Анализ глобальной регуляторной структуры стейблкоинов: исследования случаев ЕС, ОАЭ и Сингапура
В последние годы во многих странах и регионах мира были введены рамки регулирования стейблкоинов. В этой статье будет рассмотрено три представительных случая: Европейский Союз, Объединенные Арабские Эмираты и Сингапур. Мы проведем глубокий анализ и сравнение по таким аспектам, как процесс регулирования, нормативные документы, регулирующие органы и ключевые аспекты регулирующей структуры.
Один, Европейский Союз
1. Процесс регулирования и нормативные документы
Европейский Союз официально представил "Законопроект о регулировании рынка криптоактивов" в июне 2023 года (MiCA), целью которого является создание единой системы регулирования криптоактивов. Правила, касающиеся эмиссии стейблкоинов, вступят в силу 30 июня 2024 года.
2. Соответствующий регулирующий орган
Европейское управление банковского надзора ( EBA ) и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам ( ESMA ) отвечают за разработку регулирующей рамки и надзор за важными стейблкоин-эмитентами и связанными поставщиками услуг. Регулирующие органы стран-членов, в которых находятся эмитенты стейблкоинов, также обладают частью регулирующих полномочий.
3. Регуляторная структура и основные положения
a. Определение стейблкоина
MiCA делит стейблкоины на два типа:
Электронный токен (EMT): криптоактив, который стабилизирует свою стоимость, ссылаясь только на одну официальную валюту.
Активы, ссылающиеся на токен (ART): криптоактив, который стабилизирует свою стоимость, ссылаясь на комбинацию ценностей одной или нескольких официальных валют.
MiCA не включил алгоритмические стейблкоины в рамки регулирования, что на самом деле означает запрет на выпуск алгоритмических стейблкоинов.
b. Порог допуска эмитента
Эмитент ART должен получить разрешение уполномоченного органа государства-члена или соответствовать условиям кредитного учреждения, установленным MiCA.
MiCA использует модель "многоуровневого регулирования":
Эмитенты ART с средней рыночной стоимостью менее 5000000 евро могут быть освобождены от требований к квалификации, но должны подготовить белую книгу и уведомить надзорные органы.
Эмитенты ART на сумму от 5 миллионов до 100 миллионов евро должны соответствовать квалификационным требованиям и завершить процесс подачи заявки на получение полномочий.
Эмитент ART на сумму 100 миллионов евро должен дополнительно нести обязательства по отчетности.
Все эмитенты ART должны иметь достаточные собственные средства.
c. Механизм стабилизации токена и поддержание резервных активов
Эмитенты ART должны поддерживать достаточные резервные активы, чтобы покрыть риски и удовлетворить требования по выкупу.
Резервные активы должны быть изолированы от активов эмитента и храниться у третьей стороны.
Резервные активы могут использоваться для инвестиций, но только в низкорисковые высоколиквидные финансовые инструменты.
d. Соответствие регулирующим требованиям на этапе обращения
Владельцы ART имеют право в любое время выкупить.
Ограничить максимальный объем обращения ART, превышение лимита требует остановки эмиссии.
e. Важные специальные правила регулирования ART
ART, соответствующий определённым стандартам, считается важным ART, подлежит прямому регулированию EBA и несёт дополнительные обязательства.
нормативы, связанные с EMT
Порог допуска для эмитентов EMT стал более строгим, только сертифицированные электронные денежные учреждения или кредитные организации могут выпускать. В остальных аспектах он похож на стандарты ART.
Два, Объединенные Арабские Эмираты
1. Процесс регулирования
В июне 2024 года Центральный банк ОАЭ выпустит "Правила обслуживания платежных токенов", в которых будут четко определены стейблкоин и регуляторная структура.
2. Регуляторные органы
Применение двойной параллельной регуляторной системы "Федерация-Эмираты":
Центральный банк ОАЭ отвечает за федеральное регулирование
Финансовая свободная зона (, такая как DIFC, ADGM ), имеет независимую систему регулирования.
3. Основные положения регуляторной рамки
a. Определение стейблкоина
Определение достаточно широкое: "виртуальный актив, целью которого является поддержание стабильной стоимости за счет ссылки на стоимость фиатной валюты или другой стейблкоин, оцененный в той же валюте".
b. Порог допуска эмитента
Заявитель должен соответствовать требованиям правовой формы, требованиям к начальному капиталу и предоставить необходимую информацию и документы.
c. Механизм стабилизации токена и поддержание резервных активов
Создание эффективной системы защиты управления резервными активами
Хранить резервные активы на отдельном доверительном счете
Стоимость резервных активов не должна быть ниже общей номинальной стоимости стабильных монет в обращении.
Нанять независимую третью сторону для проведения ежемесячного аудита
d. Требования к соблюдению на этапе обращения
Только как платежный инструмент, не признается стейблкоин, приносящий доход.
Владельцы могут выкупить в любое время
Эмитент должен соблюдать правила по противодействию отмыванию денег и финансированию терроризма.
Защита личных данных пользователей, но в определенных случаях могут быть раскрыты регуляторам и другим организациям.
Три, Сингапур
1. Процесс регулирования
В 2019 году был принят Закон о платежных услугах
В августе 2023 года был опубликован "Регуляторный фреймворк для стейблкоинов", применимый к одновалютным стейблкоинам, привязанным к сингапурскому доллару или валютам G10.
2. Регулирующие органы
Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) отвечает за регулирование.
3. Основные положения регулирующей рамки
a. Определение стейблкоина
«Регуляторная рамка для стейблкоинов» регулирует только однокомпонентные стейблкоины, выпущенные в Сингапуре и привязанные к сингапурскому доллару или валютам G10.
b. Порог допуска эмитента
Для получения лицензии MAS необходимо выполнить следующие требования:
Базовые требования к капиталу
Требования к ограничениям бизнеса
Требования к платежеспособности
c. Механизм стабилизации токена и поддержание резервных активов
Резервные активы ограничены активами с низким риском и высокой ликвидностью
Строгое разделение собственных средств и резервных активов
Рыночная капитализация резервных активов должна быть выше объема обращения стейблкоинов
d. Требования к соблюдению норм в процессе обращения
Эмитент обязан выполнить законные обязательства по выкупу, выкупить по номинальной стоимости в течение 5 рабочих дней.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
21 Лайков
Награда
21
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
TokenVelocity
· 08-03 20:24
Регулирование пришло, Будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PermabullPete
· 08-02 09:37
MiCA — это хорошая структура, но она слишком медленная.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FromMinerToFarmer
· 08-01 20:35
Эта регулирующая структура душит меня.
Посмотреть ОригиналОтветить0
StakeOrRegret
· 08-01 20:33
Жесткое регулирование пришло, смягчило, смягчило.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PhantomMiner
· 08-01 20:33
Регуляторы снова будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FUDwatcher
· 08-01 20:32
Регулирование становится все более жестким, уже не знаю, что делать!
Глобальные тенденции регулирования стейблкоинов: Сравнение случаев ЕС, ОАЭ и Сингапура
Анализ глобальной регуляторной структуры стейблкоинов: исследования случаев ЕС, ОАЭ и Сингапура
В последние годы во многих странах и регионах мира были введены рамки регулирования стейблкоинов. В этой статье будет рассмотрено три представительных случая: Европейский Союз, Объединенные Арабские Эмираты и Сингапур. Мы проведем глубокий анализ и сравнение по таким аспектам, как процесс регулирования, нормативные документы, регулирующие органы и ключевые аспекты регулирующей структуры.
Один, Европейский Союз
1. Процесс регулирования и нормативные документы
Европейский Союз официально представил "Законопроект о регулировании рынка криптоактивов" в июне 2023 года (MiCA), целью которого является создание единой системы регулирования криптоактивов. Правила, касающиеся эмиссии стейблкоинов, вступят в силу 30 июня 2024 года.
2. Соответствующий регулирующий орган
Европейское управление банковского надзора ( EBA ) и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам ( ESMA ) отвечают за разработку регулирующей рамки и надзор за важными стейблкоин-эмитентами и связанными поставщиками услуг. Регулирующие органы стран-членов, в которых находятся эмитенты стейблкоинов, также обладают частью регулирующих полномочий.
3. Регуляторная структура и основные положения
a. Определение стейблкоина
MiCA делит стейблкоины на два типа:
MiCA не включил алгоритмические стейблкоины в рамки регулирования, что на самом деле означает запрет на выпуск алгоритмических стейблкоинов.
b. Порог допуска эмитента
Эмитент ART должен получить разрешение уполномоченного органа государства-члена или соответствовать условиям кредитного учреждения, установленным MiCA.
MiCA использует модель "многоуровневого регулирования":
Все эмитенты ART должны иметь достаточные собственные средства.
c. Механизм стабилизации токена и поддержание резервных активов
d. Соответствие регулирующим требованиям на этапе обращения
e. Важные специальные правила регулирования ART
ART, соответствующий определённым стандартам, считается важным ART, подлежит прямому регулированию EBA и несёт дополнительные обязательства.
нормативы, связанные с EMT
Порог допуска для эмитентов EMT стал более строгим, только сертифицированные электронные денежные учреждения или кредитные организации могут выпускать. В остальных аспектах он похож на стандарты ART.
Два, Объединенные Арабские Эмираты
1. Процесс регулирования
В июне 2024 года Центральный банк ОАЭ выпустит "Правила обслуживания платежных токенов", в которых будут четко определены стейблкоин и регуляторная структура.
2. Регуляторные органы
Применение двойной параллельной регуляторной системы "Федерация-Эмираты":
3. Основные положения регуляторной рамки
a. Определение стейблкоина
Определение достаточно широкое: "виртуальный актив, целью которого является поддержание стабильной стоимости за счет ссылки на стоимость фиатной валюты или другой стейблкоин, оцененный в той же валюте".
b. Порог допуска эмитента
Заявитель должен соответствовать требованиям правовой формы, требованиям к начальному капиталу и предоставить необходимую информацию и документы.
c. Механизм стабилизации токена и поддержание резервных активов
d. Требования к соблюдению на этапе обращения
Три, Сингапур
1. Процесс регулирования
2. Регулирующие органы
Управление финансовых услуг Сингапура (MAS) отвечает за регулирование.
3. Основные положения регулирующей рамки
a. Определение стейблкоина
«Регуляторная рамка для стейблкоинов» регулирует только однокомпонентные стейблкоины, выпущенные в Сингапуре и привязанные к сингапурскому доллару или валютам G10.
b. Порог допуска эмитента
Для получения лицензии MAS необходимо выполнить следующие требования:
c. Механизм стабилизации токена и поддержание резервных активов
d. Требования к соблюдению норм в процессе обращения
Эмитент обязан выполнить законные обязательства по выкупу, выкупить по номинальной стоимости в течение 5 рабочих дней.