SharpLink Gamingの株価が急落:市場の誤読と将来の見通し

アメリカ証券取引委員会(SEC)によって引き起こされた誤解により、「イーサリアム版マイクロストラテジー」と称されるSharpLink Gamingの株価は、時間外取引で約70%の大きな下落を記録しました。この記事では、この突然の信頼危機を分析し、その背後にある深い原因を探ります。

市場の誤解が株価の大きな下落を引き起こす

5月末、SharpLink Gamingは4.25億ドルの公開会社私募ファイナンス(PIPE)を完了し、投資家には多くのイーサリアムを重視する著名な機関が含まれています。この資金はETHを準備資産として購入するために使用されます。この動きにより、SharpLinkの株価は短期間で124ドルに急騰し、資金調達の発表前から40倍以上の上昇を見せました。

しかし、最近SharpLinkがSECに提出したS-3ASR登録声明書は、最大58,699,760株のPIPEファイナンス関連株式の再販を許可しており、市場に恐慌を引き起こしました。投資家はPIPE投資家が保有株の売却を申請し始めたと誤解し、その結果、株価は取引後に一時8.75ドルまで下落し、下落幅は73%に達しました。

これについて、SharpLinkの取締役会の議長は迅速に明確にしました：この文書はPIPE後の通常の登録手続きに過ぎず、その目的は「潜在的な再販のために事前に登録された株式」であり、実際の売却行為を示すものではありません。彼は、文書中の「発行後の保有株数」は仮定的なデータに過ぎず、会社の主要な投資家は株式を売却していないことを強調しました。

一時的に市場の恐怖を鎮めたにもかかわらず、投資家はSharpLinkの将来の動向に依然として疑念を抱いています。業界関係者は、取引に参加している投資者の背景を考慮すると、彼らが密かに売却している可能性があると指摘しています。さらに、SharpLinkは継続的な取引を通じて追加の資金調達を完了した可能性があり、即座に開示する必要はないとされています。

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SharpLinkの現在のバリュエーションの分析

分析によると、SharpLink（株式コード：SBET）の現在の市場プレミアムは約100％です。SECの書類によれば、同社の完全希薄化後の総株式数は77,526,682株です。取引後の約10ドルの株価と組み合わせると、同社の時価総額は約8億ドルです。

今回登録された株式の数量は75,319,345株（すべてのワラントが株式に転換されたと仮定）で、元の株本69万株を加えると、以前の10億ドルの時価発行株式(ATM)計画が約1,517,337株のみ実行されたと推測されます。これは、ATM計画の大部分の枠がまだ使用されていない可能性があり、将来的に株式の希薄化リスクが依然として存在することを意味します。

PIPEファイナンスの総額が42.5億ドルであることを考慮すると、ETHの購入にすべて使われた可能性が高く、最近のETH価格は比較的安定しているため、現在のETH保有の時価総額は約40億ドル程度を維持していると考えられます。これらの要素を総合すると、SBETの現在の市場プレミアムは約100%であると推測できます。

このプレミアムは、市場がSharpLink資産の価値を認識していることを反映しており、特にそのEthereumの準備金の潜在的な価値を示しています。しかし、過度なプレミアムは市場リスクをもたらし、将来的にはより多くのATM枠の解放や潜在的な株式希薄化に伴い、株価の変動が激しくなる可能性があります。

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今後の展望

SharpLinkの発展の見通しは依然として多くの不確実性に満ちています。もし将来的にさらに株式の希薄化の余地がある場合、短期的には株価の変動圧力をもたらす可能性があります。一方で、もし会社が最近大規模にETHを購入するという発表を行えば、市場の熱意が再燃し、株価が上昇する可能性もあります。

この不確実性と潜在的可能性の重なりは、SharpLinkを議論の的にし、想像力をかき立てるものにしています。投資家は、会社の今後の動向に注目し、リスクと機会を天秤にかけるべきです。

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