koşulları karşılamak otomatik olarak yerine getirilecektir:

• Gerekli şartlar: Validator 0x01 Credential'a sahip olmalıdır
• Bazı çekim koşulları: Validator Aktif durumda olmalı, bakiye > 32 Eter
• Tüm para çekme koşulları: Validator Withdrawable durumunda

Her blok en fazla 16 çekim talebini işleyebilir. Doğrulayıcılar şartları karşıladıktan sonra başvuru yaparak çekim listesi oluşturacak, bu listede çekim sırası, alım adresi ve miktar bulunacaktır. Çekimler konsensüs katmanında başlatılır ve gas ücreti gerektirmez.

ETH satış baskısı analizi

Mevcut stake edilmiş ETH miktarına göre, tamamen çekim yaklaşık 5.06 gün sürecektir. Ancak dikkate alınması gerekenler:

1. Çekim işlemi zaman alır, çıkış doğrulayıcılarının en az 27.3 saat beklemesi gerekmektedir.
2. Erken dönem staking kullanıcıları ETH ve ödülleri çekmekte acele edebilir.
3. Bazı kullanıcılar düzenleyici nedenlerden dolayı tamamen çıkmak zorundadır.
4. Doğrulayıcı kaybı sınır fonksiyonu çekim hızını kısıtlar

Şanghay'ın yükselişinden sonra 3-4 gün içinde satış baskısının yüksek olması bekleniyor, ancak genel satış baskısı çok ciddi olmayacak. Çoğu çekim "kısmi çekim" olacaktır.

LSD Protokol Durumu ve Çekim Tasarımı

LSD protokolü ETH staking miktarı toplamın %42.97'sini oluşturuyor, Lido'nun payı %30'u aşıyor. LST tokenleri ikincil piyasada işlem görüyor, DeFi protokollerinde getiri performansı iyi. Şanghay yükseltmesi yaklaşıyor, LST genel likiditesi iyi, ancak aynı zamanda projelerin risk yönetim yeteneklerini de test ediyor.

Ana LSD protokolü çekim tasarımı:

• Lido: Turbo ve Bunker olmak üzere iki mod ayarlayın, çekim tampon alanı oluşturun
• Rocket Pool: minipool'ları tanıtarak, rETH geri çekimlerini karşılamak için depo havuzları tasarlandı.
• Frax Finance: frxETH 1:1 ETH'ye geri alma, sfrxETH stake ödülleri elde etme
• StakeWise: Pool ve Solo olmak üzere iki mekanizma, V3 versiyonu merkeziyetçilik riskine karşı.

Sonuç

Şanghay yükseltmesinin LSD protokolü üzerindeki etkisi esasen şunlardadır:

1. ETH, LSD tokenleri ve türev ürünlerin fiyat değişiklikleri
2. Çekim tasarımı, her protokolün teknolojisini test eder, kullanıcı yeniden düzenleme yapar.
3. Daha fazla stake bazlı DeFi protokolleri türetmek

Gelecekte ortaya çıkabilecek:

• LSD tabanlı endeks tokeni
• ETH getiri oranına sabitlenmiş vadeli işlem ürünleri
• Stake edilmiş ETH'ye dayalı stabilcoin projesi
• Yeniden stake etmenin getirdiği yüksek getirili borç verme protokolü

Kullanıcılar, para çekme akıcılığı, staking getirisi, izinsizlik ve güvenliğe daha fazla önem verecekler. Rocket Pool gibi protokoller hızlı bir büyüme yaşayabilir.