Развитие реальных мировых активов на рынке Криптоактивы
Концепция реальных активов ( RWA ) существует на рынке криптоактивов уже долгое время, по крайней мере, с 2018 года. В то время токенизация активов и выпуск токенов ценных бумаг имели много общего с сегодняшними RWA. Однако из-за недостаточной регуляции и отсутствия значительных преимуществ по доходности эти ранние попытки не смогли сформировать масштабируемый рынок.
В 2022 году, с повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превышает ставки заимствования по стабильным токенам в криптоиндустрии. Таким образом, токенизация государственных облигаций США становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Некоторые зрелые проекты DeFi, а также традиционные финансовые учреждения начали исследовать сферу RWA.
За последние два года на рынке появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости. Они направлены на расширение рынка инвестиций в недвижимость, разнообразие инвестиционных продуктов и снижение инвестиционного порога. В данной статье будет проанализирован дизайн этих проектов, их преимущества и недостатки, а также потенциальный рынок. Поскольку эти проекты в основном ориентированы на недвижимость в Северной Америке, связанные с ними политики и рыночные условия также будут в основном касаться Североамериканского рынка.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости содержит огромные инвестиционные возможности. Исследование, проведенное в марте 2023 года, показало, что стоимость上市 недвижимости в Северной Америке достигла 1,3 триллиона долларов, а мировая стоимость上市 недвижимости составила 2,66 триллиона долларов.
Токенизованный рынок недвижимости в основном реализуется следующими способами:
Фрагментация финансирования прав собственности на недвижимость
Индекс продуктов рынка недвижимости в определенных регионах
Ипотечное кредитование с залогом токенов недвижимости
Кроме того, токенизация недвижимости может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
Недвижимость RWA и инвестиционные трасты в недвижимости ( REIT ) имеют сходства в предоставлении фрагментарных инвестиционных возможностей, оба снижают порог входа для инвестиций и увеличивают ликвидность недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам управление или право собственности, оставаясь при этом в централизованной модели работы. Тем не менее, нормативное функционирование REIT все же служит ориентиром для проектов недвижимости RWA.
Наблюдая за операциями проектов недвижимости RWA за последние два года, мы более четко осознали их преимущества и недостатки:
Преимущества:
Снизить инвестиционные барьеры
Повышение ликвидности
Упрощение трансграничных инвестиций
Повышение прозрачности
Недостатки:
Неясное регулирование
Технические риски
Трудности с правоприменением
Управление сложно
Конкретно по каждому проекту, из-за различий в управлении и подходах к продукту, ситуации, с которыми сталкиваются в процессе эксплуатации, также различаются.
Анализ кейсов
Ниже выбраны три代表ативных проекта недвижимости RWA для анализа. Необходимо отметить, что эти проекты все еще находятся на ранней стадии и еще не прошли длительную широкомасштабную проверку и тестирование на рынке.
RealT
RealT была запущена в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в сфере недвижимости, который в основном токенизирует жилую недвижимость в США через блокчейны Ethereum и Gnosis, ориентируясь на розничных инвесторов.
RealT покупает жилую недвижимость и токенизирует ее в соответствии с законодательством США. Управление, обслуживание и сбор арендной платы осуществляются третьими лицами. После вычета расходов арендная плата распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделен от компании, владеющей активами недвижимости. В случае дефолта этой компании у держателей токенов есть право назначить другую компанию для управления недвижимостью. Стоит отметить, что данное соглашение не требует от RealT инвестировать в токены недвижимости, которые он выводит на рынок.
Пользователи, владеющие токенами недвижимости, могут ежемесячно получать арендную плату за данное жилье, но должны вычесть около 2,5% резервного фонда на обслуживание и около 10% управляющих сборов.
В качестве примера возьмем одну недвижимость, общая стоимость 323,020 долларов, цена каждого токена 52.10 долларов, всего 6,200 токенов. Ежемесячный доход от аренды составляет 2,600 долларов, после вычета 622 долларов операционных и управленческих расходов, чистая прибыль составляет 1,978 долларов, годовая сумма 23,736 долларов. Каждый токен получает 3.83 доллара распределения, годовая процентная ставка 7.35%.
Для данного имущества RealT предоставляет 100% токенов на рынке, не требуя совместных инвестиций с клиентами, поддерживая практически безриссовую операционную модель. Управляющая организация получает 8% от аренды, а оставшуюся часть из платы за обслуживание, инвестиционная платформа взимает 2% за токенизацию, выбор управляющей организации и надзор за управлением. Этот подход позволяет команде RealT сосредоточиться на поиске квалифицированной недвижимости и ее токенизации.
Однако, хотя децентрализованная собственность помогает распределить риски, она также приносит вызовы. Когда доля инвестора слишком мала, затраты на управление компанией могут быть слишком высокими и неустойчивыми. Между RealT и держателями токенов недвижимости могут возникать конфликты интересов. Если у RealT много акций недвижимости, они будут стремиться снизить затраты на управление; но если доля слишком велика, это уменьшит ликвидность токенов, и мелкие акционеры могут не выполнять свои обязанности по контролю. С другой стороны, если у RealT очень мало акций, у них может не быть мотивации для выбора и контроля управляющих органов, что сделает эффективный контроль управляющих органов затруднительным для множества розничных инвесторов.
Посмотрев на десять последних проданных токенов недвижимости на рынке RealT и используя блокчейн-браузер для поиска количества владельцев, выясняется, что RealT делит недвижимость на различное количество токенов, обеспечивая, чтобы цена каждого токена составляла около 50 долларов. Большинство объектов недвижимости расположены в Детройте, около 500 владельцев токенов, из которых два объекта недвижимости имеют более 1000 владельцев.
Анализ диапазона инвестиций инвесторов показывает, что около 90% инвесторов RealT вкладывают менее 500 долларов, 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, а 1% инвестирует более 2000 долларов. Это свидетельствует о том, что RealT в определенной степени создал рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов и увеличил ликвидность на рынке жилья.
Согласно данным о транзакциях по адресу кошелька RealT в сети Gnosis, платформа распределила около 6 миллионов долларов США арендной платы. Платежи платформы составляют примерно 2,5%-3% от арендной платы, что эквивалентно доходу за последние два года в размере около 150-180 тысяч долларов США. Однако, поскольку от RealT не требовалось участвовать в инвестициях в недвижимость, и степень участия не была четко ограничена или описана, фактическая прибыль, полученная от арендного дохода, остается неизвестной.
С точки зрения структуры компании, RealT основана в штате Делавэр как Real Token Inc. в качестве основного операционного подразделения и не владеет никакими активами недвижимости. Также была создана Real Token LLC в качестве материнской компании для ряда компаний по недвижимости, которая также не владеет недвижимостью, основной целью которой является упрощение юридических процедур. Наконец, для каждой инвестируемой недвижимости RealT создает соответствующую серию LLC в качестве дочерних компаний Real Token LLC, владеющих конкретной недвижимостью и соответствующими токенами. Эта структура предназначена для обеспечения того, чтобы проблемы с одной недвижимостью не повлияли на другие объекты или операционную деятельность материнской компании.
Паркл
Parcl является платформой DeFi для инвестиций, позволяющей пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl использует AMM-структуру для вывода на рынок синтетических активов, связанных с недвижимостью. Parcl запустил Parcl Labs Price Feed, создавая индексы недвижимости для конкретных регионов на основе истории продаж. Инвесторы могут спекулировать на движении цен на недвижимость, открывая длинные или короткие позиции.
Этот метод избегает юридических проблем, связанных с фактической куплей-продажей недвижимости. Хотя он может не полностью соответствовать стандартам проектов RWA, Parcl получил инвестиции от нескольких известных организаций и заслуживает внимания в обсуждении диверсификации продуктов недвижимости RWA.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущая TVL составляет около 16 миллионов долларов. Однако после более чем года работы Parcl, похоже, не привлекла особого внимания, дневной объем торгов составляет менее 10 000 долларов, а количество активных пользователей менее 50.
Продукты Parcl просты в использовании и быстро обновляются, а дизайн ценовых провайдеров и индексного рынка довольно зрелый. В операционном плане команда Parcl активно запускает программы по привлечению пользователей. Несмотря на эти преимущества и поддержку известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему сохраняет относительно низкий уровень внимания на рынке и долю, база пользователей мала, объемы торгов ограничены. Это в определенной степени указывает на то, что рынок Криптоактивов, возможно, еще не готов к внедрению продуктов индексного рынка недвижимости.
Рейнно
Некоторые крупные компании в области криптоактивов также исследуют продукты RWA в недвижимости. Ripple объявила, что ее команда пытается поддержать пользователей в токенизации недвижимости и получении ипотечных кредитов. MakerDAO также исследует ипотечное кредитование недвижимости с партнерами. RealT предлагает возможность использовать свои выпущенные токены недвижимости в качестве залога для кредитов, но это больше похоже на продукты токенизированного кредитования и не существенно увеличивает ликвидность капитала индивидуальных собственников недвижимости.
Reinno — это проект, запущенный в 2020 году и прекративший свою деятельность в 2022 году. Хотя он не оставил много следов на рынке, он представил два достойных упоминания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт — это кредитная услуга, основанная на токенизированной недвижимости. Владельцы недвижимости могут предоставить документы на собственность компании Reinno, после одобрения Reinno создаст специальную компанию с ограниченной ответственностью в Делавэре (SPV). Затем для токенов недвижимости будет создан смарт-контракт, владельцы смогут вносить токены в качестве залога и брать кредиты, лимит займа будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт - это ипотечное финансирование. Пользователь, купивший недвижимость с помощью ипотечного кредита в банке, может токенизировать право собственности на недвижимость для финансирования. Полученные средства используются для погашения банковского ипотечного кредита, после чего клиент погашает заем по фиксированной процентной ставке в пользу соглашения.
Операции Reinno по-прежнему централизованы и происходят в оффлайне, клиенты обычно должны посещать офис для подачи документов на недвижимость. Этот метод имеет некоторые очевидные риски:
Если заемщик нарушает условия и прекращает выплаты по кредиту, Reinno как токенизированный сервис, а не кредитор, сталкивается с трудностями в подаче иска к заемщику. Reinno фактически не владеет залоговой недвижимостью, кредит на самом деле предоставляется пользователями, которые выбирают финансировать через Reinno. Отсутствие прямого контракта между сторонами займа, особенно в контексте фрагментированного финансирования недвижимости, делает невозможным наличие полноценной юридической защиты для кредитора.
Если собственник недвижимости после получения займа продает дом или прекращает выплачивать ипотеку, что приводит к тому, что передача прав собственности на дом будет трудно эффективно остановить Reinno, это может привести к "двойным расходам" для кредитора по отношению к стоимости недвижимости.
Эти риски могут быть одной из причин, по которой проект прекращает свою деятельность. В будущем для реальных активов недвижимости (RWA) потребуется более зрелая правовая база для решения этих проблем.
Заключение
Недвижимость RWA все еще является относительно новым понятием, которое еще не сформировало четкий рыночный объем или ведущие проекты. В настоящее время действующие проекты имеют относительно небольшой рыночный объем и пользовательскую базу. Эта область нуждается в строгой соблюдении норм и зрелой правовой регламентации. Некоторые проекты используют структуру компании с изоляцией рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей, чтобы снизить операционные риски. Однако для того, чтобы полностью реализовать максимальный потенциал недвижимости RWA — включая покупку, продажу недвижимости и ипотечное кредитование, прогресс в законодательстве и соблюдение норм является незаменимым.
В законодательной сфере в настоящее время не установлен четкий и последовательный каркас для реальных активов в недвижимости. Разные регулирующие органы США имеют разногласия в классификации токенов, что приводит к неясности правил и хаосу в процессах, что может угрожать потенциальным инвесторам и поставить под угрозу долгосрочную жизнеспособность токенизации недвижимости.
Несмотря на хаотичную регуляторную ситуацию, многие известные финансовые компании и компании по производству криптоактивов пытаются реализовать RWA в недвижимости, и несколько проектов за 1-2 года ограниченно доказали жизнеспособность продуктов. Недвижимость, как крупный сегмент в области финансовых инвестиций, имеет перспективы быстрого развития RWA с установлением и совершенствованием соответствующей правовой базы.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
OffchainOracle
· 07-31 14:00
Сколько RWA уже упал в цене?
Посмотреть ОригиналОтветить0
metaverse_hermit
· 07-31 01:06
Ничего не скажу, давайте сразу сделаем это.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SelfMadeRuggee
· 07-28 15:01
Пришла новая игра с недвижимостью
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellTheBounce
· 07-28 14:48
Еще один новый термин для разыгрывания людей как лохов
Состояние развития RWA в недвижимости: возможности и вызовы
Развитие реальных мировых активов на рынке Криптоактивы
Концепция реальных активов ( RWA ) существует на рынке криптоактивов уже долгое время, по крайней мере, с 2018 года. В то время токенизация активов и выпуск токенов ценных бумаг имели много общего с сегодняшними RWA. Однако из-за недостаточной регуляции и отсутствия значительных преимуществ по доходности эти ранние попытки не смогли сформировать масштабируемый рынок.
В 2022 году, с повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превышает ставки заимствования по стабильным токенам в криптоиндустрии. Таким образом, токенизация государственных облигаций США становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Некоторые зрелые проекты DeFi, а также традиционные финансовые учреждения начали исследовать сферу RWA.
За последние два года на рынке появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости. Они направлены на расширение рынка инвестиций в недвижимость, разнообразие инвестиционных продуктов и снижение инвестиционного порога. В данной статье будет проанализирован дизайн этих проектов, их преимущества и недостатки, а также потенциальный рынок. Поскольку эти проекты в основном ориентированы на недвижимость в Северной Америке, связанные с ними политики и рыночные условия также будут в основном касаться Североамериканского рынка.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости содержит огромные инвестиционные возможности. Исследование, проведенное в марте 2023 года, показало, что стоимость上市 недвижимости в Северной Америке достигла 1,3 триллиона долларов, а мировая стоимость上市 недвижимости составила 2,66 триллиона долларов.
Токенизованный рынок недвижимости в основном реализуется следующими способами:
Кроме того, токенизация недвижимости может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
Недвижимость RWA и инвестиционные трасты в недвижимости ( REIT ) имеют сходства в предоставлении фрагментарных инвестиционных возможностей, оба снижают порог входа для инвестиций и увеличивают ликвидность недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предоставляют инвесторам управление или право собственности, оставаясь при этом в централизованной модели работы. Тем не менее, нормативное функционирование REIT все же служит ориентиром для проектов недвижимости RWA.
Наблюдая за операциями проектов недвижимости RWA за последние два года, мы более четко осознали их преимущества и недостатки:
Преимущества:
Недостатки:
Конкретно по каждому проекту, из-за различий в управлении и подходах к продукту, ситуации, с которыми сталкиваются в процессе эксплуатации, также различаются.
Анализ кейсов
Ниже выбраны три代表ативных проекта недвижимости RWA для анализа. Необходимо отметить, что эти проекты все еще находятся на ранней стадии и еще не прошли длительную широкомасштабную проверку и тестирование на рынке.
RealT
RealT была запущена в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в сфере недвижимости, который в основном токенизирует жилую недвижимость в США через блокчейны Ethereum и Gnosis, ориентируясь на розничных инвесторов.
RealT покупает жилую недвижимость и токенизирует ее в соответствии с законодательством США. Управление, обслуживание и сбор арендной платы осуществляются третьими лицами. После вычета расходов арендная плата распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделен от компании, владеющей активами недвижимости. В случае дефолта этой компании у держателей токенов есть право назначить другую компанию для управления недвижимостью. Стоит отметить, что данное соглашение не требует от RealT инвестировать в токены недвижимости, которые он выводит на рынок.
Пользователи, владеющие токенами недвижимости, могут ежемесячно получать арендную плату за данное жилье, но должны вычесть около 2,5% резервного фонда на обслуживание и около 10% управляющих сборов.
В качестве примера возьмем одну недвижимость, общая стоимость 323,020 долларов, цена каждого токена 52.10 долларов, всего 6,200 токенов. Ежемесячный доход от аренды составляет 2,600 долларов, после вычета 622 долларов операционных и управленческих расходов, чистая прибыль составляет 1,978 долларов, годовая сумма 23,736 долларов. Каждый токен получает 3.83 доллара распределения, годовая процентная ставка 7.35%.
Для данного имущества RealT предоставляет 100% токенов на рынке, не требуя совместных инвестиций с клиентами, поддерживая практически безриссовую операционную модель. Управляющая организация получает 8% от аренды, а оставшуюся часть из платы за обслуживание, инвестиционная платформа взимает 2% за токенизацию, выбор управляющей организации и надзор за управлением. Этот подход позволяет команде RealT сосредоточиться на поиске квалифицированной недвижимости и ее токенизации.
Однако, хотя децентрализованная собственность помогает распределить риски, она также приносит вызовы. Когда доля инвестора слишком мала, затраты на управление компанией могут быть слишком высокими и неустойчивыми. Между RealT и держателями токенов недвижимости могут возникать конфликты интересов. Если у RealT много акций недвижимости, они будут стремиться снизить затраты на управление; но если доля слишком велика, это уменьшит ликвидность токенов, и мелкие акционеры могут не выполнять свои обязанности по контролю. С другой стороны, если у RealT очень мало акций, у них может не быть мотивации для выбора и контроля управляющих органов, что сделает эффективный контроль управляющих органов затруднительным для множества розничных инвесторов.
Посмотрев на десять последних проданных токенов недвижимости на рынке RealT и используя блокчейн-браузер для поиска количества владельцев, выясняется, что RealT делит недвижимость на различное количество токенов, обеспечивая, чтобы цена каждого токена составляла около 50 долларов. Большинство объектов недвижимости расположены в Детройте, около 500 владельцев токенов, из которых два объекта недвижимости имеют более 1000 владельцев.
Анализ диапазона инвестиций инвесторов показывает, что около 90% инвесторов RealT вкладывают менее 500 долларов, 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, а 1% инвестирует более 2000 долларов. Это свидетельствует о том, что RealT в определенной степени создал рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов и увеличил ликвидность на рынке жилья.
Согласно данным о транзакциях по адресу кошелька RealT в сети Gnosis, платформа распределила около 6 миллионов долларов США арендной платы. Платежи платформы составляют примерно 2,5%-3% от арендной платы, что эквивалентно доходу за последние два года в размере около 150-180 тысяч долларов США. Однако, поскольку от RealT не требовалось участвовать в инвестициях в недвижимость, и степень участия не была четко ограничена или описана, фактическая прибыль, полученная от арендного дохода, остается неизвестной.
С точки зрения структуры компании, RealT основана в штате Делавэр как Real Token Inc. в качестве основного операционного подразделения и не владеет никакими активами недвижимости. Также была создана Real Token LLC в качестве материнской компании для ряда компаний по недвижимости, которая также не владеет недвижимостью, основной целью которой является упрощение юридических процедур. Наконец, для каждой инвестируемой недвижимости RealT создает соответствующую серию LLC в качестве дочерних компаний Real Token LLC, владеющих конкретной недвижимостью и соответствующими токенами. Эта структура предназначена для обеспечения того, чтобы проблемы с одной недвижимостью не повлияли на другие объекты или операционную деятельность материнской компании.
Паркл
Parcl является платформой DeFi для инвестиций, позволяющей пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl использует AMM-структуру для вывода на рынок синтетических активов, связанных с недвижимостью. Parcl запустил Parcl Labs Price Feed, создавая индексы недвижимости для конкретных регионов на основе истории продаж. Инвесторы могут спекулировать на движении цен на недвижимость, открывая длинные или короткие позиции.
Этот метод избегает юридических проблем, связанных с фактической куплей-продажей недвижимости. Хотя он может не полностью соответствовать стандартам проектов RWA, Parcl получил инвестиции от нескольких известных организаций и заслуживает внимания в обсуждении диверсификации продуктов недвижимости RWA.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года на Solana, текущая TVL составляет около 16 миллионов долларов. Однако после более чем года работы Parcl, похоже, не привлекла особого внимания, дневной объем торгов составляет менее 10 000 долларов, а количество активных пользователей менее 50.
Продукты Parcl просты в использовании и быстро обновляются, а дизайн ценовых провайдеров и индексного рынка довольно зрелый. В операционном плане команда Parcl активно запускает программы по привлечению пользователей. Несмотря на эти преимущества и поддержку известных инвестиционных учреждений, Parcl по-прежнему сохраняет относительно низкий уровень внимания на рынке и долю, база пользователей мала, объемы торгов ограничены. Это в определенной степени указывает на то, что рынок Криптоактивов, возможно, еще не готов к внедрению продуктов индексного рынка недвижимости.
Рейнно
Некоторые крупные компании в области криптоактивов также исследуют продукты RWA в недвижимости. Ripple объявила, что ее команда пытается поддержать пользователей в токенизации недвижимости и получении ипотечных кредитов. MakerDAO также исследует ипотечное кредитование недвижимости с партнерами. RealT предлагает возможность использовать свои выпущенные токены недвижимости в качестве залога для кредитов, но это больше похоже на продукты токенизированного кредитования и не существенно увеличивает ликвидность капитала индивидуальных собственников недвижимости.
Reinno — это проект, запущенный в 2020 году и прекративший свою деятельность в 2022 году. Хотя он не оставил много следов на рынке, он представил два достойных упоминания продукта, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт — это кредитная услуга, основанная на токенизированной недвижимости. Владельцы недвижимости могут предоставить документы на собственность компании Reinno, после одобрения Reinno создаст специальную компанию с ограниченной ответственностью в Делавэре (SPV). Затем для токенов недвижимости будет создан смарт-контракт, владельцы смогут вносить токены в качестве залога и брать кредиты, лимит займа будет основан на стоимости токенов.
Второй продукт - это ипотечное финансирование. Пользователь, купивший недвижимость с помощью ипотечного кредита в банке, может токенизировать право собственности на недвижимость для финансирования. Полученные средства используются для погашения банковского ипотечного кредита, после чего клиент погашает заем по фиксированной процентной ставке в пользу соглашения.
Операции Reinno по-прежнему централизованы и происходят в оффлайне, клиенты обычно должны посещать офис для подачи документов на недвижимость. Этот метод имеет некоторые очевидные риски:
Если заемщик нарушает условия и прекращает выплаты по кредиту, Reinno как токенизированный сервис, а не кредитор, сталкивается с трудностями в подаче иска к заемщику. Reinno фактически не владеет залоговой недвижимостью, кредит на самом деле предоставляется пользователями, которые выбирают финансировать через Reinno. Отсутствие прямого контракта между сторонами займа, особенно в контексте фрагментированного финансирования недвижимости, делает невозможным наличие полноценной юридической защиты для кредитора.
Если собственник недвижимости после получения займа продает дом или прекращает выплачивать ипотеку, что приводит к тому, что передача прав собственности на дом будет трудно эффективно остановить Reinno, это может привести к "двойным расходам" для кредитора по отношению к стоимости недвижимости.
Эти риски могут быть одной из причин, по которой проект прекращает свою деятельность. В будущем для реальных активов недвижимости (RWA) потребуется более зрелая правовая база для решения этих проблем.
Заключение
Недвижимость RWA все еще является относительно новым понятием, которое еще не сформировало четкий рыночный объем или ведущие проекты. В настоящее время действующие проекты имеют относительно небольшой рыночный объем и пользовательскую базу. Эта область нуждается в строгой соблюдении норм и зрелой правовой регламентации. Некоторые проекты используют структуру компании с изоляцией рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей, чтобы снизить операционные риски. Однако для того, чтобы полностью реализовать максимальный потенциал недвижимости RWA — включая покупку, продажу недвижимости и ипотечное кредитование, прогресс в законодательстве и соблюдение норм является незаменимым.
В законодательной сфере в настоящее время не установлен четкий и последовательный каркас для реальных активов в недвижимости. Разные регулирующие органы США имеют разногласия в классификации токенов, что приводит к неясности правил и хаосу в процессах, что может угрожать потенциальным инвесторам и поставить под угрозу долгосрочную жизнеспособность токенизации недвижимости.
Несмотря на хаотичную регуляторную ситуацию, многие известные финансовые компании и компании по производству криптоактивов пытаются реализовать RWA в недвижимости, и несколько проектов за 1-2 года ограниченно доказали жизнеспособность продуктов. Недвижимость, как крупный сегмент в области финансовых инвестиций, имеет перспективы быстрого развития RWA с установлением и совершенствованием соответствующей правовой базы.