上市公司兴起比特币热潮

近期，比特币再度成为金融市场的焦点。昨日，比特币价格一度飙升至73660美元，距离今年3月14日创下的73881.3美元历史高点仅差0.4%。在当前政治环境下，市场普遍预测年底比特币价格可能达到10万美元。

这一趋势引起了上市公司的关注。近日，一家全球知名科技公司在向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中表示，将在12月10日的股东大会上就"对投资比特币的评估"议题进行表决。尽管该公司董事会已提议反对此项提案，但股东们对此态度各异。

作为全球最知名的企业之一，该公司仅仅考虑投资比特币就已具有深远意义。另一方面，早已行动的MicroStrategy在比特币价格上涨中获得丰厚回报，为其他上市公司树立了典范。

科技巨头考虑投资比特币？董事会持反对态度

受近期政治因素影响，比特币再次吸引了市场关注。尽管10月30日略有回落，但从资产表现来看，今年以来比特币涨幅超过56%，已跑赢包括大盘股、中小盘股、美欧股票、大宗商品、国债、黄金、现金、新兴市场以及房地产投资信托基金在内的全球大类资产，展现出极强的抗通胀与抗周期特性。

"数字黄金"的地位日益巩固，不仅散户投资者趋之若鹜，拥有更多资本的上市公司也对其产生了浓厚兴趣。据美国证监会于10月24日披露的文件显示，一家全球领先的科技公司似乎也有意投资比特币。该公司已将"对投资比特币的评估"议题纳入12月10日举行的下一次股东大会的投票议程。

这项提案由该公司'2025项目'顾问委员会的一个保守派智库发起，建议公司在其总资产中至少投资1%的比特币，理由是"企业应考虑比特币作为一种对冲工具，以保护股东价值"。从比特币的价格表现来看，这一建议确实有其道理，且资产配置多元化也无可厚非。然而，公司董事会已表示反对该提案。

董事会认为，投票并无必要，并称已对提案进行过充分考量。公司表示，其全球财务与投资服务团队已对各种可投资资产进行了全面评估，旨在为公司的持续运营提供资金支持。这包括预期能提供多元化及通胀保护的资产，以及能够降低利率攀升所带来的重大经济损失风险的资产。在过去的评估中，比特币及其他加密货币均在考虑范围之内，公司将持续关注与加密货币相关的趋势与发展，为未来决策提供参考。

对于考量的依据，公司强调波动性是评估加密货币投资时必须纳入考量的关键因素。换言之，尽管加密资产可能是一个好的投资选择，公司也并不完全排除这一选项，但比特币显著的价格波动可能对上市公司的资产负债表产生影响，因此并非稳健的资产选择。

然而，提案的最终决定权在于多数股东的态度。据数据显示，两家大型资产管理公司是该科技公司当前最大的机构股东，分别占股8.95%和7.30%。

这两大股东对比特币的态度截然不同。其中一家在加密领域已有所建树，今年推出了比特币和以太坊现货ETF，其比特币ETF市值已突破300亿美元，在首批比特币ETF中表现最佳。该公司高管还曾强调"比特币本身就是一种资产类别，它是黄金等其他大宗商品的替代品。"

相比之下，另一家股东对比特币的态度则不太友好。该公司曾明确表示，不允许其客户购买现货比特币ETF，并提到没有计划提供比特币ETF或其他加密相关产品，认为这些产品与其专注于股票、债券和现金等资产类别的产品不一致。

两大股东立场相左，小股东也各有算盘，最终投票结果难以预测。但无论结果如何，这家科技巨头考虑投资比特币的举动本身就具有深远意义，表明比特币正逐步获得主流认可。

上市公司投资比特币并非新鲜事

实际上，上市公司投资比特币已有先例。据数据显示，目前已有29家上市公司持有比特币，总量达36万枚，价值超过26亿美元。其中最具代表性的当属MicroStrategy。

2020年8月11日，MicroStrategy首次宣布进军比特币领域，以2.5亿美元购买了21454枚比特币，正式将比特币纳入其多元化资产组合。此举在当时引起了市场轰动，也为比特币的主流化进程划下了重要一笔。

此后，无论市场走势如何，MicroStrategy始终坚持买入并持有比特币的策略。截至2024年第三季度，MicroStrategy已累计投入约99亿美元购买了252220枚比特币，成为全球持有比特币最多的上市公司。在最新财报中，MicroStrategy表示将继续执行这一策略，计划在未来3年内筹集210亿美元的股权并发行210亿美元的债券，用于购买更多比特币作为财务储备资产，以实现更高收益。

事实证明，MicroStrategy的比特币投资策略取得了巨大成功。公司购买每枚比特币的均价约为39266美元，而目前比特币价格已飙升至7.2万美元左右。从股价表现来看，MicroStrategy更是一路飙升，达到247.31美元，创下25年来新高，成功跻身500亿美元市值俱乐部。据报道，MicroStrategy近两年的股票表现几乎跑赢了所有美国大型股票，其四年前购买比特币以抵消通货膨胀的"非常规"决定推动了超过1700%的涨幅。

MicroStrategy的成功也引发了效仿者。例如，一家卢森堡数字证券市场就表示将跟随MicroStrategy的策略，在未来几年内积极扩展比特币储备。

除MicroStrategy外，另一家知名企业特斯拉也持有大量比特币。特斯拉最早于2021年2月购买了价值15亿美元的比特币。截至2024年第三季度，特斯拉持有价值7.63亿美元的比特币，位列上市公司持仓第四位。值得注意的是，尽管在第三季度特斯拉曾进行大额转账，但目前并未出现出售情况。这意味着自2022年第二季度减持75%后，特斯拉已连续2年未抛售比特币，显示出公司对比特币长期看好的态度。

结语

总的来说，尽管某科技巨头董事会目前对投资比特币持谨慎态度，但从长远角度看，随着比特币价值增长与主流化进程的推进，将其作为资产配置多元化的标的之一可能成为上市公司的普遍做法。目前，比特币的波动性与合规性问题仍是上市公司面临的主要挑战。

积极的是，监管环境正在逐步改善。去年年底，美国财务会计准则委员会（FASB）发布新规，规定在2024年12月15日之后开始的财政年度正式采用比特币公允价值记账。这一变化将解决之前上市公司持有比特币时面临的会计处理问题，有助于提高财务报表的透明度和准确性。

可以预见，随着监管环境的改善和比特币价值的稳步提升，越来越多的上市公司可能会考虑将比特币纳入其投资组合，这一趋势值得持续关注。