Şifreleme ticaret platformu Bullish, IPO planını yeniden başlatarak ABD Sermaye Piyasası'nı hedefliyor.
Son zamanlarda, tanınmış bir şifreleme kurumu yeniden ABD Sermaye Piyasası'na odaklandı. Bullish daha önceki IPO girişiminden başarısız olduktan sonra, IPO planını yeniden başlattı. ABD düzenleyici ortamı giderek netleşirken ve kurumsal sermaye hızla akarken, Bullish, güçlü erken Bitcoin rezervleri ve sağlam geleneksel sermaye desteği ile sermaye pazarına yeniden saldırıya geçti. Ancak, şirket hâlâ gelir baskısı ve yüksek müşteri yoğunluğu gibi zorluklarla karşı karşıya.
Uyumlu yapılandırma ve sermaye desteği, üç yıl sonra halka arz planını yeniden başlatma
Son günlerde, Bullish, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na IPO belgelerini sundu ve New York Borsa'sında "BLSH" hisse senedi koduyla halka açılmayı planlıyor. Belirli hisse senedi sayısı ve fiyat aralığı henüz belirlenmedi. Bu IPO, Morgan Stanley, Jefferies Financial Group, Citigroup gibi birçok tanınmış yatırım bankası tarafından destekleniyor.
Bullish CEO, şirketin IPO'ya bu zamanda girmeyi seçmesinin nedeninin, dijital varlık sektörünün bir sonraki büyüme aşamasının başlangıcında olduğunu düşünmeleri olduğunu belirtti. Şeffaflık ve uyumluluğun Bullish'in operasyonlarının temel değerleri olduğunu vurguladı ve bunun açık Sermaye Piyasası ile yüksek bir uyum içinde olduğunu ifade etti. Halka açık bir şirket olmanın Bullish'e getireceği kritik avantajlar: itibarın artması, daha fazla sermaye kaynağı elde edilmesi ve stratejik satın almalar için hisse senedi para birimine sahip olunması.
Aslında, bu Bullish'in halka arz denemesi değil. 2021'de, şirket SPAC yöntemiyle halka arz etmeyi planladığını duyurmuştu ve değeri 9 milyar dolara kadar çıkmıştı. Ancak, küresel finansal ortamın değişmesi nedeniyle, bu plan sonunda 2022'nin ikinci yarısında sonlandırıldı.
Bu IPO'nun yeniden başlatılması, Bullish'in piyasa ortamındaki değişikliklere duyarlı bir yanıtını yansıtıyor. Bir yandan, ABD pazar düzenlemeleri giderek netleşiyor, birçok şifreleme kurumu halka arz süreçlerini hızlandırıyor; diğer yandan, geleneksel finansal kurumlar dijital varlık alanına büyük ölçüde giriyor, bu da sektörün uyum ve kurumsallaşma eğilimini hızlandırıyor. Bullish, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından verilen sanal varlık ticaret platformu lisansı da dahil olmak üzere, dünya genelinde birçok yerde uyumlu bir yapı oluşturdu.
Büyük kayıplar ve güçlü rezervler bir arada, yönetim katılımı altmıştan fazla
Bullish'in ana işleri arasında Bullish borsası ve şifreleme medyası CoinDesk bulunmaktadır. IPO belgelerine göre, 31 Mart 2025 itibarıyla Bullish Exchange'in toplam işlem hacmi 1.25 trilyon USD'yi aşmıştır ve burada spot işlem önemli bir iş koludur. Bu yılın ilk çeyreğinde, şirketin BTC ve ETH spot işlem hacmi sırasıyla 108.6 milyar USD ve 52.3 milyar USD'ye ulaşmış olup, geçen yılın aynı dönemine göre önemli bir artış göstermiştir.
Ancak, Bullish'in ana işinde belirgin bir müşteri yoğunlaşma riski bulunmaktadır; ilk beş müşterinin, spot ticaret hacminin %69'unu ve ticaret gelirinin %83'ünü elinde tutmaktadır. Karlılık verilerine göre, şirketin son yıllardaki mali performansı belirgin bir dalgalanma göstermektedir. 2022'de net zararı 4.246.000.000 ABD Doları'na ulaşırken, 2024'te 79.560.000 ABD Doları net kâr elde edilmiştir; ancak 2025'in birinci çeyreğinde 348.000.000 ABD Doları net zararı tekrar görülmüştür.
Performans baskı altında olmasına rağmen, Bullish hala bol bir likiditeye sahip. 31 Mart 2025 itibarıyla, şirketin elindeki likit varlıkların değeri 19.62 milyar dolardan fazladır; bu miktar, büyük miktarda Bitcoin, Amerikan Doları stabilcoinleri, nakit ve Ethereum gibi varlıkları içermektedir. Dikkate değer olan, Bullish'in sahip olduğu Bitcoin sayısının 2022 yılının sonunda yaklaşık 66720'den 31 Mart 2025 itibarıyla yaklaşık 20960'a düştüğüdür.
Hisse yapısı açısından, Bullish'in kontrolü yüksek ölçüde yönetim kadrosunun elindedir. Birden fazla üst düzey yönetici, A sınıfı adi hisselerin %60'ından fazlasına ve çoğu hisseye sahiptir. Dış kurumsal hissedarlar arasında, bazı tanınmış yatırım kuruluşları da belirli bir oranda hisseye sahiptir.
Genel olarak, Bullish, düzenleyici ortamın iyileşmesi ve Sermaye Piyasası'nın canlanma fırsatını kullanarak ana akım pazara girmeye çalışıyor. Ancak, şirketin Sermaye Piyasası'nda sağlam bir yer edinip edemeyeceği hala önemli zorluklarla karşı karşıya. Gelecekte, Bullish'ın iş büyümesi, risk kontrolü ve şirket yönetimi gibi alanlarda çalışmaya devam etmesi gerekiyor, böylece yatırımcıların güvenini kazanabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
8 Likes
Reward
8
5
Repost
Share
Comment
0/400
BackrowObserver
· 07-24 16:16
快bir pozisyon girin 又要上天了
View OriginalReply0
NightAirdropper
· 07-22 15:09
Bu kadar büyük kayıplarla halka arz edilmeye cesaret mi ediliyor?
View OriginalReply0
YieldHunter
· 07-22 14:59
aslında onların btc rezervleri, likidite kuruduğunda pek bir anlam ifade etmeyecek
Bullish, IPO planını yeniden başlatarak ABD borsasında listelemeyi hedefliyor ve büyük miktarda BTC rezervine sahip.
Şifreleme ticaret platformu Bullish, IPO planını yeniden başlatarak ABD Sermaye Piyasası'nı hedefliyor.
Son zamanlarda, tanınmış bir şifreleme kurumu yeniden ABD Sermaye Piyasası'na odaklandı. Bullish daha önceki IPO girişiminden başarısız olduktan sonra, IPO planını yeniden başlattı. ABD düzenleyici ortamı giderek netleşirken ve kurumsal sermaye hızla akarken, Bullish, güçlü erken Bitcoin rezervleri ve sağlam geleneksel sermaye desteği ile sermaye pazarına yeniden saldırıya geçti. Ancak, şirket hâlâ gelir baskısı ve yüksek müşteri yoğunluğu gibi zorluklarla karşı karşıya.
Uyumlu yapılandırma ve sermaye desteği, üç yıl sonra halka arz planını yeniden başlatma
Son günlerde, Bullish, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na IPO belgelerini sundu ve New York Borsa'sında "BLSH" hisse senedi koduyla halka açılmayı planlıyor. Belirli hisse senedi sayısı ve fiyat aralığı henüz belirlenmedi. Bu IPO, Morgan Stanley, Jefferies Financial Group, Citigroup gibi birçok tanınmış yatırım bankası tarafından destekleniyor.
Bullish CEO, şirketin IPO'ya bu zamanda girmeyi seçmesinin nedeninin, dijital varlık sektörünün bir sonraki büyüme aşamasının başlangıcında olduğunu düşünmeleri olduğunu belirtti. Şeffaflık ve uyumluluğun Bullish'in operasyonlarının temel değerleri olduğunu vurguladı ve bunun açık Sermaye Piyasası ile yüksek bir uyum içinde olduğunu ifade etti. Halka açık bir şirket olmanın Bullish'e getireceği kritik avantajlar: itibarın artması, daha fazla sermaye kaynağı elde edilmesi ve stratejik satın almalar için hisse senedi para birimine sahip olunması.
Aslında, bu Bullish'in halka arz denemesi değil. 2021'de, şirket SPAC yöntemiyle halka arz etmeyi planladığını duyurmuştu ve değeri 9 milyar dolara kadar çıkmıştı. Ancak, küresel finansal ortamın değişmesi nedeniyle, bu plan sonunda 2022'nin ikinci yarısında sonlandırıldı.
Bu IPO'nun yeniden başlatılması, Bullish'in piyasa ortamındaki değişikliklere duyarlı bir yanıtını yansıtıyor. Bir yandan, ABD pazar düzenlemeleri giderek netleşiyor, birçok şifreleme kurumu halka arz süreçlerini hızlandırıyor; diğer yandan, geleneksel finansal kurumlar dijital varlık alanına büyük ölçüde giriyor, bu da sektörün uyum ve kurumsallaşma eğilimini hızlandırıyor. Bullish, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu tarafından verilen sanal varlık ticaret platformu lisansı da dahil olmak üzere, dünya genelinde birçok yerde uyumlu bir yapı oluşturdu.
Büyük kayıplar ve güçlü rezervler bir arada, yönetim katılımı altmıştan fazla
Bullish'in ana işleri arasında Bullish borsası ve şifreleme medyası CoinDesk bulunmaktadır. IPO belgelerine göre, 31 Mart 2025 itibarıyla Bullish Exchange'in toplam işlem hacmi 1.25 trilyon USD'yi aşmıştır ve burada spot işlem önemli bir iş koludur. Bu yılın ilk çeyreğinde, şirketin BTC ve ETH spot işlem hacmi sırasıyla 108.6 milyar USD ve 52.3 milyar USD'ye ulaşmış olup, geçen yılın aynı dönemine göre önemli bir artış göstermiştir.
Ancak, Bullish'in ana işinde belirgin bir müşteri yoğunlaşma riski bulunmaktadır; ilk beş müşterinin, spot ticaret hacminin %69'unu ve ticaret gelirinin %83'ünü elinde tutmaktadır. Karlılık verilerine göre, şirketin son yıllardaki mali performansı belirgin bir dalgalanma göstermektedir. 2022'de net zararı 4.246.000.000 ABD Doları'na ulaşırken, 2024'te 79.560.000 ABD Doları net kâr elde edilmiştir; ancak 2025'in birinci çeyreğinde 348.000.000 ABD Doları net zararı tekrar görülmüştür.
Performans baskı altında olmasına rağmen, Bullish hala bol bir likiditeye sahip. 31 Mart 2025 itibarıyla, şirketin elindeki likit varlıkların değeri 19.62 milyar dolardan fazladır; bu miktar, büyük miktarda Bitcoin, Amerikan Doları stabilcoinleri, nakit ve Ethereum gibi varlıkları içermektedir. Dikkate değer olan, Bullish'in sahip olduğu Bitcoin sayısının 2022 yılının sonunda yaklaşık 66720'den 31 Mart 2025 itibarıyla yaklaşık 20960'a düştüğüdür.
Hisse yapısı açısından, Bullish'in kontrolü yüksek ölçüde yönetim kadrosunun elindedir. Birden fazla üst düzey yönetici, A sınıfı adi hisselerin %60'ından fazlasına ve çoğu hisseye sahiptir. Dış kurumsal hissedarlar arasında, bazı tanınmış yatırım kuruluşları da belirli bir oranda hisseye sahiptir.
Genel olarak, Bullish, düzenleyici ortamın iyileşmesi ve Sermaye Piyasası'nın canlanma fırsatını kullanarak ana akım pazara girmeye çalışıyor. Ancak, şirketin Sermaye Piyasası'nda sağlam bir yer edinip edemeyeceği hala önemli zorluklarla karşı karşıya. Gelecekte, Bullish'ın iş büyümesi, risk kontrolü ve şirket yönetimi gibi alanlarda çalışmaya devam etmesi gerekiyor, böylece yatırımcıların güvenini kazanabilir.