株式トークン化：資本市場の新しい動向

近日、ある有名な暗号通貨取引所の幹部が、会社の株式をトークン化し、ブロックチェーン上で米国株を取引することを検討していると述べました。この動きは、現在革新が乏しい暗号市場に新鮮な空気をもたらしました。

この計画が順調に進めば、米国株は安定した通貨と国債に続く第三の実物資産のトークン化プロジェクトになる可能性があります。規制の枠組みが明確な場合、米国株のトークン化資産は短期間で現在の国債トークンの規模を超える可能性があり、暗号ユーザーにより高いボラティリティと投機の機会を提供することができるからです。

本ラウンドの暗号周期で現れた他の概念と比較して、オンチェーンの米国株の価値提案はより明確で、需給双方の需要もより明確です。米国株のオンチェーンの主な利点は以下の通りです：

1. 取引市場の規模を拡大する：7x24時間、国境のない、許可不要の取引環境を提供する、これは従来の株式取引所では実現できない。

2. 優れたコンポーザビリティ：米国株式資産は担保、マージンとして使用でき、インデックスやファンド製品を構築するために利用され、さらにはより革新的なプレイが派生することもあります。

供給側（米国株上場企業）にとって、ブロックチェーンプラットフォームを通じて世界中の潜在的な投資家にアクセスし、より多くの買い注文を得ることができます。需要側（投資者）にとっては、もともと米国株を直接取引するのが難しかった投資者が、ブロックチェーンを通じて米国株資産を直接配置および投機できるようになります。

実際に、米国株がブロックチェーン上に上場するというアイデアは初めて提案されたわけではありません。2020年には、ある取引プラットフォームが証券型トークンを発行して株式を上場する試みを行いましたが、規制の障害により棚上げされました。前回の分散型金融の熱潮の中でも、米国株の合成資産の試みがありましたが、同様に規制の圧力により徐々に衰退しました。

2017年には、一部のプロジェクトがSTO（証券型トークン発行）の概念を推進しており、企業がブロックチェーン技術を通じて証券権益を代表するトークンを発行し、投資者が伝統的な金融商品と類似した権利を取得することを目的としていました。

現在、STOの概念が再び浮上し、米国株式のブロックチェーン化が可能になった主要な推進力は、過去の厳格な規制からコンプライアンスフレームワーク内での革新支援への態度の転換にあります。

可視的な未来において、STOはこのサイクルの中で数少ない影響力のある、ビジネスロジックが明確で、発展の可能性が大きい暗号ビジネスの物語の一つになる可能性があります。

しかし、STOが本当に勢いを得ることができるかどうかは、依然として多くの不確実性が存在します。規制当局の態度が緩和されつつあるものの、STOを指導する明確なコンプライアンスフレームワークがいつ発表されるかは未知数です。これは、関連会社の推進速度に直接影響します。

最近、規制当局は「証券の地位の定義：歴史と未来の道筋」というテーマのラウンドテーブル会議を開催しました。その議題の一つは、コンプライアンスの道筋の設計です。注目すべきは、ある有名な暗号通貨取引プラットフォームの最高法務責任者もこの会議に参加したことです。

もしSTOに関連するコンプライアンスフレームワークの策定が遅れると、現在の熱気は遅延するか、さらには消退する可能性があります。したがって、規制の動向を注意深く監視することは、この新興市場の機会を把握するために非常に重要です。