Aptos enflasyon yönetimi krizi: Düşüş stake gelirlerini tartışma konusu haline getiriyor, ekosistem refahı belki de çözümün anahtarı
Son zamanlarda, Aptos topluluğu, staking getirilerini düşüren AIP-119 önerisi nedeniyle şiddetli tartışmalara sahne oldu. Destekleyenler bunun enflasyonu baskılamak ve ekosistem likiditesini aktif hale getirmek için gerekli bir adım olduğunu savunurken, karşıt görüşteki kişiler bunun ağın merkeziyetsiz temelini zayıflatabileceği ve hatta fon çıkışlarına yol açabileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Bu reform, yalnızca APT token ekonomisinin geleceğini değil, aynı zamanda PoS kamu zinciri yönetiminin derin çelişkilerini de yansıtıyor.
Enflasyon "ameliyatı" tartışmalara yol açtı
AIP-119 önerisi, önümüzdeki üç ay içinde her ay Aptos'un temel Stake ödül oranını %1 düşürmeyi, yıllık getiri oranını (APR) yaklaşık %7'den %3.79'a indirmeyi önermektedir. Destekçiler, bunun sadece APT enflasyonunu hızla düşürmekle kalmayıp, kullanıcıları fonlarını yalnızca pasif Stake'e bağımlı kalmadan zincir üzerindeki diğer DeFi aktivitelerine yönlendirmeye teşvik edeceğine inanıyor.
Ancak, karşıt sesler de oldukça fazla. Bazıları, büyük ölçüde Stake ödüllerinin azaltılmasının küçük doğrulayıcılar üzerinde daha büyük bir etki yaratacağını, bunun da onların işletme maliyetlerini karşılayamamaları nedeniyle ağdan zorunlu olarak çıkmalarına yol açabileceğini ve dolaylı olarak Aptos ağının merkeziyetsizliğini zayıflatabileceğini belirtiyor. Bir finans platformunun kurucu ortağı, eğer getiri oranı %3.9'a düşerse, sadece 10 milyon APT veya daha fazla miktara sahip doğrulayıcıların zar zor kâr edebileceğini hesapladı. Bu durum, küçük doğrulayıcıları doğrudan elenecek.
Ayrıca, bazı yorumlar, düşüş sonrası Stake getirisinin diğer yüksek getiri zincirlerine göre rekabetçi olmadığını, bu durumun fon çıkışına neden olabileceğini ve Aptos'un TVL'sini ve likiditesini azaltabileceğini belirtmektedir. Daha düşük Stake getirisi, AptosDeFi protokollerinin likidite sağlayıcıları için çekiciliğini de azaltabilir, bu da protokolün büyümesini ve kullanıcı katılımını etkileyebilir.
PoS yönetiminin genel sorunu: ödül ve enflasyonun dengesi
Bu yönetim sorunu, POS konsensüs mekanizmasında özellikle belirgindir. Benzer mekanizmalara sahip birkaç kamu zincirini karşılaştırarak, Aptos önerisinin makuliyetini daha iyi değerlendirebiliriz.
Şu anda, Aptos'un token enflasyon modeli her yıl %7 artış sağlamaktadır, her yıl %1,5 düşürülmesi planlanmaktadır ve 50 yıldan fazla bir süre sonra %3,25'lik yıllık alt limite ulaşacaktır. APT'nin stake oranı %76'ya kadar çıkmaktadır, ancak zincir üzerindeki ücretlerin imhasının enflasyonu baskılama üzerindeki etkisi neredeyse yok denecek kadar azdır.
Solana, yıllık azalan bir enflasyon modeli benimsemekte olup, şu anda yaklaşık %4,58'dir, stake oranı ise yaklaşık %65'tir. Buna rağmen, topluluk hala enflasyonun çok yüksek olduğunu düşünmektedir. Solana ağının yüksek aktifliği, enflasyonun getirdiği baskıyı hafifletmiş gibi görünmektedir.
Sui, sert tepe modelini benimser, toplam miktar 10 milyar SUI ile sınırlıdır, Stake getiri oranı düşüktür (2.3%~2.5%), Stake oranı yaklaşık %76.73'tür. Bu model, topluluğun enflasyon kaygılarını azaltır ve token fiyatı oldukça parlak bir performans sergiler.
Cosmos'un Stake getirisi %14.26'ya kadar çıkıyor, Stake oranı ise yaklaşık %59. Ancak, Stake getirisi çok yüksek olmasına rağmen, ATOM token fiyatı sürekli düşüyor ve zirveden %91 oranında geriledi.
Aptos'un Seçimi: Tasarruf mu, Açık Kaynak mı?
Şu anda, ana akım POS kamu zincirleri hala enflasyon oranı ile ağ katılımı arasında bir denge arayışındadır. Ethereum, POS dönüşümü ve temel ücretlerin yok edilmesi yoluyla deflasyon gerçekleştirmiştir, ancak bu, token fiyatında bir artış sağlamamıştır. Aksine, Solana yakın zamanda enflasyonu artırma önerisini geçirmiştir, ancak bu, token fiyatı üzerinde büyük bir etki yaratmamış gibi görünmektedir; bunun başlıca nedeni ise yüksek ağ aktifliğidir.
Aptos için, AIP-119 aracılığıyla "kısıtlama" yapmayı düşünürken, doğrulayıcı ekosistemi ve ağın merkeziyetsizliği üzerindeki potansiyel etkilerini derinlemesine düşünmek daha önemlidir. Ödülleri radikal bir şekilde azaltmak yerine, mevcut aşamada daha acil seçenek, nasıl "açık kaynak" hale geleceğimizdir - ağın aktifliğini artırmak, daha fazla kaliteli projenin katılımını sağlamak ve böylece gerçekten refah içinde ve sürdürülebilir bir ekosistem inşa etmektir. Belki de bu, APT'nin uzun vadeli değerini destekleyen anahtar noktadır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
18 Likes
Reward
18
7
Repost
Share
Comment
0/400
RektRecorder
· 07-27 13:43
Yine fakirler zarar görüyor.
View OriginalReply0
OptionWhisperer
· 07-27 07:00
Stake gelirleri kesildi, herkes zor durumda.
View OriginalReply0
ParallelChainMaxi
· 07-24 14:47
Rug Pull daha iyi.
View OriginalReply0
MetaverseVagabond
· 07-24 14:43
Düşük getiri, projeyi öldürmekle eşdeğerdir.
View OriginalReply0
WalletWhisperer
· 07-24 14:37
istatistiksel arbitrajın gerçekleşmesi... sadece başka bir balina dağıtım aşaması
Aptos düşüş Stake ödüllerini tartışmalı hale getiriyor Enflasyon yönetimi, kamu zinciri ekosistemini test ediyor
Aptos enflasyon yönetimi krizi: Düşüş stake gelirlerini tartışma konusu haline getiriyor, ekosistem refahı belki de çözümün anahtarı
Son zamanlarda, Aptos topluluğu, staking getirilerini düşüren AIP-119 önerisi nedeniyle şiddetli tartışmalara sahne oldu. Destekleyenler bunun enflasyonu baskılamak ve ekosistem likiditesini aktif hale getirmek için gerekli bir adım olduğunu savunurken, karşıt görüşteki kişiler bunun ağın merkeziyetsiz temelini zayıflatabileceği ve hatta fon çıkışlarına yol açabileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Bu reform, yalnızca APT token ekonomisinin geleceğini değil, aynı zamanda PoS kamu zinciri yönetiminin derin çelişkilerini de yansıtıyor.
Enflasyon "ameliyatı" tartışmalara yol açtı
AIP-119 önerisi, önümüzdeki üç ay içinde her ay Aptos'un temel Stake ödül oranını %1 düşürmeyi, yıllık getiri oranını (APR) yaklaşık %7'den %3.79'a indirmeyi önermektedir. Destekçiler, bunun sadece APT enflasyonunu hızla düşürmekle kalmayıp, kullanıcıları fonlarını yalnızca pasif Stake'e bağımlı kalmadan zincir üzerindeki diğer DeFi aktivitelerine yönlendirmeye teşvik edeceğine inanıyor.
Ancak, karşıt sesler de oldukça fazla. Bazıları, büyük ölçüde Stake ödüllerinin azaltılmasının küçük doğrulayıcılar üzerinde daha büyük bir etki yaratacağını, bunun da onların işletme maliyetlerini karşılayamamaları nedeniyle ağdan zorunlu olarak çıkmalarına yol açabileceğini ve dolaylı olarak Aptos ağının merkeziyetsizliğini zayıflatabileceğini belirtiyor. Bir finans platformunun kurucu ortağı, eğer getiri oranı %3.9'a düşerse, sadece 10 milyon APT veya daha fazla miktara sahip doğrulayıcıların zar zor kâr edebileceğini hesapladı. Bu durum, küçük doğrulayıcıları doğrudan elenecek.
Ayrıca, bazı yorumlar, düşüş sonrası Stake getirisinin diğer yüksek getiri zincirlerine göre rekabetçi olmadığını, bu durumun fon çıkışına neden olabileceğini ve Aptos'un TVL'sini ve likiditesini azaltabileceğini belirtmektedir. Daha düşük Stake getirisi, AptosDeFi protokollerinin likidite sağlayıcıları için çekiciliğini de azaltabilir, bu da protokolün büyümesini ve kullanıcı katılımını etkileyebilir.
PoS yönetiminin genel sorunu: ödül ve enflasyonun dengesi
Bu yönetim sorunu, POS konsensüs mekanizmasında özellikle belirgindir. Benzer mekanizmalara sahip birkaç kamu zincirini karşılaştırarak, Aptos önerisinin makuliyetini daha iyi değerlendirebiliriz.
Şu anda, Aptos'un token enflasyon modeli her yıl %7 artış sağlamaktadır, her yıl %1,5 düşürülmesi planlanmaktadır ve 50 yıldan fazla bir süre sonra %3,25'lik yıllık alt limite ulaşacaktır. APT'nin stake oranı %76'ya kadar çıkmaktadır, ancak zincir üzerindeki ücretlerin imhasının enflasyonu baskılama üzerindeki etkisi neredeyse yok denecek kadar azdır.
Solana, yıllık azalan bir enflasyon modeli benimsemekte olup, şu anda yaklaşık %4,58'dir, stake oranı ise yaklaşık %65'tir. Buna rağmen, topluluk hala enflasyonun çok yüksek olduğunu düşünmektedir. Solana ağının yüksek aktifliği, enflasyonun getirdiği baskıyı hafifletmiş gibi görünmektedir.
Sui, sert tepe modelini benimser, toplam miktar 10 milyar SUI ile sınırlıdır, Stake getiri oranı düşüktür (2.3%~2.5%), Stake oranı yaklaşık %76.73'tür. Bu model, topluluğun enflasyon kaygılarını azaltır ve token fiyatı oldukça parlak bir performans sergiler.
Cosmos'un Stake getirisi %14.26'ya kadar çıkıyor, Stake oranı ise yaklaşık %59. Ancak, Stake getirisi çok yüksek olmasına rağmen, ATOM token fiyatı sürekli düşüyor ve zirveden %91 oranında geriledi.
Aptos'un Seçimi: Tasarruf mu, Açık Kaynak mı?
Şu anda, ana akım POS kamu zincirleri hala enflasyon oranı ile ağ katılımı arasında bir denge arayışındadır. Ethereum, POS dönüşümü ve temel ücretlerin yok edilmesi yoluyla deflasyon gerçekleştirmiştir, ancak bu, token fiyatında bir artış sağlamamıştır. Aksine, Solana yakın zamanda enflasyonu artırma önerisini geçirmiştir, ancak bu, token fiyatı üzerinde büyük bir etki yaratmamış gibi görünmektedir; bunun başlıca nedeni ise yüksek ağ aktifliğidir.
Aptos için, AIP-119 aracılığıyla "kısıtlama" yapmayı düşünürken, doğrulayıcı ekosistemi ve ağın merkeziyetsizliği üzerindeki potansiyel etkilerini derinlemesine düşünmek daha önemlidir. Ödülleri radikal bir şekilde azaltmak yerine, mevcut aşamada daha acil seçenek, nasıl "açık kaynak" hale geleceğimizdir - ağın aktifliğini artırmak, daha fazla kaliteli projenin katılımını sağlamak ve böylece gerçekten refah içinde ve sürdürülebilir bir ekosistem inşa etmektir. Belki de bu, APT'nin uzun vadeli değerini destekleyen anahtar noktadır.