TIA Token big dump: o colapso da narrativa da encriptação

No início de 2024, o TIA Token, que atraiu muita atenção durante o pequeno mercado em alta, agora caiu abaixo do preço de lançamento. Até o momento, o preço do TIA é de apenas 1,62 dólares, uma queda de mais de 90% em relação ao pico histórico de cerca de 20 dólares. Como um dos principais projetos no campo da encriptação modular, o TIA agora está preso em um turbilhão de opiniões negativas devido à venda pelos fundadores e à gestão interna.

A queda deste projeto que já foi uma estrela não apenas simboliza o declínio da pista de blockchain modular, mas também reflete que as narrativas uma vez quentes da indústria de encriptação estão sendo desmentidas uma a uma. De um lado, está o banquete do mercado de ações com o índice Nasdaq alcançando novos máximos, do outro, a ruína de várias narrativas no campo da encriptação e o big dump dos preços das moedas. As narrativas tradicionais da encriptação já não conseguem se sustentar, e a indústria está entrando em um verdadeiro período de teste para aplicações práticas.

Da Glória à Queda

TIA, cujo nome completo é Celestia, é um dos projetos de blockchain modular mais comentados do final de 2023 até o início de 2024. No início de 2024, o preço do token TIA disparou de um único dígito após o airdrop para um pico de 20 dólares. A visão do projeto é combinar a interoperabilidade soberana do Cosmos com o modelo de segurança compartilhada do Ethereum.

No entanto, a partir do segundo semestre de 2024, com a queda do entusiasmo do mercado e o avanço lento da ecologia, os problemas de governança e da equipe da Celestia começaram a emergir. A questão mais controversa é a suspeita de que a alta administração tenha realizado uma retirada coletiva. Usuários relataram que, no início de outubro de 2024, todos os executivos da Celestia completaram o desbloqueio de tokens e começaram a vender em grande escala. Um dos cofundadores foi acusado de vender mais de 25 milhões de dólares em tokens no mercado secundário e, em seguida, mudou-se discretamente para o exterior.

Ao mesmo tempo, a promoção de mercado da Celestia também enfrentou um retrocesso. As ações de várias personalidades conhecidas em apoio ao TIA foram questionadas por supostas transferências de benefícios. Uma fissura ainda mais profunda dentro da empresa vem da alta administração, onde um ex-supervisor de relações com desenvolvedores foi demitido por conduta inadequada, causando uma tempestade de relações públicas. A Celestia também foi acusada de adquirir concorrentes a preços elevados e forçá-los a desistir de colaborações com outros projetos, o que gerou considerável controvérsia.

No momento em que o preço da moeda sofre um grande colapso e a confiança da comunidade desmorona, um dos co-fundadores propôs no início de 2025 um modelo de governança radical chamado "governança é prova", defendendo que a votação de governança off-chain substituísse o tradicional mecanismo de prova de participação para enfrentar a pressão inflacionária contínua. No entanto, essa proposta ainda não foi implementada, e o fato de executivos da equipe terem realizado retiradas foi gradualmente exposto, levando a comunidade a acreditar amplamente que isso era apenas um disfarce de "manter o preço e encobrir problemas".

Atualmente, o preço do TIA caiu mais de 90% em relação ao ponto mais alto. A atividade na cadeia também está fraca, com a receita de taxas de transação na cadeia de apenas 231 dólares nos últimos 24 horas.

TIA caiu: o colapso da narrativa da indústria de encriptação

A queda da TIA não é apenas o fracasso de um único projeto, mas sim um reflexo da desilusão da nova narrativa de toda a indústria da encriptação.

Nos ciclos passados, conceitos como modularização, agente de IA, DePIN, GameFi e NFT causaram grandes agitações, recebendo a celebração de capital e investidores individuais. No entanto, até 2025, testemunhamos a destruição coletiva dessas narrativas, com muitas pequenas moedas em lamento.

Semelhante ao TIA, projetos líderes de diversas áreas como WorldCoin e Helium, que uma vez foram muito valorizados pelo capital, conseguiram, em curto prazo, obter muita atenção e uma grande valorização dos preços das moedas com a ajuda de narrativas favoráveis. No entanto, essa popularidade geralmente é passageira e rapidamente esfria.

A queda desses tokens de estrelas reflete uma crise mais profunda na indústria de encriptação: a falta de verdadeira inovação tecnológica e a implementação para os usuários, narrativas e confiança continuarão a ser consumidas. Após a modularização, também é difícil encontrar novas narrativas no nível da blockchain pública. E atualmente, ainda existem algumas vozes em outras trilhas, como a combinação de IA e encriptação, que na maioria das vezes permanece no nível conceitual, enquanto o RWA enfrenta desafios duplos de regulação e demanda real.

Os ventos de outrora foram desmentidos e rapidamente esquecidos. Entretanto, o mercado financeiro tradicional continua a receber boas notícias. Seja nas ações da bolsa americana ou da bolsa de Hong Kong relacionadas à conformidade em encriptação, como as moedas estáveis e as ações de conceitos de bolsas conformes, todas têm subido continuamente.

De um lado, há a escassez de inovações nativas em encriptação e o big dump dos preços das moedas; do outro, projetos de encriptação em conformidade são favorecidos pelo mercado de capitais. Alguns acreditam que isso indica o declínio do setor, mas na realidade, isso serve como um aviso para todos os projetos: somente a verdadeira inovação tecnológica e a implementação prática podem criar valor duradouro. O antigo método do círculo tradicional de encriptação, que depende de contar histórias, atrair tráfego, inflacionar os preços e depois vender, já não é sustentável. Os projetos de Web3 de hoje, assim como os projetos de Web2, realmente competem pela capacidade de implementação prática.