Шифрование торговая платформа Bullish перезапускает план IPO, нацеливаясь на рынок капитала США
Недавно известная криптоорганизация вновь обратила внимание на рынок капитала США. Bullish после неудачной попытки выйти на биржу снова приступила к плану IPO. С учетом того, что регуляторная среда в США постепенно проясняется, а институциональный капитал стремительно поступает, Bullish, благодаря своим значительным резервам биткойнов на ранних этапах и мощной поддержке традиционного капитала, снова предприняла попытку выйти на рынок капитала. Тем не менее, компания по-прежнему сталкивается с давлением на доходы и высокой концентрацией клиентов.
Комплайенс-структура и капиталовложения, перезапуск плана上市 через три года
Недавно Bullish подал документы на IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США с намерением провести листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером "BLSH". Конкретное количество акций и диапазон цен еще не определены. Это IPO андеррайтят несколько известных инвестиционных банков, включая JPMorgan, Jefferies Financial Group, Citigroup и других.
Генеральный директор Bullish заявил, что компания выбрала это время для IPO, потому что считает, что индустрия цифровых активов находится на пороге следующего этапа роста. Он подчеркнул, что прозрачность и соответствие являются основными ценностями работы Bullish, что хорошо сочетается с открытым рынком капитала. Статус публичной компании принесет Bullish ключевые преимущества: повышение репутации, доступ к большему количеству капитальных каналов и наличие акционерного капитала для стратегических приобретений.
На самом деле это не первая попытка Bullish выйти на биржу. В 2021 году компания объявила о намерении выйти на биржу через SPAC, с оценкой до 9 миллиардов долларов. Однако из-за изменений в глобальной финансовой среде этот план в конечном итоге был прекращен во второй половине 2022 года.
Перезапуск IPO отражает чуткую реакцию Bullish на изменения рыночной среды. С одной стороны, регулирование на американском рынке постепенно проясняется, и множество криптоинститутов стремятся ускорить процесс выхода на биржу; с другой стороны, традиционные финансовые учреждения массово входят в сферу цифровых активов, что ускоряет тенденцию к соблюдению нормативных требований и институционализации в отрасли. Bullish уже завершил соблюдение нормативных требований в нескольких странах, включая получение лицензии на платформу торговли виртуальными активами, выданной Комиссией по ценным бумагам Гонконга.
Огромные убытки и солидные резервы сосуществуют, доля акций управляющего состава превышает 60%
Основные бизнес-направления Bullish включают биржу Bullish и крипто-медиа CoinDesk. Согласно документам IPO, по состоянию на 31 марта 2025 года, накопленный объем торгов Bullish Exchange превышает 1,25 трлн долларов США, при этом спотовая торговля является важным направлением деятельности. В первом квартале этого года объем спотовых торгов BTC и ETH компании составил 108,6 млрд долларов и 52,3 млрд долларов соответственно, что значительно больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Однако в основной деятельности Bullish существует явный риск концентрации клиентов, пять крупнейших клиентов занимают 69% объема спотовых торгов и 83% торговых доходов. Судя по данным о прибыли, финансовые показатели компании в последние годы значительно колебались. В 2022 году чистый убыток составил 42,46 миллиарда долларов, в 2024 году был достигнут чистый profit в 79,56 миллиона долларов, а в первом квартале 2025 года снова произошел чистый убыток в 348 миллионов долларов.
Несмотря на давление на результаты, Bullish по-прежнему обладает значительной ликвидностью. По состоянию на 31 марта 2025 года, стоимость ликвидных активов компании составляет более 19,62 миллиарда долларов, включая значительное количество биткойнов, долларовых стейблов, наличных и эфириума. Стоит отметить, что количество биткойнов, удерживаемых Bullish, сократилось с примерно 66720 на конец 2022 года до примерно 20960 на 31 марта 2025 года.
В отношении структуры капитала контроль над Bullish сосредоточен в руках управления. Несколько руководителей вместе владеют более чем шестьюдесятью процентами акций класса A и подавляющей частью акций. Среди внешних институциональных акционеров некоторые известные инвестиционные компании также владеют определенной долей акций.
В целом, Bullish пытается войти на мейнстримный рынок, воспользовавшись улучшением регуляторной среды и восстановлением рынка капитала. Однако компании предстоит столкнуться с немалыми вызовами, чтобы укрепиться на рынке капитала. В будущем Bullish необходимо продолжать усилия в таких областях, как рост бизнеса, контроль рисков и корпоративное управление, чтобы завоевать доверие инвесторов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
BackrowObserver
· 07-24 16:16
快войти в позицию 又要上天了
Посмотреть ОригиналОтветить0
NightAirdropper
· 07-22 15:09
Такие большие убытки и всё равно решились на上市?
Посмотреть ОригиналОтветить0
YieldHunter
· 07-22 14:59
на самом деле их резервы биткойнов не будут иметь большого значения, когда ликвидность иссякнет
Bullish перезапускает план IPO, нацеливаясь на上市 на американских фондовых рынках, обладая большими резервами BTC.
Шифрование торговая платформа Bullish перезапускает план IPO, нацеливаясь на рынок капитала США
Недавно известная криптоорганизация вновь обратила внимание на рынок капитала США. Bullish после неудачной попытки выйти на биржу снова приступила к плану IPO. С учетом того, что регуляторная среда в США постепенно проясняется, а институциональный капитал стремительно поступает, Bullish, благодаря своим значительным резервам биткойнов на ранних этапах и мощной поддержке традиционного капитала, снова предприняла попытку выйти на рынок капитала. Тем не менее, компания по-прежнему сталкивается с давлением на доходы и высокой концентрацией клиентов.
Комплайенс-структура и капиталовложения, перезапуск плана上市 через три года
Недавно Bullish подал документы на IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США с намерением провести листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером "BLSH". Конкретное количество акций и диапазон цен еще не определены. Это IPO андеррайтят несколько известных инвестиционных банков, включая JPMorgan, Jefferies Financial Group, Citigroup и других.
Генеральный директор Bullish заявил, что компания выбрала это время для IPO, потому что считает, что индустрия цифровых активов находится на пороге следующего этапа роста. Он подчеркнул, что прозрачность и соответствие являются основными ценностями работы Bullish, что хорошо сочетается с открытым рынком капитала. Статус публичной компании принесет Bullish ключевые преимущества: повышение репутации, доступ к большему количеству капитальных каналов и наличие акционерного капитала для стратегических приобретений.
На самом деле это не первая попытка Bullish выйти на биржу. В 2021 году компания объявила о намерении выйти на биржу через SPAC, с оценкой до 9 миллиардов долларов. Однако из-за изменений в глобальной финансовой среде этот план в конечном итоге был прекращен во второй половине 2022 года.
Перезапуск IPO отражает чуткую реакцию Bullish на изменения рыночной среды. С одной стороны, регулирование на американском рынке постепенно проясняется, и множество криптоинститутов стремятся ускорить процесс выхода на биржу; с другой стороны, традиционные финансовые учреждения массово входят в сферу цифровых активов, что ускоряет тенденцию к соблюдению нормативных требований и институционализации в отрасли. Bullish уже завершил соблюдение нормативных требований в нескольких странах, включая получение лицензии на платформу торговли виртуальными активами, выданной Комиссией по ценным бумагам Гонконга.
Огромные убытки и солидные резервы сосуществуют, доля акций управляющего состава превышает 60%
Основные бизнес-направления Bullish включают биржу Bullish и крипто-медиа CoinDesk. Согласно документам IPO, по состоянию на 31 марта 2025 года, накопленный объем торгов Bullish Exchange превышает 1,25 трлн долларов США, при этом спотовая торговля является важным направлением деятельности. В первом квартале этого года объем спотовых торгов BTC и ETH компании составил 108,6 млрд долларов и 52,3 млрд долларов соответственно, что значительно больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Однако в основной деятельности Bullish существует явный риск концентрации клиентов, пять крупнейших клиентов занимают 69% объема спотовых торгов и 83% торговых доходов. Судя по данным о прибыли, финансовые показатели компании в последние годы значительно колебались. В 2022 году чистый убыток составил 42,46 миллиарда долларов, в 2024 году был достигнут чистый profit в 79,56 миллиона долларов, а в первом квартале 2025 года снова произошел чистый убыток в 348 миллионов долларов.
Несмотря на давление на результаты, Bullish по-прежнему обладает значительной ликвидностью. По состоянию на 31 марта 2025 года, стоимость ликвидных активов компании составляет более 19,62 миллиарда долларов, включая значительное количество биткойнов, долларовых стейблов, наличных и эфириума. Стоит отметить, что количество биткойнов, удерживаемых Bullish, сократилось с примерно 66720 на конец 2022 года до примерно 20960 на 31 марта 2025 года.
В отношении структуры капитала контроль над Bullish сосредоточен в руках управления. Несколько руководителей вместе владеют более чем шестьюдесятью процентами акций класса A и подавляющей частью акций. Среди внешних институциональных акционеров некоторые известные инвестиционные компании также владеют определенной долей акций.
В целом, Bullish пытается войти на мейнстримный рынок, воспользовавшись улучшением регуляторной среды и восстановлением рынка капитала. Однако компании предстоит столкнуться с немалыми вызовами, чтобы укрепиться на рынке капитала. В будущем Bullish необходимо продолжать усилия в таких областях, как рост бизнеса, контроль рисков и корпоративное управление, чтобы завоевать доверие инвесторов.