Mudança de Poder: A Ascensão e Queda das Plataformas de Emissão de Ativos de Criptografia
"O poder nunca pertence a ninguém. Ele é como a água, sempre procurando o próximo recipiente." Esta frase não se aplica apenas às dinastias antigas, mas também reflete a situação atual no campo dos Ativos de criptografia. Na plataforma de emissão de memecoins na cadeia Solana, o antigo soberano Pump.fun está passando por uma intensa troca de poder.
Em apenas um mês, a quota de mercado do Pump.fun caiu de 88% para 13%, enquanto o novo desafiante Let'sBONK rapidamente emergiu, ocupando 86% do mercado. Isso não é apenas mais uma manifestação da volatilidade no mundo das criptografias, mas também um caso típico do colapso de um império: quando se ignora a atenção como a última barreira defensiva, qualquer vantagem inicial pode se desvanecer instantaneamente.
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A ascensão e queda do império Pump.fun
Pump.fun foi lançado em janeiro de 2024 por três jovens na casa dos 20 anos, e sua ideia central é transformar coisas "sem valor" em ativos "valiosos". Os usuários só precisam fazer upload de uma imagem, escolher um nome e clicar algumas vezes para emitir um token, com um custo inferior a 2 dólares, sem necessidade de conhecimentos de programação.
Este modelo alcançou rapidamente um enorme sucesso. Até janeiro de 2025, a Pump.fun gerou mais de 458 milhões de dólares em receita, com milhares de novas moedas sendo lançadas todos os dias, e durante os períodos de pico, a receita diária ultrapassou 7 milhões de dólares. Ele não apenas ocupou a infraestrutura, mas também controlou firmemente o discurso cultural, tornando-se sinônimo da cultura memecoin da Solana.
No entanto, a queda do Pump.fun começou com uma das suas funcionalidades mais inovadoras: a transmissão ao vivo. Para chamar a atenção, alguns usuários realizam comportamentos extremos durante a transmissão ao vivo, incluindo simular automutilação, ameaçar suicídio e maltratar animais. O evento mais grave foi um usuário menor de idade que ameaçou a família com uma espingarda de chumbos diante das câmeras, com o único propósito de aumentar o preço da moeda.
Esses eventos prejudicaram seriamente a reputação da Pump.fun. A plataforma foi forçada a fechar a função de transmissão ao vivo de forma urgente, mas os danos já estavam feitos. A receita semanal despencou 66% em um instante, a opinião pública virou-se contra, e os concorrentes começaram a aproveitar a situação.
Diante da queda de receita e da pressão da concorrência, a Pump.fun tomou uma decisão que parecia inteligente, mas que na verdade era fatal: autossalvar-se através da emissão de tokens (ICO). Esta ICO arrecadou 500 milhões de dólares em 12 minutos de mais de 10 mil carteiras, somando-se a 700 milhões de dólares em captação privada, totalizando 1,2 bilhões de dólares.
No entanto, este financiamento expôs muitos problemas. Mais de 200 carteiras atingiram o limite de 1 milhão de dólares, com os 340 primeiros compradores ocupando 60% da participação. Todos os tokens vendidos foram totalmente desbloqueados, com um período de restrição de transferência definido entre 48 a 72 horas. O preço do token inicialmente disparou 75% para 0,007 dólares, mas o entusiasmo rapidamente esfriou, caindo 60% em poucas semanas, apresentando uma típica tendência de "espiral da morte".
A design da economia de tokens também apresenta problemas, com apenas 33% alocados para a oferta pública e privada, enquanto os restantes 67% estão nas mãos da equipe do projeto, e o cronograma de alocação não é claro. Apesar de os usuários terem gerado quase 750 milhões de dólares para a plataforma, não houve nenhuma recompensa imediata para a comunidade. Ao mesmo tempo, investidores privados despejaram tokens no valor de 160 milhões de dólares na bolsa, causando uma enorme pressão de venda.
A última pancada foi a declaração pública do cofundador Alon Cohen, que anunciou que a emissão do airdrop "não ocorrerá no futuro previsível". Esta declaração fez com que o preço do token caísse 15% em 24 horas.
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A ascensão do Let'sBONK
Quando o Pump.fun entrou em crise, o Let'sBONK estava silenciosamente a construir tudo o que faltava ao concorrente: transparência, orientação comunitária e comunicação clara.
Atualmente, a receita diária da Let'sBONK já alcançou 1,3 milhões de dólares, sendo 5 vezes a da Pump.fun (254 mil dólares). Calculando anualmente, a receita mensal da Let'sBONK chega a 434,92 milhões de dólares, enquanto a da Pump.fun é de 267,25 milhões de dólares.
De quase zero em maio, até a estabilização em julho com uma receita diária de um milhão de dólares, a receita do Let'sBONK subiu continuamente. Ao mesmo tempo, a receita do Pump.fun caiu drasticamente desde o pico de mais de 7 milhões de dólares em janeiro, retornando aos níveis de setembro de 2024.
Desde o ICO, o token PUMP perdeu 60% do seu valor de mercado, enquanto o BONK se manteve relativamente estável, com um valor de mercado de 2,1 mil milhões de dólares. O Let'sBONK destina 1% da receita semanal para a recompra de BONK, apoiando este token ecológico que já existe antes do nascimento da plataforma e que já tem uma base.
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A vitória e a derrota da economia da atenção
Pump.fun conseguiu uma vantagem inicial devido ao efeito de rede, mas a atenção é frágil. Não é tão sólida quanto a muralha de proteção de uma empresa tradicional; uma vez que a confiança desmorona, a mentalidade dos usuários pode se desintegrar instantaneamente. Um incidente durante uma transmissão ao vivo deu aos usuários razões para experimentar plataformas alternativas, e Let'sBONK rapidamente se tornou a escolha "limpa".
Pump.fun, ao perceber a crise, lançou um contra-ataque: aumentou a proporção de recompra de tokens de 25% da receita diária para 100% e lançou um plano de incentivos de 30 dias. No entanto, essas estratégias não conseguiram inverter a situação competitiva.
O problema não está na tática, mas na estratégia. Não importa quantas recompras ou planos de incentivo existam, não é possível recuperar a confiança perdida, nem reunir novamente a atenção dos usuários que já se desviaram.
Let'sBONK construiu um verdadeiro sistema de recompensas ecológicas vinculado aos interesses dos usuários. O programa de recompensas BONK permite que os usuários bloqueiem seus ativos por 6 a 12 meses, recebendo uma participação proporcional na receita do ecossistema do produto. Os usuários também podem obter "pontos Bonk" através de transações, compras ou emissão de moeda, que poderão ser trocados no futuro por bens físicos ou direitos, incentivando ainda mais a participação ativa.
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Uma visão mais ampla
No mercado digital, a posição de domínio pode desaparecer em questão de meses. Dylan Kerler, co-fundador da Pump.fun, esteve envolvido em um esquema de "pump and dump" em 2017, e a exposição desse fato prejudicou ainda mais a credibilidade da plataforma.
O sucesso de Let'sBONK não se deve ao fato de terem construído um produto fundamentalmente superior, mas sim porque entraram no mercado no momento mais fraco da reputação do Pump.fun. Na economia da atenção, o tempo muitas vezes é mais crítico do que a tecnologia.
Apesar disso, a Pump.fun ainda não saiu de cena. Eles têm 1,2 mil milhões de dólares em financiamento, o que lhes deu tempo e capital para experimentar. A sua plataforma já suportou centenas de milhares de lançamentos de projetos sem falhar, o que é especialmente importante num ambiente onde outras novas plataformas podem falhar sob pressão.
A situação mais provável é a fragmentação do mercado. Let'sBONK pode tornar-se a plataforma principal, dominando a quantidade de emissão de moedas e receitas, enquanto a Pump.fun se transforma em uma plataforma segmentada com usuários fiéis, ocupando um lugar com base na interface, funcionalidades ou ecossistema.
Para realmente reverter a situação, a Pump.fun não deve apenas resolver problemas técnicos ou depender de dinheiro para manter as pessoas, mas deve reconstruir a confiança e recuperar a posição cultural. Isso significa ter uma estrutura de economia de tokens que seja transparente e centrada na comunidade, e pode até ser necessário substituir completamente a liderança para se livrar das controvérsias do passado.
Nesta transição de poder, testemunhamos mais uma vez uma antiga verdade: quando um governante perde a legitimidade, nenhum recurso ou estratégia pode recuperar a dignidade. Somente um novo líder pode conquistar o respeito dos antigos. Às vezes, para a continuidade do reino, a coroa deve ser passada a um novo.
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Solana na cadeia霸主易主：Pump.fun衰落Let'sBONK崛起
Mudança de Poder: A Ascensão e Queda das Plataformas de Emissão de Ativos de Criptografia
"O poder nunca pertence a ninguém. Ele é como a água, sempre procurando o próximo recipiente." Esta frase não se aplica apenas às dinastias antigas, mas também reflete a situação atual no campo dos Ativos de criptografia. Na plataforma de emissão de memecoins na cadeia Solana, o antigo soberano Pump.fun está passando por uma intensa troca de poder.
Em apenas um mês, a quota de mercado do Pump.fun caiu de 88% para 13%, enquanto o novo desafiante Let'sBONK rapidamente emergiu, ocupando 86% do mercado. Isso não é apenas mais uma manifestação da volatilidade no mundo das criptografias, mas também um caso típico do colapso de um império: quando se ignora a atenção como a última barreira defensiva, qualquer vantagem inicial pode se desvanecer instantaneamente.
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A ascensão e queda do império Pump.fun
Pump.fun foi lançado em janeiro de 2024 por três jovens na casa dos 20 anos, e sua ideia central é transformar coisas "sem valor" em ativos "valiosos". Os usuários só precisam fazer upload de uma imagem, escolher um nome e clicar algumas vezes para emitir um token, com um custo inferior a 2 dólares, sem necessidade de conhecimentos de programação.
Este modelo alcançou rapidamente um enorme sucesso. Até janeiro de 2025, a Pump.fun gerou mais de 458 milhões de dólares em receita, com milhares de novas moedas sendo lançadas todos os dias, e durante os períodos de pico, a receita diária ultrapassou 7 milhões de dólares. Ele não apenas ocupou a infraestrutura, mas também controlou firmemente o discurso cultural, tornando-se sinônimo da cultura memecoin da Solana.
No entanto, a queda do Pump.fun começou com uma das suas funcionalidades mais inovadoras: a transmissão ao vivo. Para chamar a atenção, alguns usuários realizam comportamentos extremos durante a transmissão ao vivo, incluindo simular automutilação, ameaçar suicídio e maltratar animais. O evento mais grave foi um usuário menor de idade que ameaçou a família com uma espingarda de chumbos diante das câmeras, com o único propósito de aumentar o preço da moeda.
Esses eventos prejudicaram seriamente a reputação da Pump.fun. A plataforma foi forçada a fechar a função de transmissão ao vivo de forma urgente, mas os danos já estavam feitos. A receita semanal despencou 66% em um instante, a opinião pública virou-se contra, e os concorrentes começaram a aproveitar a situação.
Diante da queda de receita e da pressão da concorrência, a Pump.fun tomou uma decisão que parecia inteligente, mas que na verdade era fatal: autossalvar-se através da emissão de tokens (ICO). Esta ICO arrecadou 500 milhões de dólares em 12 minutos de mais de 10 mil carteiras, somando-se a 700 milhões de dólares em captação privada, totalizando 1,2 bilhões de dólares.
No entanto, este financiamento expôs muitos problemas. Mais de 200 carteiras atingiram o limite de 1 milhão de dólares, com os 340 primeiros compradores ocupando 60% da participação. Todos os tokens vendidos foram totalmente desbloqueados, com um período de restrição de transferência definido entre 48 a 72 horas. O preço do token inicialmente disparou 75% para 0,007 dólares, mas o entusiasmo rapidamente esfriou, caindo 60% em poucas semanas, apresentando uma típica tendência de "espiral da morte".
A design da economia de tokens também apresenta problemas, com apenas 33% alocados para a oferta pública e privada, enquanto os restantes 67% estão nas mãos da equipe do projeto, e o cronograma de alocação não é claro. Apesar de os usuários terem gerado quase 750 milhões de dólares para a plataforma, não houve nenhuma recompensa imediata para a comunidade. Ao mesmo tempo, investidores privados despejaram tokens no valor de 160 milhões de dólares na bolsa, causando uma enorme pressão de venda.
A última pancada foi a declaração pública do cofundador Alon Cohen, que anunciou que a emissão do airdrop "não ocorrerá no futuro previsível". Esta declaração fez com que o preço do token caísse 15% em 24 horas.
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A ascensão do Let'sBONK
Quando o Pump.fun entrou em crise, o Let'sBONK estava silenciosamente a construir tudo o que faltava ao concorrente: transparência, orientação comunitária e comunicação clara.
Atualmente, a receita diária da Let'sBONK já alcançou 1,3 milhões de dólares, sendo 5 vezes a da Pump.fun (254 mil dólares). Calculando anualmente, a receita mensal da Let'sBONK chega a 434,92 milhões de dólares, enquanto a da Pump.fun é de 267,25 milhões de dólares.
De quase zero em maio, até a estabilização em julho com uma receita diária de um milhão de dólares, a receita do Let'sBONK subiu continuamente. Ao mesmo tempo, a receita do Pump.fun caiu drasticamente desde o pico de mais de 7 milhões de dólares em janeiro, retornando aos níveis de setembro de 2024.
Desde o ICO, o token PUMP perdeu 60% do seu valor de mercado, enquanto o BONK se manteve relativamente estável, com um valor de mercado de 2,1 mil milhões de dólares. O Let'sBONK destina 1% da receita semanal para a recompra de BONK, apoiando este token ecológico que já existe antes do nascimento da plataforma e que já tem uma base.
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A vitória e a derrota da economia da atenção
Pump.fun conseguiu uma vantagem inicial devido ao efeito de rede, mas a atenção é frágil. Não é tão sólida quanto a muralha de proteção de uma empresa tradicional; uma vez que a confiança desmorona, a mentalidade dos usuários pode se desintegrar instantaneamente. Um incidente durante uma transmissão ao vivo deu aos usuários razões para experimentar plataformas alternativas, e Let'sBONK rapidamente se tornou a escolha "limpa".
Pump.fun, ao perceber a crise, lançou um contra-ataque: aumentou a proporção de recompra de tokens de 25% da receita diária para 100% e lançou um plano de incentivos de 30 dias. No entanto, essas estratégias não conseguiram inverter a situação competitiva.
O problema não está na tática, mas na estratégia. Não importa quantas recompras ou planos de incentivo existam, não é possível recuperar a confiança perdida, nem reunir novamente a atenção dos usuários que já se desviaram.
Let'sBONK construiu um verdadeiro sistema de recompensas ecológicas vinculado aos interesses dos usuários. O programa de recompensas BONK permite que os usuários bloqueiem seus ativos por 6 a 12 meses, recebendo uma participação proporcional na receita do ecossistema do produto. Os usuários também podem obter "pontos Bonk" através de transações, compras ou emissão de moeda, que poderão ser trocados no futuro por bens físicos ou direitos, incentivando ainda mais a participação ativa.
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Uma visão mais ampla
No mercado digital, a posição de domínio pode desaparecer em questão de meses. Dylan Kerler, co-fundador da Pump.fun, esteve envolvido em um esquema de "pump and dump" em 2017, e a exposição desse fato prejudicou ainda mais a credibilidade da plataforma.
O sucesso de Let'sBONK não se deve ao fato de terem construído um produto fundamentalmente superior, mas sim porque entraram no mercado no momento mais fraco da reputação do Pump.fun. Na economia da atenção, o tempo muitas vezes é mais crítico do que a tecnologia.
Apesar disso, a Pump.fun ainda não saiu de cena. Eles têm 1,2 mil milhões de dólares em financiamento, o que lhes deu tempo e capital para experimentar. A sua plataforma já suportou centenas de milhares de lançamentos de projetos sem falhar, o que é especialmente importante num ambiente onde outras novas plataformas podem falhar sob pressão.
A situação mais provável é a fragmentação do mercado. Let'sBONK pode tornar-se a plataforma principal, dominando a quantidade de emissão de moedas e receitas, enquanto a Pump.fun se transforma em uma plataforma segmentada com usuários fiéis, ocupando um lugar com base na interface, funcionalidades ou ecossistema.
Para realmente reverter a situação, a Pump.fun não deve apenas resolver problemas técnicos ou depender de dinheiro para manter as pessoas, mas deve reconstruir a confiança e recuperar a posição cultural. Isso significa ter uma estrutura de economia de tokens que seja transparente e centrada na comunidade, e pode até ser necessário substituir completamente a liderança para se livrar das controvérsias do passado.
Nesta transição de poder, testemunhamos mais uma vez uma antiga verdade: quando um governante perde a legitimidade, nenhum recurso ou estratégia pode recuperar a dignidade. Somente um novo líder pode conquistar o respeito dos antigos. Às vezes, para a continuidade do reino, a coroa deve ser passada a um novo.
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