Токенизация акций на rise, крипторынок может измениться.

С учетом того, что несколько известных торговых платформ последовательно внедряют токенизированные акции, криптомир переживает перестройку рыночной структуры и потоков капитала. Некоторые мнения считают, что токенизированные акции, как важная инновация в криптосфере, могут расширить общий объем средств на рынке и помочь криптоэкосистеме выйти из маргинального положения в мейнстрим. Есть также мнение, что привлечение качественных активов может оказать серьезное воздействие на альткойны, зависящие от нарративного подхода. В настоящее время токенизированные акции все еще находятся на ранней стадии, и недостаток ликвидности, а также множество других проблем, связанных с регулированием, требуют решения.

Альткойны сталкиваются с давлением на выживание

С учетом того, что традиционные качественные активы, такие как американские акции, постепенно достигают "цепочной" реализации, направление денежных потоков на крипторынке тихо изменяется. Некоторые рыночные мнения считают, что токенизированные традиционные качественные активы благодаря ясной бизнес-модели, законным и соответствующим нормативным рамкам, а также стабильной реальной доходности становятся новой любимицей цепочных финансов и создают эффект засасывания на рынке альткоинов. Особенно те токены, которые не имеют реальной модели доходности, продукты которых еще не зрелые и которые поддерживаются только нарративом для поддержания рыночной капитализации, сталкиваются с истощением ликвидности и давлением на выживание.

Существует мнение, что когда традиционные качественные активы токенизируются и становятся доступными для торговли на блокчейне, имеет ли смысл существование крипто-активов. Инвесторы могут напрямую на блокчейне приобретать ликвидные, стабильные по волатильности активы с ясной логикой оценки, зачем же рисковать на "возможно создаваемый продукт" в виде альткойна? Структурная дифференциация альткойнов уже началась, на блокчейне появляется все больше качественных реальных активов, и нарративные альткойны могут оказаться на обочине, а возможно, даже исчезнуть.

Эта тенденция также знаменует собой прощание крипторынка с эпохой, когда он опирался исключительно на нарратив, и переход к более рациональному пути развития, ориентированному на реальную стоимость. Аналитики отмечают, что альткойны не обязательно исчезнут, просто им будет все труднее выживать. На крипторынке каждый новый качественный актив подрывает те активы, которые поддерживаются ценами только за счет консенсуса. Единственный выход для альткойнов в будущем — это создание реальной ценности приложения, которая также должна приносить реальный доход. Все токены, которые не могут реализовать свою ценность и выживают только за счет нарратива, постепенно окажутся в цикле смерти.

Однако есть мнение, что токенизированные акции не убьют альткоины, а бессрочные контракты на акции могут это сделать. Потому что они обладают постоянным новым нарративом и высокой волатильностью после рычагов. Если просто покупать спот, это, похоже, не имеет смысла, бессрочные контракты на токены акций могут быть настоящим козырем.

Слияние традиционных финансов и крипторынка

По поводу популярной тенденции токенизации акций многие криптоэксперты и KOL выражают оптимизм, считая, что перенос акций на блокчейн не только является инновацией торговых инструментов, но также может полностью изменить экосистему и структуру торговых ценных бумаг, а также способствовать увеличению масштаба и глубины крипторынка.

Существуют мнения, что по сравнению с ранними соглашениями о синтетических активах, текущая рыночная среда, профиль пользователей и инфраструктура претерпели качественные изменения. Ключевым моментом является степень интеграции акций в активы на блокчейне и экосистему, простая покупка и продажа — это лишь верхушка айсберга. Наибольшее изменение связано с изменением отношения регуляторов, что дает возможность токенам акций интегрироваться в многосетевые и многоэкосистемные решения.

Одной из основных особенностей шифрования является снижение барьеров для торговли и содействие свободной торговле. Некоторые пользователи из регионов, которые раньше не могли покупать ценные бумаги, теперь имеют возможность участвовать. Даже акции популярных компаний, которые еще не обращаются на открытом рынке, могут быть обращены через токенизацию. При этом за свободной торговлей будет возникать эффект концентрации, при котором ведущие активы и валюты получат все больше возможностей, в то время как относительно слабые активы могут постепенно оказаться на обочине.

Прямое приобретение американских акций через DeFi-протоколы является большим шагом вперед в токенизации акций, что означает, что акции также могут оцениваться через AMM и могут быть использованы в финансовых деривативах, таких как Loop и Yield Swap. Когда акции могут беспрепятственно перемещаться по цепочке, как токены, простота и элегантность DeFi будут более наглядно проявляться. Основная функция блокчейна в финансовой сфере заключается в "платеже, который является расчетом", что сложно реализовать в традиционных финансах.

С макроперспективы выпуск акций-токенов указывает на кросс-инвазию от традиционных финансовых платформ к блокчейн-инфраструктуре, что знаменует собой начало слияния традиционных финансов и шифрованных активов. Это может вдохновить на множество подобных инноваций, таких как токенизация новых потенциальных компаний, недвижимости и даже произведений искусства.

Сталкиваясь с многочисленными вызовами

Несмотря на то, что концепция токенизации акций пользуется популярностью, в целом она все еще находится на ранней стадии и далеко не достигла достаточной глубины рынка. Данные показывают, что в настоящее время реальная ликвидность на блокчейне все еще довольно ограничена.

Некоторые инвесторы указывают, что ключом к провалу ранних попыток является недостаток достаточно значительной ликвидности. Простое токенизация акций не является сложной задачей, действительно сложно обеспечить достаточную ликвидность для поддержки глобальных объемов торговли, но на текущем этапе это все еще трудно сопоставить с традиционными рынками.

Текущая структура токенизированных акций также имеет некоторые проблемы. Большинство платформ полагаются на специальные целевые структуры для покупки эквивалентных реальных акций на рынке в качестве залога, но большинство из них могут приобретать только во время торговых часов на американском фондовом рынке. Это означает, что все послепродажные/выходные сделки должны нести ценовой риск, который берут на себя маркет-мейкеры. Кроме того, при выкупе маркет-мейкеры должны нести высокие комиссии. Кроме того, предоставление такой услуги по токенизированной торговле для пользователей из США также сталкивается с высокими рисками соблюдения законодательства.

Несмотря на текущие вызовы, в долгосрочной перспективе токенизация акций все еще имеет огромный потенциал. Когда первичный рынок действительно выйдет на блокчейн, обеспечительные активы перейдут на токенизированные акции, а традиционные учреждения обновят свои технологические структуры, мы можем увидеть акции в форме масштабной ликвидности на блокчейне, с гладкой торговлей, точным ценообразованием и активным участием учреждений; интеграция инфраструктуры между шифрованием и традиционными финансами будет ускорена. Текущие продукты могут быть лишь переходным этапом на пути к будущему, принося некоторые обсуждения и экспериментальную ценность, но настоящий всплеск еще впереди.