O IPO da Circle gera controvérsias na encriptação, a consistência de interesses é questionada

Recentemente, a emissora da stablecoin USDC, Circle, concluiu a sua Oferta Pública Inicial (IPO), com um preço de 31 dólares, acima da expectativa inicial de 24 a 26 dólares. O preço de fechamento no primeiro dia foi de 84 dólares, e em uma semana, as ações ultrapassaram 107 dólares, mostrando que os bancos de investimento subestimaram seriamente a demanda do mercado e refletindo o grande interesse de Wall Street nas stablecoins.

Ver a Circle(CRCL) é uma boa razão, incluindo:

1. O primeiro ativo listado focado no crescimento de encriptação estável
2. O mercado de encriptação está a crescer rapidamente e espera-se que o seu tamanho ultrapasse 1 trilhão de dólares.
3. Os ativos geridos em USDC atingiram 60 mil milhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual de 91%

No entanto, também existem alguns riscos potenciais:

1. O modelo de negócio depende completamente da receita de juros
2. Alta dependência de parceiros como a Coinbase e a BlackRock
3. Nos últimos anos, o crescimento da receita e do lucro tem sido lento.
4. A avaliação do preço das ações atual é relativamente alta

No entanto, o processo de alocação da IPO gerou uma ampla controvérsia dentro da indústria de encriptação. Há opiniões de que a Circle tende a alocar ações a instituições financeiras tradicionais, ignorando os fundos nativos de encriptação, o que é visto como uma desvio dos princípios centrais da indústria de encriptação.

Muitas instituições de encriptação que apoiaram e usaram o USDC a longo prazo afirmaram que receberam uma alocação muito pequena ou nenhuma na IPO deste evento. Esta prática foi criticada como míope e contrária ao espírito da indústria. Os apoiantes argumentam que a Circle deveria ter recompensado aquelas instituições que, ao longo dos anos, impulsionaram o desenvolvimento do ecossistema de encriptação, permitindo-lhes partilhar os dividendos do crescimento, formando assim um ciclo virtuoso.

Em comparação, a Circle optou por alocar uma grande quantidade de ações de IPO a instituições financeiras tradicionais que podem não entender seu negócio, ou mesmo não ter carteiras digitais, uma decisão que foi questionada. Críticos argumentam que essas instituições podem estar apenas buscando arbitragem de curto prazo, sem realmente utilizar os produtos da Circle ou impulsionar o desenvolvimento do setor.

Para esta abordagem da Circle, os especialistas da indústria levantaram algumas questões:

1. Por que não considerar prioritariamente aquelas instituições encriptação que apoiam e utilizam USDC a longo prazo?
2. Será que subestimamos a importância de manter os interesses alinhados com os utilizadores principais?
3. Esta estratégia de alocação afetará a adoção futura do USDC e o desenvolvimento a longo prazo da Circle?

Apesar de o IPO ter sido muito aclamado pelo mercado, as controvérsias geradas pelas decisões da Circle durante o processo de colocação também destacam as divergências que ainda existem entre o setor financeiro tradicional e o encriptação. No futuro, como a Circle equilibrará a relação entre esses dois campos será algo a ser acompanhado de perto.