Hong Kong libera ETF de ativos virtuais para stake: inovação na fusão de ganhos na cadeia e TradFi
Hong Kong recentemente fez grandes progressos na promoção da conformidade dos produtos financeiros de ativos virtuais. A Comissão de Valores Mobiliários publicou oficialmente uma circular, permitindo que ETFs de ativos virtuais à vista participem em atividades de stake na cadeia sob rigorosa supervisão, ao mesmo tempo em que relaxa as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que estas ofereçam serviços de stake aos clientes. Esta medida é mais um passo crucial de Hong Kong na construção de um sistema financeiro Web3 em conformidade, que não só ajuda a aumentar a atratividade do ecossistema local de ativos virtuais, mas também combina pela primeira vez produtos financeiros TradFi com os mecanismos nativos da economia na cadeia, estabelecendo um exemplo para a regulamentação global de ativos virtuais e inovação financeira.
stake mecanismo introduzido no sistema TradFi
O stake tornou-se uma das atividades econômicas na cadeia mais importantes do ecossistema de ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Prova de Participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos na cadeia. Até o início de abril de 2025, mais de 34 milhões de ETH foram staked na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; a taxa de stake de projetos como Cardano e Solana também se manteve acima de 70% a longo prazo, mostrando que o stake, como mecanismo de rendimento na cadeia, já possui uma forte base de consenso de mercado.
Hong Kong permite que ETFs de ativos virtuais à vista participem de stake na cadeia, indicando que os órgãos reguladores reconhecem o stake como o mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain, possuindo uma lógica econômica razoável. Ao mesmo tempo, isso também reflete a crescente maturidade dos órgãos reguladores na compreensão técnica e na capacidade de controle de riscos em relação aos ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs à vista deve ser feita através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas que operem e custodiem os ativos em stake, e deve ser definida uma proporção máxima de stake para gerir o risco de liquidez, assegurando a independência e segurança dos ativos. Os gestores do ETF também devem divulgar completamente o mecanismo de operação do stake, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e as informações-chave sobre o limite máximo de stake, a fim de garantir o direito à informação e os direitos dos ativos dos investidores.
Expandir as fronteiras dos serviços da plataforma de negociação
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong também publicou uma circular sobre a prestação de serviços de stake por plataformas de negociação de ativos virtuais, revisando as restrições anteriores às plataformas de negociação e permitindo claramente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Esta mudança não só expandiu as fronteiras de serviço das plataformas de negociação, tornando as plataformas licenciadas não limitadas apenas à mediação de transações, mas também capazes de oferecer serviços de valor acrescentado para aumentar a fidelização dos usuários e o volume de transações, como também, e mais importante, proporcionou um ambiente de execução regulamentar confiável para a participação no stake de ETFs spot.
Para os ETFs de ativos virtuais à vista, a essência do stake é a "reutilização" dos ativos subjacentes, que pode gerar rendimentos adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, proporcionando a mais usuários e instituições um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou de dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake fará com que os ETFs de ativos virtuais à vista deixem de ser apenas um rastreador passivo da tendência de preços e se tornem um "título de direitos na cadeia" com função de rendimento ativo.
Construir um ciclo fechado no ecossistema financeiro Web3
A liberação do serviço de stake em Hong Kong reflete uma consideração profunda no design do sistema: promover o mercado de ativos virtuais de Hong Kong para uma fase de desenvolvimento mais madura e internacionalizada, garantindo os direitos dos investidores e o controle dos riscos.
A principal motivação reside no reforço e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETFs. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte de receita adicional, mas também proporciona uma ligação mais estreita entre os ETFs e o ecossistema na cadeia, com potencial para atrair um grupo de investidores mais amplo, especialmente aqueles que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos" dos investidores institucionais.
Numa perspectiva mais profunda, a introdução do staking de ETFs abertos é também um passo importante para a construção de um ecossistema financeiro Web3 em Hong Kong. A introdução do mecanismo de staking na cadeia é, na verdade, a primeira tentativa de integrar as funções nativas do DeFi no TradFi, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de ligação entre as finanças na cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da batalha regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo prospectivo. Através de medidas como custódia isolada, limites proporcionais e divulgação de riscos, Hong Kong explorou um modelo de regulamentação prudente viável, fornecendo uma referência poderosa para outras jurisdições.
Perspectivas Futuras
Com mais gestores de ETF submetendo planos de stake e mais plataformas de negociação lançando serviços de stake em conformidade, Hong Kong irá construir um sistema financeiro de produtos de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com uma estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", para atender às diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.
Esta iniciativa inovadora não apenas trará novas oportunidades de desenvolvimento para o mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também fornecerá uma referência valiosa para os órgãos reguladores globais na busca pelo equilíbrio entre inovação e gestão de riscos. No futuro, à medida que mais jurisdições adotarem a experiência de Hong Kong, a fusão entre ativos virtuais e TradFi será ainda mais aprofundada, abrindo novas possibilidades para a inovação financeira global.
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MEVHunterNoLoss
· 08-06 20:14
stake爽翻啦 稳赚不赔
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ser_ngmi
· 08-06 15:46
Deus eterno de Hong Kong!
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blocksnark
· 08-03 20:53
A otimização da regulação em Hong Kong está a dar força, já estou a puxar o tapete para o continente.
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BlindBoxVictim
· 08-03 20:48
É verdade~ Já era hora de lançar políticas de conformidade para ETFs!
Hong Kong libera ETF de ativos virtuais para stake, construindo um novo ecossistema financeiro Web3.
Hong Kong libera ETF de ativos virtuais para stake: inovação na fusão de ganhos na cadeia e TradFi
Hong Kong recentemente fez grandes progressos na promoção da conformidade dos produtos financeiros de ativos virtuais. A Comissão de Valores Mobiliários publicou oficialmente uma circular, permitindo que ETFs de ativos virtuais à vista participem em atividades de stake na cadeia sob rigorosa supervisão, ao mesmo tempo em que relaxa as restrições relacionadas às plataformas de negociação de ativos virtuais, permitindo que estas ofereçam serviços de stake aos clientes. Esta medida é mais um passo crucial de Hong Kong na construção de um sistema financeiro Web3 em conformidade, que não só ajuda a aumentar a atratividade do ecossistema local de ativos virtuais, mas também combina pela primeira vez produtos financeiros TradFi com os mecanismos nativos da economia na cadeia, estabelecendo um exemplo para a regulamentação global de ativos virtuais e inovação financeira.
stake mecanismo introduzido no sistema TradFi
O stake tornou-se uma das atividades econômicas na cadeia mais importantes do ecossistema de ativos virtuais, especialmente para as blockchains públicas que adotam o mecanismo de consenso de Prova de Participação (PoS). Ele não apenas mantém a segurança e o funcionamento normal da rede, mas também é o principal canal para instituições e usuários obterem rendimentos na cadeia. Até o início de abril de 2025, mais de 34 milhões de ETH foram staked na rede Ethereum, representando 28,03% de sua oferta total; a taxa de stake de projetos como Cardano e Solana também se manteve acima de 70% a longo prazo, mostrando que o stake, como mecanismo de rendimento na cadeia, já possui uma forte base de consenso de mercado.
Hong Kong permite que ETFs de ativos virtuais à vista participem de stake na cadeia, indicando que os órgãos reguladores reconhecem o stake como o mecanismo central para obter incentivos de rede no ecossistema de blockchain, possuindo uma lógica econômica razoável. Ao mesmo tempo, isso também reflete a crescente maturidade dos órgãos reguladores na compreensão técnica e na capacidade de controle de riscos em relação aos ativos virtuais e ao ecossistema Web3.
Para garantir que os riscos sejam controláveis, a circular estabelece que a participação em ETFs à vista deve ser feita através de plataformas de negociação licenciadas e instituições autorizadas que operem e custodiem os ativos em stake, e deve ser definida uma proporção máxima de stake para gerir o risco de liquidez, assegurando a independência e segurança dos ativos. Os gestores do ETF também devem divulgar completamente o mecanismo de operação do stake, o modelo de cálculo de rendimento, os riscos potenciais e as informações-chave sobre o limite máximo de stake, a fim de garantir o direito à informação e os direitos dos ativos dos investidores.
Expandir as fronteiras dos serviços da plataforma de negociação
A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong também publicou uma circular sobre a prestação de serviços de stake por plataformas de negociação de ativos virtuais, revisando as restrições anteriores às plataformas de negociação e permitindo claramente que as plataformas ofereçam serviços de stake aos clientes. Esta mudança não só expandiu as fronteiras de serviço das plataformas de negociação, tornando as plataformas licenciadas não limitadas apenas à mediação de transações, mas também capazes de oferecer serviços de valor acrescentado para aumentar a fidelização dos usuários e o volume de transações, como também, e mais importante, proporcionou um ambiente de execução regulamentar confiável para a participação no stake de ETFs spot.
Para os ETFs de ativos virtuais à vista, a essência do stake é a "reutilização" dos ativos subjacentes, que pode gerar rendimentos adicionais sem afetar a estrutura das quotas do ETF, proporcionando a mais usuários e instituições um "canal de rendimento na cadeia" em conformidade. A introdução do mecanismo de stake aumentará significativamente a atratividade e a escala dos produtos ETF de ativos virtuais à vista. Os rendimentos dos ETFs tradicionais dependem da volatilidade dos preços dos ativos ou de dividendos, enquanto a introdução do mecanismo de stake fará com que os ETFs de ativos virtuais à vista deixem de ser apenas um rastreador passivo da tendência de preços e se tornem um "título de direitos na cadeia" com função de rendimento ativo.
Construir um ciclo fechado no ecossistema financeiro Web3
A liberação do serviço de stake em Hong Kong reflete uma consideração profunda no design do sistema: promover o mercado de ativos virtuais de Hong Kong para uma fase de desenvolvimento mais madura e internacionalizada, garantindo os direitos dos investidores e o controle dos riscos.
A principal motivação reside no reforço e otimização do mecanismo de funcionamento do mercado local de ETFs. A introdução do mecanismo de stake não só pode trazer uma fonte de receita adicional, mas também proporciona uma ligação mais estreita entre os ETFs e o ecossistema na cadeia, com potencial para atrair um grupo de investidores mais amplo, especialmente aqueles que valorizam o equilíbrio entre "rendimento + alocação de ativos" dos investidores institucionais.
Numa perspectiva mais profunda, a introdução do staking de ETFs abertos é também um passo importante para a construção de um ecossistema financeiro Web3 em Hong Kong. A introdução do mecanismo de staking na cadeia é, na verdade, a primeira tentativa de integrar as funções nativas do DeFi no TradFi, estabelecendo uma ponte institucional e sustentável de ligação entre as finanças na cadeia e os mercados de capitais tradicionais.
No contexto da batalha regulatória global, a implementação de políticas em Hong Kong tem um efeito demonstrativo prospectivo. Através de medidas como custódia isolada, limites proporcionais e divulgação de riscos, Hong Kong explorou um modelo de regulamentação prudente viável, fornecendo uma referência poderosa para outras jurisdições.
Perspectivas Futuras
Com mais gestores de ETF submetendo planos de stake e mais plataformas de negociação lançando serviços de stake em conformidade, Hong Kong irá construir um sistema financeiro de produtos de ativos virtuais mais rico em rendimentos, com uma estrutura mais razoável e um sistema mais completo, promovendo a transição dos ativos virtuais de "negociáveis" para "configuráveis" e "valorizáveis", para atender às diversas necessidades dos investidores e apoiar o desenvolvimento contínuo do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong.
Esta iniciativa inovadora não apenas trará novas oportunidades de desenvolvimento para o mercado de ativos virtuais de Hong Kong, mas também fornecerá uma referência valiosa para os órgãos reguladores globais na busca pelo equilíbrio entre inovação e gestão de riscos. No futuro, à medida que mais jurisdições adotarem a experiência de Hong Kong, a fusão entre ativos virtuais e TradFi será ainda mais aprofundada, abrindo novas possibilidades para a inovação financeira global.