Ativos de criptografia na aplicação do comércio eletrónico: da ideia à evolução da realidade

Ativos de criptografia como uma forma de pagamento mainstream no comércio eletrônico têm sido alvo de grande atenção. Em teoria, eles possuem vantagens como transações irreversíveis, baixas taxas e transferências internacionais instantâneas, parecendo resolver perfeitamente os pontos problemáticos dos sistemas de pagamento tradicionais. No entanto, na realidade, a adoção de ativos de criptografia no comércio eletrônico tem avançado lentamente. Nos últimos anos, com o aumento da maturidade do mercado e o progresso tecnológico, essa situação começou a mudar. Este artigo irá explorar em profundidade a trajetória da adoção de ativos de criptografia no comércio eletrônico, desde a discrepância entre as expectativas iniciais e a realidade, até o papel crucial do efeito de rede, e as novas possibilidades trazidas pelas moedas estáveis, revelando a lógica central por trás disso e a direção do desenvolvimento futuro.

A discrepância entre as expectativas iniciais e a realidade: por que as vantagens teóricas não se traduziram em aceitação no mercado?

Por volta de 2014, com a primeira grande subida do preço do Bitcoin, os ativos de criptografia entraram na vista do público. Na época, havia uma expectativa otimista na indústria de que o comércio eletrônico se tornaria o ponto de viragem para a popularização dos ativos de criptografia. Especialmente os pequenos e médios comerciantes de comércio eletrônico, que eram considerados os primeiros a adotar este novo método de pagamento, uma vez que o "risco de chargeback" nos sistemas de pagamento tradicionais sempre foi um problema para eles. A característica de transações irreversíveis dos ativos de criptografia deveria resolver fundamentalmente esse problema.

Além disso, os pontos problemáticos dos pagamentos transfronteiriços também oferecem oportunidades para Ativos de criptografia. As taxas de transferência de bancos tradicionais são elevadas e o tempo de chegada é longo; enquanto as transferências transfronteiriças de Ativos de criptografia têm custos fixos e baixos, e o tempo de chegada também é significativamente reduzido. Para os comerciantes de e-commerce que dependem da cadeia de suprimentos global, isso parece ser a escolha ideal.

No entanto, essas vantagens teóricas não se traduziram em aplicações práticas. Embora algumas grandes empresas tenham tentado integrar pagamentos em ativos de criptografia, a taxa de utilização pelos usuários é extremamente baixa. Mais importante, as limitações técnicas da própria moeda de encriptação tornaram-se um ponto fraco fatal: em 2017, as taxas de transação do Bitcoin dispararam, tornando os pequenos pagamentos economicamente inviáveis. Nesta fase, as tentativas de ativos de criptografia no setor de e-commerce mais se assemelham a um experimento pioneiro do que a uma aplicação em larga escala.

Lições dos Efeitos de Rede: A Essência da Substituição Monetária Através da Economia Prisional

Ativos de criptografia na área de e-commerce enfrentaram dificuldades iniciais, refletindo a lógica subjacente da substituição monetária: uma nova moeda deve superar os efeitos de rede da moeda existente para substituir o sistema atual. O caso da economia prisional nos Estados Unidos oferece uma profunda lição.

Estudos descobriram que, nas prisões americanas, o ramen substituiu o tabaco como o principal "equivalente monetário". Durante muito tempo, o tabaco foi considerado uma moeda forte nas prisões devido às suas características. O surgimento do ramen decorre da crise alimentar causada pela falta de fundos no sistema prisional: os prisioneiros enfrentam uma ingestão calórica insuficiente, e o ramen, como um alimento de alta energia e fácil armazenamento, possui um valor prático que o tabaco não consegue substituir. Este caso revela uma regra chave: apenas quando uma nova moeda pode satisfazer necessidades centrais que a moeda antiga não consegue cobrir, é que o efeito de rede pode ser quebrado.

Voltando à competição entre ativos de criptografia e sistemas de pagamento tradicionais: o Bitcoin, embora tenha resolvido alguns problemas, ainda não atingiu um nível disruptivo com suas vantagens. Os sistemas de pagamento tradicionais formaram um forte efeito de rede através de um longo acúmulo. A complexidade dos ativos de criptografia, a volatilidade dos preços e os custos de operação técnica diminuíram ainda mais a motivação dos comerciantes para a adoção. Como alguns pontos de vista afirmam: "A menos que haja uma necessidade fundamental, o sistema monetário não mudará facilmente". O Bitcoin não conseguiu fornecer motivos indispensáveis no início, tornando-se naturalmente difícil abalar o cenário existente.

Oportunidade: Casos de países da Ásia Oriental - A questão da "primeiro veio o ovo ou primeiro veio a galinha" na popularização dos Ativos de criptografia

Nos últimos anos, a adoção de ativos de criptografia no setor de e-commerce finalmente apresentou um progresso substancial, sendo os casos do Japão e da Coreia do Sul os mais representativos. Embora a queda acentuada nos preços das criptomoedas no início de 2018 tenha gerado preocupações no mercado, ambos os países continuaram a promover a implementação de pagamentos em criptomoedas em cenários de retalho mainstream. Algumas grandes plataformas de e-commerce e retalhistas em cadeia começaram a apoiar pagamentos em ativos de criptografia, abrangendo desde compras online até consumo diário.

Esses casos têm em comum que a popularização dos Ativos de criptografia não é impulsionada ativamente pelos comerciantes, mas é resultado de uma base de usuários que precede. O Japão e a Coreia do Sul estão entre os países com a maior taxa de posse de Ativos de criptografia no mundo. Quando um grande número de usuários já possui Ativos de criptografia, a integração dos comerciantes aos canais de pagamento torna-se uma escolha natural. Isso confirma a lógica "primeiro os usuários, depois os comerciantes": só quando o grupo de possuidores de Ativos de criptografia atinge uma certa escala é que os comerciantes têm motivação para arcar com os custos de integração; e a motivação dos usuários para possuir Ativos de criptografia, geralmente, origina-se primeiro da necessidade de investimento, e não da necessidade de pagamento.

Estável: a chave para quebrar o "feitiço da volatilidade", ou uma nova armadilha centralizada?

Apesar de algumas rupturas no mercado, a volatilidade dos preços continua a ser o maior obstáculo para que os ativos de criptografia se tornem ferramentas de pagamento convencionais. A solução central para este problema é amplamente considerada como sendo as stablecoins - um tipo de ativo de criptografia vinculado a moedas fiduciárias. Em teoria, as stablecoins podem equilibrar as vantagens tecnológicas dos ativos de criptografia com a estabilidade de preços das moedas fiduciárias. No entanto, na realidade, o desenvolvimento das stablecoins ainda enfrenta desafios:

1. A contradição entre centralização e descentralização: As moedas estáveis mais populares utilizam um modelo de colateral em moeda fiduciária, embora isso garanta a estabilidade do preço, também reintroduz riscos de centralização. Os usuários precisam confiar que o emissor possui reservas adequadas e não abusa dos fundos. Historicamente, algumas moedas estáveis provocaram pânico no mercado devido a problemas de transparência das reservas.

2. Os gargalos tecnológicos das stablecoins descentralizadas: As moedas estáveis algorítmicas ajustam automaticamente a oferta e a demanda por meio de contratos inteligentes para manter a estabilidade dos preços, sem a necessidade de reservas centralizadas. No entanto, esse tipo de moeda estável depende de supercolateralização e pode enfrentar riscos em condições extremas de mercado. Até o momento, não há nenhuma moeda estável descentralizada que atinja a escala e a estabilidade das moedas estáveis colateralizadas por moeda fiduciária.

Há opiniões que propõem uma ideia inovadora: uma moeda estável descentralizada apoiada por uma rede de retalhistas. Este modelo pode equilibrar a descentralização e a utilidade, mas requer a construção de um amplo consenso entre comerciantes e confiança dos usuários, o que é difícil de alcançar a curto prazo.

Perspectivas Futuras: Crescimento Orgânico e Coexistência Diversificada

A popularização dos Ativos de criptografia no setor de e-commerce não será uma revolução instantânea, mas sim um processo de crescimento orgânico. Com a ampliação da base de usuários que detêm Ativos de criptografia, a motivação para os comerciantes se integrarem aumentará naturalmente; ao mesmo tempo, a maturação da tecnologia de stablecoin resolverá gradualmente o problema da volatilidade.

Por fim, os ativos de criptografia e os sistemas de pagamento tradicionais podem formar um padrão de coexistência diversificada: as moedas estáveis usadas para pagamentos diários de baixo valor, as principais moedas de criptografia como ferramentas para transações de grande valor transfronteiriças, enquanto os métodos de pagamento tradicionais continuarão a atender os usuários avessos ao risco. O futuro do ecossistema de pagamentos também se diversificará devido às diferentes demandas de cenário.

A velocidade de desenvolvimento da tecnologia muitas vezes supera as expectativas. A história da Internet nos ensina que, quando a infraestrutura ressoa com os hábitos dos usuários, a velocidade da mudança acelera significativamente. A verdadeira explosão dos ativos de criptografia no setor de e-commerce pode depender de uma aplicação-chave — e a maturação das moedas estáveis pode ser o ponto de viragem.