Токенизация активов и Децентрализованное финансирование: преображение финансового ландшафта
С запуском биткойн-спотового ETF и волной токенизации активов традиционные финансовые институты постепенно углубляются в криптовалютный рынок и оказывают значительное влияние на его направление развития. Ожидается, что к 2025 году это влияние будет усиливаться.
В настоящее время общая рыночная капитализация токенизации физических активов (RWA) составляет почти 20 миллиардов долларов США, увеличившись на 25,4% с начала года и на 109,27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что явно превосходит другие сегменты криптоактивов. Это отражает признание концепции RWA на рынке. В традиционной финансовой системе некоторые процессы могут занять несколько месяцев или даже дней, в то время как технологии блокчейн могут сократить это время до секунд и с очень низкими затратами. Это значительное повышение эффективности привлекло внимание многих традиционных финансовых учреждений.
Однако, если инновации останутся только на уровне "переноса активов на блокчейн", потенциал RWA не сможет быть полностью раскрыт. Например, в случае с традиционными облигациями, хотя токенизация может обеспечить расчеты T+0, отсутствие ликвидных пулов, кредитных протоколов или деривативных рынков означает, что эти токены на самом деле остаются лишь "электронными сертификатами", контролируемыми централизованными учреждениями. Кроме того, традиционным финансовым институтам часто приходится проходить через сложные процессы клиринга, хранения и соблюдения нормативных требований при переносе активов на блокчейн, что, хотя и обеспечивает безопасность активов, значительно ограничивает распространение и развитие токенизации.
На самом деле, развитие RWA должно сочетаться с Децентрализованным финансированием ( DeFi ). Хотя традиционные финансовые учреждения действуют в рамках норм и стандартов на этапе токенизации активов, их географические ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют глобальное обращение токенизированных активов. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA сможет циркулировать только в закрытом круге, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом процессе.
Открытость и преимущества децентрализации DeFi вдохнули новую жизнь в токенизацию RWA. Например, в случае с недвижимостью, путем упаковки ипотечного кредита на офисное здание стоимостью в несколько сотен миллионов долларов в NFT и его дробления на токены с различными уровнями риска, подключая ликвидные пулы, обычные инвесторы могут приобрести токены "низкого уровня риска" за небольшие средства и получать фиксированный доход от аренды офисного здания; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого уровня риска" для арбитража с использованием заемных средств.
Эта модель "фрагментации + компоновки" позволяет единичной стоимости актива раскрываться в многомерные комбинации доходов для глобальных инвесторов. Через ликвидные пулы DeFi токены RWA могут не только предоставить инвесторам более разнообразные варианты, но и повысить общую ликвидность рынка, способствуя эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA с DeFi также предоставит рынку более стабильные каналы дохода. В настоящее время доходность американских государственных облигаций составляет около 5%, в то время как через кредитные протоколы в DeFi инвесторы часто могут получать более привлекательную прибыль. RWA не только может предоставить DeFi экосистеме больше активов с реальной поддержкой, но и эффективные механизмы согласования и клиринга DeFi могут обеспечить более эффективные рыночные услуги для RWA.
С другой стороны, развитие DeFi также невозможно без надежной поддержки RWA. В прошлом доходность DeFi в основном зависела от таких действий, как ставка, заимствование и торговля высоковолатильными криптоактивами, но часто выявляла проблемы нехватки ликвидности и снижения доходности. Введение активов RWA не только может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, но также может предоставить пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада.
Слияние RWA и DeFi по сути заключается в том, чтобы внедрить традиционную финансовую логику в программируемую природу блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически преобразовывать доход от аренды в токенизированные процентные ставки по депозитам, а цифровое произведение искусства может быть фрагментировано в качестве залога для нескольких DeFi кредитных пулов, финансы перестанут быть игрой для немногих и станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится к подрыву ценности традиционных активов, а позволяет каждому стать "маркет-мейкером" своих активов. Пятнадцать лет назад Сатоши Накамото упомянул в заголовке новостей о спасении банков в генезисе блока биткойна. Сегодня токенизация активов и децентрализованное финансирование объединяются, чтобы написать новую главу в финансовой истории, касаясь реконструкции традиционных финансов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
RWA и Децентрализованные финансы: новые возможности для переоснащения глобальной финансовой системы
Токенизация активов и Децентрализованное финансирование: преображение финансового ландшафта
С запуском биткойн-спотового ETF и волной токенизации активов традиционные финансовые институты постепенно углубляются в криптовалютный рынок и оказывают значительное влияние на его направление развития. Ожидается, что к 2025 году это влияние будет усиливаться.
В настоящее время общая рыночная капитализация токенизации физических активов (RWA) составляет почти 20 миллиардов долларов США, увеличившись на 25,4% с начала года и на 109,27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что явно превосходит другие сегменты криптоактивов. Это отражает признание концепции RWA на рынке. В традиционной финансовой системе некоторые процессы могут занять несколько месяцев или даже дней, в то время как технологии блокчейн могут сократить это время до секунд и с очень низкими затратами. Это значительное повышение эффективности привлекло внимание многих традиционных финансовых учреждений.
Однако, если инновации останутся только на уровне "переноса активов на блокчейн", потенциал RWA не сможет быть полностью раскрыт. Например, в случае с традиционными облигациями, хотя токенизация может обеспечить расчеты T+0, отсутствие ликвидных пулов, кредитных протоколов или деривативных рынков означает, что эти токены на самом деле остаются лишь "электронными сертификатами", контролируемыми централизованными учреждениями. Кроме того, традиционным финансовым институтам часто приходится проходить через сложные процессы клиринга, хранения и соблюдения нормативных требований при переносе активов на блокчейн, что, хотя и обеспечивает безопасность активов, значительно ограничивает распространение и развитие токенизации.
На самом деле, развитие RWA должно сочетаться с Децентрализованным финансированием ( DeFi ). Хотя традиционные финансовые учреждения действуют в рамках норм и стандартов на этапе токенизации активов, их географические ограничения, проблемы с эффективностью и регуляторные барьеры затрудняют глобальное обращение токенизированных активов. Если полностью полагаться на традиционные финансовые учреждения, RWA сможет циркулировать только в закрытом круге, и глобальный капитал не сможет широко участвовать в этом процессе.
Открытость и преимущества децентрализации DeFi вдохнули новую жизнь в токенизацию RWA. Например, в случае с недвижимостью, путем упаковки ипотечного кредита на офисное здание стоимостью в несколько сотен миллионов долларов в NFT и его дробления на токены с различными уровнями риска, подключая ликвидные пулы, обычные инвесторы могут приобрести токены "низкого уровня риска" за небольшие средства и получать фиксированный доход от аренды офисного здания; в то время как профессиональные инвесторы могут использовать токены "высокого уровня риска" для арбитража с использованием заемных средств.
Эта модель "фрагментации + компоновки" позволяет единичной стоимости актива раскрываться в многомерные комбинации доходов для глобальных инвесторов. Через ликвидные пулы DeFi токены RWA могут не только предоставить инвесторам более разнообразные варианты, но и повысить общую ликвидность рынка, способствуя эффективному распределению капитала.
Более того, интеграция RWA с DeFi также предоставит рынку более стабильные каналы дохода. В настоящее время доходность американских государственных облигаций составляет около 5%, в то время как через кредитные протоколы в DeFi инвесторы часто могут получать более привлекательную прибыль. RWA не только может предоставить DeFi экосистеме больше активов с реальной поддержкой, но и эффективные механизмы согласования и клиринга DeFi могут обеспечить более эффективные рыночные услуги для RWA.
С другой стороны, развитие DeFi также невозможно без надежной поддержки RWA. В прошлом доходность DeFi в основном зависела от таких действий, как ставка, заимствование и торговля высоковолатильными криптоактивами, но часто выявляла проблемы нехватки ликвидности и снижения доходности. Введение активов RWA не только может принести в экосистему DeFi больше стабильных активов с реальной ценностью, но также может предоставить пользователям стабильный безрисковый доход в периоды рыночного спада.
Слияние RWA и DeFi по сути заключается в том, чтобы внедрить традиционную финансовую логику в программируемую природу блокчейна. Когда токенизированное офисное здание может автоматически преобразовывать доход от аренды в токенизированные процентные ставки по депозитам, а цифровое произведение искусства может быть фрагментировано в качестве залога для нескольких DeFi кредитных пулов, финансы перестанут быть игрой для немногих и станут открытым протоколом глобальной ликвидности.
Эта революция не стремится к подрыву ценности традиционных активов, а позволяет каждому стать "маркет-мейкером" своих активов. Пятнадцать лет назад Сатоши Накамото упомянул в заголовке новостей о спасении банков в генезисе блока биткойна. Сегодня токенизация активов и децентрализованное финансирование объединяются, чтобы написать новую главу в финансовой истории, касаясь реконструкции традиционных финансов.