Hyperliquid HIP-3 yükseltmesi, açık Vadeli İşlemler oluşturma yetkisini yeniden şekillendiriyor Merkezi Olmayan Finans ekosistemini.

2025 yılının Mayıs ayında Hyperliquid adında bir şirket HIP-3 iyileştirme önerisini sundu ve bu, Merkezi Olmayan Finans alanında geniş bir takip et oluşturdu. Şu anda, en basit uygulanabilir versiyonu Testnet'te çevrimiçi. Bu sadece basit bir protokol yükseltmesi değil, aynı zamanda Hyperliquid'in gelişim planındaki kritik bir adımı temsil ediyor ve on-chain türetme ticaretinin geleceği üzerinde derin bir etki yaratabilir.

HIP-3'ün önemini tam olarak anlayabilmek için, öncelikle Hyperliquid'in genel tasarım anlayışını kavramamız gerekiyor. Bu, onun üç temel önerisinden başlamalıdır.

Hyperliquid'in üç aşamalı gelişim stratejisi

Hyperliquid, üç ana geliştirme teklifi aracılığıyla, katmanlı ve tam işlevsel bir finans ekosistemi inşa etmiştir.

HIP-1: Listeleme Eşiğini Düşürmek

Sektör Acıları: Uzun zamandır, yeni projelerin ana akım işlem platformlarında token çıkarma süreci genellikle şeffaf değildir, maliyetleri yüksektir ve genellikle sert şartlarla birlikte gelir. Proje sahipleri uzun müzakereler yapmak zorunda kalır ve yüksek ücretler ödemek veya büyük miktarda token devretmek durumunda kalabilir.

Çözüm: HIP-1, kripto proje ekiplerine başka bir seçenek sunar. Bu, herkesin platformda izin almadan yeni tokenler oluşturmasını sağlar ve ERC-20 standardına benzer. Proje ekipleri, belirli bir ücret ödeyerek kendi tokenlerini oluşturabilir ve otomatik olarak bir spot emir defteri piyasası açabilir. Bu, varlıkların halka açık pazara girmesi için gereken eşiği önemli ölçüde düşürerek proje sahiplerine daha adil ve şeffaf bir dağıtım platformu sunar.

HIP-2: Otomatik piyasa oluşturma hizmeti sağlama

Sektör Ağrıları: Yeni token başarılı bir şekilde piyasaya sürülse bile, alım satım derinliği eksikse, değeri de pek fazla hissedilemez. Buna "likidite soğuk başlangıcı" sorunu denir.

Çözüm: HIP-2, "Hyperliquidity" olarak adlandırılan, bu protokolün yerel otomatik likidite stratejisidir. Yeni bir token HIP-1 aracılığıyla oluşturulduğunda, HIP-2 piyasa yapıcı robotu olarak işlev görür ve otomatik olarak alım ve satım emirlerini emir defterine yerleştirerek yeni pazara temel, işlem yapılabilir likidite sağlar. Bu, yeni varlıkların piyasaya çıkışının ilk aşamasındaki soğuk başlatma sorununu etkili bir şekilde çözer.

HIP-3: Açık Sürekli Sözleşme Oluşturma İzni

Sektör Acı Noktası: Sürekli sözleşmeler, kripto pazarındaki en büyük işlem hacmine sahip alandır, ancak HIP-3'ten önce yalnızca çekirdek ekip, hangi varlıkların sürekli sözleşmelerinin piyasaya sürüleceğine karar verme yetkisine sahipti; bu da platformun gelişim potansiyelini ve varlık çeşitliliğini kısıtladı.

Çözüm: HIP-3 olarak da bilinen "Builder-Deployed Perpetuals", süresiz sözleşme pazarının oluşturulma yetkisini tamamen açmaktadır. Herhangi bir "yapıcı", 1.000.000 platform token'ını stake ederek özel süresiz sözleşmelerini dağıtabilir.

Kurucular, dağıttıkları pazara tamamen hakimdir ve teminat, fiyat oracle'ı, kaldıraç limiti ve marj parametreleri gibi temel parametreleri kendileri belirleyebilirler. Ayrıca, kurucular bu pazarın işlem ücretlerinin belirli bir oranını da alarak oldukça önemli bir gelir elde edebilirler.

Bu üç adım sayesinde, platform, son kullanıcı odaklı bir merkezi olmayan borsa olmaktan çıkıp, diğer rakiplerinin ötesine geçen bir "finansal altyapı katmanı" haline geldi ve yeni bir ticari ekosistem ve oyun tarzı ortaya çıkardı.

HIP-3'ün potansiyel etkisi

1. Fiziksel varlıkların tokenizasyon trendine uyum: HIP-3'ün yüksek teminat gereksinimleri aslında bir eleme mekanizmasıdır, yalnızca güçlü sermaye yapısına sahip kurumsal oyuncuların katılmasını sağlar. Bu kurumlar muhtemelen geleneksel finansal sistemde işlem hacmi büyük ve istikrarlı, derin değere sahip piyasalara odaklanacaklardır; bunlar arasında küresel ana borsa endeksleri, emtialar, ana döviz pariteleri gibi piyasalar bulunmaktadır.

2. Yeni token ekosistemini doğurmak: HIP-3 etrafında yeni bir Merkezi Olmayan Finans protokolü ortaya çıkabilir, bu da bireysel yatırımcıların fonları birleştirmesine yardımcı olacak ve böylece teminat eşiğine ulaşarak sürekli kontrat pazarının kazançlarına katılmalarını sağlayacaktır. Bu, "Curve savaşı"na benzer bir ekosistem rekabetine yol açabilir.

3. Halka arz edilmemiş şirket hisseleri ticaret ihtiyaçlarını karşılama: Hyperps fonksiyonu ile birleştirildiğinde, HIP-3, popüler özel hisse senetlerinin süresiz sözleşmelerinin dağıtımını mümkün kılarak, bireysel yatırımcılara bu şirketlerin fiyat dalgalanmalarından kazanç sağlama fırsatı sunar ve aynı zamanda bu şirketlerin gelecekteki IPO'ları için fiyatlandırma referansı sağlar.

4. Merkezi borsa rekabetiyle başa çıkmak: HIP-3, platformun çevikliğini artırarak, yeni ürünlerin ticaret taleplerine daha hızlı yanıt verme yeteneği kazandırdı; bu, geleneksel merkezi borsa için kıyaslanamayacak bir avantaj.

Genel olarak, HIP-3, platformun gerçek dünya varlıklarını, yenilikçi ekosistemleri ve piyasa taleplerine hızlı yanıt verme yeteneğini bağlayan bir temel finansal altyapı olma yolunda attığı önemli bir adımı temsil ediyor. Önümüzde hâlâ likidite yönetimi ve düzenleyici uyum gibi birçok zorluk var, ancak HIP-3 şüphesiz bize daha açık, birleştirilebilir ve hayal gücüne dayalı bir on-chain finans geleceği çiziyor.