Pump.fun'un 40 milyar dolar değerlemesi: MEME ekonomisinin refahı mı yoksa sektör değerlerinin çöküşü mü?
Son günlerde, MEME lansman platformu Pump.fun, 40 milyar dolar değerleme ile token ihraç etmeyi ve 1 milyar dolar fon toplamayı planlıyor. Bu haber kripto para dünyasında geniş bir tartışma yarattı. MEME coin ihraçına odaklanan bir platform olarak, değerlemesinin çoğu DeFi mavi çip projesini geçmesi, bu astronomik değerlemenin makullüğünü düşündürüyor. Aşağıda bu olguya dair birkaç gözlem yer almaktadır:
1. Balonlaşmış piyasa değerinin sürdürülebilirliği zor
Veriler, Pump.fun'un gerçekten de son dönemdeki MEME çılgınlığının en büyük kazananlarından biri olduğunu göstermektedir, aylık gelir zirvesi birkaç on milyon dolara ulaşmıştır. Ancak, bu zenginleşme etkisi esasen piyasada MEME coin'e yönelik kısa vadeli irrasyonel talebe dayanmaktadır. Temelde, bu bir "şans" temelli akış dönüştürme modelidir.
Bu iş modelinin kârlılığı tamamen kısa vadeli piyasa sıcaklığına bağlıdır, sürdürülebilir uzun vadeli kâr mantığına değil. Bu nedenle, 4 milyar dolarlık değerleme aşırı iyimser görünüyor. Bir kez MEME çılgınlığı sona erdiğinde veya piyasa rasyonelliğe döndüğünde, Pump.fun'un gelir modeli hızla çökmeye başlayabilir. MEME sıcaklığının zaten azaldığı bir dönemde coin çıkarma kararı almak, gerçek niyetini sorgulatıyor.
2. Kırılgan iş modelleri kalıcı rekabetçilikten yoksundur
Pump.fun'un başarısının elbette bir zorunluluğu var, Solana'nın yüksek performansı ve düşük maliyeti gibi teknik avantajları ile MEME kültürünün nişten ana akıma geçişinin çağın kazancı olduğunu yakaladı. Ancak, bu "ilk gelen avantajın" derin bir savunma duvarı oluşturup oluşturamayacağı şüpheli.
Teknik açıdan benzer token platformları hızla kopyalanabilir. Operasyonel açıdan, MEME başlatma platformu esasen bir trafik işidir, kullanıcı geçiş maliyetleri son derece düşüktür. Bir kez ilgi kaydığı veya düzenlemeler sıkılaştığında, avantajı hızla kaybolabilir.
Daha da önemlisi, Pump.fun'un Solana ekosistemine olan bağımlılığı son derece yüksektir. Eğer Solana ekosisteminde önemli bir değişiklik olursa, iş modelinin zayıflığı açığa çıkacaktır. Başkalarının altyapısı üzerine inşa edilen bu iş modeli, özünde "başkasının malında" bir iş olup, 4 milyar dolarlık bağımsız bir değerlemeyi desteklemesi zordur.
3. Araçlardan ekosisteme geçiş zorluklarla karşılaşıyor
Şu anda, Pump.fun esasen bir "token oluşturma aracı". 40 milyar dolarlık bir piyasa değerini desteklemek için en azından büyük bir MEME ekonomik ekosistemi inşa etmek gerekiyor. Ancak, saf bir Launchpad'den karmaşık bir MEME ekonomik ekosistemine dönüşmek kendi içinde bir çelişki taşımaktadır: MEME kültürünün özü basitlik, doğrudanlık ve viral yayılmadır; aşırı fonksiyon eklemek platformun mevcut "vahşiliğini" kaybetmesine neden olabilir.
Aslında, MEME'nin "kısa, hızlı ve etkili" özelliği ile platformun uzun vadeli değer birikimi arasında denge aramak kolay değildir. Araçtan platforma evrilmeye çalışan birçok ürün, "büyük ve kapsamlı" olma peşinde kaybolma tehlikesi taşır ve sonunda bir türlü tanımlanamaz hale gelir. Pump.fun, 1 milyar dolar yatırım aldıktan sonra benzer bir riskle karşılaşabilir.
4. Yüksek Değerleme veya Sektör Değerini Sarsan Yenilikçi Sistem
Pump.fun'un yüksek değeri, tüm sektöre tehlikeli bir sinyal gönderdi: Mevcut kripto para ekosisteminde, "trafik birikimi + spekülatif nakit dönüşümü" değeri, "teknolojik yenilik + altyapı inşası" değerini geçebilir. Eğer MEME coin'ini speküle etmek, teknolojik yeniliği teşvik etmekten daha kârlıysa, kim altyapıya derinlemesine gidecek? Bu yeni değer yönelimi, sektörde zincirleme bir reaksiyona yol açabilir.
Bir yandan, daha fazla sermaye ve yetenek MEME ile ilgili altyapı geliştirmesine akın edebilir; diğer yandan, bu sektörün "eğlenceleşme" eğilimini artırabilir ve gerçek teknolojik yeniliklerin marjinalleşmesine neden olabilir.
Genel olarak, Pump.fun'un finansman planı hem MEME ekonomisinin olgunluğunu simgeliyor hem de sektördeki değer anlayışında bir değişimin habercisi olabilir. Anahtar, büyük miktarda sermaye elde ettikten sonra gerçekten sürdürülebilir bir ticari engel inşa edip edemeyeceğidir. Aksi takdirde, bu anormal değerleme tüm sektöre olumsuz etkiler getirebilir ve daha çıkarcı, kısa vadeli ve teknolojinin özünden uzak bir kripto para geleceğini işaret edebilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Likes
Reward
17
9
Share
Comment
0/400
FlashLoanPrince
· 07-21 14:01
40 milyar mı? Balon mu şişiriyor?
View OriginalReply0
ChainWanderingPoet
· 07-20 09:31
又一波大瓜Aya doğru?
View OriginalReply0
NotFinancialAdvice
· 07-19 06:42
Hehe, fazla saçmalama.
View OriginalReply0
WealthCoffee
· 07-19 06:40
Sermaye yine delirdi.
View OriginalReply0
ImaginaryWhale
· 07-19 06:35
Gerçekten uçuk, bu da 40 milyar olabiliyor.
View OriginalReply0
GJ131492
· 07-19 06:28
scamcoin sadece, hepsi enayileri oyuna getirmek için.
View OriginalReply0
GateUser-74b10196
· 07-19 06:25
enayiler düşen bıçağı yakalamak yine geliyor
View OriginalReply0
OnchainDetective
· 07-19 06:17
Geçen yılki Luna çöküşünden önceki fon akışına çok benziyor...
Pump.fun 40 milyar dolar değerleme tartışma yarattı MEME ekonomisi mi gelişiyor yoksa sektör değerleri mi çöküyor
Pump.fun'un 40 milyar dolar değerlemesi: MEME ekonomisinin refahı mı yoksa sektör değerlerinin çöküşü mü?
Son günlerde, MEME lansman platformu Pump.fun, 40 milyar dolar değerleme ile token ihraç etmeyi ve 1 milyar dolar fon toplamayı planlıyor. Bu haber kripto para dünyasında geniş bir tartışma yarattı. MEME coin ihraçına odaklanan bir platform olarak, değerlemesinin çoğu DeFi mavi çip projesini geçmesi, bu astronomik değerlemenin makullüğünü düşündürüyor. Aşağıda bu olguya dair birkaç gözlem yer almaktadır:
1. Balonlaşmış piyasa değerinin sürdürülebilirliği zor
Veriler, Pump.fun'un gerçekten de son dönemdeki MEME çılgınlığının en büyük kazananlarından biri olduğunu göstermektedir, aylık gelir zirvesi birkaç on milyon dolara ulaşmıştır. Ancak, bu zenginleşme etkisi esasen piyasada MEME coin'e yönelik kısa vadeli irrasyonel talebe dayanmaktadır. Temelde, bu bir "şans" temelli akış dönüştürme modelidir.
Bu iş modelinin kârlılığı tamamen kısa vadeli piyasa sıcaklığına bağlıdır, sürdürülebilir uzun vadeli kâr mantığına değil. Bu nedenle, 4 milyar dolarlık değerleme aşırı iyimser görünüyor. Bir kez MEME çılgınlığı sona erdiğinde veya piyasa rasyonelliğe döndüğünde, Pump.fun'un gelir modeli hızla çökmeye başlayabilir. MEME sıcaklığının zaten azaldığı bir dönemde coin çıkarma kararı almak, gerçek niyetini sorgulatıyor.
2. Kırılgan iş modelleri kalıcı rekabetçilikten yoksundur
Pump.fun'un başarısının elbette bir zorunluluğu var, Solana'nın yüksek performansı ve düşük maliyeti gibi teknik avantajları ile MEME kültürünün nişten ana akıma geçişinin çağın kazancı olduğunu yakaladı. Ancak, bu "ilk gelen avantajın" derin bir savunma duvarı oluşturup oluşturamayacağı şüpheli.
Teknik açıdan benzer token platformları hızla kopyalanabilir. Operasyonel açıdan, MEME başlatma platformu esasen bir trafik işidir, kullanıcı geçiş maliyetleri son derece düşüktür. Bir kez ilgi kaydığı veya düzenlemeler sıkılaştığında, avantajı hızla kaybolabilir.
Daha da önemlisi, Pump.fun'un Solana ekosistemine olan bağımlılığı son derece yüksektir. Eğer Solana ekosisteminde önemli bir değişiklik olursa, iş modelinin zayıflığı açığa çıkacaktır. Başkalarının altyapısı üzerine inşa edilen bu iş modeli, özünde "başkasının malında" bir iş olup, 4 milyar dolarlık bağımsız bir değerlemeyi desteklemesi zordur.
3. Araçlardan ekosisteme geçiş zorluklarla karşılaşıyor
Şu anda, Pump.fun esasen bir "token oluşturma aracı". 40 milyar dolarlık bir piyasa değerini desteklemek için en azından büyük bir MEME ekonomik ekosistemi inşa etmek gerekiyor. Ancak, saf bir Launchpad'den karmaşık bir MEME ekonomik ekosistemine dönüşmek kendi içinde bir çelişki taşımaktadır: MEME kültürünün özü basitlik, doğrudanlık ve viral yayılmadır; aşırı fonksiyon eklemek platformun mevcut "vahşiliğini" kaybetmesine neden olabilir.
Aslında, MEME'nin "kısa, hızlı ve etkili" özelliği ile platformun uzun vadeli değer birikimi arasında denge aramak kolay değildir. Araçtan platforma evrilmeye çalışan birçok ürün, "büyük ve kapsamlı" olma peşinde kaybolma tehlikesi taşır ve sonunda bir türlü tanımlanamaz hale gelir. Pump.fun, 1 milyar dolar yatırım aldıktan sonra benzer bir riskle karşılaşabilir.
4. Yüksek Değerleme veya Sektör Değerini Sarsan Yenilikçi Sistem
Pump.fun'un yüksek değeri, tüm sektöre tehlikeli bir sinyal gönderdi: Mevcut kripto para ekosisteminde, "trafik birikimi + spekülatif nakit dönüşümü" değeri, "teknolojik yenilik + altyapı inşası" değerini geçebilir. Eğer MEME coin'ini speküle etmek, teknolojik yeniliği teşvik etmekten daha kârlıysa, kim altyapıya derinlemesine gidecek? Bu yeni değer yönelimi, sektörde zincirleme bir reaksiyona yol açabilir.
Bir yandan, daha fazla sermaye ve yetenek MEME ile ilgili altyapı geliştirmesine akın edebilir; diğer yandan, bu sektörün "eğlenceleşme" eğilimini artırabilir ve gerçek teknolojik yeniliklerin marjinalleşmesine neden olabilir.
Genel olarak, Pump.fun'un finansman planı hem MEME ekonomisinin olgunluğunu simgeliyor hem de sektördeki değer anlayışında bir değişimin habercisi olabilir. Anahtar, büyük miktarda sermaye elde ettikten sonra gerçekten sürdürülebilir bir ticari engel inşa edip edemeyeceğidir. Aksi takdirde, bu anormal değerleme tüm sektöre olumsuz etkiler getirebilir ve daha çıkarcı, kısa vadeli ve teknolojinin özünden uzak bir kripto para geleceğini işaret edebilir.