Tokenização de Ações: Por que Hong Kong escolheu o silêncio?

À medida que a onda de tokenização das ações nos EUA varre o mundo, Hong Kong parece estranhamente silenciosa. Segundo vários executivos de empresas de criptomoeda em Hong Kong, é improvável que as empresas da região tentem a tokenização das ações a curto prazo.

Há dez anos, Hong Kong perdeu a oportunidade de desenvolver stablecoins em dólar de Hong Kong e em yuan, e agora, no emergente mercado da "tokenização de ações", parece que Hong Kong novamente escolheu esperar. O volume de transações anual das stablecoins em dólar atingiu 28 trilhões de dólares, enquanto o volume de transações anual das stablecoins em euro chegou a 2 trilhões de dólares, enquanto o desenvolvimento das stablecoins em dólar de Hong Kong e em yuan está claramente atrasado.

No início de julho de 2025, os EUA desencadearam uma onda de inovação com a "tokenização das ações americanas". Várias empresas conhecidas anunciaram o lançamento de produtos de tokenização de ações, permitindo que usuários comuns comprem ações de empresas americanas como Tesla e Apple na blockchain. Algumas empresas até lançaram ações tokenizadas de empresas privadas, como SpaceX e OpenAI. O presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA também expressou publicamente seu apoio à tecnologia de tokenização de ações.

No entanto, as empresas de criptomoedas em Hong Kong permanecem em silêncio. Vários profissionais de empresas de criptomoedas em conformidade em Hong Kong afirmaram que, embora estejam a acompanhar de perto a situação, não participaram efetivamente na exploração do negócio de tokenização de ações.

Perante esta oportunidade que pode tornar-se no próximo mercado de um trilhão de dólares após as stablecoins, Hong Kong parece ter escolhido desistir de tentar. Isto suscitou dúvidas entre os profissionais da indústria: por que razão Hong Kong, que tem vindo a apoiar fortemente o desenvolvimento das criptomoedas nos últimos anos, desta vez escolheu o silêncio?

A razão do silêncio em Hong Kong

O silêncio de Hong Kong pode ser causado pelos seguintes motivos:

1. Restrições legais: A legislação de Hong Kong estabelece que apenas as bolsas de valores reconhecidas pela Comissão de Valores Mobiliários podem operar legalmente no mercado de ações, conferindo à Bolsa de Valores de Hong Kong uma "posição exclusiva" nas transações de ações de Hong Kong.

2. Conflito de interesses: A implementação da tokenização das ações de Hong Kong pode quebrar o status de monopólio da Bolsa de Valores de Hong Kong ao longo do tempo, provocando conflitos de interesse.

3. Falta de motivação: As autoridades regulatórias de Hong Kong e a própria Bolsa de Valores de Hong Kong podem não ter motivação suficiente para avançar com a tokenização das ações de Hong Kong.

Em comparação, a situação nos Estados Unidos é diferente. As autoridades reguladoras dos EUA têm uma atitude favorável em relação à inovação em criptomoedas, acreditando que isso ajuda a fortalecer a posição do dólar e das ações americanas. O ecossistema de inovação financeira nos EUA também é mais dinâmico, com muitas corretoras de internet de grande porte e exchanges de criptomoedas a participar ativamente.

Potencial da tokenização de ações

Apesar de Hong Kong ter optado pelo silêncio, o potencial do mercado de tokenização de ações não deve ser ignorado. Vários profissionais da indústria acreditam que o mercado de ações tokenizadas pode alcançar uma escala de várias trilhões de dólares.

Até 2025, o valor de mercado das ações dos EUA alcançará 52 bilhões de dólares, enquanto a quantidade de dólares em circulação é de apenas 20 trilhões de dólares. Em termos de tamanho total do mercado, o mercado de tokenização das ações dos EUA é mais amplo do que o mercado de tokenização do dólar. Atualmente, o valor de mercado das stablecoins em dólares já atingiu centenas de bilhões de dólares, enquanto o valor de mercado da tokenização das ações dos EUA é de apenas dezenas de milhões de dólares, menos de um em cada dez mil do primeiro.

Além do tamanho do mercado, os usuários globais têm uma forte demanda pela tokenização das ações americanas. Devido a razões regulatórias, muitos usuários em várias regiões não conseguem comprar ações americanas livremente, enquanto a tokenização das ações americanas pode contornar essas restrições.

A tokenização de ações também possui vantagens que as ações tradicionais não têm, como negociação de spot 24/7, negociação de derivados em cadeia, tokenização de ações de empresas privadas, entre outras. Essas características podem atrair mais usuários para participar.

Perspectivas Futuras

Embora o tamanho do mercado de tokenização de ações nos EUA seja atualmente de apenas milhões de dólares, especialistas acreditam que seu potencial não deve ser subestimado. Ao revisar a evolução das stablecoins, o volume de negociações da Tether no início de sua fundação também era de apenas milhões de dólares, mas durante o mercado em alta de 2017, seu volume de negociações aumentou dez mil vezes em apenas um ano.

O desenvolvimento dos produtos de tokenização de ações dos EUA pode ser semelhante ao dos stablecoins, aguardando o seu momento de explosão. Quando todos puderem comprar ações dos EUA na blockchain, o mercado pode passar por mudanças revolucionárias.

Diante de tais oportunidades, espero que Hong Kong consiga aproveitá-las a tempo e não perca novamente esta chance.