Hyperliquid HIP-3 atualização Permissão para criação de Futuros Perpétuos Reconfigurando o ecossistema de Finanças Descentralizadas

Em maio de 2025, uma empresa chamada Hyperliquid lançou a proposta de melhoria HIP-3, que gerou ampla atenção no campo das Finanças Descentralizadas. Atualmente, sua versão mínima viável já está online na Testnet. Isso não é apenas uma simples atualização de protocolo, mas representa um passo crucial no plano de desenvolvimento da Hyperliquid, que pode ter um profundo impacto no futuro da negociação de derivativos na cadeia.

Para compreender plenamente a importância do HIP-3, precisamos primeiro entender a abordagem de design geral do Hyperliquid, que começa com suas três propostas centrais.

A estratégia de desenvolvimento em três etapas da Hyperliquid

A Hyperliquid construiu um ecossistema financeiro completo e progressivo através de três propostas de melhoria chave.

HIP-1: reduzir o limiar de listagem de moedas

Pontos problemáticos da indústria: Por muito tempo, o processo de listagem de novas moedas em plataformas de negociação mainstream tem sido muitas vezes opaco, com custos elevados e frequentemente acompanhado de termos rigorosos. As equipes de projeto precisam passar por longas negociações e podem ter que pagar altas taxas ou ceder uma grande quantidade de tokens.

Solução: O HIP-1 oferece uma alternativa para as equipes de projetos de criptomoedas. Permite que qualquer pessoa crie novos tokens na plataforma sem necessidade de autorização, semelhante ao padrão ERC-20. As equipes de projeto só precisam pagar uma certa taxa para criar seu próprio token e automaticamente ativar um mercado de livro de ordens à vista. Isso reduz significativamente a barreira de entrada para ativos no mercado público, oferecendo para as equipes de projetos uma plataforma de emissão mais justa e transparente.

HIP-2: fornecer serviços de criação de mercado automatizados

Pontos problemáticos da indústria: Mesmo que um novo token seja lançado com sucesso, se não houver profundidade de compra e venda, seu valor será difícil de se manifestar. Este é o chamado problema do "arranque a frio de liquidez".

Solução: HIP-2 é conhecido como "Hyperliquidity" e é a estratégia de liquidez automatizada nativa do protocolo. Quando um novo token é criado através do HIP-1, o HIP-2 atua como um robô de mercado, automaticamente colocando ordens de compra e venda no livro de ordens, fornecendo liquidez básica e negociável para o novo mercado. Isso efetivamente resolve o problema de arranque a frio no início do lançamento de novos ativos.

HIP-3: Permissão para criar contratos perpétuos abertos

Pontos de dor da indústria: Os contratos perpétuos são a área com o maior volume de negociação no mercado de criptomoedas, mas antes do HIP-3, apenas a equipe central tinha a autoridade para decidir quais ativos teriam contratos perpétuos disponíveis, o que limitava o potencial de crescimento da plataforma e a diversidade de ativos.

Solução: HIP-3 também conhecido como "Perpetuais Implantados por Construtores", abre completamente a permissão para a criação do mercado de contratos perpétuos. Qualquer "construtor" que aposte 1.000.000 tokens da plataforma pode implantar contratos perpétuos personalizados.

Os construtores têm total controle sobre o mercado que implementam, podendo definir de forma independente vários parâmetros-chave, incluindo a escolha de garantias, oráculos de preços, limites de alavancagem e parâmetros de margem, entre outros. Além disso, os construtores também podem usufruir de uma certa porcentagem das taxas de transação desse mercado, o que representa uma receita bastante considerável.

Através destes três passos, a plataforma transformou-se de uma bolsa descentralizada voltada para o usuário final em uma "camada de infraestrutura financeira", superando narrativamente outros concorrentes e gerando um novo ecossistema de negócios e formas de jogar.

O impacto potencial do HIP-3

1. Alinhamento com a tendência de tokenização de ativos físicos: Os elevados requisitos de staking do HIP-3 são, na verdade, um mecanismo de filtragem, garantindo que apenas jogadores institucionais com capital robusto possam participar. Essas instituições provavelmente vão mirar mercados de grande volume e estáveis no financeiro tradicional, como os principais índices de ações globais, commodities e principais pares de moedas do forex.

2. Fomentar um novo ecossistema de tokens: Em torno do HIP-3, podem surgir novos protocolos DeFi que ajudem os investidores de varejo a agregar fundos para atingir o limite de staking, permitindo-lhes participar dos lucros do mercado de contratos perpétuos. Isso pode desencadear uma competição ecológica semelhante à "Guerra do Curve".

3. Satisfazer a demanda de negociação de ações de empresas não listadas: Com a funcionalidade Hyperps, o HIP-3 torna possível a implementação de contratos perpétuos para ações privadas populares, oferecendo aos investidores de varejo a oportunidade de obter ganhos com a volatilidade de preços dessas empresas, ao mesmo tempo que fornece uma referência para a precificação durante o IPO futuro dessas empresas.

4. Enfrentando a concorrência das exchanges centralizadas: O HIP-3 aumentou a agilidade da plataforma, permitindo-lhe responder mais rapidamente à demanda do mercado por negociações de novos produtos, uma vantagem que as bolsas centralizadas tradicionais têm dificuldade em igualar.

Em geral, o HIP-3 representa um passo importante do plataforma em direção a se tornar a infraestrutura financeira central que conecta ativos do mundo real, ecossistemas inovadores e responde de forma ágil às demandas do mercado. Embora ainda haja muitos desafios pela frente, como a gestão de liquidez e a conformidade regulatória, o HIP-3 sem dúvida nos esboçou um futuro financeiro na cadeia mais aberto, combinável e cheio de espaço para imaginação.