Оригинал | Ежедневная газета Odaily (@OdailyChina)
Автор | Дин Дин（@XiaMiPP）
24 июля по восточному времени США в мире криптовалют произойдет знаковое событие: Tron Inc. (NASDAQ:TRON) ударит в колокол открытия на бирже Nasdaq в Нью-Йорке. Этот шаг по обратному слиянию на мейнстримный капиталовый рынок не только официально вводит Tron в финансовый храм США, но и драматически выводит его глобального советника Суна Ючена на центральную сцену Уолл-стрит.
Три года назад, когда SEC подала иск, Сунь Ючэнь практически был отвергнут американским рынком, но теперь он возвращается в Нью-Йорк в качестве человека, который ударяет в колокол на Nasdaq. Эта «операция по разрушению стен», пересекающая криптоиндустрию и традиционные финансы, не только заявляет о том, что Tron совершила ключевой шаг к мейнстриму, но и отражает поворотный момент, когда криптоактивы постепенно проникают в традиционную систему. Для Сунь Ючэня звон колоколов на Таймс-сквер, безусловно, станет наиболее метафоричным комментарием в его карьере разрушителя — когда молот упадет, прозвучит не только начало торгового дня, но и сигнал о наступлении криптосил на традиционные финансовые позиции.
Обзор фона: обратное слияние и детали сделки
Сообщения о том, что TRON собирается провести обратное слияние, появились 16 июня. В то время несколько СМИ, включая Financial Times, сообщили, что TRON планирует достичь косвенного上市 через обратное слияние с публичной компанией SRM Entertainment, которая котируется на Nasdaq. Сделку будет вести инвестиционный банк Dominari Securities, связанный с семьей Трампа.
Согласно сообщениям, SRM Entertainment подписала соглашение о финансировании акций на сумму 100 миллионов долларов с частным инвестором, предполагая выпуск 100 000 акций конвертируемых привилегированных акций класса B (конверсионная цена 0,50 долларов США за акцию, что соответствует 200 миллионам обыкновенных акций), а также 220 миллионам варрантов (ценой исполнения 0,50 долларов США за акцию). Если все варранты будут реализованы, общий объем сделки может достигнуть 210 миллионов долларов, что более чем в 23 раза превышает 17,24 миллиона акций, находившихся в обращении до сделки с SRM.
Согласно раскрытию в документах SEC, ведущим финансистом этой сделки является отец Суна Юйчена, Сунь Вэйкэ, который через модель PIPE ввел активы TRX, получив контрольный пакет акций SRM, и после завершения сделки занял пост председателя совета директоров. Все предыдущие члены совета директоров SRM были заменены, и ключевые комитеты совета директоров, такие как аудит, компенсации и назначения, были заполнены руководством Tron.
Несмотря на то, что Tron DAO не участвует напрямую в сделках с точки зрения законодательства или структуры управления, весь процесс в целом воспринимается рынком как выбор капитального пути, контролируемый основной командой TRON. Новая компания планирует включить TRX в долгосрочную стратегическуюAsset配置, общая концепция аналогична финансовой стратегии Strategy по отношению к BTC: усиление кредитного якоря токена через статус публичной компании, создание стабильного нарратива.* (Рекомендуется прочитать «Слияние Tron с SRM нацелено на Nasdaq, этот ход Суна Ючена в стратосфере»)*
Политическая криптизация: Пересечение интересов Сунь Юйчэня и семьи Трампа
За этой сделкой по обратному слиянию стоит четкая логика власти: семья Трампа.
Согласно нескольким источникам, старший сын Трампа Дональд Трамп-младший и его младший сын Эрик Трамп присоединились к консультативному совету материнской компании Dominari Securities Dominari Holdings до объявления сделки, каждый получил 750 000 акций поощрения, из которых 250 000 акций были предоставлены при вступлении, а оставшиеся 500 000 акций будут разблокированы по достижении вех рыночной капитализации компании. Несмотря на то, что Эрик Трамп заявил, что не будет занимать должность в Tron Inc., общественность продолжает строить догадки о глубоком смысле этой цепочки отношений.
Сунь Юйчэнь также все больше сближается с окружением Трампа. Он является консультантом криптопроекта WLFI, которым руководят союзники Трампа, и ранее вложил 75 миллионов долларов в развитие его стабильной монеты USD1, которая недавно была запущена в основной сети TRON.
В начале 2025 года SEC (в это время комиссаром был сторонник криптовалюты Пол Аткинс) совместно с командой Сунь Юйчэна подала заявку на приостановление судебного разбирательства, стремясь к возможному урегулированию. В то время обвинения SEC против Сунь Юйчэна все еще оставались неопределенными, но постепенно теряли политическую поддержку.
В последующие месяцы Сунь Юйчэнь активно действовал: он появился на обложке английской версии "Forbes", его назвали "криптовалютным миллиардером, помогавшим семье Трампа заработать 400 миллионов долларов"; он присутствовал на саммите Token 2049 вместе с Эриком Трампом; стал главным гостем ужина сообщества токена "TRUMP", получил в подарок лимитированные часы Trump; даже появились слухи, что он "остается только в отелях сети Трампа".
За этой серией интенсивных взаимодействий стоит переплетение политических ресурсов и капитальных инструментов, а также важная поддержка выхода TRON на рынок акций США.
Рыночные показатели и данные экосистемы TRON
В соответствии с продвижением капитальных путей, сеть TRON также продолжает демонстрировать потенциал роста.
29 мая Artemis совместно с Dragonfly и Castle Island Ventures опубликовали отчет, в котором указывается, что в текущем рынке платежей с использованием стейблов, USDT занимает абсолютное доминирующее положение, причем более 60% транзакционного оборота осуществляется через сеть TRON. Ожидается, что к февралю 2025 года годовой объем платежей достигнет 72,3 миллиарда долларов, что значительно опережает показатели USDC в аналогичных сценариях, последний из которых все еще находится на этапе догоняющей доли рынка.
Данные TRONSCAN показывают, что на середину июля общее количество активированных аккаунтов в сети TRON превысило 320 миллионов, общее количество транзакций на цепи превысило 10.9 миллиардов, общий объем заблокированных средств (TVL) превышает 24.6 миллиарда долларов, активы, связанные со стабильными монетами, по-прежнему являются основным источником дохода. В частности, текущий объем обращения TRC 20-USDT составляет 81.6 миллиарда монет, что делает его первым по всему миру среди всех цепей; объем поставок нативной стабильной монеты USDD увеличился до 500 миллионов монет, что свидетельствует о значительном росте.
С точки зрения распределения и предложения стейблов, Tron лишь немного уступает Ethereum. По сравнению с другими публичными блокчейнами, оба проекта значительно опережают по доле рынка.
На основной сети процесс дефляции TRX официально начался. Сообщество TRON 13 июня с подавляющим количеством голосов одобрило предложение № 102, снизив вознаграждение за блок TRX с 16 TRX до 8 TRX (снижение на 50%), а вознаграждение за голосование с 160 TRX до 128 TRX (снижение на 20%). Ожидается, что это повысит годовой темп дефляции TRX с 0,85% до 1,29%. Это сокращение предназначено для ускорения процесса дефляции TRX, оптимизации экономической модели TRON, чтобы обеспечить долгосрочную устойчивость сети.
В настоящее время Tron Inc. продвигает включение TRX в систему корпоративных активов上市公司 и совместно с управляющей компанией Canary подала заявку на ETF по ставке TRX. Если все пройдет гладко, TRX может стать одним из ключевых нарративов в этом цикле. Однако криптовалютный рынок сильно колеблется, инвестиции требуют осторожности.
Сунь Юйчэнь и "Новый финансовый миф"
Оглядываясь на последние два года, можно сказать, что траектория Сунь Юйчэнь является «драматическим восстанием». В 2023 году SEC подала в суд на Сунь Юйчэня и TRON, обвиняя их в выпуске незарегистрированных ценных бумаг и манипуляциях с рыночными сделками, балансируя на грани закона; в 2024 году он сделал ставку на Трампа и стал реальным двигателем политического капитала; в 2025 году он одновременно интегрирует цепочные нарративы и проводит обратное слияние. Каждый шаг сделан в щелях времени, каждый шаг имеет глубокий символический смысл.
Сказать, что он проводит IPO компании, лучше сказать, что это трансформация его идентичности: от ответчика SEC до консультанта Nasdaq, от рассказчика на блокчейне до легенды Уолл-стрит. Журнал "Азия" снова разместил его на обложке с заголовком "Глобальный криптовизионер". С 2011 года, когда он мечтал о "сне Пекинского университета", до того, как стать признанным лидером китайской криптоиндустрии, выдающийся Гейтсун становится синонимом "нового финансового мифа".
Но независимо от того, каковы наименования, в эту эпоху "нарратив — это реальность" Сунь Юйчэнь действительно завершил интерпретацию важной задачи: как криптопроекты могут институционально "войти" в мейнстрим?
А звонок Tron — это лишь первая глава этой истории.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
От обвиняемого в SEC до звонаря на Уолл-стрит, удивительный "Гейтс-сын" великолепно интерпретирует игру престолов
Оригинал | Ежедневная газета Odaily (@OdailyChina)
Автор | Дин Дин（@XiaMiPP）
24 июля по восточному времени США в мире криптовалют произойдет знаковое событие: Tron Inc. (NASDAQ:TRON) ударит в колокол открытия на бирже Nasdaq в Нью-Йорке. Этот шаг по обратному слиянию на мейнстримный капиталовый рынок не только официально вводит Tron в финансовый храм США, но и драматически выводит его глобального советника Суна Ючена на центральную сцену Уолл-стрит.
Три года назад, когда SEC подала иск, Сунь Ючэнь практически был отвергнут американским рынком, но теперь он возвращается в Нью-Йорк в качестве человека, который ударяет в колокол на Nasdaq. Эта «операция по разрушению стен», пересекающая криптоиндустрию и традиционные финансы, не только заявляет о том, что Tron совершила ключевой шаг к мейнстриму, но и отражает поворотный момент, когда криптоактивы постепенно проникают в традиционную систему. Для Сунь Ючэня звон колоколов на Таймс-сквер, безусловно, станет наиболее метафоричным комментарием в его карьере разрушителя — когда молот упадет, прозвучит не только начало торгового дня, но и сигнал о наступлении криптосил на традиционные финансовые позиции.
Обзор фона: обратное слияние и детали сделки
Сообщения о том, что TRON собирается провести обратное слияние, появились 16 июня. В то время несколько СМИ, включая Financial Times, сообщили, что TRON планирует достичь косвенного上市 через обратное слияние с публичной компанией SRM Entertainment, которая котируется на Nasdaq. Сделку будет вести инвестиционный банк Dominari Securities, связанный с семьей Трампа.
Согласно сообщениям, SRM Entertainment подписала соглашение о финансировании акций на сумму 100 миллионов долларов с частным инвестором, предполагая выпуск 100 000 акций конвертируемых привилегированных акций класса B (конверсионная цена 0,50 долларов США за акцию, что соответствует 200 миллионам обыкновенных акций), а также 220 миллионам варрантов (ценой исполнения 0,50 долларов США за акцию). Если все варранты будут реализованы, общий объем сделки может достигнуть 210 миллионов долларов, что более чем в 23 раза превышает 17,24 миллиона акций, находившихся в обращении до сделки с SRM.
Согласно раскрытию в документах SEC, ведущим финансистом этой сделки является отец Суна Юйчена, Сунь Вэйкэ, который через модель PIPE ввел активы TRX, получив контрольный пакет акций SRM, и после завершения сделки занял пост председателя совета директоров. Все предыдущие члены совета директоров SRM были заменены, и ключевые комитеты совета директоров, такие как аудит, компенсации и назначения, были заполнены руководством Tron.
Несмотря на то, что Tron DAO не участвует напрямую в сделках с точки зрения законодательства или структуры управления, весь процесс в целом воспринимается рынком как выбор капитального пути, контролируемый основной командой TRON. Новая компания планирует включить TRX в долгосрочную стратегическуюAsset配置, общая концепция аналогична финансовой стратегии Strategy по отношению к BTC: усиление кредитного якоря токена через статус публичной компании, создание стабильного нарратива.* (Рекомендуется прочитать «Слияние Tron с SRM нацелено на Nasdaq, этот ход Суна Ючена в стратосфере»)*
Политическая криптизация: Пересечение интересов Сунь Юйчэня и семьи Трампа
За этой сделкой по обратному слиянию стоит четкая логика власти: семья Трампа.
Согласно нескольким источникам, старший сын Трампа Дональд Трамп-младший и его младший сын Эрик Трамп присоединились к консультативному совету материнской компании Dominari Securities Dominari Holdings до объявления сделки, каждый получил 750 000 акций поощрения, из которых 250 000 акций были предоставлены при вступлении, а оставшиеся 500 000 акций будут разблокированы по достижении вех рыночной капитализации компании. Несмотря на то, что Эрик Трамп заявил, что не будет занимать должность в Tron Inc., общественность продолжает строить догадки о глубоком смысле этой цепочки отношений.
Сунь Юйчэнь также все больше сближается с окружением Трампа. Он является консультантом криптопроекта WLFI, которым руководят союзники Трампа, и ранее вложил 75 миллионов долларов в развитие его стабильной монеты USD1, которая недавно была запущена в основной сети TRON.
В начале 2025 года SEC (в это время комиссаром был сторонник криптовалюты Пол Аткинс) совместно с командой Сунь Юйчэна подала заявку на приостановление судебного разбирательства, стремясь к возможному урегулированию. В то время обвинения SEC против Сунь Юйчэна все еще оставались неопределенными, но постепенно теряли политическую поддержку.
В последующие месяцы Сунь Юйчэнь активно действовал: он появился на обложке английской версии "Forbes", его назвали "криптовалютным миллиардером, помогавшим семье Трампа заработать 400 миллионов долларов"; он присутствовал на саммите Token 2049 вместе с Эриком Трампом; стал главным гостем ужина сообщества токена "TRUMP", получил в подарок лимитированные часы Trump; даже появились слухи, что он "остается только в отелях сети Трампа".
За этой серией интенсивных взаимодействий стоит переплетение политических ресурсов и капитальных инструментов, а также важная поддержка выхода TRON на рынок акций США.
Рыночные показатели и данные экосистемы TRON
В соответствии с продвижением капитальных путей, сеть TRON также продолжает демонстрировать потенциал роста.
29 мая Artemis совместно с Dragonfly и Castle Island Ventures опубликовали отчет, в котором указывается, что в текущем рынке платежей с использованием стейблов, USDT занимает абсолютное доминирующее положение, причем более 60% транзакционного оборота осуществляется через сеть TRON. Ожидается, что к февралю 2025 года годовой объем платежей достигнет 72,3 миллиарда долларов, что значительно опережает показатели USDC в аналогичных сценариях, последний из которых все еще находится на этапе догоняющей доли рынка.
Данные TRONSCAN показывают, что на середину июля общее количество активированных аккаунтов в сети TRON превысило 320 миллионов, общее количество транзакций на цепи превысило 10.9 миллиардов, общий объем заблокированных средств (TVL) превышает 24.6 миллиарда долларов, активы, связанные со стабильными монетами, по-прежнему являются основным источником дохода. В частности, текущий объем обращения TRC 20-USDT составляет 81.6 миллиарда монет, что делает его первым по всему миру среди всех цепей; объем поставок нативной стабильной монеты USDD увеличился до 500 миллионов монет, что свидетельствует о значительном росте.
С точки зрения распределения и предложения стейблов, Tron лишь немного уступает Ethereum. По сравнению с другими публичными блокчейнами, оба проекта значительно опережают по доле рынка.
На основной сети процесс дефляции TRX официально начался. Сообщество TRON 13 июня с подавляющим количеством голосов одобрило предложение № 102, снизив вознаграждение за блок TRX с 16 TRX до 8 TRX (снижение на 50%), а вознаграждение за голосование с 160 TRX до 128 TRX (снижение на 20%). Ожидается, что это повысит годовой темп дефляции TRX с 0,85% до 1,29%. Это сокращение предназначено для ускорения процесса дефляции TRX, оптимизации экономической модели TRON, чтобы обеспечить долгосрочную устойчивость сети.
В настоящее время Tron Inc. продвигает включение TRX в систему корпоративных активов上市公司 и совместно с управляющей компанией Canary подала заявку на ETF по ставке TRX. Если все пройдет гладко, TRX может стать одним из ключевых нарративов в этом цикле. Однако криптовалютный рынок сильно колеблется, инвестиции требуют осторожности.
Сунь Юйчэнь и "Новый финансовый миф"
Оглядываясь на последние два года, можно сказать, что траектория Сунь Юйчэнь является «драматическим восстанием». В 2023 году SEC подала в суд на Сунь Юйчэня и TRON, обвиняя их в выпуске незарегистрированных ценных бумаг и манипуляциях с рыночными сделками, балансируя на грани закона; в 2024 году он сделал ставку на Трампа и стал реальным двигателем политического капитала; в 2025 году он одновременно интегрирует цепочные нарративы и проводит обратное слияние. Каждый шаг сделан в щелях времени, каждый шаг имеет глубокий символический смысл.
Сказать, что он проводит IPO компании, лучше сказать, что это трансформация его идентичности: от ответчика SEC до консультанта Nasdaq, от рассказчика на блокчейне до легенды Уолл-стрит. Журнал "Азия" снова разместил его на обложке с заголовком "Глобальный криптовизионер". С 2011 года, когда он мечтал о "сне Пекинского университета", до того, как стать признанным лидером китайской криптоиндустрии, выдающийся Гейтсун становится синонимом "нового финансового мифа".
Но независимо от того, каковы наименования, в эту эпоху "нарратив — это реальность" Сунь Юйчэнь действительно завершил интерпретацию важной задачи: как криптопроекты могут институционально "войти" в мейнстрим?
А звонок Tron — это лишь первая глава этой истории.