Обзор первой половины 2025 года: крипторынок демонстрирует устойчивость, новый двигатель готов к старту во второй половине года
На фоне вызовов глобальной экономики большинство классов активов в первой половине 2025 года испытывали волатильность. Однако биткойн и весь крипторынок продемонстрировали исключительную устойчивость, совершив красивый рост против тренда. С началом второй половины года участники рынка внимательно следят за ключевыми факторами, которые могут определить будущие тенденции.
В начале этого года ожидалось, что экономика США столкнется с серьезными вызовами. Однако фактическая ситуация показывает, что экономика демонстрирует относительно стабильное "мягкое приземление". Рынок труда сохраняет свою устойчивость, в мае было создано 139000 рабочих мест, уровень безработицы составил 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% в годовом исчислении. Эти данные свидетельствуют о том, что хотя рынок труда и замедляется, он все еще остается относительно крепким. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий: в июне базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что немного ниже предыдущего значения. Большинство участников рынка ожидают, что Федеральная резервная система начнет снижение процентных ставок в сентябре, а не в июле.
Тем не менее, риск стагфляции растет. Один крупный финансовый институт предупредил, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может способствовать росту инфляции и сдерживанию роста, что приведет экономику в ловушку "стагфляции". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу путей снижения процентных ставок, председатель подчеркивает, что "нет спешки с ослаблением политики", в то время как часть чиновников выступает за преждевременное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, а слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Задержка влияния тарифов стала ключевой переменной. Председатель Федеральной резервной системы указал, что передача тарифов на цены может проявиться в ближайшие месяцы, и данные по инфляции в июне-августе могут показать "значительное увеличение". Одно из объяснений заключается в том, что компании ранее смягчили краткосрочные удары, заранее запасаясь товарами, но по мере того как запасы истощаются, рост импорта будет постепенно поднимать конечные цены. Если инфляция снова начнет расти, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что further укрепит ожидания стагфляции.
Смотрим на вторую половину года, путь политики по-прежнему остается с высокой степенью неопределенности. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление под контролем, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с "отсроченным ястребиным" ударом, а также с повторением стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобального рынка.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок по-прежнему сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и восстановление технологических акций способствовали общему восходящему тренду на рынке акций США: индекс S&P 500 вырос на 4,96% за месяц, индекс Nasdaq увеличился на 5,93%, за это время несколько раз обновляя исторические максимумы.
Наибольшее внимание привлекают криптоакции, представленные гигантом стабильной монеты, которые продемонстрировали выдающиеся результаты: эта компания вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу 5 июня, после чего ее акции взлетели более чем на 600%. Эта первая акция стабильной монеты, безусловно, является одной из самых ярких финансовых технологий IPO 2025 года; другая криптовалютная торговая платформа также показала рост на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый федеральный законопроект о регулировании стейблкоинов «Закон GENIUS» (Закон о руководстве и создании национальных инноваций стейблкоинов в долларах США), который был принят Сенатом США 17 июня. Этот закон впервые устанавливает федеральную регуляторную рамку для стейблкоинов, четко указывая, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 к доллару США или краткосрочным государственным облигациям США, и запрещает алгоритмические и процентные стейблкоины. USDC одной компании является вторым по величине стейблкоином в мире (рыночная капитализация 61 миллиард долларов), и его огромные преимущества в соблюдении норм стали предпочтением для учреждений. Резкий рост после выхода на рынок отражает сильные ожидания рынка относительно «регуляторных дивидендов».
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" со стороны предприятий дополнительно укрепила логику связи между акциями и криптовалютами. Согласно отчетам, по состоянию на апрель 2025 года, 228 глобальных публичных компаний в совокупности владеют 820 000 биткойнов, из которых одна компания держит почти 600 000 биткойнов (что составляет 2,5% от общего объема биткойнов), средняя стоимость составляет около 68 000 долларов США, а прибыль превышает 200%.
Несколько крупных технологических компаний увеличили свои вложения в биткойн через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение своих балансовых отчетов, сформировав новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки монет". Этот приход компаний изменил направление с "стратегического развертывания" на "институциональное принятие", что не только поддержало цену биткойна (в первой половине 2025 года она выросла на 10,6%), но и повысило легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Генеральный директор одной компании заявил: "Биткойн стал основным активом для компаний в борьбе с инфляцией, мы стремимся сделать его мировым резервным стандартом." Данные одного банка показывают, что объем расчетов в стейблкоинах в 2024 году достигнет 28 триллионов долларов, что превышает сумму всех основных кредитных карт, тем самым подтверждая бизнес-потенциал соответствующих учреждений и раскрывая способность блокчейн-платежей трансформировать глобальную расчетную систему.
Смотрю на вторую половину года, если законопроект «GENIUS» будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стабильных монет, соблюдение норм будет ускорять приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут еще быстрее сливаться, что further усиливает «связь между токенами и акциями», акции шифрования могут продолжать быть сильными и стать основным двигателем структурного рынка акций США.
В июне цена биткойна продемонстрировала устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт на Ближнем Востоке внезапно обострился в середине июня, биткойн на короткое время опустился ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и вернулся выше 100000 долларов, демонстрируя независимую динамику и постепенно отделяясь от традиционных рискованных активов. Исследование, проведенное одной биржей и аналитической организацией в области блокчейна, недавно показало, что институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции через ETF и другие каналы, а структурные изменения на рынке перерабатывают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то, что факторы, влияющие на краткосрочные цены, по-прежнему в основном связаны с поставками капитала и геополитическими конфликтами, на более глубоком уровне, крипторынок, возможно, переживает самое глубокое парадигмальное изменение с момента своего появления, поскольку его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляется с новой жизненной силой под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экологии. Рынок в июне ясно продемонстрировал, что эта отрасль постепенно превращается в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
В этом контексте волна институциональных инвестиций достигла нового уровня в июне, когда объем глобальных крипто-ETF преодолел рубеж в 1,1 триллиона долларов, а только один из фондов управления активами привлек 4,9 миллиарда долларов чистого притока в биткоин-ETF за месяц. Более того, стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых институтов претерпевает качественные изменения, например, один крупный инвестиционный банк начал предоставлять услуги по обеспечению биткоинами на криптовалютных торговых платформах, что значительно превышает пробное участие Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время, изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы ожидаемо вводит новые переменные на рынок, а исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы обычно сопровождаются значительным ростом биткоина.
В области регулирования принятие упомянутого ранее закона в США и создание системы лицензирования стейблкоинов в Гонконге знаменует собой то, что основные финансовые центры начали формировать начальную рамку соблюдения для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, сообщается, что США приступили к созданию стратегической инфраструктуры для резервирования биткойнов. Выпущенный в марте этого года исполнительный указ не обязывает Минфин раскрывать информацию о наличии биткойнов у правительства, и мы можем ожидать, что в второй половине года информация будет активно опубликована. Известно, что правительство США "высоко склоняется" к увеличению запасов биткойнов на бюджетно нейтральной основе. Это означает, что правительство США будет обеспечивать финансирование для покупки биткойнов за счет внутренней реорганизации средств или экономии расходов, не увеличивая бюджетный дефицит и не обременяя налогоплательщиков.
Короче говоря, глядя на развитие крипторынка с точки зрения середины 2025 года, можно отметить, что его траектория уже имеет принципиальное отличие от ранней стадии, движимой исключительно спекуляциями.
Некоторые руководители по исследованию цифровых активов в банках предсказали, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200 000 долларов. Основная нарратива текущего рынка изменилась с связи с рисковыми активами на денежные потоки, и эти потоки приходят в различных формах. Биткойн становится инструментом для вывода средств из американских активов, что показывает, что это повышение цен – не просто колебания цен, а отражение глобальной капитальной распределения и макроэкономических тенденций. В этом смысле, во второй половине 2025 года, скорее всего, наступит исторический переломный момент, когда традиционная финансовая система и экосистема цифровых валют достигнут глубокой взаимосвязи.
Текущая цена BTC остается на высоком уровне от 100 до 120 тысяч долларов. Ожидая вторую половину года, при возможном снижении процентной ставки Федеральной резервной системы, продолжающем росте корпоративного шифрования и прояснении регуляторной политики, можно ожидать нового этапа устойчивого развития.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
MetaMisery
· 07-24 01:46
Гибкий молот — это то, что делает маркетмейкер.
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainBard
· 07-21 20:36
Жестко держимся, не ссыкуем, бык btc!
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationKing
· 07-21 20:36
Такое падение тоже называется колебанием?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SellLowExpert
· 07-21 20:34
Сказали, что будет мягкая посадка, а почему-то чувствуется довольно жестко.
Обзор первой половины 2025 года: Биткойн демонстрирует стойкость, прорывы в регулировании ведут к новой эпохе шифрования
Обзор первой половины 2025 года: крипторынок демонстрирует устойчивость, новый двигатель готов к старту во второй половине года
На фоне вызовов глобальной экономики большинство классов активов в первой половине 2025 года испытывали волатильность. Однако биткойн и весь крипторынок продемонстрировали исключительную устойчивость, совершив красивый рост против тренда. С началом второй половины года участники рынка внимательно следят за ключевыми факторами, которые могут определить будущие тенденции.
В начале этого года ожидалось, что экономика США столкнется с серьезными вызовами. Однако фактическая ситуация показывает, что экономика демонстрирует относительно стабильное "мягкое приземление". Рынок труда сохраняет свою устойчивость, в мае было создано 139000 рабочих мест, уровень безработицы составил 4,2%, а зарплаты выросли на 3,9% в годовом исчислении. Эти данные свидетельствуют о том, что хотя рынок труда и замедляется, он все еще остается относительно крепким. В то же время данные по инфляции оказались ниже ожиданий: в июне базовый индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% по сравнению с прошлым годом, что немного ниже предыдущего значения. Большинство участников рынка ожидают, что Федеральная резервная система начнет снижение процентных ставок в сентябре, а не в июле.
Тем не менее, риск стагфляции растет. Один крупный финансовый институт предупредил, что прогноз роста ВВП США на 2025 год был снижен с 2% до 1,3%, а тарифная политика может способствовать росту инфляции и сдерживанию роста, что приведет экономику в ловушку "стагфляции". Внутри Федеральной резервной системы существуют разногласия по поводу путей снижения процентных ставок, председатель подчеркивает, что "нет спешки с ослаблением политики", в то время как часть чиновников выступает за преждевременное снижение ставок для предотвращения рисков экономического спада. Эта политическая игра отражает противоречие между инфляцией и ростом: слишком раннее снижение ставок может усугубить инфляцию, а слишком поздние действия могут ускорить экономический спад.
Задержка влияния тарифов стала ключевой переменной. Председатель Федеральной резервной системы указал, что передача тарифов на цены может проявиться в ближайшие месяцы, и данные по инфляции в июне-августе могут показать "значительное увеличение". Одно из объяснений заключается в том, что компании ранее смягчили краткосрочные удары, заранее запасаясь товарами, но по мере того как запасы истощаются, рост импорта будет постепенно поднимать конечные цены. Если инфляция снова начнет расти, Федеральная резервная система может быть вынуждена отложить снижение процентных ставок или даже приостановить цикл смягчения, что further укрепит ожидания стагфляции.
Смотрим на вторую половину года, путь политики по-прежнему остается с высокой степенью неопределенности. Данные по занятости вне сельского хозяйства и CPI за июль станут ключевыми факторами для принятия решений. Если данные подтвердят, что инфляционное давление под контролем, Федеральная резервная система может по плану снизить процентные ставки в сентябре; если инфляция превысит ожидания, рынок может столкнуться с "отсроченным ястребиным" ударом, а также с повторением стагфляции 70-х годов. В этой игре между снижением ставок и стагфляцией каждое решение Федеральной резервной системы будет глубоко влиять на направление глобального рынка.
Несмотря на слабые экономические данные США, рынок по-прежнему сосредоточен на ожиданиях смягчения политики. Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в июне 2025 года, прорывы в регулировании стабильных монет и восстановление технологических акций способствовали общему восходящему тренду на рынке акций США: индекс S&P 500 вырос на 4,96% за месяц, индекс Nasdaq увеличился на 5,93%, за это время несколько раз обновляя исторические максимумы.
Наибольшее внимание привлекают криптоакции, представленные гигантом стабильной монеты, которые продемонстрировали выдающиеся результаты: эта компания вышла на Нью-Йоркскую фондовую биржу 5 июня, после чего ее акции взлетели более чем на 600%. Эта первая акция стабильной монеты, безусловно, является одной из самых ярких финансовых технологий IPO 2025 года; другая криптовалютная торговая платформа также показала рост на 43% за месяц.
За этим ростом стоит первый федеральный законопроект о регулировании стейблкоинов «Закон GENIUS» (Закон о руководстве и создании национальных инноваций стейблкоинов в долларах США), который был принят Сенатом США 17 июня. Этот закон впервые устанавливает федеральную регуляторную рамку для стейблкоинов, четко указывая, что эмитенты должны иметь резерв в размере 1:1 к доллару США или краткосрочным государственным облигациям США, и запрещает алгоритмические и процентные стейблкоины. USDC одной компании является вторым по величине стейблкоином в мире (рыночная капитализация 61 миллиард долларов), и его огромные преимущества в соблюдении норм стали предпочтением для учреждений. Резкий рост после выхода на рынок отражает сильные ожидания рынка относительно «регуляторных дивидендов».
Тенденция "выпуска акций для покупки криптовалюты" со стороны предприятий дополнительно укрепила логику связи между акциями и криптовалютами. Согласно отчетам, по состоянию на апрель 2025 года, 228 глобальных публичных компаний в совокупности владеют 820 000 биткойнов, из которых одна компания держит почти 600 000 биткойнов (что составляет 2,5% от общего объема биткойнов), средняя стоимость составляет около 68 000 долларов США, а прибыль превышает 200%.
Несколько крупных технологических компаний увеличили свои вложения в биткойн через конвертируемые облигации, включая цифровые активы в структурное распределение своих балансовых отчетов, сформировав новую модель капитальных операций "выпуск акций для покупки монет". Этот приход компаний изменил направление с "стратегического развертывания" на "институциональное принятие", что не только поддержало цену биткойна (в первой половине 2025 года она выросла на 10,6%), но и повысило легитимность криптоактивов и их признание на рынке. Генеральный директор одной компании заявил: "Биткойн стал основным активом для компаний в борьбе с инфляцией, мы стремимся сделать его мировым резервным стандартом." Данные одного банка показывают, что объем расчетов в стейблкоинах в 2024 году достигнет 28 триллионов долларов, что превышает сумму всех основных кредитных карт, тем самым подтверждая бизнес-потенциал соответствующих учреждений и раскрывая способность блокчейн-платежей трансформировать глобальную расчетную систему.
Смотрю на вторую половину года, если законопроект «GENIUS» будет принят в Палате представителей и подписан президентом, это официально откроет новую эру регулирования стабильных монет, соблюдение норм будет ускорять приток институциональных средств, границы между традиционным фондовым рынком и миром шифрования будут еще быстрее сливаться, что further усиливает «связь между токенами и акциями», акции шифрования могут продолжать быть сильными и стать основным двигателем структурного рынка акций США.
В июне цена биткойна продемонстрировала устойчивость в сложной ситуации: когда конфликт на Ближнем Востоке внезапно обострился в середине июня, биткойн на короткое время опустился ниже отметки в 100000 долларов, но затем быстро восстановился и вернулся выше 100000 долларов, демонстрируя независимую динамику и постепенно отделяясь от традиционных рискованных активов. Исследование, проведенное одной биржей и аналитической организацией в области блокчейна, недавно показало, что институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции через ETF и другие каналы, а структурные изменения на рынке перерабатывают его волатильные характеристики.
Оглядываясь на первую половину 2025 года, несмотря на то, что факторы, влияющие на краткосрочные цены, по-прежнему в основном связаны с поставками капитала и геополитическими конфликтами, на более глубоком уровне, крипторынок, возможно, переживает самое глубокое парадигмальное изменение с момента своего появления, поскольку его траектория развития больше не может быть просто определена рыночными настроениями или техническими индикаторами, а проявляется с новой жизненной силой под воздействием четырех факторов: технологий, капитала, регулирования и экологии. Рынок в июне ясно продемонстрировал, что эта отрасль постепенно превращается в зрелую инфраструктуру цифровых активов.
В этом контексте волна институциональных инвестиций достигла нового уровня в июне, когда объем глобальных крипто-ETF преодолел рубеж в 1,1 триллиона долларов, а только один из фондов управления активами привлек 4,9 миллиарда долларов чистого притока в биткоин-ETF за месяц. Более того, стоит отметить, что уровень участия традиционных финансовых институтов претерпевает качественные изменения, например, один крупный инвестиционный банк начал предоставлять услуги по обеспечению биткоинами на криптовалютных торговых платформах, что значительно превышает пробное участие Уолл-стрит во время бычьего рынка 2021 года. В то же время, изменение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы ожидаемо вводит новые переменные на рынок, а исторические данные показывают, что циклы снижения процентных ставок Федеральной резервной системы обычно сопровождаются значительным ростом биткоина.
В области регулирования принятие упомянутого ранее закона в США и создание системы лицензирования стейблкоинов в Гонконге знаменует собой то, что основные финансовые центры начали формировать начальную рамку соблюдения для цифровых активов, и эта политическая определенность привлекает все больше традиционного капитала.
Кроме того, сообщается, что США приступили к созданию стратегической инфраструктуры для резервирования биткойнов. Выпущенный в марте этого года исполнительный указ не обязывает Минфин раскрывать информацию о наличии биткойнов у правительства, и мы можем ожидать, что в второй половине года информация будет активно опубликована. Известно, что правительство США "высоко склоняется" к увеличению запасов биткойнов на бюджетно нейтральной основе. Это означает, что правительство США будет обеспечивать финансирование для покупки биткойнов за счет внутренней реорганизации средств или экономии расходов, не увеличивая бюджетный дефицит и не обременяя налогоплательщиков.
Короче говоря, глядя на развитие крипторынка с точки зрения середины 2025 года, можно отметить, что его траектория уже имеет принципиальное отличие от ранней стадии, движимой исключительно спекуляциями.
Некоторые руководители по исследованию цифровых активов в банках предсказали, что целевая цена биткойна к концу 2025 года составит 200 000 долларов. Основная нарратива текущего рынка изменилась с связи с рисковыми активами на денежные потоки, и эти потоки приходят в различных формах. Биткойн становится инструментом для вывода средств из американских активов, что показывает, что это повышение цен – не просто колебания цен, а отражение глобальной капитальной распределения и макроэкономических тенденций. В этом смысле, во второй половине 2025 года, скорее всего, наступит исторический переломный момент, когда традиционная финансовая система и экосистема цифровых валют достигнут глубокой взаимосвязи.
Текущая цена BTC остается на высоком уровне от 100 до 120 тысяч долларов. Ожидая вторую половину года, при возможном снижении процентной ставки Федеральной резервной системы, продолжающем росте корпоративного шифрования и прояснении регуляторной политики, можно ожидать нового этапа устойчивого развития.