Recentemente, ocorreu um evento notável no mercado de criptomoedas. Um investidor fez um ir longo em Ethereum com alavancagem de 50x em uma plataforma de Negociação de Futuros, com ganhos não realizados que ultrapassaram 2 milhões de dólares. Devido ao tamanho da Posição e à transparência das Finanças Descentralizadas, todo o mercado de criptomoedas está acompanhando de perto os movimentos desta "Baleia".
Surpreendentemente, este investidor não optou por aumentar a posição ou fechar a posição para lucrar diretamente, mas adotou uma estratégia não convencional. Ele obteve lucros retirando parte da margem, enquanto acionava o sistema para aumentar automaticamente o preço de liquidação da posição longa. No final, o investidor provocou ativamente a liquidação, lucrando 1,8 milhões de dólares.
Esta operação teve um impacto significativo na liquidez da plataforma. A plataforma adota um mecanismo de market making ativo, mantendo o funcionamento do pool de liquidez através da cobrança de taxas de financiamento e lucros de liquidação. Devido ao alto lucro deste investidor, um fechamento normal poderia resultar em falta de liquidez no lado oposto. No entanto, ele optou por acionar a liquidação ativamente, fazendo com que essa parte da perda fosse suportada pelo pool de liquidez. Apenas no dia 12 de março, a liquidez da plataforma diminuiu em cerca de 4 milhões de dólares.
Este evento destaca os sérios desafios que as plataformas de negociação de futuros perpétuos descentralizados enfrentam, especialmente na necessidade urgente de inovação no design do mecanismo de pool de liquidez. A seguir, faremos uma análise comparativa dos mecanismos de algumas das principais plataformas de negociação de futuros perpétuos descentralizadas atuais e discutiremos como prevenir a ocorrência de ataques semelhantes.
plataforma de negociação de Futuros Perpétuos A
Fornecimento de liquidez:
Adotar o modelo de pool de liquidez comunitária
Os usuários podem depositar ativos como USDC para participar na liquidez
Permitir que os usuários criem seus próprios fundos para participar na divisão de lucros de market making
ir longo:
Usar um livro de ordens on-chain de alta performance para correspondência
Os pools de liquidez atuam como formadores de mercado, fornecendo profundidade nas ordens no livro de ordens.
O preço é referenciado por oráculos externos, garantindo que os preços de ordens estejam próximos ao mercado global.
Mecanismo de liquidação:
Aciona a liquidação quando a margem de manutenção é insuficiente
Qualquer usuário com fundos suficientes pode participar da liquidação
O pool de liquidez exerce simultaneamente o papel de fundo de seguro de liquidação
Gestão de riscos:
Usando um oráculo de preços de várias exchanges, atualizado a cada 3 segundos
Aumentar o requisito de margem mínima para grandes posições
Permitir que qualquer pessoa participe da liquidação, aumentando o nível de Descentralização
Taxa de financiamento e custo de posição:
Cálculo da taxa de financiamento a cada hora
Quando os touros estão em vantagem, os touros pagam a taxa de financiamento aos urso (e vice-versa)
Controlar o risco ajustando os requisitos de margem e a taxa de financiamento
uma plataforma de Negociação de Futuros Perpétuos B
Fornecimento de liquidez:
Utilizar pools de liquidez multi-ativos
Inclui ativos como SOL, ETH, WBTC, USDC, USDT.
Os usuários criam tokens de liquidez trocando ativos
Modo de Market Making:
Adotar um mecanismo de negociação direta para traders com pools de liquidez inovadores
Através da precificação por oráculos, alcançando uma experiência de negociação com slippage próximo de zero
Suporta ordens limitadas e outras funcionalidades avançadas, mas essencialmente as ordens são preenchidas pelo pool com base no preço do oráculo.
Mecanismo de liquidação:
Mecanismo de liquidação automática
Quando a taxa de margem é inferior ao requisito de manutenção, o contrato inteligente fecha automaticamente a posição.
O pool de liquidez assume lucros e perdas como contraparte
Gestão de Risco:
Usar oráculos para manter o preço do contrato próximo ao preço à vista
Alta TPS em execução na cadeia, reduzindo o risco de atraso na liquidação
É possível definir limites para a posição total de um único ativo
A taxa de empréstimo aumenta à medida que a taxa de utilização de ativos sobe, restringindo posições extremas.
Taxa de financiamento e custo de posição:
Sem taxa de financiamento tradicional
Adota um mecanismo de taxa de empréstimo, acumulando juros por hora
Quanto mais longo o tempo de posição ou maior a taxa de utilização de ativos, mais juros acumulados.
###某Futuros Perpétuos negociação plataforma C
Fornecimento de liquidez:
O pool de índice de múltiplos ativos oferece liquidez
Inclui ativos como BTC, ETH, USDC, DAI
O usuário deposita ativos para cunhar tokens de liquidez
Modo de Market Making:
Sem livro de ordens tradicional
Através de cotações de oráculos e ativos de pool atuam automaticamente como contraparte
Utilizar oráculos descentralizados para obter preços de mercado
Mecanismo de liquidação:
Liquidação automática
Usar o preço índice para calcular o valor da posição
Acionamento da liquidação quando a proporção de margem cai abaixo do nível de manutenção
Gestão de risco:
Utilizar oráculos de múltiplas fontes para reduzir o risco de manipulação
Definir um limite máximo para a abertura de posição de ativos que podem ser manipulados.
Limitar o risco de alavancagem através de limites de posição e um mecanismo de taxa dinâmica
Taxa de financiamento e custo de posição:
Sem taxas de financiamento tradicionais de longa e curta
Adotar um mecanismo de taxas de empréstimo
A taxa é paga diretamente ao pool de liquidez
Quanto maior a taxa de utilização dos ativos, maior será a taxa anualizada de juros de empréstimo.
Conclusão
Este incidente destacou os desafios enfrentados pelas exchanges de negociação de futuros descentralizadas. Os atacantes aproveitaram a transparência da plataforma e a rigidez das regras, abrindo posições extremamente grandes para influenciar a liquidez interna da plataforma.
Para prevenir situações semelhantes, a plataforma pode tomar as seguintes medidas:
Reduzir o volume máximo de abertura de posição dos usuários
Ajustar a multiplicidade de alavancagem e os requisitos de margem
Introdução do mecanismo de redução automática de posição
No entanto, essas medidas podem contradizer o conceito central das Finanças Descentralizadas. A solução mais ideal é, à medida que o mercado amadurece, a liquidez da plataforma se intensificar continuamente, aumentando os custos de ataque até que não sejam lucrativos. O dilema atual é um caminho inevitável para o desenvolvimento das exchanges de Futuros Perpétuos descentralizadas, e acredita-se que, com o passar do tempo e o avanço da tecnologia, esses desafios acabarão sendo superados.
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Futuros Perpétuos Baleia joga com alavancagem, manipulando liquidações para lucrar 1.800.000 dólares.
Recentemente, ocorreu um evento notável no mercado de criptomoedas. Um investidor fez um ir longo em Ethereum com alavancagem de 50x em uma plataforma de Negociação de Futuros, com ganhos não realizados que ultrapassaram 2 milhões de dólares. Devido ao tamanho da Posição e à transparência das Finanças Descentralizadas, todo o mercado de criptomoedas está acompanhando de perto os movimentos desta "Baleia".
Surpreendentemente, este investidor não optou por aumentar a posição ou fechar a posição para lucrar diretamente, mas adotou uma estratégia não convencional. Ele obteve lucros retirando parte da margem, enquanto acionava o sistema para aumentar automaticamente o preço de liquidação da posição longa. No final, o investidor provocou ativamente a liquidação, lucrando 1,8 milhões de dólares.
Esta operação teve um impacto significativo na liquidez da plataforma. A plataforma adota um mecanismo de market making ativo, mantendo o funcionamento do pool de liquidez através da cobrança de taxas de financiamento e lucros de liquidação. Devido ao alto lucro deste investidor, um fechamento normal poderia resultar em falta de liquidez no lado oposto. No entanto, ele optou por acionar a liquidação ativamente, fazendo com que essa parte da perda fosse suportada pelo pool de liquidez. Apenas no dia 12 de março, a liquidez da plataforma diminuiu em cerca de 4 milhões de dólares.
Este evento destaca os sérios desafios que as plataformas de negociação de futuros perpétuos descentralizados enfrentam, especialmente na necessidade urgente de inovação no design do mecanismo de pool de liquidez. A seguir, faremos uma análise comparativa dos mecanismos de algumas das principais plataformas de negociação de futuros perpétuos descentralizadas atuais e discutiremos como prevenir a ocorrência de ataques semelhantes.
plataforma de negociação de Futuros Perpétuos A
Fornecimento de liquidez:
ir longo:
Mecanismo de liquidação:
Gestão de riscos:
Taxa de financiamento e custo de posição:
uma plataforma de Negociação de Futuros Perpétuos B
Fornecimento de liquidez:
Modo de Market Making:
Mecanismo de liquidação:
Gestão de Risco:
Taxa de financiamento e custo de posição:
###某Futuros Perpétuos negociação plataforma C
Fornecimento de liquidez:
Modo de Market Making:
Mecanismo de liquidação:
Gestão de risco:
Taxa de financiamento e custo de posição:
Conclusão
Este incidente destacou os desafios enfrentados pelas exchanges de negociação de futuros descentralizadas. Os atacantes aproveitaram a transparência da plataforma e a rigidez das regras, abrindo posições extremamente grandes para influenciar a liquidez interna da plataforma.
Para prevenir situações semelhantes, a plataforma pode tomar as seguintes medidas:
No entanto, essas medidas podem contradizer o conceito central das Finanças Descentralizadas. A solução mais ideal é, à medida que o mercado amadurece, a liquidez da plataforma se intensificar continuamente, aumentando os custos de ataque até que não sejam lucrativos. O dilema atual é um caminho inevitável para o desenvolvimento das exchanges de Futuros Perpétuos descentralizadas, e acredita-se que, com o passar do tempo e o avanço da tecnologia, esses desafios acabarão sendo superados.