稳定币、RWA和DeFi:推动ETH价值重估的三重催化剂

近期加密币股表现良好,引发了投资者对稳定币法案、以太坊热点和RWA机会等问题的关注。本文将从底层逻辑和长期视角系统分析这些问题。

"ETH的上涨并非由个别机构推动,而是主流机构在变革布局时的共同选择,趋势变化的临界点即将到来。"

一、数据分析

稳定币总市值达到历史新高2583亿美元。美国《Genius》法案已通过参议院投票,目前在众议院阶段。香港《稳定币条例》将于8月1日生效。美国财政部长预测,若稳定币法案通过,其市值未来几年或增至2万亿以上。

资产代币化(RWA)市场从2023年的52亿增长至目前的243亿美元,增幅460%。据预测,到2030-2034年,全球10%-30%的资产可能被代币化,规模达40-120万亿美元。

贝莱德等机构正积极布局RWA业务:

• 贝莱德BUIDL基金:基于区块链的代币化美元挂钩基金,AUM 28.6亿美元,95%部署在以太坊上。

• Securitize:与多家机构合作发行代币化产品,总市值37亿美元,80%部署在以太坊上。

• 富兰克林·邓普顿BENJI基金:代币化基金,AUM 7.43亿美元,10%部署在以太坊上。

二、RWA优势及发展现状

RWA通过区块链技术将现实资产数字化,具有以下优势:

1. 可编程性:通过智能合约实现资产自动化管理

2. 结算革命:实现即时点对点结算,降低交易对手风险

3. 流动性革命:提高低流动性资产的流动性

4. 全球可及性:打破地理限制,扩大投资者群体

目前主要代币化领域:

1. 私人信贷:最大领域,规模143亿美元

2. 国债:74亿美元,主要是贝莱德等机构产品

3. 股票:Kraken、Bybit等推出代币化股票交易

4. 商品:以黄金为主

5. 私募股权:积极探索中

三、稳定币、RWA与DeFi融合

稳定币是传统金融融入区块链的基础。随着立法推进,大量资产将上链。DeFi将发挥作用,与新上链资产融合,实现效率化、自动化和合规化。

RWA与DeFi融合案例:

1. Securitize通过sTokens连接DeFi系统

2. Ethena的USDtb融合BUIDL获得稳定收益下限

四、ETH成为机构主流选择

ETH目前是机构资产代币化的主要公链,原因如下:

1. 最高的安全性和稳定性

2. 最成熟的DeFi生态和流动性

3. 高度去中心化,全球业务触达能力强

Etherealize认为ETH是新型资产,为新金融系统提供动力、担保和储备。ETH是多功能资产,包括计算燃料、价值储存、结算抵押品等。

ETH重新定价进程正在加速:

1. 机构大规模采用以太坊

2. 原生加密收益需求增加

3. 战略性囤积ETH

4. ETH成为机构资金资产

综上所述,ETH是当前大规模资产上链的最优解,被重新重视的趋势明显。