علاقة تنصيف البيتكوين بالاقتصاد الكلي

يُعتبر حدث تنصيف البيتكوين دائمًا أحد العوامل الرئيسية في دفع سعر البيتكوين للارتفاع. ومع ذلك، بعد تحليل عميق، نجد أن تأثير التنصيف لا يقتصر فقط على الجانب النفسي، بل يشمل أيضًا عوامل التكلفة.

بعد التنصيف، يتم إدخال نفس قوة الحوسبة من قبل جميع الشبكة، لكن عدد عملات البيتكوين المنتجة يتناقص إلى النصف. إذا ظلت قوة الحوسبة للشبكة كما هي، فإن تكلفة تعدين البيتكوين ستزيد في الواقع. مع استخراج المزيد من البيتكوين ذات التكلفة العالية، سترتفع أسعارها. هذا يفسر لماذا عادة ما تحدث ذروة سوق البيتكوين الصاعدة بعد أكثر من عام من التنصيف.

ومع ذلك، فإن التركيز فقط على التنصيف قد يغفل عوامل الاقتصاد الكلي الأكثر أهمية. تظهر البيانات التاريخية أن دورات سوق بيتكوين الصاعدة مرتبطة بشكل كبير بسياسة الولايات المتحدة النقدية والدورات السياسية.

راقب ثلاثة تنصيفات سابقة لبيتكوين ونقاط الذروة في سوق الثيران:

1. حدث التنصيف الأول في نوفمبر 2012، وبلغ ذروته بعد حوالي 12 شهرًا.
2. في يوليو 2016 حدث التنصيف الثاني، وبلغت ذروتها بعد حوالي 17 شهرًا.
3. في مايو 2020، حدث التنصيف الثالث، وبلغ ذروته بعد حوالي 18 شهرًا.

في الوقت نفسه، وجدنا أن هذه الدورات تتزامن بشكل مذهل مع الذروة في معدل نمو عرض النقود M2 في الولايات المتحدة وأوقات الانتخابات الأمريكية. على سبيل المثال، كانت ذروة معدل نمو M2 في يناير 2012، وأكتوبر 2016، وفبراير 2021 تتوافق على التوالي مع أعلى نقاط أسعار بيتكوين بعد 22 شهرًا، و14 شهرًا، و9 أشهر.

الأكثر إثارة للاهتمام هو أنه بعد حوالي 12 شهرًا من الانتخابات الأمريكية في 2012 و2016 و2020، وصلت بيتكوين إلى ذروتها السعرية. تشير هذه التناسق إلى أن تصميم بيتكوين قد يأخذ في الاعتبار السياسات والدورات الاقتصادية الأمريكية.

عادة ما يصاحب فترة الانتخابات سياسة نقدية أكثر مرونة، مما يزيد من سيولة السوق، ومن المحتمل أن تتدفق بعض الأموال إلى السوق المضاربة. لذلك، لا يؤثر التنصيف فقط على سوق البيتكوين الصاعد، بل إنه مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالبيئة الاقتصادية الكلية.

عند النظر إلى المستقبل، على الرغم من أن تنصيف لايتكوين في عام 2023 لم يكن جيدًا، إلا أنه لا ينبغي أن يؤثر ذلك بشكل مفرط على توقعاتنا بشأن تنصيف بيتكوين في عام 2025. سيقوم الاحتياطي الفيدرالي في النهاية بخفض أسعار الفائدة، وستتحول سيولة الدولار من التشديد إلى التيسير. ومع ذلك، بالنظر إلى البيئة الاقتصادية الحالية، من المحتمل أن يتم تأجيل الجولة التالية من السوق الصاعدة إلى حوالي عام 2026.

بالنسبة للمستثمرين، قد لا يكون الوقت الحالي هو الأفضل لاقتناص الفرص. يحتاج الأمر إلى متابعة دقيقة لإشارات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، خاصةً نقطتي التحول الحاسمتين: التوقف عن رفع أسعار الفائدة وبدء خفضها. حتى في المراحل الأولى من خفض الفائدة، ومع الأخذ في الاعتبار ضغط سداد القروض ذات الفائدة العالية السابقة، لا يزال هناك مخاطر في السوق.

بشكل عام، لا يزال مستقبل الاستثمار على المدى الطويل في بيتكوين يبدو واعدًا، ولكن يجب الحفاظ على الحذر على المدى القصير. بالنسبة للعملات البديلة، على الرغم من أن الفرص قد تظهر على المدى القصير، إلا أن الاستثمار على المدى الطويل يتطلب الحذر الشديد.