Hong Kong, stablecoin üreticileri için yasa tasarısını geçirerek sektörün gelişimi için hukuki bir temel oluşturdu.

2024年5月21日，香港立法会正式通过《stablecoin üretimcisi条例草案》，为 stablecoin行业提供了首个完整的监管框架。该条例预计将在今年内生效，并规定三类与 stablecoin相关的活动需获取牌照：在香港发行法币 stablecoin、在任何地区发行港元 stablecoin，以及向香港公众积极推广法币 stablecoin的发行。

Yönetmeliklere göre, Hong Kong'da "belirlenmiş stablecoin" ihraç etmek veya işletmek isteyen bireyler veya kuruluşlar, Hong Kong Finansal Yönetim Komiseri'nden lisans almak zorundadır. Başvuranların, sermaye gücü, risk yönetimi, kurumsal yönetim yapısı ve iç kontrol sistemleri gibi bir dizi asgari standardı karşılaması gerekmektedir. Örneğin, lisanslı kişinin sermaye gereksinimi en az 25 milyon HKD olmalıdır.

Verilen lisans, iptal edilmediği veya lisans sahibinin yeterliliğini kaybetmediği sürece geçerliliğini koruyacaktır. Lisans sahibi asgari standartları karşılamıyorsa veya önemli bir sorun ortaya çıkarsa, finansal yönetim yetkilisi lisansı iptal edebilir veya askıya alabilir; gerektiğinde kamu çıkarlarını korumak için yasal bir yöneticiyi işin başına atayabilir.

Yönetmelik ayrıca, yalnızca belirlenen lisanslı kuruluşların Hong Kong'da fiat stablecoin satabileceğini ve yalnızca lisanslı ihraççılar tarafından ihraç edilen fiat stablecoin'lerin perakende yatırımcılara satılabileceğini belirtmektedir. Bu belirlenen lisanslı kuruluşlar, finansal yönetim komiseri tarafından lisans verilen stablecoin ihraççıları, bankalar, sermaye piyasası kurulu tarafından 1 numaralı lisans verilen kuruluşlar ve Hong Kong'da lisanslı sanal varlık ticaret platformlarıdır.

Lisanssız olarak düzenlemelere tabi stablecoin faaliyetlerinde bulunan veya yetkisiz olarak belirli stablecoin'leri satanlar için, yönetmelikler en fazla 5 milyon Hong Kong Doları para cezası ve 7 yıl hapis cezası öngörmektedir. Basit yargılama ile mahkumiyet durumunda ise 500 bin Hong Kong Doları para cezası ve 2 yıl hapis cezası uygulanabilir, sürekli olarak yasa dışı davranışlarda bulunanlar için günlük en fazla 100 bin Hong Kong Doları ek ceza uygulanabilir.

Yönetmelik ayrıca lisanslı üreticilerin %100 rezerv bulundurmasını ve rezerv varlıklarını kendi varlıklarından iyi bir şekilde ayırıp korumasını şart koşmaktadır. Stabilcoin sahipleri, stabilcoinlerini nominal değer üzerinden koşulsuz olarak geri alma hakkına sahiptir ve geri alım için herhangi bir ücret talep edilemez. Ayrıca, lisanslı üreticilerin anti-kara para aklama, risk yönetimi, bilgi açıklama ve denetim gereklilikleri gibi katı uyum çerçevelerine uyması gerekmektedir.

Yasaların dışında, Hong Kong Para Otoritesi, stablecoin üreticileri için bir sandbox programı da başlattı. 2024 Şubat itibarıyla, sandbox testine katılan 3 grup bulunmaktadır; bunlar, Standard Chartered Hong Kong, Anqi Group ve Hong Kong Telecom'dan oluşan grup, JD Coin Chain Technology (Hong Kong) ve Yuan Coin Innovation Technology'dir.

Sektör uzmanları bu yasanın geçmesine olumlu tepki verdi. Bazı yasama üyeleri, bunun Web3 altyapısının inşası için bir başlangıç noktası olduğunu belirtti ve gelecekte stablecoin'in fiziksel perakende ve sınır ötesi ticaret gibi alanlarda daha fazla uygulanmasını teşvik etmeleri gerektiğini ifade etti. Aynı zamanda, offshore RMB gibi varlıkların temel varlık kapsamına dahil edilmesini ve stablecoin yatırım gelirlerinin doğrudan sahiplerine dağıtılması olasılığının araştırılmasını önerenler de oldu.

Birçok ilgili şirket de buna destek verdiklerini açıkladı. Bir blok zinciri teknolojisi şirketi, Hong Kong'un stablecoin ve rezerv varlık projelerine kapsamlı destek sağlayacağını duyurdu ve stablecoin'in üretim, dolaşım ve yönetimi için zincir üzerindeki altyapının inşasına yardımcı olacak. Lisanslı bir sanal varlık ticaret platformu ise, bu düzenlemenin dijital varlık pazarının gelişimine derin bir etki yaratacağını ve güçlü bir gelişim ivmesi sağlayacağını düşünüyor.

Genel olarak, "Stablecoin Üreticileri Yönetmeliği Taslağı"nın kabulü, Hong Kong'un dijital finans alanında önemli bir adım attığını ve stablecoin endüstrisinin düzenli gelişimi için sağlam bir hukuki temel oluşturduğunu göstermektedir.