Ш探索 моделей оценки шифрования активов: от публичных цепочек до Децентрализованных финансов
Криптовалюты стали одним из самых динамичных и перспективных сегментов в области финансовых технологий. С поступлением значительных институциональных средств, как провести разумную оценку криптопроектов становится ключевым вопросом. У традиционных финансовых активов есть устоявшиеся системы оценки, такие как модели дисконтирования денежных потоков и метод оценки по цене к прибыли.
Широкий спектр шифрования проектов включает в себя публичные цепочки, токены централизованных бирж, проекты децентрализованных финансов и мем-криптовалюты, каждая из которых имеет свои особенности, экономические модели и функции токенов. Необходимо исследовать модели оценки, подходящие для каждого сегмента.
Один. Оценка публичных цепочек: закон Мэткафа
Суть закона Меткалфа заключается в том, что ценность сети пропорциональна квадрату числа узлов.
V = K*N² (V - это ценность сети, N - количество активных узлов, K - константа)
Этот закон получил широкое признание в оценке стоимости интернет-компаний. Исследования показывают, что в течение 10-летнего статистического периода стоимость некоторых крупных социальных сетей демонстрирует характеристики закона Меткалфа.
Примеры Ethereum показывают, что этот закон также применим к оценке проектов публичных блокчейнов. Исследования показывают, что рыночная капитализация Ethereum имеет логарифмическую линейную зависимость от числа активных пользователей в день, что в основном соответствует формуле закона Меткалфа. Конкретно, рыночная капитализация сети Ethereum пропорциональна 1,43 степени числа пользователей, при этом константа K равна 3000.
V = 3000 * N^1,43
Статистические данные показывают, что метод оценки по закону Меткалфа действительно имеет определенную корреляцию с динамикой рыночной капитализации Ethereum.
Однако этот метод оценки имеет свои ограничения при применении к новым публичным блокчейнам. На ранних стадиях развития публичного блокчейна, из-за относительно небольшого числа пользователей, он не очень подходит для оценки по закону Меткалфа. Кроме того, этот метод не может отразить влияние ставки на цену токенов, долгосрочные последствия определенных технических обновлений, а также факторы, такие как возможная игра экосистемы публичного блокчейна на общую заблокированную стоимость, основанная на коэффициенте безопасности.
Два. Оценка токенов централизованных бирж: модель прибыли, выкупа и уничтожения
Токены платформ централизованных бирж похожи на акционерные токены, их стоимость тесно связана с доходами биржи (такими как торговые комиссии, сборы за листинг и т.д.), развитием экосистемы публичных цепочек и долей рынка биржи. Такие токены обычно используют механизм выкупа и сжигания, некоторые также обладают механизмом сжигания комиссий в публичной цепочке.
Оценка стоимости токена платформы требует учета общей доходности платформы, дисконтирования будущих денежных потоков для оценки внутренней стоимости, а также учета механизма сжигания токена для оценки изменений в его дефиците. Упрощенный метод оценки прибыли, выкупа и сжигания токенов выглядит следующим образом:
Рост стоимости платформенного токена = KРост объема торговТемп сжигания предложения (K - константа)
В качестве примера токена платформы известной биржи его механизм усиления прошел через две стадии: первоначально использовался механизм выкупа прибыли, затем он был заменен на механизм автоматического сжигания, который больше не основывается на прибыли платформы, а вычисляет объем сжигания на основе цены токена и количества квартальных блоков блокчейна. Кроме того, была введена механика сжигания в реальном времени, часть вознаграждения за каждый блок будет сожжена.
В реальном приложении необходимо внимательно следить за изменениями доли рынка биржи. Если доля рынка какой-либо биржи продолжает снижаться, даже если текущая прибыльность остается приемлемой, будущие прогнозы прибыли могут быть под угрозой, что может снизить оценку токенов платформы. Кроме того, изменения в регулирующей политике также оказывают значительное влияние на оценку токенов централизованных бирж.
Три. Оценка проектов децентрализованных финансов: метод дисконтирования денежного потока токенов
Основная логика оценки денежных потоков токенов с использованием метода дисконтирования денежных потоков в проектах Децентрализованных финансов заключается в прогнозировании будущих денежных потоков, которые токены смогут генерировать, и их дисконтировании до текущей стоимости с использованием определенной ставки дисконтирования.
Этот метод оценки определяет текущую стоимость токена на основе ожидаемых доходов от децентрализованных финансовых протоколов в будущем. Например, для одной децентрализованной торговой платформы можно рассчитать будущие денежные потоки и конечную стоимость на основе ее текущих доходов, ожидаемой нормы роста, ставки дисконтирования и других факторов, что позволяет получить общую оценку протокола.
Однако оценка протоколов Децентрализованных финансов сталкивается с несколькими основными проблемами: во-первых, токены управления в целом не могут отразить ценность доходов протокола, чтобы избежать риска признания их ценными бумагами, они не могут напрямую выплачивать дивиденды; во-вторых, прогнозирование будущих денежных потоков чрезвычайно трудно, поскольку рынок быстро меняется между бычьими и медвежьими тенденциями, а денежные потоки протокола значительно колеблются; в-третьих, определение ставки дисконтирования является сложным и требует комплексного учета различных факторов; наконец, некоторые проекты используют механизм выкупа и уничтожения прибыли, реализация такого механизма может повлиять на обращение и стоимость токенов.
Четыре. Оценка биткойна: комплексный подход с использованием различных методов
Оценка биткойна может производиться с разных точек зрения:
Метод оценки стоимости майнинга: статистика показывает, что за последние пять лет время, когда цена биткойна была ниже стоимости майнинга на основных шахтерских машинах, составило всего около 10%, что подтверждает важную роль стоимости майнинга в поддержке цены биткойна. Таким образом, стоимость майнинга можно рассматривать как нижнюю границу цены биткойна.
Модель альтернатив золота: Биткойн рассматривается как "цифровое золото", которое может заменить часть функции хранения ценности золота. В настоящее время рыночная капитализация биткойна составляет 7,3% от рыночной капитализации золота. Если этот показатель увеличится, цена биткойна соответственно возрастет. Однако между биткойном и золотом все еще существуют значительные различия в физических свойствах, рыночном восприятии, сценариях применения и других аспектах, поэтому при использовании этой модели необходимо тщательно учитывать эти факторы.
В целом, поиск подходящей модели оценки для шифрования проектов способствует устойчивому развитию ценных проектов в отрасли и привлекает больше институциональных инвесторов к распределению шифрованных активов. В периоды рыночного спада нам необходимо использовать строгие стандарты и простую логику для поиска проектов с долгосрочной ценностью. С помощью разумной модели оценки мы надеемся выявить потенциальные акции в области шифрования во время медвежьего рынка, как это произошло с технологическими гигантами, появившимися после краха интернет-пузыря в 2000 году.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropHunter420
· 07-31 15:17
Эта теория слишком сложна, просто смотрите, как я покупаю падения, и всё.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkItAllDay
· 07-31 07:00
Хе-хе, ты так серьезно учишься, чтобы торговать токенами?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerGas
· 07-31 05:38
Ожидаемое пространство для арбитража недостаточно, теоретическая модель оценки чисто yy... Куда ушла ликвидность в полночь?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GweiTooHigh
· 07-29 18:45
мир криптовалют когда сможет избавиться от этой старой схемы оценки
Посмотреть ОригиналОтветить0
DYORMaster
· 07-29 18:24
Эта теоретическая модель для чего-то нужна, она совершенно не предсказывает Медвежий рынок.
Многоуровневый анализ моделей оценки шифрования активов: оценка стоимости публичных цепей, DEX и Биткойна
Ш探索 моделей оценки шифрования активов: от публичных цепочек до Децентрализованных финансов
Криптовалюты стали одним из самых динамичных и перспективных сегментов в области финансовых технологий. С поступлением значительных институциональных средств, как провести разумную оценку криптопроектов становится ключевым вопросом. У традиционных финансовых активов есть устоявшиеся системы оценки, такие как модели дисконтирования денежных потоков и метод оценки по цене к прибыли.
Широкий спектр шифрования проектов включает в себя публичные цепочки, токены централизованных бирж, проекты децентрализованных финансов и мем-криптовалюты, каждая из которых имеет свои особенности, экономические модели и функции токенов. Необходимо исследовать модели оценки, подходящие для каждого сегмента.
Один. Оценка публичных цепочек: закон Мэткафа
Суть закона Меткалфа заключается в том, что ценность сети пропорциональна квадрату числа узлов.
V = K*N² (V - это ценность сети, N - количество активных узлов, K - константа)
Этот закон получил широкое признание в оценке стоимости интернет-компаний. Исследования показывают, что в течение 10-летнего статистического периода стоимость некоторых крупных социальных сетей демонстрирует характеристики закона Меткалфа.
Примеры Ethereum показывают, что этот закон также применим к оценке проектов публичных блокчейнов. Исследования показывают, что рыночная капитализация Ethereum имеет логарифмическую линейную зависимость от числа активных пользователей в день, что в основном соответствует формуле закона Меткалфа. Конкретно, рыночная капитализация сети Ethereum пропорциональна 1,43 степени числа пользователей, при этом константа K равна 3000.
V = 3000 * N^1,43
Статистические данные показывают, что метод оценки по закону Меткалфа действительно имеет определенную корреляцию с динамикой рыночной капитализации Ethereum.
Однако этот метод оценки имеет свои ограничения при применении к новым публичным блокчейнам. На ранних стадиях развития публичного блокчейна, из-за относительно небольшого числа пользователей, он не очень подходит для оценки по закону Меткалфа. Кроме того, этот метод не может отразить влияние ставки на цену токенов, долгосрочные последствия определенных технических обновлений, а также факторы, такие как возможная игра экосистемы публичного блокчейна на общую заблокированную стоимость, основанная на коэффициенте безопасности.
Два. Оценка токенов централизованных бирж: модель прибыли, выкупа и уничтожения
Токены платформ централизованных бирж похожи на акционерные токены, их стоимость тесно связана с доходами биржи (такими как торговые комиссии, сборы за листинг и т.д.), развитием экосистемы публичных цепочек и долей рынка биржи. Такие токены обычно используют механизм выкупа и сжигания, некоторые также обладают механизмом сжигания комиссий в публичной цепочке.
Оценка стоимости токена платформы требует учета общей доходности платформы, дисконтирования будущих денежных потоков для оценки внутренней стоимости, а также учета механизма сжигания токена для оценки изменений в его дефиците. Упрощенный метод оценки прибыли, выкупа и сжигания токенов выглядит следующим образом:
Рост стоимости платформенного токена = KРост объема торговТемп сжигания предложения (K - константа)
В качестве примера токена платформы известной биржи его механизм усиления прошел через две стадии: первоначально использовался механизм выкупа прибыли, затем он был заменен на механизм автоматического сжигания, который больше не основывается на прибыли платформы, а вычисляет объем сжигания на основе цены токена и количества квартальных блоков блокчейна. Кроме того, была введена механика сжигания в реальном времени, часть вознаграждения за каждый блок будет сожжена.
В реальном приложении необходимо внимательно следить за изменениями доли рынка биржи. Если доля рынка какой-либо биржи продолжает снижаться, даже если текущая прибыльность остается приемлемой, будущие прогнозы прибыли могут быть под угрозой, что может снизить оценку токенов платформы. Кроме того, изменения в регулирующей политике также оказывают значительное влияние на оценку токенов централизованных бирж.
Три. Оценка проектов децентрализованных финансов: метод дисконтирования денежного потока токенов
Основная логика оценки денежных потоков токенов с использованием метода дисконтирования денежных потоков в проектах Децентрализованных финансов заключается в прогнозировании будущих денежных потоков, которые токены смогут генерировать, и их дисконтировании до текущей стоимости с использованием определенной ставки дисконтирования.
Этот метод оценки определяет текущую стоимость токена на основе ожидаемых доходов от децентрализованных финансовых протоколов в будущем. Например, для одной децентрализованной торговой платформы можно рассчитать будущие денежные потоки и конечную стоимость на основе ее текущих доходов, ожидаемой нормы роста, ставки дисконтирования и других факторов, что позволяет получить общую оценку протокола.
Однако оценка протоколов Децентрализованных финансов сталкивается с несколькими основными проблемами: во-первых, токены управления в целом не могут отразить ценность доходов протокола, чтобы избежать риска признания их ценными бумагами, они не могут напрямую выплачивать дивиденды; во-вторых, прогнозирование будущих денежных потоков чрезвычайно трудно, поскольку рынок быстро меняется между бычьими и медвежьими тенденциями, а денежные потоки протокола значительно колеблются; в-третьих, определение ставки дисконтирования является сложным и требует комплексного учета различных факторов; наконец, некоторые проекты используют механизм выкупа и уничтожения прибыли, реализация такого механизма может повлиять на обращение и стоимость токенов.
Четыре. Оценка биткойна: комплексный подход с использованием различных методов
Оценка биткойна может производиться с разных точек зрения:
В целом, поиск подходящей модели оценки для шифрования проектов способствует устойчивому развитию ценных проектов в отрасли и привлекает больше институциональных инвесторов к распределению шифрованных активов. В периоды рыночного спада нам необходимо использовать строгие стандарты и простую логику для поиска проектов с долгосрочной ценностью. С помощью разумной модели оценки мы надеемся выявить потенциальные акции в области шифрования во время медвежьего рынка, как это произошло с технологическими гигантами, появившимися после краха интернет-пузыря в 2000 году.