Novas tendências de regulamentação do Web3: da mitigação de riscos à reestruturação
Recentemente, a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) lançou oficialmente um regime regulatório para "fornecedores de serviços de tokens digitais" (DTSP) e anunciou que será implementado em 30 de junho de 2025. A introdução desta política marca a entrada dos reguladores em uma nova fase na definição e gestão dos serviços de tokens.
O sistema DTSP não abrange apenas a emissão de tokens, mas também inclui várias etapas relacionadas a tokens, como promoção, negociação, transferência e custódia. A MAS deixou claro que qualquer um que participe de qualquer parte do mecanismo de tokens pode ser considerado um prestador de serviços. Mais importante, a MAS mudou o critério de avaliação de "onde está registrado ou implantado na cadeia" para "onde estão as pessoas e onde estão as atividades comerciais". Isso significa que, mesmo que o contrato do projeto esteja implantado na blockchain, se a equipe estiver baseada em Cingapura e promovendo atividades relacionadas a tokens, pode ser considerada "operando em Cingapura".
A atitude da MAS em relação à licença DTSP é bastante cautelosa, afirmando que apenas um número muito limitado de requerentes receberá a licença. Esta política é, na verdade, uma triagem da estrutura de governança dos projetos Web3, sendo que projetos com falta de separação de funções, caminhos financeiros pouco claros e divisão de responsabilidades indefinida terão dificuldade em sobreviver nesta rodada de limpeza.
Diante dessa nova regulamentação, muitos projetos podem considerar a migração para outras regiões, como Hong Kong. No entanto, o sistema regulatório de Hong Kong também enfatiza o design estrutural prévio e a operação em conformidade. Para projetos de formas inovadoras como DeFi, DAO, entre outros, Hong Kong ainda não estabeleceu um canal regulatório exclusivo. Outras regiões que parecem ter um ambiente regulatório mais flexível, como Dubai e Portugal, também podem carecer de uma estrutura de supervisão financeira madura ou de um caminho de conformidade sustentável.
Na verdade, as novas regras do DTSP refletem uma tendência regulatória mais ampla: as jurisdições não aceitam mais a arquitetura Web3 "puzzle de local de registro", mas começam a definir a responsabilidade com base em "onde a pessoa está, onde o evento ocorre". Portanto, os projetos Web3 precisam resolver como construir um sistema de papéis que seja penetrável, responsabilizável e sustentável.
Para os investidores, essa tendência regulatória significa uma atualização nas dimensões de julgamento. Além de prestar atenção ao white paper do projeto e ao roadmap, é necessário examinar a "transparência estrutural" do projeto, incluindo a legalidade da emissão de tokens, a clareza da estrutura de controle e os riscos legais dos fundadores.
De maneira geral, o atual ambiente regulatório está impulsionando o mercado Web3 para uma nova fase de "governança de identidade". Os desenvolvedores de projetos precisam fornecer um design estrutural claro, enquanto os investidores precisam entender mais profundamente a conformidade dos projetos. Isso não é apenas um desafio, mas também um caminho necessário para a maturidade da indústria Web3.
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CafeMinor
· 07-23 15:06
Todos os projetos estão a correr para Singapura
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SelfRugger
· 07-23 00:50
Regulamentação chegou, cuidado com o Puxar o tapete~
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ChainSherlockGirl
· 07-22 04:53
Leva um banquinho para comer pipocas, a regulação vai grelhar a equipa do projeto novamente.
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ChainSauceMaster
· 07-22 04:52
Outra vez a armadilhar os outros, huh?
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Layer2Arbitrageur
· 07-22 04:41
lol imagina preocupar-se com a localização quando o MEV é agnóstico à localização... ngmi
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GasFeeLover
· 07-22 04:33
Se já está tudo em conformidade, para que continuar a negociar moedas?
Tendências de regulamentação do Web3: de mitigação de riscos à reestruturação, os projetos precisam aumentar a conformidade e a transparência.
Novas tendências de regulamentação do Web3: da mitigação de riscos à reestruturação
Recentemente, a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) lançou oficialmente um regime regulatório para "fornecedores de serviços de tokens digitais" (DTSP) e anunciou que será implementado em 30 de junho de 2025. A introdução desta política marca a entrada dos reguladores em uma nova fase na definição e gestão dos serviços de tokens.
O sistema DTSP não abrange apenas a emissão de tokens, mas também inclui várias etapas relacionadas a tokens, como promoção, negociação, transferência e custódia. A MAS deixou claro que qualquer um que participe de qualquer parte do mecanismo de tokens pode ser considerado um prestador de serviços. Mais importante, a MAS mudou o critério de avaliação de "onde está registrado ou implantado na cadeia" para "onde estão as pessoas e onde estão as atividades comerciais". Isso significa que, mesmo que o contrato do projeto esteja implantado na blockchain, se a equipe estiver baseada em Cingapura e promovendo atividades relacionadas a tokens, pode ser considerada "operando em Cingapura".
A atitude da MAS em relação à licença DTSP é bastante cautelosa, afirmando que apenas um número muito limitado de requerentes receberá a licença. Esta política é, na verdade, uma triagem da estrutura de governança dos projetos Web3, sendo que projetos com falta de separação de funções, caminhos financeiros pouco claros e divisão de responsabilidades indefinida terão dificuldade em sobreviver nesta rodada de limpeza.
Diante dessa nova regulamentação, muitos projetos podem considerar a migração para outras regiões, como Hong Kong. No entanto, o sistema regulatório de Hong Kong também enfatiza o design estrutural prévio e a operação em conformidade. Para projetos de formas inovadoras como DeFi, DAO, entre outros, Hong Kong ainda não estabeleceu um canal regulatório exclusivo. Outras regiões que parecem ter um ambiente regulatório mais flexível, como Dubai e Portugal, também podem carecer de uma estrutura de supervisão financeira madura ou de um caminho de conformidade sustentável.
Na verdade, as novas regras do DTSP refletem uma tendência regulatória mais ampla: as jurisdições não aceitam mais a arquitetura Web3 "puzzle de local de registro", mas começam a definir a responsabilidade com base em "onde a pessoa está, onde o evento ocorre". Portanto, os projetos Web3 precisam resolver como construir um sistema de papéis que seja penetrável, responsabilizável e sustentável.
Para os investidores, essa tendência regulatória significa uma atualização nas dimensões de julgamento. Além de prestar atenção ao white paper do projeto e ao roadmap, é necessário examinar a "transparência estrutural" do projeto, incluindo a legalidade da emissão de tokens, a clareza da estrutura de controle e os riscos legais dos fundadores.
De maneira geral, o atual ambiente regulatório está impulsionando o mercado Web3 para uma nova fase de "governança de identidade". Os desenvolvedores de projetos precisam fornecer um design estrutural claro, enquanto os investidores precisam entender mais profundamente a conformidade dos projetos. Isso não é apenas um desafio, mas também um caminho necessário para a maturidade da indústria Web3.