2024年のスタート：アメリカ経済は強いが、暗号資産市場は短期的な圧力に直面

2024年の始まりに、アメリカ経済は積極的な態勢を示しています。インフレ指標の回復が利下げプロセスを遅らせる可能性がありますが、明るい経済データは市場や消費者に自信を与えています。1月には米国株が新たな最高値を更新し、特にテクノロジー株や人工知能関連株が市場の焦点となっています。しかし、ある電気自動車メーカーは初めて粗利益が減少するという事態に直面しました。アジア太平洋株式市場は好調であり、ヨーロッパ株式市場は安定を保っています。ビットコインETFが承認された後、暗号資産市場はあるファンドの売却圧力により一時的に圧迫されましたが、売却圧力が和らぐにつれて、市場は次第に安定し回復の兆しを見せています。

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アメリカが1月5日に発表した最初の重要な経済指標は、12月の非農業雇用者数が21.6万人増加し、予想の17.5万人を大きく上回ることを示しています。この好スタートは投資家に自信をもたらしました。しかし、強い雇用データはインフレへの懸念も引き起こしました。12月のCPIは前年同月比で3.4％上昇し、予想の3.2％を上回り、連邦準備制度理事会の2％のインフレ目標を大きく超えています。それにもかかわらず、市場は一般的に利上げが不可能になったと考えていますが、利下げの時期は遅れる可能性があります。

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アメリカの10年物国債の利回りは1月に安定した上昇傾向を示し、CPIの上昇に対する市場の期待を反映しています。また、1月24日に発表されたMarkit製造業指数は予想を大きく上回り、製造業PMIは16か月ぶりの高値を記録し、企業の経営環境が好転していることを示しています。四半期のGDP年率成長率は3.3％で、年間成長率は2.5％に達し、いずれも市場の予想を上回っています。消費者信頼感指数も上昇し、ミシガン大学の信頼感指数は1年半ぶりの高値を記録しました。

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米国株式市場において、S&P 500指数は2022年1月4日の前高を突破し、歴史的な新高を記録しました。テクノロジー株が再び市場の焦点となり、ある半導体大手とあるソフトウェア大手がそれぞれ歴史的な新高を更新しました。人工知能の波は市場の共通認識となり、数年、さらには数十年にわたって続くと予想されています。2023年、美国株式市場の大型テクノロジー株はすべて著しい上昇を実現し、市場の超過利益の主要な源となりました。

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注目すべきは、ほとんどのテクノロジー大手が好調である一方で、ある電動車製造業者が困難に直面していることです。同社のグローバルな電動車市場での覇者の地位は、中国企業からの挑戦を受けています。2023年の粗利益総額は、2022年と比べて15%減少し、数年ぶりに初めての減少を記録しました。現金流も42%減少しました。

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他の国の市場も活発に動いており、特に日本とインドが顕著です。ムンバイのSensex30指数は歴史的な高値を更新し、日経225指数は1990年のピークに近づいています。ドイツのDAXとフランスのCAC40指数は現在、高値で横ばいの状態にあります。

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暗号資産市場方面、1月11日、11社のビットコイン現物ETFが承認され、一般投資家にとってより便利なビットコイン投資の手段が提供されました。しかし、市場は予想通りには上昇せず、むしろあるファンドの売却圧力により下落しました。これは主に初期投資家の利益確定によるものです。

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モルガン・スタンレーの最新のリサーチレポートによると、あるファンドの純流出が430億ドルに達したことを考慮すると、利益確定段階は基本的に完了しており、ビットコインに対する下押し圧力はほぼ終わったと見られています。この影響を受けて、ビットコインの価格は4万から4.1万ドルの範囲で安定し、一定の回復を示しています。

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短期の価格はさまざまな要因に影響されますが、増量資金の流入というハードロジックは依然として存在します。ETFは個人投資家や機関投資家にとって、より便利なビットコイン購入手段を提供していますので、2024年のブルマーケットの予想は依然として楽観的です。

全体的に見て、2024年のスタートでは、株式市場の投資家はポジティブな信号を感じている一方で、暗号資産市場の投資家は比較的厳しいスタートを経験しています。現在、市場全体の流動性リスクはあまり大きくなく、アメリカ経済は良好な状態を維持しています。このような環境下で、暗号資産市場は徐々に売り圧力を吸収し、再び上昇トンネルに入ることが期待されています。新たな資金のロジックは依然として有効であるため、この寒い1月を乗り越えた後、市場はより温かい春を迎える可能性が高いです。

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