Недавно в мире криптоактивов самым обсуждаемым вопросом стали последние регуляторные изменения в Гонконге. С 1 августа в Гонконге официально вступил в силу «Закон о стейблкоинах», требующий от эмитентов стейблкоинов получения лицензии для ведения бизнеса. Введение этой регуляторной меры вызвало горячие обсуждения в отрасли о том, станет ли она «кляпом», ограничивающим инновации, или же принесет рынку уверенность, став «таблеткой для успокоения».

Давайте подробнее рассмотрим детали этого нового регулирования. Короче говоря, в дальнейшем для выпуска стейблкоинов, связанных с фиатными валютами (такими как стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару или доллару США), эмитентам необходимо будет подать заявку на получение лицензии в Управление финансовых услуг Гонконга. Это означает, что просто зарегистрировать компанию недостаточно, лицензированные учреждения должны соответствовать ряду строгих требований:

Во-первых, эмитент должен обладать реальными резервными активами, соответствующими объему выпуска. Например, если выпущено 100 единиц стейблкоина, то необходимо иметь эквивалентную сумму наличных средств или высоколиквидных активов, таких как краткосрочные государственные облигации, чтобы исключить действия без реальной ценностной поддержки.

Во-вторых, механизм выкупа стейблкоинов должен быть удобным и эффективным. Когда пользователи требуют обмена стейблкоинов на фиатную валюту, эмитент должен своевременно обрабатывать запросы, не допуская задержек.

Более того, резервные активы пользователей должны быть строго отделены от собственных средств компании. Даже если у компании возникнут финансовые трудности, активы пользователей будут защищены.

Кроме того, эмитенты стейблкоинов должны пройти ряд строгих процедур комплаенса, таких как борьба с отмыванием денег, контроль рисков и регулярные аудиты. Эти требования значительно увеличивают барьеры для входа.

Гонконгское управление финансовых услуг заявило, что на начальном этапе может быть выдано лишь несколько лицензий, и только те учреждения, которые имеют реальные сценарии применения и стабильные операционные возможности, смогут их получить. Этот подход направлен на устранение небольших, неформальных операторов и сохранение только действительно надежных "регулярных войск".

Оглядываясь на прошлое, рынок стейблкоинов сталкивался с множеством проблем. У некоторых проектов резервные активы были непрозрачными, а у некоторых даже возникали внезапные случаи "отклонения от якоря" (цена токена отклонялась от фиксированной цены), что приносило инвесторам огромные риски. Внедрение этих регуляторных мер, безусловно, предоставит "официальную сертификацию" для соблюдающих правила проектов стейблкоинов и, вероятно, значительно повысит доверие к рынку.

Данная регуляторная мера демонстрирует решимость Гонконга в балансировании инноваций и контроля рисков. Она не только устанавливает четкие правила для рынка стейблкоинов, но и предоставляет примеры для регулирования криптоактивов в других регионах. С течением времени мы сможем более четко увидеть влияние данной политики на экосистему криптоактивов в Гонконге и во всем мире.