Küresel Stablecoin Pazarındaki Değişim: Farklı Yolların Keşfi ve Mücadelesi

Küresel düzenleyici ortamın giderek netleştiği bir bağlamda, stablecoin kavramı yeniden sermaye piyasalarının odak noktası haline geldi. Veriler, ilgili endeksin Haziran ortasında arka arkaya birçok gün büyük ölçüde yükseldiğini gösteriyor. Bu refah manzarasının arkasında, gelecekteki finansal altyapı biçimi hakkında bir ayrışma oluşmaya başladı. Bir Çin internet teknoloji devi, benzersiz modeliyle bu küresel rekabete resmi olarak katıldı.

Son günlerde, şirketin en üst düzey yöneticilerinin, dünya genelindeki ana para birimi ülkelerinde stablecoin lisansı almak için planlar yaptığını duyurduğu bildirildi. Hedef, küresel şirketler arasındaki sınır ötesi ödeme maliyetlerini %90 oranında azaltmak ve verimliliği 10 saniye içinde sağlamak. Bu büyük planın arkasında, kendi iş sorunlarını çözmekten küresel bir finansal ağ inşa etmeye giden görkemli bir yol haritası var.

Yerelleştirme stratejisinden küresel finans yapılandırmasına

Şirketin uluslararası iş stratejisi "yerelleştirme" vurgusu yapmaktadır; bu, her hedef pazarda yerel e-ticaret, yerel altyapı, yerel çalışanlar, yerel tedarik ve yerel gönderim modeli kurmayı içerir. Bu yerelleştirme stratejisi, stabilcoin yerleşiminin talebini doğrudan artırmıştır.

Küresel pazarlarda etkili bir şekilde faaliyet gösterebilmek için şirketin her düğümde yerel düzenleme yeteneği sağlaması gerekiyor. Örneğin, Japonya'da yen stabilcoin, Avrupa'da euro stabilcoin gerekmektedir. İş gereksinimlerinden kaynaklanan bu uyum talepleri, "yerel stabilcoin lisansı" için acil bir talep doğurmuştur. Stabilcoin ağının birincil hedefi, dağıtılmış küresel işletmeler için tek bir verimli finansal operasyon sistemi oluşturmaktır.

Uzun vadede, şirketin hedefi bu ödeme ağını C-tarafı pazarına genişletmek ve küresel tüketicilerin kendi stablecoin'lerini kullanarak ödeme yapma vizyonunu gerçekleştirmektir. Bu sınır ötesi tüketim deneyimini gerçekleştirmenin temel zorluğu, geleneksel döviz sürtünmesi sorununu çözmektir. Mevcut stablecoin piyasası, yüksek oranda dolar stablecoin'ine bağımlıdır; dolar dışındaki bölgelerdeki kullanıcılar, ödemelerde sık sık para birimi değiştirmek zorunda kalmakta, bu da maliyetleri artırmakta ve verimliliği düşürmektedir. Şirketin ilk aşamada oluşturduğu çoklu para birimi stablecoin sistemi, bu sorunun çözümünde anahtar rol oynayacaktır.

Şirketin stablecoin stratejisinin temeli, doğrudan geleneksel ticaret uzlaşma pazarını hedef almak ve "uyumlu" olmayı temel rekabet avantajı olarak görmek, şeffaf ve verimli ödeme çözümlerine acil ihtiyaç duyan küresel kurumsal işletmelere hizmet vermeye odaklanmaktır. Bu strateji, şirketin ödeme teknolojisi sorumlusunun geçmişiyle yüksek derecede örtüşmektedir; bu sektör veteranı, ödeme teknolojisini gerçek sanayi senaryolarına entegre etmeye sürekli olarak odaklanmıştır.

Amerika Birleşik Devletleri stablecoin yasası: Kural sistemi için başka bir keşif

Bu arada, ABD farklı bir kural seti inşa ediyor. En son stabilcoin yasası ABD Senatosu'nda ezici bir çoğunlukla kabul edildi. Ancak bu, düzenleyici yolculuğun sadece başlangıcı. Bu yasa tasarısı, birçok değişiklik önerisi aldı; bunlardan biri, finansal ana faaliyetleri olmayan halka açık şirketlerin ödeme amaçlı stabilcoin çıkarmasını, özel bir komitenin oybirliğiyle onayı olmadan sınırlamayı öneren önemli bir maddeyi içeriyor. Bu maddenin nihai yorumu ve uygulanmasına ilişkin düzenlemeleri denetleyici kurumlar belirleyecek.

Eğer bu kısıtlama sıkı bir şekilde uygulanırsa, büyük teknoloji şirketlerinin lisanslı yayıcılarla işbirliği yapması gerekebilir, kendi stablecoin'lerini çıkarmak yerine. Eyalet düzeyinde büyük uyum yatırımları yapmış mevcut yayıcılar için bu, federal yasalarla korunan bir düzenleyici engel haline gelebilir.

Küresel stablecoin pazarının iki modeli

Şu anda, küresel stablecoin pazarının gelişim yolu iki farklı modeli ortaya koyuyor: biri, bazı Asya teknoloji devlerinin temsil ettiği "dikey entegrasyon" modeli, ticari devler tarafından yönlendirilirken; diğeri, ABD'nin temsil ettiği model, düzenleyici tarafından yönlendirilmekte olup, "ihraç ve dağıtımın ayrılması" eğilimindedir, ancak nihai kurallar hala büyük belirsizlik içermektedir.

ödemeyi aşan jeopolitik finansal anlam

Bu stabilcoin rekabeti, küresel para sistemi dönüşümü ve geleneksel uluslararası ödeme sistemlerine olan bağımlılığın sorgulandığı bir bağlamda gerçekleşmektedir. Bazı şirketlerin stratejik niyetleri, yalnızca ticari verimlilik hesaplarının ötesine geçmiştir. Örneğin, bazı şirketler offshore Renminbi stabilcoin'in çıkarılmasını desteklediğini ve teşvik ettiğini belirtmiştir, ancak bunun nihayetinde başarısı ilgili düzenleyici kararlarla belirlenecektir.

Bu çok para birimli stablecoin ağı tamamlandığında, kendisi tek bir para birimi hegemonyasına bağımlı olmayan, verimli bir küresel ticaret uzlaşma katmanı haline gelebilir. Bu nedenle, bu düzenlemeler, piyasa güçleri tarafından yönlendirilen, aşağıdan yukarıya bir para birimi uluslararasılaşma keşfi olarak görülebilir.

Dünya, düzenleyici ve ticari güçlerin birlikte yönlendirdiği, bir sonraki nesil finansal altyapının şekli üzerinde belirleyici olabilecek büyük bir oyuna dikkatle bakıyor. Farklı modeller arasındaki rekabet ve entegrasyon, küresel finansal sistemin gelecekteki gelişimi üzerinde derin bir etki yaratacaktır.