Новые тенденции на рынке виртуальных активов Гонконга: запуск застейканного ETF открывает новую эру доходности в блокчейне
Гонконг снова сделал важный шаг к легализации финансовых продуктов с виртуальными активами. На днях Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала циркуляр, разрешающий виртуальным активам спотовые ETF участвовать в застыкованных действиях в блокчейне в рамках строгого регулирующего механизма, а также смягчила связанные ограничения для платформы торговли виртуальными активами, разрешив лицензированным торговым платформам предоставлять услуги по застейканию клиентам. Эта мера не только помогает повысить привлекательность экосистемы виртуальных активов Гонконга, но и впервые объединяет традиционные финансовые продукты с родными механизмами блокчейна, предоставляя образец, имеющий огромное значение для глобального регулирования виртуальных активов и финансовых инноваций.
Заемная механика внедряет традиционную финансовую систему
Механизм застейкания стал одним из самых важных экономических видов деятельности в блокчейне виртуальных активов, особенно для публичных блокчейнов, использующих механизм консенсуса Proof of Stake (PoS). Он не только поддерживает безопасность сети и нормальную работу, но и становится основным каналом для институциональных инвесторов и пользователей для получения дохода в блокчейне. Согласно статистике, по состоянию на начало апреля 2025 года в сети Ethereum уже было застейкано более 34 миллионов ETH, что составляет 28,03% от общего объема предложения; ставки застейкания других проектов, таких как Cardano и Solana, также долгое время поддерживаются на уровне более 70%, что демонстрирует, что застейкание как широко принимаемый механизм получения дохода в блокчейне имеет мощную основу рыночного консенсуса.
Гонконг разрешает виртуальным активам спотовые ETF участвовать в застейкать в блокчейне, что подает два важных сигнала: во-первых, признание застейкать в качестве核心 механизма получения сетевых стимулов в экосистеме публичного блокчейна, обладающего разумной экономической логикой; во-вторых, регуляторы все более зрелыми становятся в понимании технологий виртуальных активов и экосистемы Web3.
Чтобы обеспечить контролируемый риск, в циркуляре указано, что участие в застейкать спотовом ETF должно осуществляться через лицензированные торговые платформы и уполномоченные организации для операций и хранения застейканных активов, а также установлено максимальное соотношение застейка для управления рисками ликвидности и обеспечения независимости и безопасности активов. Управляющие ETF также обязаны полностью раскрывать ключевую информацию о механизме застейка, модели расчета доходности, потенциальных рисках и максимальном соотношении застейка, чтобы гарантировать право инвесторов на информацию и защиту их активов.
В то же время регулирующие органы пересмотрели ранее установленные ограничения для торговых платформ, четко разрешив им предоставлять услуги по застейкать клиентам. Это не только расширит границы услуг торговых платформ, позволяя лицензированным платформам не ограничиваться только предоставлением услуг по своду сделок, но также сможет предложить дополнительные услуги для повышения лояльности пользователей и объемов торговли, а также создать надежную и соответствующую среду для застейка на спотовых ETF.
Застейкать, приносящие возможности и вызовы
Для спотового ETF на виртуальные активы суть за сте кания заключается в "повторном использовании" базовых активов, что может создать дополнительный доход без ущерба для структуры долей ETF, предоставляя более широким пользователям и учреждениям соответствующий "канал дохода в блокчейне". Введение механизма за сте кания значительно повысит привлекательность и масштаб продуктов спотового ETF на виртуальные активы. Доход традиционного ETF зависит от колебаний цен на активы или дивидендов, тогда как введение механизма за сте кания сделает спотовый ETF на виртуальные активы не просто пассивным индикатором ценового движения, а активом с функцией получения дохода, представляющим собой "блокчейн-сертификат прав".
Застейканные активы принесут дополнительную годовую доходность в размере 3%-6%, что станет важным фактором для привлечения институциональных инвесторов, семейных офисов и других долгосрочных капиталов. Ожидается, что в течение следующих 6-12 месяцев, по мере внедрения механизма застейка, объем управления виртуальными активами в Гонконге в формате ETF сможет достичь структурного роста.
В то же время механизм распределения доходов от заステйка расширит структуру доходов между управляющими фондами и депозитарными учреждениями, побуждая больше участников рынка разрабатывать инновационные продуктовые структуры в рамках соблюдения норм, что дополнительно усилит дифференциацию и конкурентоспособность связанных с виртуальными активами продуктов в Гонконге. Кроме того, поскольку заステйк требует высокого уровня безопасности активов и технической стабильности, потенциальный спрос на соблюдение норм заステйка будет способствовать ускорению развития инфраструктуры виртуальных активов в Гонконге, формируя более зрелую и полноценную экосистему Web3.
Построение замкнутой экосистемы финансов Web3
В этом выпуске услуг по застыканию в Гонконге отражаются глубокие соображения по проектированию системы: на основе обеспечения прав инвесторов и контроля рисков, продвигается переход гонконгского рынка виртуальных активов к более зрелой и более интернационализированной стадии развития.
Основной причиной является укрепление и оптимизация механизмов работы местного рынка ETF. С момента одобрения первых виртуальных активов для торговли ETF, хотя реакция рынка была рациональной, а механизмы продуктов стабильными, общая активность торговли и объем управления активами все еще не достигли рыночных ожиданий. Введение механизма заSteyки не только может привести к дополнительным источникам дохода, но и обеспечить более тесную связь ETF с экосистемой в блокчейне, что, вероятно, привлечет более широкую группу инвесторов.
С более глубокой точки зрения, открытое застейкать ETF также является важным шагом для Гонконга в создании замкнутой экосистемы финансов Web3. С момента установления соответствующего механизма лицензирования и разрешения розничным инвесторам участвовать в торговле, нормативная структура рынка виртуальных активов в Гонконге постепенно формируется. Однако для того, чтобы перейти к по-настоящему глубокій и устойчивой экосистеме Web3, необходимо одновременно продвигаться в таких областях, как возможности операционной деятельности в блокчене, модели доходов и системы обеспечения соблюдения норм. Введение механизма застейкать в блокчене — это первая попытка интегрировать нативные функции DeFi в традиционные финансы, создавая институциональный и устойчивый мост доходов между финансовыми рынками в блокчене и традиционным капиталом.
Преимущества Гонконга в условиях глобальной регуляторной среды
На фоне глобальной регуляторной игры политика Гонконга имеет прогностический демонстрационный эффект. В некоторых странах до сих пор не одобрены никакие застейканные ETF, основные споры сосредоточены на вопросах принадлежности активов, потенциальных свойствах ценных бумаг и управлении рисками. Гонконг же через меры, такие как изоляция хранения, лимиты на соотношение и раскрытие рисков, разработал жизнеспособную модель осторожного регулирования, предоставляя мощные рекомендации для других юрисдикций.
В будущем одобрение других стран функции застыкирования ETF на базе Ethereum может вновь оказать значительное влияние на проектирование глобальных виртуальных активов. Поскольку соответствующие учреждения продолжают содействовать политическому взаимодействию, регуляторная позиция по механизму застыкирования может продемонстрировать маргинальное смягчение. Если в конечном итоге будет одобрено, это вызовет повторный интерес глобального рынка к связанным продуктам "застейканного ETF", а также создаст конкурентное давление на существующую продуктовую структуру Гонконга. Однако до этого момента Гонконг, благодаря скорости реализации политики и ясности системы, имеет возможность привлечь больше международного капитала, заинтересованного в "в блокчейне доходах", в Азиатско-Тихоокеанский регион, тем самым дополнительно укрепив свои лидирующие позиции в глобальной структуре виртуальных активов и инноваций в области цифровых финансов.
Можно предсказать, что с тем, как все больше управляющих ETF подают планы по заステейканью, и все больше торговых платформ запускают соответствующие услуги по заステейканью, Гонконг создаст более богатую по доходности, более разумную по структуре и более совершенную по системе финансовую продуктовую систему виртуальных активов и будет способствовать переходу виртуальных активов от "торгуемых" к "конфигурируемым" и "приносящим доход" на новом этапе, чтобы удовлетворить разнообразные потребности инвесторов и поддержать устойчивое развитие экосистемы виртуальных активов Гонконга.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Гонконг одобрил застекирование ETF виртуальных активов, открывая новую модель дохода в блокчейне.
Новые тенденции на рынке виртуальных активов Гонконга: запуск застейканного ETF открывает новую эру доходности в блокчейне
Гонконг снова сделал важный шаг к легализации финансовых продуктов с виртуальными активами. На днях Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга опубликовала циркуляр, разрешающий виртуальным активам спотовые ETF участвовать в застыкованных действиях в блокчейне в рамках строгого регулирующего механизма, а также смягчила связанные ограничения для платформы торговли виртуальными активами, разрешив лицензированным торговым платформам предоставлять услуги по застейканию клиентам. Эта мера не только помогает повысить привлекательность экосистемы виртуальных активов Гонконга, но и впервые объединяет традиционные финансовые продукты с родными механизмами блокчейна, предоставляя образец, имеющий огромное значение для глобального регулирования виртуальных активов и финансовых инноваций.
Заемная механика внедряет традиционную финансовую систему
Механизм застейкания стал одним из самых важных экономических видов деятельности в блокчейне виртуальных активов, особенно для публичных блокчейнов, использующих механизм консенсуса Proof of Stake (PoS). Он не только поддерживает безопасность сети и нормальную работу, но и становится основным каналом для институциональных инвесторов и пользователей для получения дохода в блокчейне. Согласно статистике, по состоянию на начало апреля 2025 года в сети Ethereum уже было застейкано более 34 миллионов ETH, что составляет 28,03% от общего объема предложения; ставки застейкания других проектов, таких как Cardano и Solana, также долгое время поддерживаются на уровне более 70%, что демонстрирует, что застейкание как широко принимаемый механизм получения дохода в блокчейне имеет мощную основу рыночного консенсуса.
Гонконг разрешает виртуальным активам спотовые ETF участвовать в застейкать в блокчейне, что подает два важных сигнала: во-первых, признание застейкать в качестве核心 механизма получения сетевых стимулов в экосистеме публичного блокчейна, обладающего разумной экономической логикой; во-вторых, регуляторы все более зрелыми становятся в понимании технологий виртуальных активов и экосистемы Web3.
Чтобы обеспечить контролируемый риск, в циркуляре указано, что участие в застейкать спотовом ETF должно осуществляться через лицензированные торговые платформы и уполномоченные организации для операций и хранения застейканных активов, а также установлено максимальное соотношение застейка для управления рисками ликвидности и обеспечения независимости и безопасности активов. Управляющие ETF также обязаны полностью раскрывать ключевую информацию о механизме застейка, модели расчета доходности, потенциальных рисках и максимальном соотношении застейка, чтобы гарантировать право инвесторов на информацию и защиту их активов.
В то же время регулирующие органы пересмотрели ранее установленные ограничения для торговых платформ, четко разрешив им предоставлять услуги по застейкать клиентам. Это не только расширит границы услуг торговых платформ, позволяя лицензированным платформам не ограничиваться только предоставлением услуг по своду сделок, но также сможет предложить дополнительные услуги для повышения лояльности пользователей и объемов торговли, а также создать надежную и соответствующую среду для застейка на спотовых ETF.
Застейкать, приносящие возможности и вызовы
Для спотового ETF на виртуальные активы суть за сте кания заключается в "повторном использовании" базовых активов, что может создать дополнительный доход без ущерба для структуры долей ETF, предоставляя более широким пользователям и учреждениям соответствующий "канал дохода в блокчейне". Введение механизма за сте кания значительно повысит привлекательность и масштаб продуктов спотового ETF на виртуальные активы. Доход традиционного ETF зависит от колебаний цен на активы или дивидендов, тогда как введение механизма за сте кания сделает спотовый ETF на виртуальные активы не просто пассивным индикатором ценового движения, а активом с функцией получения дохода, представляющим собой "блокчейн-сертификат прав".
Застейканные активы принесут дополнительную годовую доходность в размере 3%-6%, что станет важным фактором для привлечения институциональных инвесторов, семейных офисов и других долгосрочных капиталов. Ожидается, что в течение следующих 6-12 месяцев, по мере внедрения механизма застейка, объем управления виртуальными активами в Гонконге в формате ETF сможет достичь структурного роста.
В то же время механизм распределения доходов от заステйка расширит структуру доходов между управляющими фондами и депозитарными учреждениями, побуждая больше участников рынка разрабатывать инновационные продуктовые структуры в рамках соблюдения норм, что дополнительно усилит дифференциацию и конкурентоспособность связанных с виртуальными активами продуктов в Гонконге. Кроме того, поскольку заステйк требует высокого уровня безопасности активов и технической стабильности, потенциальный спрос на соблюдение норм заステйка будет способствовать ускорению развития инфраструктуры виртуальных активов в Гонконге, формируя более зрелую и полноценную экосистему Web3.
Построение замкнутой экосистемы финансов Web3
В этом выпуске услуг по застыканию в Гонконге отражаются глубокие соображения по проектированию системы: на основе обеспечения прав инвесторов и контроля рисков, продвигается переход гонконгского рынка виртуальных активов к более зрелой и более интернационализированной стадии развития.
Основной причиной является укрепление и оптимизация механизмов работы местного рынка ETF. С момента одобрения первых виртуальных активов для торговли ETF, хотя реакция рынка была рациональной, а механизмы продуктов стабильными, общая активность торговли и объем управления активами все еще не достигли рыночных ожиданий. Введение механизма заSteyки не только может привести к дополнительным источникам дохода, но и обеспечить более тесную связь ETF с экосистемой в блокчейне, что, вероятно, привлечет более широкую группу инвесторов.
С более глубокой точки зрения, открытое застейкать ETF также является важным шагом для Гонконга в создании замкнутой экосистемы финансов Web3. С момента установления соответствующего механизма лицензирования и разрешения розничным инвесторам участвовать в торговле, нормативная структура рынка виртуальных активов в Гонконге постепенно формируется. Однако для того, чтобы перейти к по-настоящему глубокій и устойчивой экосистеме Web3, необходимо одновременно продвигаться в таких областях, как возможности операционной деятельности в блокчене, модели доходов и системы обеспечения соблюдения норм. Введение механизма застейкать в блокчене — это первая попытка интегрировать нативные функции DeFi в традиционные финансы, создавая институциональный и устойчивый мост доходов между финансовыми рынками в блокчене и традиционным капиталом.
Преимущества Гонконга в условиях глобальной регуляторной среды
На фоне глобальной регуляторной игры политика Гонконга имеет прогностический демонстрационный эффект. В некоторых странах до сих пор не одобрены никакие застейканные ETF, основные споры сосредоточены на вопросах принадлежности активов, потенциальных свойствах ценных бумаг и управлении рисками. Гонконг же через меры, такие как изоляция хранения, лимиты на соотношение и раскрытие рисков, разработал жизнеспособную модель осторожного регулирования, предоставляя мощные рекомендации для других юрисдикций.
В будущем одобрение других стран функции застыкирования ETF на базе Ethereum может вновь оказать значительное влияние на проектирование глобальных виртуальных активов. Поскольку соответствующие учреждения продолжают содействовать политическому взаимодействию, регуляторная позиция по механизму застыкирования может продемонстрировать маргинальное смягчение. Если в конечном итоге будет одобрено, это вызовет повторный интерес глобального рынка к связанным продуктам "застейканного ETF", а также создаст конкурентное давление на существующую продуктовую структуру Гонконга. Однако до этого момента Гонконг, благодаря скорости реализации политики и ясности системы, имеет возможность привлечь больше международного капитала, заинтересованного в "в блокчейне доходах", в Азиатско-Тихоокеанский регион, тем самым дополнительно укрепив свои лидирующие позиции в глобальной структуре виртуальных активов и инноваций в области цифровых финансов.
Можно предсказать, что с тем, как все больше управляющих ETF подают планы по заステейканью, и все больше торговых платформ запускают соответствующие услуги по заステейканью, Гонконг создаст более богатую по доходности, более разумную по структуре и более совершенную по системе финансовую продуктовую систему виртуальных активов и будет способствовать переходу виртуальных активов от "торгуемых" к "конфигурируемым" и "приносящим доход" на новом этапе, чтобы удовлетворить разнообразные потребности инвесторов и поддержать устойчивое развитие экосистемы виртуальных активов Гонконга.