O primeiro semestre de 2025 chega ao fim, para onde irá o mercado de ativos de criptografia no segundo semestre?
No primeiro semestre de 2025, os mercados financeiros globais enfrentam vários desafios. O atraso na redução das taxas de juro pelo Federal Reserve e a turbulência geopolítica estão a colocar pressão sobre vários ativos, mas o mercado de ativos de criptografia demonstrou uma resiliência impressionante. O Bitcoin liderou todo o domínio da criptografia com uma bela recuperação, mostrando o seu forte potencial de crescimento. Com a chegada da segunda metade do ano, quais fatores-chave estão a ser preparados no mercado?
A economia dos EUA apresenta uma tendência de "aterragem suave", com o mercado de trabalho a manter uma certa resiliência. Em maio, foram adicionados 139 mil empregos não agrícolas, a taxa de desemprego é de 4,2%, e os salários cresceram 3,9% em relação ao ano anterior. Embora o mercado de trabalho tenha desacelerado ligeiramente, ainda se mantém robusto. Os dados de inflação ficaram abaixo do esperado, com o núcleo do IPC em junho a subir 2,7% em relação ao ano anterior, uma queda em relação ao valor anterior. O mercado espera, em geral, que o Federal Reserve inicie cortes de taxas em setembro e não em julho.
No entanto, o risco de estagflação está a aumentar. Um grande banco de investimento alertou que a previsão de crescimento do PIB dos EUA para 2025 foi revista de 2% para 1,3%, e que as políticas de tarifas podem aumentar a inflação e reprimir o crescimento, levando a economia a uma armadilha de "estagflação". Dentro da Reserva Federal, existem divergências sobre o caminho para as reduções das taxas de juro, refletindo a contradição entre a inflação e o crescimento.
O efeito retardado dos impostos sobre o comércio é uma variável chave. O presidente do Federal Reserve apontou que a transmissão dos impostos sobre os preços pode se manifestar nos próximos meses, e os dados de inflação de junho a agosto podem mostrar um "aumento significativo". Isso pode ser devido ao fato de que as empresas anteriormente atenuaram o impacto de curto prazo através do acúmulo antecipado de estoque, mas à medida que os estoques forem consumidos, o aumento dos custos de importação irá gradualmente elevar os preços finais.
Olhando para a segunda metade do ano, o caminho das políticas ainda é altamente incerto. Os dados de emprego não agrícola e do IPC de julho serão a base crítica para a tomada de decisões. Se os dados confirmarem que a pressão inflacionária é controlável, o Federal Reserve poderá reduzir as taxas de juros em setembro, conforme o plano; se a inflação superar as expectativas, o mercado poderá enfrentar um impacto de "atraso na postura hawkish", podendo até mesmo reviver a estagflação dos anos 70.
Apesar dos dados económicos fracos dos EUA, o mercado continua a focar nas expectativas de afrouxamento da política. Em junho de 2025, as expectativas de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve, os avanços na regulação das stablecoins e a recuperação das ações tecnológicas impulsionaram o mercado de ações dos EUA, que apresentou uma tendência geral de alta volátil: o S&P 500 subiu 4,96% ao longo do mês, e o Nasdaq subiu 5,93%, com várias novas máximas históricas alcançadas durante este período.
É importante notar que as ações relacionadas com a encriptação, representadas por empresas de stablecoin, tiveram um desempenho notável. Uma empresa de stablecoin viu suas ações dispararem mais de 600% após listar na NYSE em 5 de junho, tornando-se um dos IPOs de tecnologia financeira mais brilhantes de 2025. As ações de outra conhecida bolsa de Ativos de criptografia também registraram um aumento de 43% ao mês.
Por trás deste aumento está a primeira legislação federal sobre a regulamentação de stablecoins aprovada pelo Senado dos EUA. Esta lei estabelece um quadro regulatório federal para as stablecoins, especificando que as entidades emissoras devem ter reservas de 1:1 em dólares ou em títulos do governo de curto prazo, e proíbe stablecoins algorítmicas e stablecoins que pagam juros. A criação deste quadro regulatório reflete a forte expectativa do mercado em relação ao "dividendo regulatório".
A tendência de "emissão de ações para aquisição de moeda" no lado empresarial fortaleceu ainda mais a lógica de ligação entre ações e moedas. Até abril de 2025, 228 empresas listadas globalmente acumulavam 820 mil Bitcoins. Algumas grandes empresas de tecnologia aumentaram suas participações em Bitcoins através de financiamento com obrigações convertíveis, incorporando ativos digitais à estrutura de alocação do balanço patrimonial, formando um novo modelo de operação de capital de "emissão de ações para aquisição de moeda".
Olhando para a segunda metade do ano, se o projeto de lei sobre a moeda estável for aprovado na Câmara dos Representantes e assinado pelo Presidente, isso marcará oficialmente o início de uma nova era de regulamentação das moedas estáveis. A conformidade irá acelerar a entrada de fundos institucionais, as fronteiras entre o mercado de ações tradicional e o mundo dos ativos de criptografia tornar-se-ão ainda mais difusas, e as ações relacionadas com a criptografia poderão continuar a ter um desempenho forte, tornando-se o principal motor da dinâmica estrutural do mercado de ações dos EUA.
Em junho, o preço do Bitcoin mostrou resiliência em uma situação complexa. Embora tenha caído brevemente abaixo da marca de 100.000 dólares durante a escalada do conflito geopolítico no Oriente Médio, rapidamente se recuperou e voltou a ficar acima dos 100.000 dólares, seguindo uma tendência independente e desvinculando-se gradualmente dos ativos de risco tradicionais.
No primeiro semestre de 2025, o mercado de Ativos de criptografia pode estar a experimentar a mais profunda mudança de paradigma desde a sua criação. O seu trajeto de desenvolvimento já não pode ser definido apenas por sentimentos de mercado ou indicadores técnicos, mas apresenta uma nova vitalidade sob a força combinada de tecnologia, capital, regulamentação e ecologia. O desempenho do mercado em junho revelou claramente que esta indústria está a evoluir gradualmente para uma infraestrutura de ativos digitais madura.
A onda de institucionalização atingiu novas alturas em junho, com o tamanho dos ETFs de criptografia globais ultrapassando a marca de 1,1 trilhões de dólares. O nível de participação das instituições financeiras tradicionais está passando por uma mudança qualitativa, como um grande banco de investimento que começou a oferecer serviços de empréstimos com garantia em Bitcoin, participando de forma muito mais profunda do que na disposição cautelosa durante o mercado em alta de 2021.
No que diz respeito à regulação, a aprovação da legislação sobre moedas estáveis nos EUA e o estabelecimento do sistema de licenciamento de moedas estáveis em Hong Kong marcam a construção de um quadro de conformidade inicial para ativos digitais em principais centros financeiros, e essa certeza política está atraindo mais capital tradicional para o mercado.
Além disso, o governo dos Estados Unidos está a trabalhar na construção de uma infraestrutura estratégica de reservas de Bitcoin. O governo dos EUA está "altamente inclinado" a aumentar a sua participação em Bitcoin de forma neutra em termos orçamentais, o que significa que irá fornecer apoio financeiro para a compra de Bitcoin através da reorganização de fundos internos ou poupança de despesas, sem aumentar o défice orçamental ou a carga sobre os contribuintes.
Em resumo, ao olhar para trás a partir do ponto de vista de meados de 2025, a trajetória de desenvolvimento do mercado de ativos de criptografia já apresenta uma diferença essencial em relação à fase inicial puramente impulsionada pela especulação. Um chefe de pesquisa de ativos digitais de um banco previu que o preço-alvo do Bitcoin no final de 2025 seria de 200 mil dólares, e a narrativa dominante por trás desta onda de mercado mudou de estar ligada a ativos de risco para ser impulsionada pelo fluxo de capital.
Atualmente, o preço do Bitcoin mantém-se na faixa elevada de 100-120 mil dólares. Perspectivando a segunda metade do ano, com a possível redução das taxas de juros pelo Federal Reserve, o crescimento contínuo da adoção de ativos de criptografia pelas empresas e a clarificação das políticas regulatórias, o mercado de criptografia espera entrar em um novo período de desenvolvimento estável.
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RektCoaster
· 07-21 07:09
Aguenta, aguenta, aguenta, está muito devagar, não?
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liquiditea_sipper
· 07-19 23:22
Perda de corte tudo perdeu a sensibilidade, é só isso?
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TestnetFreeloader
· 07-19 23:13
Você está certo, mas só quero comprar baixo e vender alto.
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YieldWhisperer
· 07-19 23:05
já vi este ciclo de hype antes... quando o tvl descer veremos quem realmente está a manter lmao
2025年 mercado de criptomoedas范式转变：机构化浪潮、监管明朗与Bitcoin新高度
O primeiro semestre de 2025 chega ao fim, para onde irá o mercado de ativos de criptografia no segundo semestre?
No primeiro semestre de 2025, os mercados financeiros globais enfrentam vários desafios. O atraso na redução das taxas de juro pelo Federal Reserve e a turbulência geopolítica estão a colocar pressão sobre vários ativos, mas o mercado de ativos de criptografia demonstrou uma resiliência impressionante. O Bitcoin liderou todo o domínio da criptografia com uma bela recuperação, mostrando o seu forte potencial de crescimento. Com a chegada da segunda metade do ano, quais fatores-chave estão a ser preparados no mercado?
A economia dos EUA apresenta uma tendência de "aterragem suave", com o mercado de trabalho a manter uma certa resiliência. Em maio, foram adicionados 139 mil empregos não agrícolas, a taxa de desemprego é de 4,2%, e os salários cresceram 3,9% em relação ao ano anterior. Embora o mercado de trabalho tenha desacelerado ligeiramente, ainda se mantém robusto. Os dados de inflação ficaram abaixo do esperado, com o núcleo do IPC em junho a subir 2,7% em relação ao ano anterior, uma queda em relação ao valor anterior. O mercado espera, em geral, que o Federal Reserve inicie cortes de taxas em setembro e não em julho.
No entanto, o risco de estagflação está a aumentar. Um grande banco de investimento alertou que a previsão de crescimento do PIB dos EUA para 2025 foi revista de 2% para 1,3%, e que as políticas de tarifas podem aumentar a inflação e reprimir o crescimento, levando a economia a uma armadilha de "estagflação". Dentro da Reserva Federal, existem divergências sobre o caminho para as reduções das taxas de juro, refletindo a contradição entre a inflação e o crescimento.
O efeito retardado dos impostos sobre o comércio é uma variável chave. O presidente do Federal Reserve apontou que a transmissão dos impostos sobre os preços pode se manifestar nos próximos meses, e os dados de inflação de junho a agosto podem mostrar um "aumento significativo". Isso pode ser devido ao fato de que as empresas anteriormente atenuaram o impacto de curto prazo através do acúmulo antecipado de estoque, mas à medida que os estoques forem consumidos, o aumento dos custos de importação irá gradualmente elevar os preços finais.
Olhando para a segunda metade do ano, o caminho das políticas ainda é altamente incerto. Os dados de emprego não agrícola e do IPC de julho serão a base crítica para a tomada de decisões. Se os dados confirmarem que a pressão inflacionária é controlável, o Federal Reserve poderá reduzir as taxas de juros em setembro, conforme o plano; se a inflação superar as expectativas, o mercado poderá enfrentar um impacto de "atraso na postura hawkish", podendo até mesmo reviver a estagflação dos anos 70.
Apesar dos dados económicos fracos dos EUA, o mercado continua a focar nas expectativas de afrouxamento da política. Em junho de 2025, as expectativas de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve, os avanços na regulação das stablecoins e a recuperação das ações tecnológicas impulsionaram o mercado de ações dos EUA, que apresentou uma tendência geral de alta volátil: o S&P 500 subiu 4,96% ao longo do mês, e o Nasdaq subiu 5,93%, com várias novas máximas históricas alcançadas durante este período.
É importante notar que as ações relacionadas com a encriptação, representadas por empresas de stablecoin, tiveram um desempenho notável. Uma empresa de stablecoin viu suas ações dispararem mais de 600% após listar na NYSE em 5 de junho, tornando-se um dos IPOs de tecnologia financeira mais brilhantes de 2025. As ações de outra conhecida bolsa de Ativos de criptografia também registraram um aumento de 43% ao mês.
Por trás deste aumento está a primeira legislação federal sobre a regulamentação de stablecoins aprovada pelo Senado dos EUA. Esta lei estabelece um quadro regulatório federal para as stablecoins, especificando que as entidades emissoras devem ter reservas de 1:1 em dólares ou em títulos do governo de curto prazo, e proíbe stablecoins algorítmicas e stablecoins que pagam juros. A criação deste quadro regulatório reflete a forte expectativa do mercado em relação ao "dividendo regulatório".
A tendência de "emissão de ações para aquisição de moeda" no lado empresarial fortaleceu ainda mais a lógica de ligação entre ações e moedas. Até abril de 2025, 228 empresas listadas globalmente acumulavam 820 mil Bitcoins. Algumas grandes empresas de tecnologia aumentaram suas participações em Bitcoins através de financiamento com obrigações convertíveis, incorporando ativos digitais à estrutura de alocação do balanço patrimonial, formando um novo modelo de operação de capital de "emissão de ações para aquisição de moeda".
Olhando para a segunda metade do ano, se o projeto de lei sobre a moeda estável for aprovado na Câmara dos Representantes e assinado pelo Presidente, isso marcará oficialmente o início de uma nova era de regulamentação das moedas estáveis. A conformidade irá acelerar a entrada de fundos institucionais, as fronteiras entre o mercado de ações tradicional e o mundo dos ativos de criptografia tornar-se-ão ainda mais difusas, e as ações relacionadas com a criptografia poderão continuar a ter um desempenho forte, tornando-se o principal motor da dinâmica estrutural do mercado de ações dos EUA.
Em junho, o preço do Bitcoin mostrou resiliência em uma situação complexa. Embora tenha caído brevemente abaixo da marca de 100.000 dólares durante a escalada do conflito geopolítico no Oriente Médio, rapidamente se recuperou e voltou a ficar acima dos 100.000 dólares, seguindo uma tendência independente e desvinculando-se gradualmente dos ativos de risco tradicionais.
No primeiro semestre de 2025, o mercado de Ativos de criptografia pode estar a experimentar a mais profunda mudança de paradigma desde a sua criação. O seu trajeto de desenvolvimento já não pode ser definido apenas por sentimentos de mercado ou indicadores técnicos, mas apresenta uma nova vitalidade sob a força combinada de tecnologia, capital, regulamentação e ecologia. O desempenho do mercado em junho revelou claramente que esta indústria está a evoluir gradualmente para uma infraestrutura de ativos digitais madura.
A onda de institucionalização atingiu novas alturas em junho, com o tamanho dos ETFs de criptografia globais ultrapassando a marca de 1,1 trilhões de dólares. O nível de participação das instituições financeiras tradicionais está passando por uma mudança qualitativa, como um grande banco de investimento que começou a oferecer serviços de empréstimos com garantia em Bitcoin, participando de forma muito mais profunda do que na disposição cautelosa durante o mercado em alta de 2021.
No que diz respeito à regulação, a aprovação da legislação sobre moedas estáveis nos EUA e o estabelecimento do sistema de licenciamento de moedas estáveis em Hong Kong marcam a construção de um quadro de conformidade inicial para ativos digitais em principais centros financeiros, e essa certeza política está atraindo mais capital tradicional para o mercado.
Além disso, o governo dos Estados Unidos está a trabalhar na construção de uma infraestrutura estratégica de reservas de Bitcoin. O governo dos EUA está "altamente inclinado" a aumentar a sua participação em Bitcoin de forma neutra em termos orçamentais, o que significa que irá fornecer apoio financeiro para a compra de Bitcoin através da reorganização de fundos internos ou poupança de despesas, sem aumentar o défice orçamental ou a carga sobre os contribuintes.
Em resumo, ao olhar para trás a partir do ponto de vista de meados de 2025, a trajetória de desenvolvimento do mercado de ativos de criptografia já apresenta uma diferença essencial em relação à fase inicial puramente impulsionada pela especulação. Um chefe de pesquisa de ativos digitais de um banco previu que o preço-alvo do Bitcoin no final de 2025 seria de 200 mil dólares, e a narrativa dominante por trás desta onda de mercado mudou de estar ligada a ativos de risco para ser impulsionada pelo fluxo de capital.
Atualmente, o preço do Bitcoin mantém-se na faixa elevada de 100-120 mil dólares. Perspectivando a segunda metade do ano, com a possível redução das taxas de juros pelo Federal Reserve, o crescimento contínuo da adoção de ativos de criptografia pelas empresas e a clarificação das políticas regulatórias, o mercado de criptografia espera entrar em um novo período de desenvolvimento estável.