Silikon Vadisi yatırımcıları, Ethereum üzerinde büyük bir bahis yaparak tamamlanmamış finansal devrim hayalini gerçekleştirecek mi?

Temmuz 2025'te, bir düzenleyici belge kripto para dünyasında büyük bir heyecan yarattı: Tanınmış bir yatırımcının bağlı kuruluşu, BitMine Immersion Technologies'nin %9.1 hissesini gizlice aldı ve bu Ethereum kasasının en büyük yatırımcısı oldu. Haber yayınlandıktan sonra, BitMine hisse senedi fiyatı büyük bir artış gösterdi ve gün içindeki en yüksek artış %29.3'e ulaştı.

Sosyal medyada yoğun tartışmalar: Bu bir zamanlar Bitcoin destekçisi olan kişi, Eter'e mi yöneldi? Bu, bazı halka açık şirketlerin yatırım stratejilerini kopyalamak anlamına mı geliyor?

Pazarın huzursuzluğu sebepsiz değil. Bir yıl önce, bu yatırımcı Bitcoin'in geleceğini açıkça sorguluyordu: "Artık bir ETF'ye sahibiz, başka kimin alım yapacağını bilmiyorum." Kurumsal yatırımcılar büyük ölçekte girdiğinde, bir sonraki dalgalanmayı kim tetikleyecek? Bitcoin'den Ethereum'a yoğun yatırım yapan bu Silikon Vadisi milyarderi ne planlıyor?

10 milyar dolarlık ETH'ye sahip olmanın ardındaki hırs

BitMine'in hedefi nettir: Ethereum versiyonunda kurumsal düzeyde kripto para sahibi olmaktır. 14 Temmuz 2025'te, BitMine 5 milyar dolar değerinde Ethereum (163,142 ETH) bulundurmaktadır. Sadece üç gün sonra, bu rakam iki katına çıkarak 10 milyar dolara ulaşmış, bu da 300,657 ETH'ye eşdeğerdir. Hızla değişen kripto dünyasında, bu tür birikim hızı gerçekten oldukça etkileyicidir.

Ancak bu yatırımcının önem verdiği, sadece başka bir şirket kasası değil. 2023'te, yatırım fonu dikkat çekici bir hamle yaptı: 2 milyar dolar yatırım yaparak Bitcoin ve Ethereum'u, her birine yarı yarıya sahip oldu. Bu dağılım kendisi bir sinyal veriyordu: Ethereum artık Bitcoin ile aynı seviyeye geldi.

BitMine dışında, bu yatırımcının Ethereum ekosistemindeki stratejisi çoktan sessizce başlamıştı:

Ticaret Altyapısı: 2021 yılında bir borsa yatırımı yapıldı ve kıdemli danışman olarak görev yapıldı.

Uyum Altyapısı: 2024'te düzenlemelere tabi stabilcoin ihraççılarına yatırım yapılacak, 2025'te ise stabilcoin projelerine yatırım artırılacak, stabilcoin alanında bir ödeme devi oluşturma amacıyla.

DeFi Altyapısı: 2025 Haziran'da, zincir üzerindeki türev ürünlere odaklanan projeye liderlik edecek.

Layer-2 ölçeklenmesi: Ölçeklenme çözümlerine yatırım. Ana ağ gaz ücretleri yüksek kaldığında, Layer-2 DeFi'nin gerçekten kullanılabilir olmasının anahtarıdır.

Bitcoin dijital altın, Ethereum ise yeni finansal piyasa. Bir yatırım fonuna yakın bir kişi, "Değer saklamak için Bitcoin almak yeterli. Ancak gelecekteki finansal altyapıyı kontrol etmek istiyorsanız, Ethereum'a ihtiyacınız var."

Bu yargıdaya dayanak var. Bitcoin değer saklama vs. ödeme konusunda hâlâ kararsızken, Ethereum zaten şunları başardı: DeFi'nin ana savaş alanı (kilitli değer 100 milyar doları aştı), stablecoin'lerin tercih edilen platformu (ana stablecoin'ler Ethereum üzerinde işlem görüyor), RWA (gerçek dünya varlıkları) tokenizasyonunun temel katmanı.

Daha da önemlisi, Ethereum faiz getirebilir. Bu, Bitcoin'in yapamadığı bir şeydir. BitMine'in Ethereum hazine stratejisi tam olarak buna odaklandı ve varlıkların nakit akışı sağlamasını sağlıyor.

Bu yatırımcının hırsı bununla sınırlı değil: bir borsa gizlice IPO başvurusu yaptı (Haziran 2025), kripto işletmelere özel hizmet veren bir banka kurmayı destekliyor (stabilcoin bulundurmayı planlıyor), bir medya platformu aracılığıyla sektörün söylem gücünü elinde tutuyor. Manzara netleşti: artık varlık tutmakla yetinmiyor, varlık akışının kanallarını kontrol etmek istiyor.

Bu yatırım fonunun blockchain yatırım portföyündeki Ethereum ekosisteminin oranı da giderek artmaktadır. 2014-2022 yıllarının onun Bitcoin dönemi olduğu, değer saklama ve ideolojik anlatıma odaklandığı söylenebilirken, 2023 sonrasındaysa resmen Ethereum dönemine girmiştir ve gerçek kullanılabilir finansal altyapılar inşa etmektedir.

Bitcoin düşünce savaşını kazandı, ancak Ethereum pratik uygulamayı kazanacak. Merkez bankası dijital para birimleri, kurumsal stablecoin'ler ve tokenleştirilmiş menkul kıymetler gerçeklik haline geldiğinde, hepsi Ethereum üzerinde çalışacak.

Bu yatırımcı, çeşitli varlıklar aracılığıyla BitMine hisselerini dağıtarak sadece yatırım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda kontrol için hazırlık yapıyor. Eğer BitMine en büyük işletme Ethereum sahibi olursa, o zaman aslında Ethereum ekosisteminin gölge merkez bankası haline geliyor. Erken dönem ödeme projelerinden Bitcoin'e, oradan da Ethereum'a kadar bu yatırımcının finansal imparatorluk hayali asla değişmedi, sadece araçlar sürekli evriliyor.

Dominant yatırım fonları Bitcoin 1000 dolar olduğunda pozisyon almaya başladı.

Bitcoin 1000 dolarda dolaşırken, bu yatırım fonu pozisyon almaya başlamıştı. İçerden edinilen bilgilere göre, ilk yatırımlar on milyon doların üzerinde oldu ve o dönemdeki kurumsal yatırımcılar arasında oldukça agresif olarak nitelendirildi.

Ama bu yatırımcının hırsı bununla sınırlı değil. 2013'te, bir blok zinciri projesine yatırım yaptı (sonrasında bir Ethereum rekabetçi halka açık blok zinciri geliştirdi). Bu proje nihayetinde Ethereum'u sarsmayı başaramasa da, bu yatırım onun gerçek niyetini ortaya koydu: O, Bitcoin'in kendisini değil, bir sonraki Bitcoin'i istiyor.

Daha ilginç olanı, onun düzenleme yolu:

Madencilik Uç noktası: 2025'te BitMine'a yapılan yatırım sadece en son hamle. 2018'de, bir madencilik şirketinin finansmanına katılmıştı.

Ticaret platformu: Belirli bir borsadan önce, başka bir ticaret platformunun erken dönem yatırımcılarıydı. Bazı borsaların uyum yollarına kıyasla, o platform daha kripto punk bir tarzı koruyarak, yatırımcıların tarzına daha uygun bir yaklaşım sergiliyor.

Altyapı: 2021'de herkes DeFi tokenlerine ilgi gösterirken, bu fon Bitcoin Lightning Network'üne altyapı sağlayan projelere gizlice yatırım yaptı.

Bu yatırımcının Bitcoin'e dair anlayışı, dijital altın olmaktan çok daha fazlasıdır. Nisan 2021'de, eski Dışişleri Bakanı ile yaptığı bir görüşmede şu görüşü ortaya attı: Bitcoin, bir ülkenin doları zayıflatmak için kullandığı bir finansal silah olabilir.

Kripto dünyası şaşkına döndü. Destekçileri onu hain olarak niteliyor, muhalifleri ise onun komplo teorileri yaydığını söylüyor. Ancak bu ifadeyi onun genel düşünce yapısı içinde ele aldığımızda, mantık netleşiyor: Bitcoin sadece bir yatırım aracı değil, aynı zamanda jeopolitik bir araçtır. Yeni finansal savaşta inisiyatifi elinde tutabilir.

İlginç olan, sadece bir yıl sonra Bitcoin konferansında tonunu değiştirmesi ve onu finansal yaşlıların politikalarına karşı bir devrim silahı olarak tanımlamasıdır. Hatta düşman listesini bile sıraladı: bazı geleneksel finans dünyasının büyükleri.

Muhafazakarlarla yüzleştiğinde, ulusal güvenlikten bahsediyor. Kripto topluluğuyla yüzleştiğinde, özgürlük devriminden bahsediyor. Değişmeyen şey, geleneksel finansal sistemlerden bağımsız yeni bir düzeni teşvik etme temel hedefidir. Bu, bu yatırımcının temel özelliğini tam olarak göstermektedir: Anlatıyı bir silah olarak kullanmak.

Sonuçları dikkat çekici: 2022 yılında kripto kışından önce zamanında tasfiye ederek 1.8 milyar dolar kar elde etti; 2023'te Bitcoin 30.000 dolara düştüğünde tekrar harekete geçti ve 100 milyon dolar satın aldı. Ders kitabı düzeyinde yüksekten satıp düşükten almak.

İlginç bir detay: 2024 Temmuz'unda Bitcoin ETF'si piyasaya sürüldüğünde ve kurumsal fonlar büyük ölçüde girdiğinde, o açıkça buradan büyük bir artış olacağından emin olmadığını belirtti. Gerçek silah, asla herkesin erişebileceği bir ETF olmayacaktır.

Her düzenin arkasında tamamlanmamış bir para hayali var

Bu yatırım fonunun portföyünü incelediğinizde, net bir düzen göreceksiniz: neredeyse DApp'lere yatırım yapılmıyor, GameFi'ye dokunulmuyor, NFT'lere ise yüzeysel bir yaklaşım sergileniyor. Gerçek ilgi alanları ise: Layer2 genişleme çözümleri, uyumlu altyapılar, türev protokolleri, stabilcoin ağları. Protokoller, ürünlerden üstündür; bu, yatırımcıların inancıdır.

Zaman 1998'e döndüğünde, bu yatırımcı ve ortakları erken dönem ödeme projesini kurduğunda, onların ilk vizyonu neydi? Bir ödeme aracı yapmak değil, yeni bir para biçimi yaratmaktı.

Bitcoin'in doğuşundan on yıl önce, bu yatırımcı para sistemi nasıl devrileceğini düşünüyordu. İlk başta, dijital nakit transferi için kızılötesi bağlantı kullanabilen PalmPilot uygulamasını geliştirdiler. Sonunda, düzenleyici baskılar nedeniyle geleneksel bir ödeme şirketine dönüşmek zorunda kaldılar.

2002 yılında, bir e-ticaret devi bu ödeme projesini 1.5 milyar dolara satın aldı. Nakit elde ettikten sonra ilk işi: bir yatırım şirketi kurmak, sistematik olarak bir sonraki para devrimi fırsatını aramak oldu. 12 yıl bekledi.

2014 yılında, bu yatırımcı Bitcoin'i ilk kez ciddiyetle araştırdığında, gördüğü şey elektronik nakit değil, tamamlanmamış bir hayaldi. "Düzenlenmemiş bir Bitcoin ve düzenlenmiş bir atom dünyasında yaşıyoruz." 2015'te böyle özetledi. Alt metin ise şuydu: dijital dünyada, tamamen yeni bir finansal sistem de dahil olmak üzere her şeyi inşa edebilirsiniz.

Eserlerinde sürekli vurguladı: Rekabet, kaybedenlerin oyunudur, tekel ancak aşırı kâr getirebilir. Erken deneyimleri ona şunu öğretti: Geleneksel dünyada finansal tekel kurmak neredeyse imkânsızdır. Düzenlemeler seni boğar, büyük bankalar seni kuşatır. Kripto para birimleri oyun kurallarını değiştirdi.

Merkeziyetsiz dünyada tekel nasıl kurulur? Cevap: En alt düzeydeki altyapıyı kontrol etmek. Herkes Ethereum üzerinde inşa ederken, Ethereum'a sahip olmak kiracı olmaya eşdeğerdir. Tüm işlemler stabil coinlere ihtiyaç duyduğunda, stabil coin protokolünü kontrol etmek para basmaya eşdeğerdir. Düzenleme nihayet geldiğinde, uyum lisansına sahip olmak giriş biletini elinde bulundurmakla eşdeğerdir.

Bu yatırımcı, bu devrimin kilit isimlerinden birine bile maddi destek sağladı. 2014 yılında, desteklediği proje, 19 yaşındaki Ethereum kurucusuna yüz bin dolar verdi ve bu da onun üniversiteden ayrılma ve Ethereum'u tam zamanlı geliştirme kararı almasına neden oldu. Bir anlamda, bu yatırımcı sadece altyapıya yatırım yapmakla kalmadı, aynı zamanda altyapıyı inşa eden kişilere de yatırım yaptı.

Bu, neden hem geleneksel bankacılığı (geleneksel lisans) hem de DeFi protokollerini (merkeziyetsiz finans) aynı anda yapılandırdığını açıklıyor. Gelecekte hangi yolu seçerse seçsin, o bir kazanan. Daha derin bir neden belki de şudur: Ona göre, kripto para birimi ödeme sistemi 2.0 değil, erken dönem ödeme projelerinin olması gereken şekli; gerçekten özgür, herhangi bir devletin kontrolünde olmayan küresel bir finansal sistem.

Şu anda, bu yatırımcının kripto imparatorluğu şekil aldı

2025'te artık pasif bir yatırımcı olmayı yeterli görmüyor. BitMine, bir borsa ve bir banka projesi aracılığıyla tam bir kripto finans imparatorluğu inşa ediyor.

Buraya kadar yazdığımda, bir soru belirdi: Geleneksel finans devleri hâlâ izlerken, bu yatırımcı neden bu kadar agresif? Belki de cevabı 2015 yılında söylediği o sözde saklıdır: "Düzenlenmemiş bir dünya ile düzenlenmiş bir atom dünyasında yaşıyoruz."

Onun için kripto para birimleri yalnızca bir finansal devrim değil, aynı zamanda denetimsiz bir Bitcoin dünyası inşa etmenin nihai aracıdır. Şimdi, bahse girmek için doğru zaman.

Sonuçta, en iyi arkadaşlarından biri, bir elektrikli araç üreticisinin CEO'sunun dediği gibi: "En iyi macera, hesaplanmış maceradır." Kripto para birimi bu nihai macerada, bu yatırımcının hesaplamaları daha yeni başlıyor.