分散型金融 プロトコルの真の利益への道：7 個のフォローすべきプロジェクト

DeFi の分野では、多くのプロジェクトが高額なトークン報酬を通じて流動性を引き寄せています。このような方法は短期的には TVL を向上させることができますが、潜在的なリスクも存在します。トークンが過剰に発行され、相応の価値を生み出せない場合や、ユーザーの忠誠心が欠けている場合、プロジェクトは困難に直面する可能性が高いです。

真正具有持続的価値の分散型金融プロトコルは、以下の特徴を備えているべきです：

1. 製品の市場適合性が高く、異なる市場状況でもユーザーの活性度を維持できる
2. プロダクトを通じて継続的にチェーン上の収入を生み出す
3. 収入は運営コストとトークンの排出を上回る
4. 安定した通貨（例えば ETH とステーブルコイン）での利益の支払い

以下はこれらの基準を満たす7つの分散型金融プロトコルです：

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1. BTRFLY (レダクテッドカルテル)

BTRFLYはV2バージョンをリリースし、希薄化モデルから実際の収益モデルに移行しています。ユーザーはBTRFLYをロックすることでrlBTRFLYを獲得し、ETHで配分される収益を得ることができます。これらの収益はプロジェクトの資金と製品エコシステムから来ています。

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2. ゲインズネットワーク(Polygon)

これは、暗号通貨、株式、外国為替に最大150倍のレバレッジを提供する分散型レバレッジ取引プラットフォームです。現在、DAI VaultとGNS-Dai LPを提供しており、近日中に単一通貨GNSステーキングを開始する予定です。

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3. ウマミ (アービトラム)

Umamiは2つの主要な収益方法を提供します：

1. UMAMI を預け入れて mUMAMI を獲得し、プロトコルの収入から安定した WETH の受動的収入を得ることができ、年利率は約 5% です。
2. GLP/TCR USDC プール：年利率約 20%。GLP を発行して手数料を受け取り、TracerDao の非清算ヘッジを通じて市場の変動をヘッジします。

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4. くじら(Cosmos L1)

Kujiraは、Orca（清算ツール）、Fin（分散型注文簿取引）、Blue（エコシステムのコア）、およびUSK（分散型ステーブルコイン）など、さまざまな製品を提供しています。KUJIをステーキングすると、プロトコルの収入の一部を獲得でき、現在の年利率は0.49%です。

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5. Trader Joe (アバランチ)

Avalanche 上で最も人気のある DEX として、Trader Joe はユーザーが JOE を sJOE としてステーキングし、ステーブルコインの報酬を得ることを可能にします。プラットフォームは各交換に対して 0.05% の手数料を徴収し、これらの手数料はステーブルコインに変換され、sJOE ホルダーに 24 時間ごとに配布されます。

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6. Synthetix (イーサリアム / オプティミズム)

Synthetix は分散型金融の分野で最も革新的なプロジェクトの一つです。ユーザーは Kentra を通じて合成資産を作成し、オンチェーンで現実世界の資産を取引することができます。SNX をステークすることで得られるもの：

1. トレーダーからのsUSD（Synthetixのネイティブステーブルコイン）
2. SNX のインフレーション報酬

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7. GMX (Arbitrum / Avax)

GMXは、最大30倍のレバレッジを提供する分散型の契約取引所です。プラットフォームの特徴：

1. 交換とレバレッジ取引で30%の手数料を徴収する
2. 手数料を ETH / AVAX に交換し、ステーキングされた GMX トークン保有者に配布します。

GMXはベアマーケットの間に優れたパフォーマンスを示し、Arbitrum上で最も人気のあるdAppであり、利用率は引き続き上昇しています。

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研究プロジェクトのツール

• TokenTerminal/CryptoFees:収入源を見つける
• Dune Analytics：プロジェクトダッシュボードを見る
• Messari:トークン供給情報を取得する
• プロトコル内部ダッシュボード：プロジェクトの詳細を理解する

プロジェクトを評価する際には、以下の問題を考慮する必要があります：

• 収益の源は何ですか？
• プロトコルはどれだけの収益を上げましたか？
• ネイティブトークンの供給と排出量はどのようになりますか？
• どのトークンで利益を支払いますか？
• ネットワークの魅力はどこにありますか？

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リスク警告

1. 一部のプロトコルの収益共有モデルは、規制リスクに直面する可能性があります。
2. 多くのプロジェクトは金融工学に基づいており、契約やオプションなどが含まれるため、潜在的なリスクが存在する可能性があります。

投資家はこれらのプロジェクトに参加する際にリスクを十分に理解し、自身の状況に基づいて賢明な判断を下すべきです。

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