REV e F/R múltiplos: uma nova perspectiva sobre a valorização de blockchains públicas

REV( valor económico real) é um indicador que mede o total de taxas pagas pelos usuários à blockchain pública, semelhante à receita de uma empresa. A sua fórmula de cálculo é:

REV = Taxa de protocolo interna + Gorjeta externa + MEV

As vantagens do REV são que é difícil de manipular e pode refletir a atividade dos pequenos investidores. As desvantagens incluem a defasagem, a incapacidade de refletir completamente o estado da blockchain pública e a possibilidade de manipulação potencial, entre outras.

Características recentes:

• ETH dominou de 2020 a 2023
• Em 24 anos, a SOL se torna líder
• O REV da TRON também é bastante considerável

A principal característica do REV é o aumento significativo do peso de impacto da receita não relacionada aos usuários.

F/R múltiplo ( FDV/REV ) é semelhante ao P/E ratio, refletindo o grau de prêmio de mercado sobre a avaliação do projeto. Quanto maior o múltiplo, maior pode ser a bolha de avaliação, e mais otimistas são as expectativas do mercado.

O multiplicador F/R do BTC é o mais alto, refletindo um prêmio de narrativa a longo prazo. O SOL e o TRON são mais baixos, o que pode indicar uma capacidade de geração de receita mais forte ou uma avaliação mais razoável.

Diferença em relação ao MEV:

• MEV mais como um indicador microeconômico para medir a saúde da rede
• REV mais macro, focando no prêmio de receita global da blockchain pública
• Pode combinar a monitorização da saúde ecológica com a taxa MEV/REV

Principal conclusão:

1. REV não é igual à captura de valor do token nativo.
2. A relação F/R apresenta diferenças naturais entre as diferentes cadeias.
3. A blockchain não é uma empresa, e os tokens não são ações.
4. Maximizar o valor do REV merece uma discussão a longo prazo
5. REV pode ser combinado com múltiplos indicadores para construir um sistema de observação abrangente

A utilização adequada dos indicadores relacionados ao REV pode fornecer uma perspectiva relativamente abrangente para a avaliação de blockchains públicas.