كيف ستؤثر الانتخابات الكورية الجنوبية على سوق الأصول الرقمية العالمي

ستجري كوريا الجنوبية انتخابات رئاسية في 3 يونيو. على الرغم من أن هذا يبدو حدثًا سياسيًا محليًا، إلا أن تأثيره سيتجاوز الحدود بسبب مكانة كوريا الجنوبية المهمة في سوق الأصول الرقمية العالمي.

أصبحت كوريا الجنوبية ثالث أكبر سوق للأصول الرقمية في العالم بعد الولايات المتحدة والصين، حيث يبلغ حجم التداول اليومي 54 مليار دولار، ولديها 9.7 مليون مستخدم نشط. بالنسبة للعديد من المشاريع الدولية، أصبحت كوريا الجنوبية نقطة انطلاق رئيسية لدخول السوق الآسيوية.

تشمل القضايا الرئيسية في هذه الانتخابات ضرائب الأصول الرقمية، وتنظيم عملات كوان الكورية، وموافقة ETF الأصول الرقمية، وكل ذلك سيكون له تأثير عميق على المستثمرين العالميين ومشغلي المشاريع. وفيما يلي أربعة تغييرات محتملة بعد الانتخابات:

1. سياسة تأجيل الضرائب على الأصول الرقمية قد تنتهي

حاليًا، تم تأجيل فرض الضرائب على الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية حتى عام 2027. ولكن مع السماح تدريجيًا للكيانات التجارية بدخول سوق التشفير، أصبح من الضروري إجراء إصلاح شامل لإطار الضرائب. من المحتمل أن تقوم الحكومة الجديدة بتنفيذ الضرائب في وقت مبكر، بدلاً من تمديد سياسة التأجيل مرة أخرى.

إذا تم تنفيذ الضرائب، فقد تشهد أحجام التداول في البورصات المحلية في كوريا الجنوبية انخفاضًا كبيرًا. بالاستناد إلى سوابق الهند وإندونيسيا، قد ينخفض حجم التداول بأكثر من 20٪، وقد تتحول الأموال إلى المنصات الخارجية.

2. من المتوقع الموافقة على صندوق المؤشر للأصول الرقمية

إدخال صندوق الاستثمار المتداول في الأصول الرقمية هو واحد من السياسات القليلة التي توصل إليها المرشحون الرئيسيون بالإجماع، مما يجعله من بين التدابير التي من الأكثر احتمالاً أن يتم تنفيذها بسرعة بعد الانتخابات. من المتوقع أن يؤدي إطلاق صندوق الاستثمار المتداول إلى التنافس في الرسوم مع البورصات الحالية، مما قد يقلل من عتبة الاستثمار ويزيد من إمكانية الوصول إلى السوق.

على المدى الطويل، قد يؤدي إطلاق ETF إلى ظهور المزيد من المنتجات المالية المبتكرة، مثل المشتقات وصناديق المؤشرات التي تدمج الأصول الرقمية مع المالية التقليدية.

3. "نموذج "بورصة واحدة بنك واحد" قد يتم إعادة تقييمه

حاليًا، تتبع كوريا نموذج "بورصة واحدة، بنك واحد"، حيث يمكن لكل بورصة مرخصة التعاون مع بنك تجاري واحد فقط. لكن هذا النموذج يواجه المزيد من الانتقادات، حيث يُعتقد أنه يقيد خيارات المستهلكين ويضع قيودًا غير ضرورية على العملاء من الشركات.

قد يؤدي السماح بتعاون عدة بنوك إلى تعزيز المنافسة في السوق، مما يوفر للمستخدمين رسومًا أقل وخدمات أكثر ابتكارًا. مع تحسين بنية الامتثال لمكافحة غسل الأموال، يبدو أن المخاطر النظامية الناتجة عن العلاقات البنكية المتعددة قد تم تضخيمها.

4. من المتوقع صدور إطار تنظيمي لعملات الين المستقرة

على الرغم من أن كوريا الجنوبية كانت تركز سابقًا على العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، إلا أن الطلب المحلي على عملة الون المستقرة في تزايد مع تحول الاتجاهات العالمية نحو العملات المستقرة. وقد بدأ المرشحون في التعبير عن آرائهم حول هذا الموضوع، لكن لا يزال هناك نقص في إطار السياسة المفصل.

نظرًا للاتجاهات الإقليمية، خاصةً الإجراءات الإيجابية التي تتخذها سنغافورة وهونغ كونغ في تطوير العملات المستقرة المرتبطة بالعملة المحلية، قد تواجه كوريا ضغطًا متزايدًا لتتبع ذلك، من أجل الحفاظ على مكانتها كمركز مالي.

على الرغم من أن هذه التحولات السياسية لها أهمية كبيرة على الصناعة، إلا أنه من غير المرجح أن يتم تنفيذها بالكامل على المدى القصير. من المتوقع أن تتقدم التغييرات التنظيمية بشكل تدريجي، لكن اتجاه التحول أصبح واضحًا. يجب على المشاركين في السوق الاستعداد لبيئة سياسية تتسم بالامتثال والتنظيم المتزايد.