Os dados do PPI e do CPI dos EUA, divulgados em meados de maio, podem determinar a tendência do dólar. O Federal Reserve pode continuar a priorizar a inflação em vez de sinais de arrefecimento no mercado de trabalho.
Após a conversão do GBTC em um fundo aberto, os primeiros dois dias apresentaram entrada de capital, marcando a conclusão importante da rotação estrutural de capital desse ativo.
Aave revelou o plano da quarta versão do protocolo (V4), como parte da sua visão para 2030. A V4 traz várias melhorias na arquitetura, com foco no suporte à criptomoeda estável GHO, prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025.
Análise de Mercado
Recentemente, o Bitcoin tem continuado a cair, principalmente devido à falta de uma direção macroeconômica clara. As altcoins apresentam um desempenho semelhante, com a correlação dentro da categoria de ativos encriptação próxima ao pico desde o início do ano. A atual incerteza macroeconômica confirma a nossa visão na perspectiva de abril: a economia macro dominará o desempenho do BTC, os fluxos do ETF à vista nos EUA estão a diminuir gradualmente, e o mercado está à procura de outros catalisadores além da redução pela metade.
Apesar de o Banco Central Europeu e outros terem reafirmado os planos de redução das taxas de juros no verão, a inflação nos Estados Unidos acima do esperado gerou preocupações no mercado sobre um adiamento da redução das taxas pelo Federal Reserve. A valorização do dólar exerce pressão sobre o mercado de criptomoedas. No entanto, após a reunião do Federal Reserve com um tom mais dovish, a tendência do dólar estagnou. Os dados de emprego não agrícola e de pedidos de subsídio de desemprego no início de maio ficaram aquém do esperado, aumentando a possibilidade de uma aceleração na redução das taxas.
Apesar disso, acreditamos que o Federal Reserve não irá prestar demasiada atenção às mudanças na taxa de desemprego a curto prazo, uma vez que esta ainda se encontra próxima de mínimos históricos. Continuamos a acreditar que a economia dos EUA será sustentada pelos avanços tecnológicos e pelos gastos do governo, não entrando em recessão. Espera-se que a próxima reunião do Federal Reserve se concentre ainda nos indicadores de inflação, o que destaca a importância dos dados do PPI e do CPI que serão divulgados em breve, especialmente se superarem as expectativas.
Após a conversão da GBTC em um fundo aberto, houve fluxo de capital nos primeiros dois dias. Embora a origem dos fluxos não seja clara, isso marca a conclusão da rotação estrutural de capital. Acreditamos que as saídas iniciais de capital da GBTC estão principalmente relacionadas a processos de falência, lucros de negociação a desconto e a transição para produtos de baixas taxas. Olhando para o futuro, espera-se que os dados de fluxo não apresentem distorções estruturais.
Dinâmicas na cadeia: Progresso da Aave
Aave recentemente divulgou o plano da quarta versão do protocolo (V4), como parte do seu roadmap de longo prazo para 2030. A V4 inclui várias melhorias na arquitetura, como uma camada de liquidez unificada, taxas de juros flutuantes e prêmios de liquidez, entre outros. A V4 também se concentra em fortalecer o uso da stablecoin GHO, juntamente com melhorias na gestão de riscos e no motor de liquidação.
Embora a mainnet esteja prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com outros anúncios significativos de protocolos DeFi deste ano ), mostra que os protocolos DeFi estão se tornando cada vez mais maduros em suas funcionalidades principais. Isso pode estabelecer padrões para novos protocolos em termos de descentralização, utilidade de tokens a longo prazo e iteração de funcionalidades.
A expansão das funcionalidades dos protocolos DeFi é um desafio técnico. Protocolos DeFi bem-sucedidos frequentemente expandem sua arquitetura através do lançamento de novas versões e incentivando a migração de liquidez. Essas migrações de liquidez entre versões são tarefas árduas, que exigem a participação ativa dos usuários. Prevemos que o ciclo de adoção do Aave V4 também possa passar por um processo semelhante.
Apesar das melhorias nas funcionalidades da nova versão, a migração cautelosa da liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. O ambiente competitivo da tecnologia descentralizada significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para determinar a segurança dos protocolos. Acreditamos que isso ressalta as características da imutabilidade dos contratos inteligentes e as características de financeirização dos produtos web3. Assim, o ciclo de adoção a longo prazo dos produtos de encriptação pode ser diferente do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker. Muitos dos elementos propostos no Aave 2030, como redes específicas, camada de liquidez cross-chain e integração de RWA, lembram a visão do Endgame da Maker.
Aave e Maker têm TVL de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo ambas fontes importantes de empréstimos neste campo. No entanto, os mutuários da Maker estão limitados ao DAI, enquanto a Aave suporta uma gama mais ampla de ativos para empréstimo. Curiosamente, a Aave parece estar se concentrando no campo das criptomoedas descentralizadas, embora esse mercado esteja encolhendo em comparação com as criptomoedas centralizadas. Com a demanda por DAI em pausa, a Aave na verdade superou a Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos. No entanto, ainda estamos nos estágios iniciais do web3. Embora o roteiro futuro desses protocolos seja empolgante, acreditamos que esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado a curto prazo, já que o ambiente macroeconômico ainda é o foco principal.
Insights da Exchange Coinbase
Os negociantes de criptomoedas estão à procura do próximo catalisador de mercado. Na próxima semana, serão divulgados os dados de inflação dos EUA, e o presidente da Reserva Federal, Powell, fará uma declaração. A menos que haja uma grande surpresa, a volatilidade pode continuar a se comprimir. Devido à falta de catalisadores macroeconômicos claros ou específicos de criptomoedas, a correlação entre os mercados tradicionais e os ativos de criptomoedas pode continuar a aumentar, com as criptomoedas a servirem de referência para as ações dos EUA.
A data de encerramento da aplicação do 13-F é 15 de maio, e muitas empresas esperarão até ao último momento para submeter. Será interessante observar quem detém participações no ETF de Bitcoin spot nos EUA. Mas, a menos que surjam nomes muito inesperados, isso pode não afetar o mercado. Em relação ao ETH, à medida que se aproxima a data de encerramento de 23 de maio para a aplicação do ETF de Ethereum spot da VanEck, pode continuar a ficar para trás. Atualmente, as expectativas dos negociantes em relação à aprovação são geralmente baixas.
Notícias de criptomoedas que merecem atenção
Empresas de encriptação globais viram-se para Hong Kong em busca de oportunidades
A Mastercard e um gigante bancário dos EUA uniram-se para realizar um experimento de liquidação tokenizada
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA enviou um aviso Wells à Robinhood Crypto
A atividade do Friend Tech ressurgiu após o lançamento da V2
A rede Bitcoin ultrapassou 1 bilhão de transações on-chain
Vitalik Buterin propôs o EIP-7702, com o objetivo de aprimorar a abstração de contas na Ethereum.
Perspectiva Global
Europa:
A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido afirmou que 30% dos criminosos financeiros em 2023 vêm de empresas de encriptação
O BNP Paribas comprou ações do ETF de Bitcoin spot da BlackRock
O banco de encriptação BCB Group obteve aprovação regulatória na França
Ásia:
O volume de negociação do ETF de Bitcoin e Ethereum à vista em Hong Kong no primeiro dia atingiu 11 milhões de dólares.
A polícia chinesa prendeu suspeitos de falsificação de identidade para solicitar a distribuição de STRK.
PwC China estabeleceu uma colaboração com a Xalts na área de blockchain e tokenização
A Autoridade Fiscal da Austrália exige que as bolsas de encriptação forneçam detalhes de transações de 1,2 milhões de contas
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MEVEye
· 07-21 15:10
criador de mercado, corre! O V4 chegou.
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FomoAnxiety
· 07-20 18:16
Ah, perdi a tendência novamente... não me atrevo a comprar QAQ
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LayerZeroHero
· 07-20 18:14
Esta onda de não comprar V4, o que está à espera?
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SnapshotStriker
· 07-20 18:07
aave está a jogar em grande nesta fase.
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MEVHunterNoLoss
· 07-20 17:57
O dia todo a seguir o macro, o mercado novamente não consegue subir.
Aave公布V4规划 mercado de criptomoedas寻找新方向
mercado de criptomoedas ou迎转折点，Aave 展示 V4 规划
Ponto principal
Os dados do PPI e do CPI dos EUA, divulgados em meados de maio, podem determinar a tendência do dólar. O Federal Reserve pode continuar a priorizar a inflação em vez de sinais de arrefecimento no mercado de trabalho.
Após a conversão do GBTC em um fundo aberto, os primeiros dois dias apresentaram entrada de capital, marcando a conclusão importante da rotação estrutural de capital desse ativo.
Aave revelou o plano da quarta versão do protocolo (V4), como parte da sua visão para 2030. A V4 traz várias melhorias na arquitetura, com foco no suporte à criptomoeda estável GHO, prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025.
Análise de Mercado
Recentemente, o Bitcoin tem continuado a cair, principalmente devido à falta de uma direção macroeconômica clara. As altcoins apresentam um desempenho semelhante, com a correlação dentro da categoria de ativos encriptação próxima ao pico desde o início do ano. A atual incerteza macroeconômica confirma a nossa visão na perspectiva de abril: a economia macro dominará o desempenho do BTC, os fluxos do ETF à vista nos EUA estão a diminuir gradualmente, e o mercado está à procura de outros catalisadores além da redução pela metade.
Apesar de o Banco Central Europeu e outros terem reafirmado os planos de redução das taxas de juros no verão, a inflação nos Estados Unidos acima do esperado gerou preocupações no mercado sobre um adiamento da redução das taxas pelo Federal Reserve. A valorização do dólar exerce pressão sobre o mercado de criptomoedas. No entanto, após a reunião do Federal Reserve com um tom mais dovish, a tendência do dólar estagnou. Os dados de emprego não agrícola e de pedidos de subsídio de desemprego no início de maio ficaram aquém do esperado, aumentando a possibilidade de uma aceleração na redução das taxas.
Apesar disso, acreditamos que o Federal Reserve não irá prestar demasiada atenção às mudanças na taxa de desemprego a curto prazo, uma vez que esta ainda se encontra próxima de mínimos históricos. Continuamos a acreditar que a economia dos EUA será sustentada pelos avanços tecnológicos e pelos gastos do governo, não entrando em recessão. Espera-se que a próxima reunião do Federal Reserve se concentre ainda nos indicadores de inflação, o que destaca a importância dos dados do PPI e do CPI que serão divulgados em breve, especialmente se superarem as expectativas.
Após a conversão da GBTC em um fundo aberto, houve fluxo de capital nos primeiros dois dias. Embora a origem dos fluxos não seja clara, isso marca a conclusão da rotação estrutural de capital. Acreditamos que as saídas iniciais de capital da GBTC estão principalmente relacionadas a processos de falência, lucros de negociação a desconto e a transição para produtos de baixas taxas. Olhando para o futuro, espera-se que os dados de fluxo não apresentem distorções estruturais.
Dinâmicas na cadeia: Progresso da Aave
Aave recentemente divulgou o plano da quarta versão do protocolo (V4), como parte do seu roadmap de longo prazo para 2030. A V4 inclui várias melhorias na arquitetura, como uma camada de liquidez unificada, taxas de juros flutuantes e prêmios de liquidez, entre outros. A V4 também se concentra em fortalecer o uso da stablecoin GHO, juntamente com melhorias na gestão de riscos e no motor de liquidação.
Embora a mainnet esteja prevista para ser lançada no segundo trimestre de 2025, acreditamos que este anúncio (, juntamente com outros anúncios significativos de protocolos DeFi deste ano ), mostra que os protocolos DeFi estão se tornando cada vez mais maduros em suas funcionalidades principais. Isso pode estabelecer padrões para novos protocolos em termos de descentralização, utilidade de tokens a longo prazo e iteração de funcionalidades.
A expansão das funcionalidades dos protocolos DeFi é um desafio técnico. Protocolos DeFi bem-sucedidos frequentemente expandem sua arquitetura através do lançamento de novas versões e incentivando a migração de liquidez. Essas migrações de liquidez entre versões são tarefas árduas, que exigem a participação ativa dos usuários. Prevemos que o ciclo de adoção do Aave V4 também possa passar por um processo semelhante.
Apesar das melhorias nas funcionalidades da nova versão, a migração cautelosa da liquidez destaca a importância do efeito Lindy no mercado de criptomoedas. O ambiente competitivo da tecnologia descentralizada significa que o tempo é frequentemente o método mais confiável para determinar a segurança dos protocolos. Acreditamos que isso ressalta as características da imutabilidade dos contratos inteligentes e as características de financeirização dos produtos web3. Assim, o ciclo de adoção a longo prazo dos produtos de encriptação pode ser diferente do mercado web2.
Além disso, o roteiro Aave 2030 parece competir com o Endgame da Maker. Muitos dos elementos propostos no Aave 2030, como redes específicas, camada de liquidez cross-chain e integração de RWA, lembram a visão do Endgame da Maker.
Aave e Maker têm TVL de 10,5 bilhões de dólares e 8,2 bilhões de dólares, respectivamente, sendo ambas fontes importantes de empréstimos neste campo. No entanto, os mutuários da Maker estão limitados ao DAI, enquanto a Aave suporta uma gama mais ampla de ativos para empréstimo. Curiosamente, a Aave parece estar se concentrando no campo das criptomoedas descentralizadas, embora esse mercado esteja encolhendo em comparação com as criptomoedas centralizadas. Com a demanda por DAI em pausa, a Aave na verdade superou a Maker no início de 2024, tornando-se o maior protocolo DeFi de empréstimos. No entanto, ainda estamos nos estágios iniciais do web3. Embora o roteiro futuro desses protocolos seja empolgante, acreditamos que esses desenvolvimentos podem ser ignorados pelo mercado a curto prazo, já que o ambiente macroeconômico ainda é o foco principal.
Insights da Exchange Coinbase
Os negociantes de criptomoedas estão à procura do próximo catalisador de mercado. Na próxima semana, serão divulgados os dados de inflação dos EUA, e o presidente da Reserva Federal, Powell, fará uma declaração. A menos que haja uma grande surpresa, a volatilidade pode continuar a se comprimir. Devido à falta de catalisadores macroeconômicos claros ou específicos de criptomoedas, a correlação entre os mercados tradicionais e os ativos de criptomoedas pode continuar a aumentar, com as criptomoedas a servirem de referência para as ações dos EUA.
A data de encerramento da aplicação do 13-F é 15 de maio, e muitas empresas esperarão até ao último momento para submeter. Será interessante observar quem detém participações no ETF de Bitcoin spot nos EUA. Mas, a menos que surjam nomes muito inesperados, isso pode não afetar o mercado. Em relação ao ETH, à medida que se aproxima a data de encerramento de 23 de maio para a aplicação do ETF de Ethereum spot da VanEck, pode continuar a ficar para trás. Atualmente, as expectativas dos negociantes em relação à aprovação são geralmente baixas.
Notícias de criptomoedas que merecem atenção
Empresas de encriptação globais viram-se para Hong Kong em busca de oportunidades
A Mastercard e um gigante bancário dos EUA uniram-se para realizar um experimento de liquidação tokenizada
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA enviou um aviso Wells à Robinhood Crypto
A atividade do Friend Tech ressurgiu após o lançamento da V2
A rede Bitcoin ultrapassou 1 bilhão de transações on-chain
Vitalik Buterin propôs o EIP-7702, com o objetivo de aprimorar a abstração de contas na Ethereum.
Perspectiva Global
Europa:
A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido afirmou que 30% dos criminosos financeiros em 2023 vêm de empresas de encriptação
O BNP Paribas comprou ações do ETF de Bitcoin spot da BlackRock
O banco de encriptação BCB Group obteve aprovação regulatória na França
Ásia:
O volume de negociação do ETF de Bitcoin e Ethereum à vista em Hong Kong no primeiro dia atingiu 11 milhões de dólares.
A polícia chinesa prendeu suspeitos de falsificação de identidade para solicitar a distribuição de STRK.
PwC China estabeleceu uma colaboração com a Xalts na área de blockchain e tokenização
A Autoridade Fiscal da Austrália exige que as bolsas de encriptação forneçam detalhes de transações de 1,2 milhões de contas