Tether отчеканил еще $2 млрд USDT, активизировав торговую активность на криптовалютном рынке

Tether, крупнейший в мире эмитент стейблкоинов, 16 июля отчеканил дополнительные 2 миллиарда долларов в USDT на блокчейне Ethereum. Этот шаг не только подтолкнул общую рыночную капитализацию Tether к рекордно высокому уровню в более чем 160 миллиардов долларов, но и был расценен как важный сигнал о повышенной торговой активности на рынке криптовалют, особенно после того, как биткоин достиг исторического максимума в более чем 120 000 долларов. USDT играет жизненно важную роль в криптоэкосистеме, обеспечивая ликвидность и стабильность транзакций на централизованной и децентрализованной платформе. Этот масштабный минтинг не только отражает высокий рыночный спрос на стейблкоины, но и заставляет задуматься о будущей роли стейблкоинов в финансовой системе.

Tether масштабный минтинг: рыночная ликвидность и новые вершины Биткойна

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино подтвердил в посте в X, что это минтинг, и уточнил, что новый минтинг является «дополнением запасов» Ethereum. Это означает, что эти средства будут использоваться как запас для будущего выпуска и обмена в блокчейне, а не сразу поступят в обращение. Тем не менее, эти дополнительные 2 миллиарда долларов USDT, из которых 1 миллиард долларов был отправлен непосредственно на крупнейшую в мире криптовалютную платформу Binance, безусловно, обеспечивают рынок огромной потенциальной ликвидностью.

Эта транзакция демонстрирует укрепление торговой активности на рынке криптоактивов, особенно после того, как Биткойн достиг исторического максимума более 120 000 долларов. Согласно данным компании, только за последний месяц Tether выпустил USDT на сумму 4,4 миллиарда долларов. Объем поставок USDT от Tether превысил 160 миллиардов долларов, и Ардоно похвалил этот этап, который доказывает реальную полезность USDT, особенно на развивающихся и развивающихся рынках. Он отметил: «Это захватывающий новый рубеж, который подтверждает, что USDt обладает несравненной полезностью как цифровой доллар для миллиардов людей в развивающихся странах и рынках.»

Согласно данным компании, Tether выпустил более 74 миллиардов USD на Ethereum и 81 миллиард USD на Tron. Его присутствие на других цепочках, хотя и меньше, но продолжает расти, включая выпуск 2 миллиардов USD на Solana, 530 миллионов USD на TON и 480 миллионов USD на Avalanche. В то же время, компания-эмитент стейблкоина подчеркивает, что выпущенные токены все еще будут получать полную поддержку. Во втором квартале 2025 года Tether сообщил о наличии более 127 миллиардов USD в облигациях казначейства США. Это означает, что если бы Tether был страной, он стал бы 18-м крупнейшим держателем государственного долга США.

стейблкоин: «испытательный полигон» для цифровой валюты центрального банка (CBDC)?

Стейблкоины, то есть цифровые валюты, привязанные к доллару, набирают популярность, но при ограниченном регулировании ведут себя так скромно, что, возможно, предвещает их более важную роль в будущем, становясь полигоном для цифровых валют центральных банков (CBDC). Эти токены на основе блокчейна предназначены для поддержания стабильности ценности, позволяя нам заглянуть в будущее, как правительства разных стран будут использовать свою инфраструктуру для введения контролируемого государством цифрового доллара.

Принцип работы стейблкоинов очень прост: это криптоактивы, которые привязаны к фиатной валюте (обычно к доллару), чтобы избежать такой волатильности, как у активов, таких как Биткойн или Эфир. Они выпускаются частными компаниями и поддерживаются резервами наличных, облигаций или других активов, что обеспечивает привязку к доллару в соотношении 1:1. USDT от Tether и USDC от Circle доминируют на рынке, способствуя десяткам миллиардов повседневных транзакций на платформах децентрализованных финансов (DeFi), переводах и международной торговле. Их полезность заключается в способности сочетать скорость и прозрачность блокчейна со стабильностью традиционных валют, что делает их любимцами криптоэнтузиастов и потенциальным шаблоном для центральных банков, стремящихся к цифровым валютам.

Правительство США на протяжении долгого времени проявляет интерес к цифровым валютам центрального банка (CBDC), которые являются цифровой версией долларов, выпущенной и контролируемой Федеральной резервной системой. В отличие от стейблкоинов, CBDC будет прямым обязательством центрального банка, предоставляя беспрецедентный контроль над монетарной политикой, отслеживанием транзакций и финансовым регулированием. Сторонники считают, что это может упростить процессы платежей, снизить затраты и повысить финансовую доступность. Однако критики предупреждают, что это может нарушить конфиденциальность, создать риски мониторинга и потенциально обеспечить правительству беспрецедентный контроль над личными расходами.

Странная граница между стейблкоинами и ЦБДЦ: секретный переход?

Администрация Байдена в 2022 году издала исполнительный указ о цифровых активах, в котором требовалось, чтобы различные учреждения исследовали целесообразность CBDC, а Федеральная резервная система также изучала его влияние через такие меры, как «Проект Гамильтона». Тем не менее, развертывание CBDC с нуля является сложной задачей — если только инфраструктура уже не существует. Стейблкоины тихо возникли и незаметно заложили основу для цифрового доллара. Их сеть Блокчейн, система кошельков и интеграция с глобальными биржами составляют готовую экосистему. Например, Tether и USDC функционируют на публичных блокчейнах, таких как Ethereum, обеспечивая бесшовные, почти мгновенные трансакции между странами. С момента своего появления они также исследуют регулируемую серую зону. Эта стойкость указывает на то, что регулирующие органы косвенно одобрили существование этих стейблкоинов, и, возможно, они наблюдают за тем, как эти валюты функционируют в реальных условиях — что может служить репетицией для CBDC.

Стейблкоины и потенциальные цифровые валюты центральных банков (CBDC) имеют удивительное сходство. Оба зависят от цифровых реестров для отслеживания транзакций, оба ориентированы на паритет с долларом США и оба требуют доверия к эмитенту. Теоретически, CBDC могут использовать структуру стейблкоинов, заменяя частных эмитентов Федеральной резервной системой. Это преобразование будет своего рода обходным путем, не требующим строительства CBDC с нуля. Используя существующую структуру стейблкоинов, Федеральная резервная система может развернуть цифровой доллар с минимальными помехами и использовать знакомые технологии для упрощения принятия как со стороны общественности, так и со стороны учреждений. Вопрос в том, произошло ли это уже явно.

Некоторые критики считают, что законопроект «GENIUS» создает заднюю дверь для CBDC, поскольку он создает структуру для банков, выпускающих стейблкоины, привязанные к доллару, которые по своей функциональности напоминают государственно контролируемый цифровой доллар и могут позволить правительству осуществлять надзор и контроль без прямого выпуска через Федеральную резервную систему. Позволяя федерально уполномоченным банкам выпускать стейблкоины под строгим регулированием, законопроект может создать взаимосвязанную сеть частных цифровых валют, имитирующую функции CBDC.

Кроме того, CBDC могут быть запрограммированы центральными банками на реализацию политики, которая напрямую влияет на то, как физические лица используют свои средства, например, отрицательные процентные ставки или ограничения на расходы. Функционал смарт-контракта стейблкоина, который позволяет проводить программируемые транзакции, может служить шаблоном для такого контроля. Скептики могут утверждать, что стейблкоины слишком децентрализованы, чтобы служить прототипами для CBDC. В конце концов, их блокчейны обычно не требуют разрешения, а это означает, что любой может участвовать без необходимости в привратнике. Но при этом игнорируется узкое место централизации: эмитенты контролируют управление резервами, а биржи следят за соблюдением правил KYC (Know Your Customer). CBDC могут сохранить эффективность блокчейна, заменив частных эмитентов Федеральной резервной системой для централизованного контроля. Правительства также могут ввести функциональную совместимость между стейблкоинами и будущими CBDC, создав гибридную систему, в которой частные токены прокладывают путь к доминированию государства.

Глобальный контекст и стратегические преимущества: будущая роль стейблкоинов

Глобальный контекст делает эту теорию еще более актуальной. Цифровой юань Китая уже находится на пилотной стадии, а такие страны, как Багамские острова и Нигерия, запустили собственную цифровую валюту центрального банка (CBDC). США рискуют отстать в гонке за определение будущего денег, особенно с учетом того, что стейблкоины, такие как Tether, доминируют в трансграничных платежах в регионах с нестабильной валютой. Если США интегрируют инфраструктуру стейблкоинов в CBDC, они смогут сохранить глобальное доминирование доллара, противодействуя иностранным цифровым валютам.

Это стратегическое преимущество, возможно, объясняет, почему регуляторы позволяют стейблкоинам процветать, даже несмотря на существующие риски. Общественное восприятие по-прежнему остается препятствием. Стейблкоины пользуются доверием среди пользователей криптоактивов, но цифровая валюта центрального банка (CBDC) может столкнуться с сильным сопротивлением из-за регуляторных опасений. Государство может смягчить эти опасения, определив CBDC как эволюцию стейблкоинов, подчеркивая их знакомство и стабильность. Например, прозрачность и резервная поддержка популярной долларовой валюты могут служить примером, позволяя пользователям доверять цифровому доллару.

В то же время эмитенты стейблкоинов могут приветствовать консолидацию, поскольку она укрепляет их позиции в системе, санкционированной правительством, и защищает их от будущих регулятивных ударов. Путь к CBDC сопряжен с техническими и политическими проблемами, но стейблкоины предлагают привлекательный короткий путь. Широкое распространение стейблкоинов, проверенная инфраструктура и сильная регулятивная устойчивость за последнее десятилетие сделали их идеальными для тайных переходов.

Намеренно или нет, но Tether и USDC пережили пристальное внимание регулирующих органов, что позволяет предположить, что стейблкоины, возможно, стали прототипом для будущих CBDC. По мере того, как ФРС приближается к CBDC, границы между частными стейблкоинами и контролируемыми государством валютами становятся размытыми, что поднимает ключевой вопрос: применили ли мы уже этот архетип к будущему денег? Масштабный минтинг Tether — это не только сигнал о повышении ликвидности на криптовалютном рынке, но и важный микрокосм будущей эволюции мировой денежной системы.