Phân tích khung quy định về stablecoin toàn cầu: Nghiên cứu trường hợp EU, UAE và Singapore
Trong những năm gần đây, nhiều quốc gia và khu vực trên toàn cầu đã lần lượt ban hành các khuôn khổ quản lý stablecoin. Bài viết này sẽ tập trung vào ba trường hợp điển hình là Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore, tiến hành phân tích và so sánh sâu về quá trình quản lý, tài liệu quy định, cơ quan quản lý và nội dung cốt lõi của khuôn khổ quản lý.
Một, Liên minh Châu Âu
1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
Liên minh Châu Âu đã chính thức phát hành "Đạo luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử" vào tháng 6 năm 2023, nhằm mục đích thiết lập một khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử thống nhất. Các quy định liên quan đến việc phát hành Stablecoin đã chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2024.
( 2. Cơ quan quản lý tương ứng
Cơ quan Quản lý Ngân hàng Châu Âu ) EBA ### và Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường Châu Âu ( ESMA ) chịu trách nhiệm xây dựng khung pháp lý và giám sát các nhà phát hành Stablecoin quan trọng cũng như các nhà cung cấp dịch vụ liên quan. Cơ quan chức năng của quốc gia thành viên nơi nhà phát hành Stablecoin có trụ sở cũng có quyền giám sát nhất định.
( 3. Khung pháp lý và nội dung chính
)# a. Định nghĩa về Stablecoin
MiCA chia stablecoin thành hai loại:
Đồng tiền điện tử ### EMT ###: Tài sản tiền điện tử chỉ tham khảo một loại tiền tệ chính thức để ổn định giá trị.
Tài sản tham chiếu mã token (ART): Là tài sản tiền điện tử ổn định giá trị dựa trên sự kết hợp giá trị của một hoặc nhiều loại tiền tệ chính thức.
MiCA không đưa stablecoin thuật toán vào khuôn khổ quản lý, thực tế có nghĩa là cấm phát hành stablecoin thuật toán.
(# b. Ngưỡng tham gia của nhà phát hành
Người phát hành ART cần phải được ủy quyền bởi cơ quan có thẩm quyền của các quốc gia thành viên, hoặc đáp ứng các điều kiện của tổ chức tín dụng theo quy định của MiCA.
MiCA áp dụng mô hình "quản lý theo cấp độ":
Các nhà phát hành ART có giá trị lưu thông trung bình dưới 500 triệu euro có thể được miễn yêu cầu đủ điều kiện, nhưng cần soạn thảo tài liệu trắng và thông báo cho cơ quan quản lý.
Các nhà phát hành ART từ 5 triệu đến 100 triệu euro cần đáp ứng yêu cầu về năng lực và hoàn tất đơn xin ủy quyền.
Các nhà phát hành ART 100 triệu euro cần phải chịu trách nhiệm báo cáo bổ sung.
Tất cả các nhà phát hành ART cần có đủ vốn tự có.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết khung quản lý stablecoin tại ba khu vực Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-769852fe8ac92ba2fdb2b4acc6ff84c8.webp###
(# c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
Người phát hành ART cần duy trì đủ tài sản dự trữ để bao phủ rủi ro và đáp ứng nhu cầu thanh lý.
Tài sản dự trữ cần được tách biệt với tài sản của nhà phát hành, được lưu ký bởi bên thứ ba.
Tài sản dự trữ có thể được sử dụng để đầu tư, nhưng chỉ giới hạn ở các công cụ tài chính có rủi ro thấp và tính thanh khoản cao.
)# d. Tính tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Chủ sở hữu ART có quyền thanh lý bất cứ lúc nào.
Giới hạn tổng lượng phát hành ART, vượt quá hạn mức cần ngừng phát hành.
e. Quy định giám sát đặc biệt quan trọng của ART
ART đáp ứng tiêu chuẩn cụ thể được coi là ART quan trọng, được EBA trực tiếp giám sát và chịu trách nhiệm bổ sung.
quy định liên quan đến EMT
Ngưỡng truy cập của nhà phát hành EMT nghiêm ngặt hơn, chỉ các tổ chức tiền điện tử hoặc tổ chức tín dụng được chứng nhận mới có thể phát hành. Các khía cạnh khác tương tự như quy định ART.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết về khuôn khổ quản lý stablecoin của ba khu vực: Liên minh châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d7dd20653dfdc9b404568bbed49dd3e.webp###
Hai, Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống nhất
( 1. Quy trình quản lý
Vào tháng 6 năm 2024, Ngân hàng Trung ương UAE đã công bố "Quy định về Dịch vụ Token Thanh toán", làm rõ định nghĩa và khung quản lý đối với Stablecoin.
) 2. Cơ quan quản lý
Áp dụng hệ thống quản lý song song "Liên bang - Tiểu vương quốc":
Ngân hàng trung ương Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất chịu trách nhiệm quản lý ở cấp liên bang
Khu tự do tài chính ### như DIFC, ADGM ### có hệ thống quản lý độc lập.
( 3. Nội dung cốt lõi của khung quản lý
)# a. Định nghĩa của Stablecoin
Định nghĩa khá rộng: "Nhằm duy trì giá trị ổn định bằng cách tham khảo giá trị của tiền tệ hợp pháp hoặc một loại stablecoin khác được định giá bằng cùng một loại tiền tệ."
b. Ngưỡng tham gia của nhà phát hành
Người nộp đơn cần đáp ứng các yêu cầu về hình thức pháp lý, yêu cầu vốn ban đầu và cung cấp thông tin cũng như tài liệu cần thiết.
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
Xây dựng hệ thống hiệu quả để bảo vệ quản lý tài sản dự trữ
Đặt tài sản dự trữ vào tài khoản lưu ký độc lập
Giá trị tài sản dự trữ không thấp hơn tổng giá trị danh nghĩa của đồng ổn định đang lưu hành.
Thuê bên thứ ba độc lập thực hiện kiểm toán hàng tháng
d. Yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Chỉ được coi là công cụ thanh toán, không công nhận stablecoin sinh lãi
Người nắm giữ có thể rút bất cứ lúc nào
Nhà phát hành phải tuân thủ quy định về phòng chống rửa tiền/ chống tài trợ khủng bố
Bảo vệ dữ liệu cá nhân của người dùng, nhưng có thể tiết lộ cho các cơ quan quản lý trong những trường hợp cụ thể.
![Luật sư Web3 phân tích sâu sắc: Một bài viết giải thích chi tiết khuôn khổ quản lý stablecoin tại EU, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bf079973b0c20054195ec2384c4950c.webp###
Ba, Singapore
( 1. Tiến trình quản lý
Năm 2019, ban hành "Luật Dịch vụ Thanh toán"
Vào tháng 8 năm 2023, phát hành "Khung quản lý Stablecoin", áp dụng cho stablecoin đơn loại gắn với đô la Singapore hoặc tiền tệ G10.
) 2. Cơ quan quản lý
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ### MAS ### chịu trách nhiệm giám sát.
( 3. Nội dung cốt lõi của khung quy định
)# a. Định nghĩa Stablecoin
"Khung quy định về Stablecoin" chỉ quy định các stablecoin đơn loại được phát hành tại Singapore và gắn với đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10.
b. Ngưỡng tham gia của nhà phát hành
Để xin giấy phép MAS cần phải đáp ứng:
Yêu cầu về vốn cơ bản
Yêu cầu hạn chế kinh doanh
Yêu cầu về khả năng thanh toán
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
Tài sản dự trữ chỉ giới hạn trong tài sản có rủi ro thấp và tính thanh khoản cao
Phân tách nghiêm ngặt giữa vốn tự có và tài sản dự trữ
Giá trị thị trường của tài sản dự trữ cần cao hơn quy mô lưu thông của Stablecoin
d. Yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Nhà phát hành phải chịu trách nhiệm về nghĩa vụ mua lại theo luật, mua lại theo giá trị danh nghĩa trong vòng 5 ngày làm việc.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết về khung quy định stablecoin tại ba khu vực EU, UAE, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aad0466a5462ba27e39e72d7aa4c6712.webp###
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PermabullPete
· 9giờ trước
MiCA là một khung tốt nhưng có lẽ quá chậm.
Xem bản gốcTrả lời0
FromMinerToFarmer
· 22giờ trước
Khung quy định này khiến tôi cảm thấy ngột ngạt.
Xem bản gốcTrả lời0
StakeOrRegret
· 22giờ trước
Quy định nghiêm ngặt đã đến, êm ái hơn, êm ái hơn.
Xu hướng quản lý stablecoin toàn cầu: So sánh các trường hợp của Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore
Phân tích khung quy định về stablecoin toàn cầu: Nghiên cứu trường hợp EU, UAE và Singapore
Trong những năm gần đây, nhiều quốc gia và khu vực trên toàn cầu đã lần lượt ban hành các khuôn khổ quản lý stablecoin. Bài viết này sẽ tập trung vào ba trường hợp điển hình là Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore, tiến hành phân tích và so sánh sâu về quá trình quản lý, tài liệu quy định, cơ quan quản lý và nội dung cốt lõi của khuôn khổ quản lý.
Một, Liên minh Châu Âu
1. Quy trình quản lý và tài liệu quy định
Liên minh Châu Âu đã chính thức phát hành "Đạo luật quản lý thị trường tài sản tiền điện tử" vào tháng 6 năm 2023, nhằm mục đích thiết lập một khuôn khổ quản lý tài sản tiền điện tử thống nhất. Các quy định liên quan đến việc phát hành Stablecoin đã chính thức có hiệu lực vào ngày 30 tháng 6 năm 2024.
( 2. Cơ quan quản lý tương ứng
Cơ quan Quản lý Ngân hàng Châu Âu ) EBA ### và Cơ quan Quản lý Chứng khoán và Thị trường Châu Âu ( ESMA ) chịu trách nhiệm xây dựng khung pháp lý và giám sát các nhà phát hành Stablecoin quan trọng cũng như các nhà cung cấp dịch vụ liên quan. Cơ quan chức năng của quốc gia thành viên nơi nhà phát hành Stablecoin có trụ sở cũng có quyền giám sát nhất định.
( 3. Khung pháp lý và nội dung chính
)# a. Định nghĩa về Stablecoin
MiCA chia stablecoin thành hai loại:
MiCA không đưa stablecoin thuật toán vào khuôn khổ quản lý, thực tế có nghĩa là cấm phát hành stablecoin thuật toán.
(# b. Ngưỡng tham gia của nhà phát hành
Người phát hành ART cần phải được ủy quyền bởi cơ quan có thẩm quyền của các quốc gia thành viên, hoặc đáp ứng các điều kiện của tổ chức tín dụng theo quy định của MiCA.
MiCA áp dụng mô hình "quản lý theo cấp độ":
Tất cả các nhà phát hành ART cần có đủ vốn tự có.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết khung quản lý stablecoin tại ba khu vực Liên minh Châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-769852fe8ac92ba2fdb2b4acc6ff84c8.webp###
(# c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
)# d. Tính tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
e. Quy định giám sát đặc biệt quan trọng của ART
ART đáp ứng tiêu chuẩn cụ thể được coi là ART quan trọng, được EBA trực tiếp giám sát và chịu trách nhiệm bổ sung.
quy định liên quan đến EMT
Ngưỡng truy cập của nhà phát hành EMT nghiêm ngặt hơn, chỉ các tổ chức tiền điện tử hoặc tổ chức tín dụng được chứng nhận mới có thể phát hành. Các khía cạnh khác tương tự như quy định ART.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết về khuôn khổ quản lý stablecoin của ba khu vực: Liên minh châu Âu, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d7dd20653dfdc9b404568bbed49dd3e.webp###
Hai, Các Tiểu Vương quốc Ả Rập Thống nhất
( 1. Quy trình quản lý
Vào tháng 6 năm 2024, Ngân hàng Trung ương UAE đã công bố "Quy định về Dịch vụ Token Thanh toán", làm rõ định nghĩa và khung quản lý đối với Stablecoin.
) 2. Cơ quan quản lý
Áp dụng hệ thống quản lý song song "Liên bang - Tiểu vương quốc":
( 3. Nội dung cốt lõi của khung quản lý
)# a. Định nghĩa của Stablecoin
Định nghĩa khá rộng: "Nhằm duy trì giá trị ổn định bằng cách tham khảo giá trị của tiền tệ hợp pháp hoặc một loại stablecoin khác được định giá bằng cùng một loại tiền tệ."
b. Ngưỡng tham gia của nhà phát hành
Người nộp đơn cần đáp ứng các yêu cầu về hình thức pháp lý, yêu cầu vốn ban đầu và cung cấp thông tin cũng như tài liệu cần thiết.
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
d. Yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
![Luật sư Web3 phân tích sâu sắc: Một bài viết giải thích chi tiết khuôn khổ quản lý stablecoin tại EU, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bf079973b0c20054195ec2384c4950c.webp###
Ba, Singapore
( 1. Tiến trình quản lý
) 2. Cơ quan quản lý
Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore ### MAS ### chịu trách nhiệm giám sát.
( 3. Nội dung cốt lõi của khung quy định
)# a. Định nghĩa Stablecoin
"Khung quy định về Stablecoin" chỉ quy định các stablecoin đơn loại được phát hành tại Singapore và gắn với đô la Singapore hoặc các đồng tiền G10.
b. Ngưỡng tham gia của nhà phát hành
Để xin giấy phép MAS cần phải đáp ứng:
c. Cơ chế ổn định giá coin và duy trì tài sản dự trữ
d. Yêu cầu tuân thủ trong giai đoạn lưu thông
Nhà phát hành phải chịu trách nhiệm về nghĩa vụ mua lại theo luật, mua lại theo giá trị danh nghĩa trong vòng 5 ngày làm việc.
![Luật sư Web3 phân tích sâu: Một bài viết giải thích chi tiết về khung quy định stablecoin tại ba khu vực EU, UAE, Singapore]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aad0466a5462ba27e39e72d7aa4c6712.webp###