無期限先物の盈亏アルゴリズム:隠れた変数と罠

無期限先物の盈亏計算は、取引画面に表示されているよりもはるかに複雑です。それは、資金調達率、マーク価格、強制清算メカニズム、未実現損益の表示ロジックなど、複数の隠れた変数を含んでいます。トレーダーは、自分が利益を上げているポジションを保有していると誤解するかもしれませんが、実際には高リスクエリアにいる可能性があります。また、わずかな浮損に過ぎないと考えているかもしれませんが、実際には清算モデルがすでに起動しています。本記事では、浮盈/浮亏の計算原理とその心理的影響を深く分析し、真の盈亏判断基準とアルゴリズムの罠を明らかにします。

利益と損失の計算メカニズム

無期限先物は、USDT保証金(の正向)契約と、コインベース保証金(の逆向)契約の2つの大きなカテゴリに分かれます。

USDTマージン(フォワード)契約:標準線形モデル

USDTマージン契約は、安定したコインをマージンおよび決済通貨として使用し、損益計算は線形関係を示します。現在、ほとんどの主要な取引所がこれを主として採用しています。

未実現損益は最新の取引価格ではなく、マーク価格に基づいて計算されます。マーク価格は資産の「真の」公正価値を反映する総合指数であり、指数価格と資金調達コストのベースから構成されています。

実現損益には、取引中に発生したすべてのコストが含まれています。例えば、手数料や資金コストなどです。これらの費用は、契約の名目価値に基づいて計算され、証拠金の額ではありません。高いレバレッジは、費用による証拠金の侵食を著しく増幅させます。

コインベースマージン ( 逆 ) 契約: 非線形収益構造

コインベースの契約は、取引で使用される暗号通貨を担保および決済通貨として使用し、利益と損失の計算は非線形です。この構造は、トレーダーに非対称のリスクエクスポージャーを生み出し、ロングとショートが直面する強制清算リスクは異なります。

無期限先物の隠れたリスク

###マーク価格対最終取引価格

取引所はマーク価格を使用して未実現損益と強制清算を計算し、注文は最新の取引価格で実行されます。この二重価格システムは、不必要なストップロスや予期しない強制清算を引き起こす可能性があります。

資金コスト:高レバレッジ下の慢性的な出血

資金費用はポジションの名目価値に基づいて計算され、高レバレッジはその影響を拡大します。横ばい相場では、この費用は"見えない時間の殺人者"となります。

チェーン強制清算と取引スリッページ

大口のレバレッジポジションの強制清算はドミノ効果を引き起こし、大きな取引スリッページを引き起こし、さらに市場の変動を悪化させる可能性があります。

自動的なポジション削減(ADL): 勝者の呪い

ADLメカニズムは、最も利益の高い逆ポジションを強制的に決済し、利益を上げている者にシステミックリスクを負わせる可能性があります。

実戦演習:1件のBTCUSDT取引のライフサイクル

具体的な取引の例を通じて、利益と損失の状況における各種計算を示します。これには、未実現損益、資金コスト、手数料などが含まれます。

結論と推奨事項

無期限先物に潜むリスクは、利益と損失のメカニズムおよび取引システムの詳細に隠れています。トレーダーは:

1. マーキング価格メカニズムを十分に理解する
2. 資金費用の累積影響に注意してください
3. システムの強制清算ロジックとADLメカニズムを理解する
4. 過度なレバレッジを避け、適度にポジションをコントロールする
5. 限定価格のストップロスを設定し、市場価格のストップロスを設定しない
6. マーキング価格と指数構成を継続的に注視する
7. 高ボラティリティ市場における取引サイクルの短縮

市場に対する敬意を持ち、浮き沈みを理性的に捉えることで、長期的な取引で不敗の地位を維持することができる。