Estratégia de financiamento de empresas Web3: a evolução de Token a IPO
Resumo dos Pontos Chave
As empresas Web3 estão utilizando o IPO como uma ferramenta estratégica para estabelecer um quadro regulatório formal, a fim de ganhar a confiança de investidores institucionais e órgãos reguladores, e se integrar profundamente aos mercados financeiros tradicionais.
O modelo de financiamento por Token apresenta problemas estruturais, como flutuações de preço acentuadas, regulação pouco clara e pressão na gestão de liquidez, ressaltando a necessidade de transição para IPO.
Espera-se que as bolsas de valores centralizadas, os emissores de stablecoins e os fornecedores de soluções Web3 liderem a onda de IPO, alargando os canais de financiamento institucional através da listagem e aumentando a competitividade global.
1. Tendência de transformação de IPO na indústria Web3
Recentemente, um emissor de moeda estável apresentou um pedido de IPO à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, gerando ampla atenção na indústria Web3 sobre o caminho do IPO. As empresas Web3 no passado preferiam financiar-se diretamente através de modelos de token como ICO e IDO para alcançar investidores de varejo, ou vender direitos futuros de tokens a investidores institucionais por meio de SAFT. Esses métodos impulsionaram rapidamente o desenvolvimento inicial da indústria, mas a volatilidade dos preços dos tokens e a incerteza regulatória continuam a preocupar os investidores institucionais, limitando severamente sua capacidade de obter retorno sobre o investimento.
Neste contexto, o IPO torna-se uma alternativa viável. Através do IPO, as empresas Web3 podem obter um suporte financeiro mais estável e a longo prazo, cumprir proativamente para reduzir riscos legais, estabelecer um quadro de avaliação empresarial padronizado e alcançar um público investidor mais amplo.
2. A lógica profunda da escolha das empresas Web3 para IPO
2.1 A confiança regulatória como ativo estratégico
As empresas Web3 transformam o IPO em um "sinal de certificação de conformidade regulatória". Assim como as empresas de alimentos ganham a confiança do consumidor através da certificação de qualidade, o IPO permite que as empresas Web3 mostrem claramente seus esforços de conformidade ao mercado, sendo essa estratégia especialmente eficaz em áreas de negócios orientadas pela confiança, como a emissão de stablecoins e serviços de custódia.
Um emissor de moeda estável continua a impulsionar o processo de IPO, confirmando seu valor estratégico. A empresa planeja tentar novamente um IPO no início de 2025. Desde 2018, a empresa tem construído a credibilidade da moeda estável através da obtenção de licenças relevantes e da publicação regular de relatórios de reservas, mas a falta de validação formal no mercado resultou em uma confiança limitada. O IPO permitirá que a empresa estabeleça formalmente sua credibilidade através de um quadro de divulgação padronizado, obtenha um "passaporte de acesso ao mercado", colabore com instituições financeiras globais e entre em mercados tradicionais mais amplos.
Uma plataforma de negociação validou o valor da estratégia de conformidade através de um IPO. A plataforma manteve uma rigorosa conformidade legal antes do IPO e rapidamente expandiu sua presença após a listagem: estabeleceu parcerias estratégicas com grandes empresas de gestão de ativos, oferecendo serviços de custódia de ETF, e fez contato com mais de 150 instituições governamentais. Essa trajetória de desenvolvimento demonstra que os investidores institucionais reconheceram oficialmente os esforços de conformidade da plataforma através do IPO, e esse reconhecimento se traduz em uma vantagem competitiva chave na construção de confiança.
2.2 Dificuldades estruturais no financiamento de Token
O financiamento por Token desempenhou um papel crucial no desenvolvimento inicial da indústria Web3, oferecendo canais de financiamento rápidos e eficientes. No entanto, após a emissão de moeda, as empresas devem lidar com complexidades únicas: precisam depender de exchanges centralizadas para ampliar a cobertura de investidores, enquanto os padrões de listagem adotados pelas exchanges são opacos e subjetivos, criando uma incerteza significativa; após a listagem, é necessário fornecer liquidez direta ou garantir colaboração de market makers. Em comparação, o processo tradicional de IPO segue procedimentos padronizados e um quadro regulatório claro.
A volatilidade dos preços constitui outro problema central. O desbloqueio em massa de tokens frequentemente provoca graves flutuações nos preços de mercado; dados mostram que 90% dos eventos de desbloqueio resultam em queda de preços, com o desbloqueio de tokens da equipe a provocar, em média, uma queda de 25% nos preços. Este colapso dos preços torna difícil para os investidores institucionais realizarem retornos sobre o investimento, reforçando a sua percepção negativa sobre o modelo de tokens.
Esta tendência está a alterar substancialmente o panorama do mercado de capital de risco em criptomoedas. Dados mostram que o investimento global em risco de criptomoedas caiu mais de 60% entre 2022 e 2024, e uma empresa de capital suspendeu recentemente novos investimentos em projetos e captação de fundos, indicando uma mudança visível no mercado.
As empresas têm dificuldade em conectar efetivamente o modelo econômico de Token com a operação substancial. Algumas empresas Web3 conseguiram gerar receitas consideráveis, mas essas conquistas comerciais raramente se correlacionam com o preço do Token, frequentemente obscurecendo o foco nos negócios. Algumas empresas oferecem principalmente serviços centralizados em vez de produtos de Token, e a emissão de Token carece de uma organicidade e necessidade clara. O design e a validação da utilidade do Token tornaram-se um desafio significativo, o que não apenas dispersa o foco nos negócios existentes, mas também traz complexidades regulatórias e financeiras adicionais, levando as empresas Web3 a buscar uma IPO como forma de superar esses desafios.
2.3 Expandir a cobertura dos investidores
O IPO oferece a maior vantagem para empresas Web3: alcançar capital institucional de grande porte que é difícil de atingir através de financiamento com Token. Devido a restrições de políticas de conformidade interna, instituições financeiras tradicionais, fundos de pensão e fundos mútuos não podem investir diretamente em moedas criptográficas, mas podem investir em ações de empresas listadas no mercado de valores mobiliários regulado. Os fundos soberanos globais gerenciam aproximadamente 13 trilhões de dólares em ativos, o que revela a escala do potencial de pool de capital que as empresas Web3 podem acessar através de IPO.
Mesmo em regiões com regulamentação rígida sobre criptomoedas, os IPOs podem criar canais de investimento indireto eficazes. Embora os investidores institucionais em certos países não possam investir diretamente em ETFs de Bitcoin, podem participar indiretamente no mercado de criptomoedas através de empresas listadas; investidores em alguns países podem contornar altos impostos sobre transações de criptomoedas, obtendo oportunidades de investimento em ativos criptográficos eficientes através de ações relacionadas. Essa expansão de acessibilidade promoverá a participação de investidores diversificados, oferecendo ferramentas de investimento legais e estáveis dentro do quadro regulatório.
2.4 Valor estratégico como ferramenta de financiamento flexível
O IPO permite que as empresas obtenham capital em grande escala de forma eficaz. Algumas plataformas de negociação conseguiram financiar-se com sucesso através do IPO e implementar uma diversificação de negócios agressiva: utilizando os fundos da listagem para adquirir outras empresas, aumentando a competitividade global. Embora a contribuição específica dos fundos do IPO para essas aquisições não tenha sido divulgada, é muito provável que tenha fornecido uma base importante para a estratégia de expansão.
A IPO também confere às empresas a capacidade de usar ações como meio de pagamento em fusões e aquisições. As empresas listadas podem realizar transações de fusão e aquisição através de contrapartida em ações, reduzindo a dependência de dinheiro ou ativos criptográficos voláteis. Essa operação realiza uma gestão de capital eficiente e a construção de parcerias estratégicas. Após a listagem, as empresas podem continuar a utilizar a emissão de novas ações, títulos conversíveis, direitos de subscrição e outras ferramentas diversificadas do mercado de capitais, para alcançar um financiamento flexível e contínuo que se alinhe com sua estratégia de crescimento.
3. Perspectiva futura do mercado de IPOs na indústria Web3
Nos próximos anos, a atividade de IPO no campo do Web3 irá aumentar significativamente, refletindo tanto a aceleração do processo de institucionalização do Web3, quanto beneficiando-se de alguns casos de sucesso de empresas que obtiveram grandes quantias de dinheiro através de ofertas públicas e realizaram expansões globais. As bolsas de valores centralizadas, prestadores de serviços de custódia, emissores de stablecoin e empresas de soluções Web3 liderarão essa onda de IPOs.
3.1 Exchanges centralizados e prestadores de serviços de custódia
Algumas bolsas e prestadores de serviços de custódia são candidatos principais para IPO. Essas empresas constroem uma vantagem competitiva através da conformidade regulatória e da segurança dos ativos, precisando de um IPO para aumentar a credibilidade institucional e a força no mercado. Sua receita está altamente relacionada ao ciclo do mercado de criptomoedas, e os fundos do IPO ajudarão a expandir novos negócios para alcançar uma receita estável.
3.2 emissor de moeda estável
Os emissores de stablecoins em conformidade podem seguir com um IPO. O mercado de stablecoins valoriza a transparência das reservas e a clareza regulatória; um IPO pode demonstrar a estrutura de conformidade e estabelecer a confiança do mercado. Com a contínua evolução da regulamentação global, como o MiCA da UE e a proposta de lei de stablecoins dos EUA, o IPO concederá aos emissores uma importante vantagem estratégica.
3.3 Web3 Soluções Inc
As empresas de análise Web3 também são candidatos destacados para IPO. Estas empresas fornecem serviços especializados para clientes governamentais e institucionais, necessitando de um IPO para aumentar a credibilidade no mercado e consolidar a liderança global. Os fundos arrecadados com o IPO serão investidos em atualização tecnológica, expansão internacional e atração de talentos, construindo uma base para o desenvolvimento sustentável.
4. Conclusão
A ascensão dos IPOs na indústria Web3 marca uma clara viragem para os mercados de capitais mainstream. As empresas Web3 não só obtêm financiamento através de IPO, mas também formalizam a conformidade regulatória, atraem investidores institucionais e aumentam a competitividade global. Num contexto de contínua contração do investimento de risco em criptomoedas, os IPOs oferecem uma alternativa de financiamento estável e flexível.
Mas o IPO não é adequado para todas as empresas Web3. Mesmo as empresas que optam pelo IPO provavelmente não abrirão mão completamente do financiamento por Token. Embora o IPO possa oferecer canais de financiamento mais amplos, maior credibilidade e um acesso mais fácil ao mercado global, requer um investimento significativo em custos de conformidade, construção de controles internos e divulgação pública. O modelo de Token, por outro lado, apoia o financiamento rápido em estágios iniciais e cultiva um ecossistema comunitário ativo.
As empresas podem combinar estrategicamente dois modos: as bolsas estabelecem confiança institucional através de IPOs para realizar uma expansão global, enquanto usam Tokens para aumentar a participação e lealdade dos usuários. As empresas Web3 devem escolher cuidadosamente a melhor combinação de IPO e emissão de Tokens, com base no modelo de negócio, fase de desenvolvimento e estratégia de mercado.
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Empresas Web3 mudam para IPO: a evolução estratégica da moeda para a confiança regulatória
Estratégia de financiamento de empresas Web3: a evolução de Token a IPO
Resumo dos Pontos Chave
1. Tendência de transformação de IPO na indústria Web3
Recentemente, um emissor de moeda estável apresentou um pedido de IPO à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, gerando ampla atenção na indústria Web3 sobre o caminho do IPO. As empresas Web3 no passado preferiam financiar-se diretamente através de modelos de token como ICO e IDO para alcançar investidores de varejo, ou vender direitos futuros de tokens a investidores institucionais por meio de SAFT. Esses métodos impulsionaram rapidamente o desenvolvimento inicial da indústria, mas a volatilidade dos preços dos tokens e a incerteza regulatória continuam a preocupar os investidores institucionais, limitando severamente sua capacidade de obter retorno sobre o investimento.
Neste contexto, o IPO torna-se uma alternativa viável. Através do IPO, as empresas Web3 podem obter um suporte financeiro mais estável e a longo prazo, cumprir proativamente para reduzir riscos legais, estabelecer um quadro de avaliação empresarial padronizado e alcançar um público investidor mais amplo.
2. A lógica profunda da escolha das empresas Web3 para IPO
2.1 A confiança regulatória como ativo estratégico
As empresas Web3 transformam o IPO em um "sinal de certificação de conformidade regulatória". Assim como as empresas de alimentos ganham a confiança do consumidor através da certificação de qualidade, o IPO permite que as empresas Web3 mostrem claramente seus esforços de conformidade ao mercado, sendo essa estratégia especialmente eficaz em áreas de negócios orientadas pela confiança, como a emissão de stablecoins e serviços de custódia.
Um emissor de moeda estável continua a impulsionar o processo de IPO, confirmando seu valor estratégico. A empresa planeja tentar novamente um IPO no início de 2025. Desde 2018, a empresa tem construído a credibilidade da moeda estável através da obtenção de licenças relevantes e da publicação regular de relatórios de reservas, mas a falta de validação formal no mercado resultou em uma confiança limitada. O IPO permitirá que a empresa estabeleça formalmente sua credibilidade através de um quadro de divulgação padronizado, obtenha um "passaporte de acesso ao mercado", colabore com instituições financeiras globais e entre em mercados tradicionais mais amplos.
Uma plataforma de negociação validou o valor da estratégia de conformidade através de um IPO. A plataforma manteve uma rigorosa conformidade legal antes do IPO e rapidamente expandiu sua presença após a listagem: estabeleceu parcerias estratégicas com grandes empresas de gestão de ativos, oferecendo serviços de custódia de ETF, e fez contato com mais de 150 instituições governamentais. Essa trajetória de desenvolvimento demonstra que os investidores institucionais reconheceram oficialmente os esforços de conformidade da plataforma através do IPO, e esse reconhecimento se traduz em uma vantagem competitiva chave na construção de confiança.
2.2 Dificuldades estruturais no financiamento de Token
O financiamento por Token desempenhou um papel crucial no desenvolvimento inicial da indústria Web3, oferecendo canais de financiamento rápidos e eficientes. No entanto, após a emissão de moeda, as empresas devem lidar com complexidades únicas: precisam depender de exchanges centralizadas para ampliar a cobertura de investidores, enquanto os padrões de listagem adotados pelas exchanges são opacos e subjetivos, criando uma incerteza significativa; após a listagem, é necessário fornecer liquidez direta ou garantir colaboração de market makers. Em comparação, o processo tradicional de IPO segue procedimentos padronizados e um quadro regulatório claro.
A volatilidade dos preços constitui outro problema central. O desbloqueio em massa de tokens frequentemente provoca graves flutuações nos preços de mercado; dados mostram que 90% dos eventos de desbloqueio resultam em queda de preços, com o desbloqueio de tokens da equipe a provocar, em média, uma queda de 25% nos preços. Este colapso dos preços torna difícil para os investidores institucionais realizarem retornos sobre o investimento, reforçando a sua percepção negativa sobre o modelo de tokens.
Esta tendência está a alterar substancialmente o panorama do mercado de capital de risco em criptomoedas. Dados mostram que o investimento global em risco de criptomoedas caiu mais de 60% entre 2022 e 2024, e uma empresa de capital suspendeu recentemente novos investimentos em projetos e captação de fundos, indicando uma mudança visível no mercado.
As empresas têm dificuldade em conectar efetivamente o modelo econômico de Token com a operação substancial. Algumas empresas Web3 conseguiram gerar receitas consideráveis, mas essas conquistas comerciais raramente se correlacionam com o preço do Token, frequentemente obscurecendo o foco nos negócios. Algumas empresas oferecem principalmente serviços centralizados em vez de produtos de Token, e a emissão de Token carece de uma organicidade e necessidade clara. O design e a validação da utilidade do Token tornaram-se um desafio significativo, o que não apenas dispersa o foco nos negócios existentes, mas também traz complexidades regulatórias e financeiras adicionais, levando as empresas Web3 a buscar uma IPO como forma de superar esses desafios.
2.3 Expandir a cobertura dos investidores
O IPO oferece a maior vantagem para empresas Web3: alcançar capital institucional de grande porte que é difícil de atingir através de financiamento com Token. Devido a restrições de políticas de conformidade interna, instituições financeiras tradicionais, fundos de pensão e fundos mútuos não podem investir diretamente em moedas criptográficas, mas podem investir em ações de empresas listadas no mercado de valores mobiliários regulado. Os fundos soberanos globais gerenciam aproximadamente 13 trilhões de dólares em ativos, o que revela a escala do potencial de pool de capital que as empresas Web3 podem acessar através de IPO.
Mesmo em regiões com regulamentação rígida sobre criptomoedas, os IPOs podem criar canais de investimento indireto eficazes. Embora os investidores institucionais em certos países não possam investir diretamente em ETFs de Bitcoin, podem participar indiretamente no mercado de criptomoedas através de empresas listadas; investidores em alguns países podem contornar altos impostos sobre transações de criptomoedas, obtendo oportunidades de investimento em ativos criptográficos eficientes através de ações relacionadas. Essa expansão de acessibilidade promoverá a participação de investidores diversificados, oferecendo ferramentas de investimento legais e estáveis dentro do quadro regulatório.
2.4 Valor estratégico como ferramenta de financiamento flexível
O IPO permite que as empresas obtenham capital em grande escala de forma eficaz. Algumas plataformas de negociação conseguiram financiar-se com sucesso através do IPO e implementar uma diversificação de negócios agressiva: utilizando os fundos da listagem para adquirir outras empresas, aumentando a competitividade global. Embora a contribuição específica dos fundos do IPO para essas aquisições não tenha sido divulgada, é muito provável que tenha fornecido uma base importante para a estratégia de expansão.
A IPO também confere às empresas a capacidade de usar ações como meio de pagamento em fusões e aquisições. As empresas listadas podem realizar transações de fusão e aquisição através de contrapartida em ações, reduzindo a dependência de dinheiro ou ativos criptográficos voláteis. Essa operação realiza uma gestão de capital eficiente e a construção de parcerias estratégicas. Após a listagem, as empresas podem continuar a utilizar a emissão de novas ações, títulos conversíveis, direitos de subscrição e outras ferramentas diversificadas do mercado de capitais, para alcançar um financiamento flexível e contínuo que se alinhe com sua estratégia de crescimento.
3. Perspectiva futura do mercado de IPOs na indústria Web3
Nos próximos anos, a atividade de IPO no campo do Web3 irá aumentar significativamente, refletindo tanto a aceleração do processo de institucionalização do Web3, quanto beneficiando-se de alguns casos de sucesso de empresas que obtiveram grandes quantias de dinheiro através de ofertas públicas e realizaram expansões globais. As bolsas de valores centralizadas, prestadores de serviços de custódia, emissores de stablecoin e empresas de soluções Web3 liderarão essa onda de IPOs.
3.1 Exchanges centralizados e prestadores de serviços de custódia
Algumas bolsas e prestadores de serviços de custódia são candidatos principais para IPO. Essas empresas constroem uma vantagem competitiva através da conformidade regulatória e da segurança dos ativos, precisando de um IPO para aumentar a credibilidade institucional e a força no mercado. Sua receita está altamente relacionada ao ciclo do mercado de criptomoedas, e os fundos do IPO ajudarão a expandir novos negócios para alcançar uma receita estável.
3.2 emissor de moeda estável
Os emissores de stablecoins em conformidade podem seguir com um IPO. O mercado de stablecoins valoriza a transparência das reservas e a clareza regulatória; um IPO pode demonstrar a estrutura de conformidade e estabelecer a confiança do mercado. Com a contínua evolução da regulamentação global, como o MiCA da UE e a proposta de lei de stablecoins dos EUA, o IPO concederá aos emissores uma importante vantagem estratégica.
3.3 Web3 Soluções Inc
As empresas de análise Web3 também são candidatos destacados para IPO. Estas empresas fornecem serviços especializados para clientes governamentais e institucionais, necessitando de um IPO para aumentar a credibilidade no mercado e consolidar a liderança global. Os fundos arrecadados com o IPO serão investidos em atualização tecnológica, expansão internacional e atração de talentos, construindo uma base para o desenvolvimento sustentável.
4. Conclusão
A ascensão dos IPOs na indústria Web3 marca uma clara viragem para os mercados de capitais mainstream. As empresas Web3 não só obtêm financiamento através de IPO, mas também formalizam a conformidade regulatória, atraem investidores institucionais e aumentam a competitividade global. Num contexto de contínua contração do investimento de risco em criptomoedas, os IPOs oferecem uma alternativa de financiamento estável e flexível.
Mas o IPO não é adequado para todas as empresas Web3. Mesmo as empresas que optam pelo IPO provavelmente não abrirão mão completamente do financiamento por Token. Embora o IPO possa oferecer canais de financiamento mais amplos, maior credibilidade e um acesso mais fácil ao mercado global, requer um investimento significativo em custos de conformidade, construção de controles internos e divulgação pública. O modelo de Token, por outro lado, apoia o financiamento rápido em estágios iniciais e cultiva um ecossistema comunitário ativo.
As empresas podem combinar estrategicamente dois modos: as bolsas estabelecem confiança institucional através de IPOs para realizar uma expansão global, enquanto usam Tokens para aumentar a participação e lealdade dos usuários. As empresas Web3 devem escolher cuidadosamente a melhor combinação de IPO e emissão de Tokens, com base no modelo de negócio, fase de desenvolvimento e estratégia de mercado.