Дилемма U-карты и будущее шифрования платежей

Текущая платежная сфера находится на переходном этапе перед реформами. Существующие продукты улучшили дизайн и пользовательский опыт, но до создания полноценной системы Web3 платежей все еще далеко. Это неоформленное состояние стало одной из тем для обсуждения на рынке в последнее время.

U-карта как новая форма шифрования платежей по сути является переходным механизмом. Она соединяет учетные записи на блокчейне и баланс стабильной монеты, сочетая это с соответствующими офлайн интерфейсами для потребления, реализуя модель融合 между Web2 и Web3. U-карта быстро привлекла внимание, с одной стороны, это связано с ожиданиями пользователей по поводу повседневного потребления цепочных активов, с другой стороны, это также отражает то, что стабильные монеты расширяются от традиционных сценариев, таких как международные обмены, к розничным платежам.

Однако модель U-карты сталкивается с серьезными вызовами. Большинство проектов после краткосрочной работы сокращают свою деятельность, особенно проекты, которые не имеют поддержки со стороны бирж или первичных эмитентов, едва ли могут продолжать существовать. U-карта сильно зависит от традиционного финансового лицензирования, с трудом поддерживается между давлением соблюдения норм и мизерной прибылью, что затрудняет долгосрочное существование.

U-карта не является стабильной прибыльной бизнес-моделью, а представляет собой форму услуги, зависящую от внешнего разрешения. Проект должен завершать расчеты через многоуровенные финансовые посредники, сам по себе он является лишь конечным исполнителем. Большая проблема заключается в том, что операционные расходы чрезвычайно высоки, по сути это убыточный бизнес. У проекта нет стабильного дохода от комиссий и отсутствует влияние, но он несет давление обслуживания пользователей.

Чтобы изменить эту ситуацию, есть два пути: первое - присоединиться к системе счетов и стать связующим звеном между шифрованием и отраслью, получив право голоса в механизме соблюдения; второе - дождаться завершения законопроекта о стабильных монетах в США, обойти существующую систему расчетов и воспользоваться новыми возможностями, которые предоставляет долларовая стабильная монета.

Для кошельков и бирж U-карты больше являются вспомогательной функцией для повышения пользовательской привязанности. Однако для стартапов Web3, которые сталкиваются с нехваткой входного трафика и опыта в финансовой инфраструктуре, попытка создать устойчивый проект U-карты через субсидии и масштабное сжигание денег не отличается от борьбы загнанного зверя.

Будущее шифрования платежей

Основное препятствие для шифрования платежей заключается в традиционной системе расчетов. На рынке существует разногласие в определении шифрования платежей: это имитация повседневной жизни в виде сканирования QR-кодов или поиск нового смысла в анонимных сетях? Для последнего значение платежа не в переводе, а в накоплении; суть платежа не в расчете, а в обращении.

Например, подземные деньги создали цифровую экосистему, основанную на отношениях, доверии и цикле активов. Эта модель по своей сути является доверием, и накопление активов, вызванное оборотом средств и задержкой расчетов, зависит от доверия. В этой механике платежи больше не являются отношением один к одному, а представляют собой форму один ко многим и одному, которая постоянно циркулирует в сети ценностей.

Тем не менее, хотя эта закрытая экосистема функционировала на блокчейне в течение многих лет и решила часть проблем серого оборота средств, она не смогла продвинуть шифрование платежей к основным приложениям. Напротив, настоящей глобальной потенцией, которая постепенно приближается к пользователям, является система расчётов на блокчейне, построенная на основе стабильных монет, привязанных к доллару, с опорой на соответствующую сеть.

Структура блокчейна в стиле подпольных финансовых организаций уже существует, будь то арбитражные организации в серой экономике Юго-Восточной Азии или международные расчеты с использованием USDT, цифровые активы уже достаточно зрелы в обходе традиционной финансовой системы. Восхождение сети Tron наглядно иллюстрирует эту логику, значительное количество незаконных потоков средств происходит в этой сети.

Этот способ работы похож на зарубежную финансовую сеть: он не стремится к окончательной определенности на уровне расчета, а полагается на распределенную цепь доверия и международные связи для обеспечения ликвидности. Однако такие модели не предназначены для обычных пользователей; они решают потребности немногих людей в осуществлении необратимых платежей, а не предназначены для того, чтобы больше людей использовали шифрование для платежей.

С системной точки зрения, действительно масштабируемая платежная система требует свободного движения средств, а не только возможности ввода. Система TON-кошельков и подобные ей учетные записи пытаются преобразовать процесс ввода платежей в накопления, аналогично логике "баланса" эпохи Web2. Хотя эта модель накопления имеет коммерческую ценность, она не может преодолеть экологические барьеры.

Поддержка со стороны американской политики стабильных монет для платежных сетей способствует переходу Web3-платежей из "темной сети" в "основную сеть". С принятием законопроектов GENIUS и Clarity for Payment Stablecoins Act стабильные монеты впервые получают статус "стратегической платежной инфраструктуры".

Многие финансово-технологические компании продвигают использование долларовых стейблкоинов в международных расчетах, при приеме платежей от торговцев и платформенных расчетах. Это реальные финансовые потоки между товарами и услугами, обладающие юридической защитой и соблюдением аудита. В отличие от этого, функции платежей токенов в некоторых закрытых экосистемах все еще являются локальными, а не глобальными стандартами платежей.

Направление развития шифрования платежей необходимо рассматривать с макроперспективы: с учетом того, что глобальный валютный статус доллара сталкивается с вызовами, США пытаются создать новую двойную валютную систему "доллар + долларовый стейблкоин". Стейблкоины стали стратегическим инструментом, активно развернутым США в международной финансовой конкуренции.

Будущие шифрования платежи будут основаны на стабильных монетах в долларах и соответствующих расчетных каналах. Они смогут сохранить децентрализованную открытость, а также воспользоваться кредитной основой существующей фиатной системы. Эта система позволяет свободно перемещать средства, подчеркивает абстракцию идентичности, но не избегает регулирования, сочетает намерения пользователей, но не выходит за рамки закона.

На этом новом этапе шифрование платежей должно быть как свет, который может сливаться, но при этом имеет свою точку отсчета, способен четко отслеживать происхождение, сосредоточиваясь на освещении, а не на поглощении. Это будет будущее полной интеграции с традиционными финансами и их взаимным переплетением.